Using the information in this repor

Using the information in this report on the individual WACC parameters we are almost able
to calculate a range for the real pre-tax WACC for WNR and WAGR. One last parameter
must be estimated, to complete the calculations – the risk free rate.
We discussed how this parameter should be estimated in an earlier section. There we chose
to use the ten-year government bond yield and recommended a 10-day average of the rate
preceeding this day noting that a 20-day average would not be inappropriate. The risk free
rate should be estimated in accordance with clause 3(2) of Schedule 4 of the Code, being as of
30 June. The Regulator will make the final determination of the rate and accordingly, any
parameters proposed in this report will be illustrative only.
Given that these values will be updated, it seems most convenient to base these values for
the purposes of this report on the same basis as was set out in the draft report – except that a
10-day average value is provided for the nominal and real risk free rate. Because we are
using this rate rather than the rate that will actually be used in setting WACC, the risk free
rate, the cost of debt capital, the cost of equity capital and the WACC in the table below are
preliminary. Table 9 summarises our parameter estimates for 17 March 2003, which result in
a nominal “vanilla” WACC for WNR of 8.86% (equivalent pre-tax real WACC of 7.70%), and
for WAGR a nominal “vanilla” WACC of 7.82% (equivalent pre-tax real WACC of 6.49%).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โดยใช้ข้อมูลในรายงานนี้กับ WACC พารามิเตอร์แต่ละตัวเราจะเกือบคำนวณช่วงสำหรับ WACC จริงก่อนภาษี WNR และ WAGR พารามิเตอร์หนึ่งล่าสุดต้องสามารถประเมิน การคำนวณ – อัตราความเสี่ยงฟรีเรากล่าวว่าพารามิเตอร์นี้ควรจะประมาณในส่วนก่อนหน้านี้ มีเลือกของเราใช้รัฐบาล 10 ปี ผลตอบแทน และ 10 วันค่าเฉลี่ยของอัตราที่แนะนำจก่อนวันนี้สังเกตว่า เฉลี่ย 20 วันไม่จะไม่เหมาะสม ความเสี่ยงฟรีอัตราที่ควรประเมินตาม 3(2) ส่วนกำหนดการ 4 รหัส ที่เป็นของ30 มิถุนายน ควบคุมจะทำให้ความมุ่งมั่นสุดท้ายของอัตรา และตาม ใด ๆพารามิเตอร์ที่นำเสนอในรายงานนี้จะแสดงเฉพาะระบุว่าค่าเหล่านี้จะถูกอัพเด เหมือนการพื้นฐานค่าเหล่านี้วัตถุประสงค์ของรายงานนี้ในพื้นฐานเดียวกันตามที่กำหนดในรายงานร่าง – ยกเว้นที่เป็นค่าเฉลี่ย 10 วันให้พักฟรีจริง และระบุความเสี่ยง เนื่องจากเราเป็นใช้อัตรานี้มากกว่าอัตราที่จะใช้ในการตั้งค่า WACC ความเสี่ยงฟรีจริง ๆราคา ต้นทุนของหนี้ทุน ต้นทุนของหุ้นทุน และ WACC ในตารางด้านล่างนี้เบื้องต้น ตาราง 9 summarises ประเมินพารามิเตอร์ของเรา 17 มีนาคม 2003 ซึ่งส่งผลว่ายอม "วานิลลา" WACC สำหรับ WNR 8.86% (เทียบเท่าภาษีก่อนจริง WACC 7.70%), และสำหรับ WAGR ระบุ "วานิลลา" WACC 7.82% (เทียบเท่าภาษีก่อนจริง WACC 6.49%)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การใช้ข้อมูลในรายงานนี้ในแต่ละพารามิเตอร์ WACC
