The first and third columns of this

The first and third columns of this table present annual OLS and ordered logit regressions of Net insider purchases on G measured in the previous year, SIZE, BM, and a constant. In the second and fourth columns,we restrict the sample to firms in the Democracy (G < 5) and Dictatorship (G > 14) Portfolios and we include as a regressor a dummy variable that equals 1 when the firm is in the Democracy Portfolio and 0 otherwise.The coefficients on SIZE, BM, and the constant are omitted from the table. The calculation of G is described in Section II. Net insider purchases is the sum of split-adjusted open market purchases less split-adjusted open market sales during a year scaled by shares outstanding at the end of the previous calendar year. The
ordered logit regressions use a dependent variable that equals 1 ifiVef insider purchases is positive, 0 if it is zero, and -1 if it is negative. The data on insider sales are from the Thomson database. SIZE is the log of market capitalization in millions of dollars measured at the end of the previous calendar year, and BM is the
log of the ratio of book value (the sum of book common equity and deferred taxes) in the previous fiscal year to size at the close of the previous calendar year. The coefficients and standard errors from each annual cross-sectional regression are reported in each row, and the time-series averages and time-series standard errors are given in the last row. Significance at the 5 percent and 1 percent levels is indicated by * and **,respectively. All coefficients and standard errors are multiplied by 1000.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

คอลัมน์แรก และที่สามของตารางนี้แสดง OLS ประจำปี และสั่งซื้อ regressions logit ของภายในสุทธิในวัดในปีก่อนหน้า ขนาดของ BM และค่าคง G ในคอลัมน์ที่สอง และสี่ เราจำกัดตัวอย่างบริษัทในแบบประชาธิปไตย (G < 5) และเผด็จ (G > 14) พอร์ตการลงทุนและเรารวมเป็น regressor เป็นตัวแปรกระพริบที่เท่ากับ 1 เมื่อบริษัทอยู่ในโครงการประชาธิปไตยและ 0 เป็นอย่างอื่น สัมประสิทธิ์ในขนาดของ BM และค่าคงจะตัดออกจากตาราง การคำนวณของอธิบายไว้ในส่วนที่สอง ซื้อสุทธิภายในคือ ผลรวมของการปรับปรุงแยกเปิดตลาดซื้อขายน้อยตลาดเปิดปรับแยกระหว่างปรับ โดยหุ้นที่โดดเด่นที่สุดของปีปฏิทินก่อนหน้าปี ที่ใช้ regressions logit สั่งซื้อตัวแปรขึ้นอยู่กับที่เท่ากับ 1 ifiVef ภายในเป็นบวก เป็น 0 ถ้าเป็นศูนย์ และ -1 ถ้าเป็นค่าลบ ข้อมูลการขายภายในได้จากฐานข้อมูลของทอมสัน ขนาดล็อกของมูลค่าตลาดรวมในล้านดอลลาร์ในการวัดเมื่อสิ้นสุดปีปฏิทินก่อนหน้า และ BM เป็นการบันทึกอัตราส่วนของมูลค่าตามบัญชี (ผลรวมของการจองหุ้นทั่วไปและภาษี) ในปีบัญชีก่อนหน้าถึงขนาดปิดของปีปฏิทินก่อนหน้า รายงานในแต่ละแถว สัมประสิทธิ์การถดถอยเหลวแต่ละปีผิดมาตรฐาน และหาค่าเฉลี่ยของชุดข้อมูลเวลา และข้อผิดพลาดของมาตรฐานเวลาชุดจะได้รับในแถวสุดท้าย นัยสำคัญที่ระดับร้อยละ 5 และร้อยละ 1 ตาม * และ **, ตามลำดับ สัมประสิทธิ์และผิดมาตรฐานทั้งหมดคูณ ด้วย 1000

