CONTENT HIGHLIGHT 7.1What Is Margin

CONTENT HIGHLIGHT 7.1
What Is Margin?
Derivative contracts, such as futures and short
options, require brokers (i.e., the clearing members
of an exchange’s clearing house) and investors/speculators
to post initial margin, which
is usually a fixed dollar amount per contract
and represents a very small percent of the
overall value. Futures and option contracts are
agreements that are directly between a clearing
member (e.g., broker) and the clearinghouse.
As a result, there are separate margin
requirements for the broker relative to the
clearinghouse and for the customer relative to
the clearinghouse. The exchange sets minimum
customer margin requirements, but brokers are
allowed to charge customers amounts in excess
of this minimum. The minimum exchangeset
margin requirement depends on factors
such as price volatility (e.g., worst daily movement)
and general market liquidity.
Margin is not really a down payment on the
security as much as it is a performance bond
that ensures the broker and exchange that the
contract will be settled in due course. Initial
margin can be posted in cash or acceptable
security (e.g., cash, Treasury bonds, Treasury
notes, Treasury bills, and letters of credit), and it
is held by the broker in a customer-segregated
account. By law, brokers are required to hold
customer margin money in an account separate
from their operating funds.
Derivative contracts are repriced daily, with
the winners being paid from the losers’ margin
account. This process is called marking to market.
Margin accounts can be depleted by adverse
price fluctuations, so the exchange also
sets the maintenance margin level. If a margin
account falls below the exchange-determined
maintenance margin level, the customer must
replenish the margin account to the level set by
the initial margin requirement.
Marking to market ensures the contract
holder and the clearinghouse that sufficient
funds will be available to cover any loss resulting
from the change in price of the derivative
instrument. Assurances such as this are necessary
when you consider that the margin requirements
are as low as 5% of the contract’s
face value. If everything runs smoothly, the
clearinghouse should have a perfectly matched
book, with losers paying winners on a daily basis
from their margin accounts. As a result, counterparty
credit risk in this market should be very low.
At the Chicago Board of Trade, the Board of
Trade Clearing Corporation (BOTCC) calculates
margin requirements for both clearing
members and their customers twice per trading
day—once during the day and once at the
end of the day. Clearing members must meet
their end-of-the-day margin requirements by
6:40 A.M. on the following business day