ที่เราเกือบจะสามารถในการคำนวณช่วงสำหรับWACC ก่อนหักภาษีที่แท้จริงสำหรับ WNR และ WAGR หนึ่งพารามิเตอร์ที่ผ่านมาจะต้องถูกประเมินเพื่อให้การคำนวณ -. ความเสี่ยงจากอัตราฟรีเราคุยกันว่าพารามิเตอร์นี้ควรจะประมาณในส่วนก่อนหน้านี้ มีเราเลือกที่จะใช้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสิบปีและแนะนำค่าเฉลี่ย 10 วันของอัตรา preceeding ในวันนี้สังเกตว่าค่าเฉลี่ย 20 วันจะไม่ได้ที่ไม่เหมาะสม ความเสี่ยงฟรีอัตราที่ควรจะประมาณตามข้อ 3 (2) ตารางเวลา 4 ของรหัสการ ณ 30 มิถุนายน หน่วยงานกำกับดูแลจะทำให้ความมุ่งมั่นสุดท้ายของอัตราและตามใด ๆพารามิเตอร์ที่นำเสนอในรายงานฉบับนี้จะเป็นตัวอย่างเท่านั้น. ระบุว่าค่าเหล่านี้จะมีการปรับปรุงดูเหมือนว่าสะดวกที่สุดในการฐานค่าเหล่านี้สำหรับวัตถุประสงค์ของรายงานนี้บนพื้นฐานเดียวกันตามที่ได้กำหนดไว้ในร่างรายงาน - ยกเว้นว่าค่าเฉลี่ย10 วันมีไว้สำหรับความเสี่ยงน้อยและเป็นจริงอัตราฟรี เพราะเราจะใช้อัตรานี้มากกว่าอัตราที่จริงจะนำมาใช้ในการตั้งค่า WACC ความเสี่ยงฟรีอัตราต้นทุนของเงินทุนหนี้ค่าใช้จ่ายของเงินทุนและWACC ในตารางด้านล่างนี้เบื้องต้น ตารางที่ 9 สรุปประมาณการค่าพารามิเตอร์ของเราสำหรับ 17 มีนาคม 2003 ซึ่งส่งผลให้เกิดเล็กน้อย"วานิลลา" WACC สำหรับ WNR ของ 8.86% (เทียบเท่าก่อนหักภาษีที่แท้จริง WACC ที่ 7.70%) และสำหรับWAGR เล็กน้อย "วานิลลา" WACC ที่ 7.82% ( เทียบเท่าก่อนหักภาษีที่แท้จริงของ WACC 6.49%)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การใช้ข้อมูลในรายงานนี้ในแต่ละพารามิเตอร์ถ่วงน้ำหนักเราเกือบจะสามารถคำนวณช่วง
ความจริงก่อนภาษีและรายได้สำหรับ control wagr . ครั้งสุดท้ายพารามิเตอร์
ต้องประมาณ เพื่อให้การคำนวณอัตรา–ความเสี่ยงฟรี .
เรากล่าวถึงวิธีพารามิเตอร์นี้ควรจะประมาณในส่วนก่อนหน้านี้ เราเลือก
ใช้ 10 ปี อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล และแนะนำ 10 วันเฉลี่ยของอัตรา
แบ่งวันนี้สังเกตว่าเฉลี่ย 20 วัน คงไม่เหมาะสม ความเสี่ยงฟรี
เท่ากัน ควรประเมินตามข้อ 3 ( 2 ) ของตารางที่ 4 รหัส ในฐานะของ
30 มิถุนายน ที่จะควบคุมการตัดสินใจขั้นสุดท้ายของคะแนน และตาม ใด ๆ ,
พารามิเตอร์ที่เสนอในรายงานนี้จะเป็นภาพประกอบเท่านั้น
ระบุว่าค่าเหล่านี้จะมีการปรับปรุง มันสะดวกที่สุดฐานค่าเหล่านี้สำหรับ
วัตถุประสงค์ของรายงานนี้บนพื้นฐานเดียวกันคือการตั้งค่าออกในร่างรายงานฯ ยกเว้นว่า
10 วันค่าเฉลี่ยมีไว้เพื่อระบุและเป็นจริงความเสี่ยงฟรี อัตรา เพราะเรา
ใช้อัตรานี้มากกว่า ซึ่งจะใช้ในการกำหนดรายได้ ความเสี่ยงฟรี
อัตราต้นทุนของเงินทุนหนี้ ต้นทุนของหุ้นทุนและเพิ่มในตารางด้านล่าง
เบื้องต้น ตารางที่ 9 summarises พารามิเตอร์ของเราประมาณ 17 มีนาคม 2003 ซึ่งผลใน
ชื่อ " วานิลลา " WACC สำหรับ control ของ 8.86 % ( เทียบเท่าก่อนภาษีที่แท้จริงถ่วงน้ำหนักของ 7.70 %
)สำหรับ wagr ชื่อ " วานิลลา " ถ่วงน้ำหนักของ 7.82 ล้านบาท ( ก่อนภาษีที่แท้จริงถ่วงน้ำหนักเท่ากับ 6.49 % )