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

คอลัมน์แรกและที่สามของตารางนี้ ในคอลัมน์ที่สองและที่สี่เรา จำกัด ตัวอย่างให้กับ บริษัท ในประชาธิปไตย การคำนวณของ การซื้อสินค้าภายในสุทธิเป็นผลรวมของการแยกที่ปรับการซื้อสินค้าที่ตลาดเปิดแยกที่ปรับน้อยกว่ายอดขายในช่วงเปิดตลาดปีปรับขนาดโดยหุ้นที่โดดเด่นในช่วงปลายปีปฏิทินก่อนหน้านี้
ถดถอย ข้อมูลเกี่ยวกับการขายภายในมาจากฐานข้อมูลของ ธ อมสัน ขนาดคือเข้าสู่ระบบของมูลค่าตลาดในล้านดอลลาร์วัดในตอนท้ายของปฏิทินปีก่อนหน้านี้และ
เป็นบันทึกการอัตราส่วนของมูลค่าทางบัญชี( ค่าสัมประสิทธิ์มาตรฐานและข้อผิดพลาดจากกันประจำปีถดถอยตัดขวางมีการรายงานในแต่ละแถวและค่าเฉลี่ยอนุกรมเวลาและใช้เวลาชุดข้อผิดพลาดมาตรฐานจะได้รับในแถวที่ผ่านมา ความสำคัญอยู่ที่ร้อยละ ค่าสัมประสิทธิ์ทั้งหมดและข้อผิดพลาดมาตรฐานจะถูกคูณด้วย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แรกและสามคอลัมน์ของตารางนี้ปัจจุบันประจำปีวิธี OLS และสั่งโดยใช้สมการถดถอยของสุทธิซื้อ G ภายในวัดในปีที่ผ่านมา ขนาด , BM และคงที่ ในคอลัมน์ที่สองและที่สี่เรา จำกัด ตัวอย่างบริษัทในประชาธิปไตย ( G < 5 ) และเผด็จการ ( G > 14 ) ผลงานและเรารวมเป็น regressor หุ่นตัวแปรมีค่าเท่ากับ 1 เมื่อ บริษัท ในประชาธิปไตย ผลงานและ 0 ก็ตาม โดยค่าสัมประสิทธิ์ในขนาด , BM และคงที่จะถูกตัดออกจากตาราง การคำนวณของ G ที่อธิบายไว้ในส่วน IIซื้อภายในสุทธิคือผลรวมของแยกปรับเปิดตลาดซื้อน้อยแยกปรับเปิดตลาดขายในช่วงปีปรับขนาด โดยหุ้นที่โดดเด่นที่สุดของปฏิทินปีก่อนหน้านี้
สั่งโดยใช้สมการถดถอยที่ใช้ตัวแปรตามเท่ากับ 1 ifivef ซื้อภายในที่เป็นบวก , 0 ถ้าเป็นศูนย์ , และ - 1 ถ้าเป็นลบข้อมูลจากฐานข้อมูลภายในบริษัททอมสัน ขนาดเป็น log ของมูลค่าตลาดในล้านดอลลาร์วัดที่จุดสิ้นสุดของปฏิทินปีก่อนหน้านี้และ BM เป็น
log ของอัตราส่วนของมูลค่าตามบัญชี ( ผลรวมของหนังสือหุ้นทั่วไปและภาษีรอการตัดบัญชี ) ปีงบประมาณก่อนหน้าถึงขนาดที่ปิดของปฏิทินปีก่อนหน้านี้ค่าสัมประสิทธิ์และข้อผิดพลาดมาตรฐานจากแต่ละปีจึงถดถอยมีรายงานในแต่ละแถว และ อนุกรมเวลาและข้อผิดพลาดในเวลาเฉลี่ยมาตรฐานจะได้รับในแถวสุดท้าย อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับร้อยละ 5 และร้อยละ 1 จะแสดงด้วย * * * * และ * * ตามลำดับ พบทั้งหมดและข้อผิดพลาดมาตรฐานจะถูกคูณด้วย 1000