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เน้นเนื้อหา 7.1กำไรคืออะไรสัญญาอนุพันธ์ ในอนาคตและระยะสั้นตัวเลือก ต้องการนายหน้า (เช่น หักบัญชีสมาชิกการแลกเปลี่ยนหักบ้าน) และนักลงทุน/นักเก็งกำไรการลงรายการบัญชีเริ่มต้นขอบ ซึ่งโดยปกติจะเป็นเงินดอลลาร์คงต่อสัญญาและเปอร์เซ็นต์ขนาดเล็กมากคุณค่าโดยรวม ล่วงหน้าและสัญญาการเลือกข้อตกลงที่ตรงระหว่างหักสมาชิก (เช่น โบรกเกอร์) และ clearinghouseส่งผล มีขอบแยกต่างหากความต้องการสำหรับนายหน้าสัมพันธ์กับการclearinghouse และลูกค้าสัมพันธ์clearinghouse แลกเปลี่ยนการตั้งค่าต่ำสุดความต้องการของลูกค้ากำไร แต่โบรกเกอร์อนุญาตให้จะคิดค่าธรรมเนียมลูกค้ายอดเงินเกินกว่าของขั้นต่ำนี้ Exchangeset ขั้นต่ำความต้องการกำไรขึ้นอยู่กับปัจจัยเช่นความผันผวนของราคา (เช่น เลวทุกการเคลื่อนไหว)และสภาพคล่องของตลาดทั่วไปขอบไม่จริงการชำระเงินลงในความปลอดภัยมากที่สุดเป็นพันธบัตรที่มีประสิทธิภาพที่โบรกเกอร์เพื่อให้แน่ใจ และแลกเปลี่ยนที่นี้สัญญาจะตัดสินในครบกำหนดหลักสูตร เริ่มต้นสามารถลงกำไรเงินสด หรือยอมรับได้ความปลอดภัย (เช่น เงินสด พันธบัตรบริหาร บริหารหมายเหตุ รายการคลัง และเลตเตอร์ออฟเครดิต), และจัด โดยนายหน้าในการลูกค้าแยกบัญชี ตามกฎหมาย โบรกเกอร์จะต้องกดค้างไว้เงินกำไรลูกค้าในบัญชีแยกต่างหากจากผู้ให้ทุนดำเนินงานสัญญาอนุพันธ์ที่ repriced ทุกวัน มีผู้ชนะที่ถูกจ่ายจากกำไรของ losersบัญชี กระบวนการนี้จะเรียกว่าเครื่องหมายการตลาดบัญชีกำไรสามารถสิ้นสุดลง โดยร้ายราคาผันผวน ดังนั้นการแลกเปลี่ยนยังกำหนดระดับหลักประกันการบำรุงรักษา ถ้าได้กำไรบัญชีลดลงต่ำกว่าอัตราแลกเปลี่ยนกำหนดบำรุงรักษาระดับกำไร ลูกค้าต้องเติมบัญชีกำไรในระดับที่กำหนดโดยความต้องการอัตรากำไรขั้นต้นสัญญาใจทำเครื่องหมายการตลาดยึดและ clearinghouse ที่เพียงพอกองทุนจะครอบคลุมการสูญเสียใด ๆ เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงในราคาของอนุพันธ์เครื่องมือ จำเป็นต้องเช่นนี้เมื่อคุณเห็นว่าความต้องการกำไรต่ำสุด 5% ของสัญญาค่าหน้า ถ้าทุกอย่างทำงานได้อย่างราบรื่น การclearinghouse ต้องตรงกันอย่างสมบูรณ์หนังสือ กับ losers ชนะการจ่ายเงินประจำวันจากบัญชีหลักประกัน ดัง counterpartyความเสี่ยงด้านเครดิตในตลาดนี้ควรจะมีน้อยมากที่ชิคาโกสภาหอการค้า คณะคำนวณค้าล้าง Corporation (BOTCC)หลักประกันสำหรับหักบัญชีทั้งสองสมาชิกและลูกค้าของพวกเขาสองครั้งต่อการซื้อขายวัน — ระหว่างวันและครั้งที่ครั้งสิ้นสุดวัน ล้างสมาชิกต้องตรงกับการสิ้นสุดของวันประกันโดย6:40 น.ในวันต่อไปนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เนื้อหา HIGHLIGHT 7.1
คืออะไร Margin?
สัญญาอนุพันธ์เช่นฟิวเจอร์สและระยะสั้นตัวเลือกต้องโบรกเกอร์(เช่นสมาชิกสำนักหักบัญชีของสำนักหักบัญชีแลกเปลี่ยนของ) และนักลงทุน / นักเก็งกำไรที่จะโพสต์มีอัตรากำไรเริ่มต้นซึ่งมักจะเป็นจำนวนเงินคงที่ต่อสัญญาและแสดงให้เห็นถึงร้อยละขนาดเล็กมากของมูลค่าโดยรวม ฟิวเจอร์สและสัญญาตัวเลือกที่มีข้อตกลงที่มีโดยตรงระหว่างการล้างสมาชิก(เช่นโบรกเกอร์) และสำนักหักบัญชี. เป็นผลให้อัตรากำไรขั้นต้นมีแยกต่างหากข้อกำหนดสำหรับญาตินายหน้ากับสำนักหักบัญชีและญาติของลูกค้าเพื่อให้สำนักหักบัญชี การแลกเปลี่ยนกำหนดขั้นต่ำที่ลูกค้าต้องการอัตราแต่โบรกเกอร์จะได้รับอนุญาตให้เรียกเก็บเงินจำนวนลูกค้าในส่วนที่เกินขั้นต่ำนี้ ขั้นต่ำ exchangeset ต้องการอัตรากำไรขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆเช่นความผันผวนของราคา (เช่นการเคลื่อนไหวในชีวิตประจำวันที่เลวร้ายที่สุด) และสภาพคล่องในตลาดทั่วไป. มาร์จิ้นไม่ได้จริงๆการชำระเงินลงในการรักษาความปลอดภัยมากที่สุดเท่าที่จะเป็นประกันในการปฏิบัติที่ช่วยให้โบรกเกอร์และแลกเปลี่ยนว่าสัญญาจะถูกตัดสินในหลักสูตรเนื่องจาก เริ่มต้นอัตรากำไรขั้นต้นสามารถโพสต์เป็นเงินสดหรือยอมรับการรักษาความปลอดภัย(เช่นเงินสดพันธบัตรธนารักษ์กระทรวงการคลังบันทึกตั๋วเงินคลังและเลตเตอร์ออฟเครดิต) และที่จัดขึ้นโดยนายหน้าในลูกค้าแยกบัญชี ตามกฎหมายโบรกเกอร์จะต้องถือเงินอัตรากำไรขั้นต้นของลูกค้าในบัญชีที่แยกต่างหากจากเงินทุนจากการดำเนินงานของพวกเขา. สัญญาตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยได้ทุกวันที่มีผู้ชนะการจ่ายเงินจากขอบแพ้'บัญชี กระบวนการนี้เรียกว่าการทำเครื่องหมายในตลาด. บัญชีมาร์จิ้นสามารถหมดโดยไม่พึงประสงค์ความผันผวนของราคาเพื่อแลกเปลี่ยนยังกำหนดระดับอัตรากำไรขั้นต้นในการบำรุงรักษา ถ้าขอบบัญชีต่ำกว่าการแลกเปลี่ยนที่กำหนดระดับหลักประกันรักษาลูกค้าจะต้องเติมเต็มบัญชีอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับที่กำหนดโดยความต้องการหลักประกันเริ่มต้น. เครื่องหมายสู่ตลาดเพื่อให้แน่ใจว่าการทำสัญญาผู้ถือและสำนักหักบัญชีที่เพียงพอกองทุนจะมีให้ครอบคลุมใดๆ สูญเสียที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงราคาของอนุพันธ์ตราสาร Assurances เช่นนี้เป็นสิ่งที่จำเป็นเมื่อคุณพิจารณาว่าต้องการอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำเป็น5% ของสัญญาของมูลค่าที่ตราไว้ หากทุกอย่างดำเนินไปอย่างราบรื่นที่สำนักหักบัญชีควรจะมีการจับคู่ที่ดีที่สุดหนังสือที่มีผู้แพ้ผู้ชนะการจ่ายเงินในชีวิตประจำวันจากบัญชีอัตรากำไรขั้นต้นของพวกเขา เป็นผลให้คู่สัญญาความเสี่ยงด้านเครดิตในตลาดนี้ควรจะต่ำมาก. ที่ชิคาโกคณะกรรมการการค้า, คณะกรรมการการค้าระหว่างประเทศบริษัท สำนักหักบัญชี (BOTCC) คำนวณความต้องการอัตราสำหรับทั้งการล้างสมาชิกและลูกค้าของพวกเขาสองครั้งต่อการซื้อขายวันละครั้งในระหว่างวันและเมื่อในตอนท้ายของวัน สมาชิกสำนักหักบัญชีจะต้องตอบสนองอัตรากำไรขั้นต้นของพวกเขาในตอนท้ายของวันที่ต้องการจาก06:40 ในวันทำการถัดไป

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เนื้อหาเน้น 7.1
อะไรขอบ ?
สัญญาตราสารอนุพันธ์เช่นฟิวเจอร์สและตัวเลือกสั้น
, ต้องการนายหน้า ( เช่น ล้างสมาชิก
ของการล้างบ้าน ) และนักลงทุน / เก็งกำไร
โพสต์อัตรากําไรขั้นต้นซึ่ง
มักจะเป็นแก้ไขจำนวนเงิน ต่อ สัญญา
และเป็นตัวแทนร้อยละขนาดเล็กมากของ
มูลค่าโดยรวม ฟิวเจอร์สและตัวเลือกสัญญา
ข้อตกลงที่โดยตรงระหว่างการล้าง
สมาชิกเช่น ( โบรกเกอร์ ) และ Clearinghouse .
เป็นผลให้มีความต้องการระยะขอบ
แยกต่างหากสำหรับโบรกเกอร์เทียบกับ
Clearinghouse และลูกค้าสัมพันธ์กับ
Clearinghouse . การแลกเปลี่ยนชุดระยะขอบของลูกค้าน้อย

แต่โบรกเกอร์จะได้รับอนุญาตให้เรียกเก็บลูกค้าปริมาณส่วนเกิน
นี้น้อยที่สุดอย่างน้อย exchangeset

ขอบความต้องการขึ้นอยู่กับปัจจัยเช่นความผันผวนของราคา เช่น การเคลื่อนไหวที่เลวร้ายที่สุดทุกวัน )

ขอบ และสภาพคล่องในตลาดทั่วไป ไม่ใช่เงินดาวน์บน
ความปลอดภัยเท่าที่เป็น Performance Bond
ที่ช่วยให้โบรกเกอร์และตราที่
สัญญาจะถูกตัดสินในหลักสูตรเนื่องจาก . กำไรเบื้องต้น
สามารถโพสต์ในเงินสดหรือความมั่นคงยอมรับ
( เช่น เงินสด