Combining concepts from insurance a

Combining concepts from insurance and capital budgeting, the
DNPV valuation method, which is an extension of the certainty
equivalent method and equivalent to real options, has been
presented. Using this method, risk is decoupled from the time
value ofmoney and is accounted for in the numerator as a synthetic
insurance premium allowing for consistent and transparent risk
pricing. The concept of synthetic insurance is introduced within
the realm of project valuation to price the risk associated with
obtaining lower revenues or higher costs than originally expected
and these synthetic insurance products are treated as “real” costs to
the project which are then subtracted from the expected cash flows
to de-risk the estimated cash flows. Because the risks associated
with the project are accounted for by these synthetic insurance
products, the riskless cash flows can be discounted using a
risk-free rate. It is shown that DNPV is equivalent to the profit–
loss profile of a long call option position or a protective put.
Several simplified examples with a single risk source for the
revenue stream were presented to illustrate the application of
the DNPV methodology and to develop the building blocks for
a more realistic analysis. The simplified examples demonstrate
that once the risks of the cash flow streams have been
identified, riskless cash flows can be easily estimated. Because
risk is treated as a cost (i.e., an insurance premium), the
calculated cost of risk can be easily implemented in a traditional
capital budgeting application as it was demonstrated in Section 7.
More importantly, partial results (i.e., cost of risk) and final
values (i.e., DNPV) can be easily explained to decision makers.
The proposed DNPV methodology can be easily extended to
account for the different risk profiles affecting each of the sources
of revenues and/or expenditures without resorting to decision
makers' gut instincts to select an appropriate discount rate for the
project.
The introduction of probability and stochastic methods to price
the cost of risk (i.e., synthetic insurance premiums) provides
DNPV users with a direct link between traditional risk management
and financial performance. As demonstrated in the cases
analyzed and the example, the discount rates were estimated based
on the project risk profile rather than assumed heuristically as is
typically the case. This constitutes a significant step forward in the
area of financial risk management as any steps taken to mitigate a
project's potential downside can have a direct and quantifiable
impact on the project financial performance. The proposed DNPV
method will also allow managers of large corporations to mine
available data using business analytic techniques to develop risk
profiles of their revenues/expenditures that can then be used to
estimate synthetic insurance premiums, thus improving their
valuation results.
Although this procedure was initially developed to evaluate
long-term infrastructure projects (e.g., solar energy plants, wind

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

รวมแนวคิดจากประกันและทุนที่จัดงบประมาณ การDNPV วิธีการประเมินค่า ซึ่งเป็นส่วนขยายของที่แน่นอนวิธีเทียบเท่าและเทียบเท่ากับตัวจริง ได้รับการนำเสนอ ใช้วิธีนี้ ความเสี่ยงเป็น decoupled จากเวลาค่า ofmoney และบัญชีสำหรับในเศษเป็นหนังสังเคราะห์เป็นเบี้ยประกันภัยที่ให้สำหรับความเสี่ยงที่สอดคล้อง และโปร่งใสกำหนดราคา แนวคิดของการประกันที่สังเคราะห์เป็นที่รู้จักภายในขอบเขตของการประเมินค่าโครงการจะตั้งราคาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับรับรายได้ลดลงหรือต้นทุนสูงกว่าที่คาดไว้เดิมและผลิตภัณฑ์ประกันภัยสังเคราะห์เหล่านี้จะถือว่าเป็นต้นทุน "แท้จริง"โครงการที่แล้วออกจากกระแสเงินสดที่คาดไว้ให้ยกเลิกความเสี่ยงประเมินเงินทุนหมุนเวียน เนื่องจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องมีโครงการจะลงบัญชี โดยการประกันเหล่านี้สังเคราะห์ผลิตภัณฑ์ หมุน riskless สามารถเป็นส่วนลดโดยใช้การอัตราความเสี่ยง มันแสดงให้เห็นว่า DNPV จะเท่ากับกำไร –ค่าสูญเสียโทรยาวเลือกตำแหน่งหรือย้ายป้องกันหลายภาษาตัวอย่าง มีแหล่งเดียวความเสี่ยงสำหรับการกระแสรายได้ถูกนำเสนอเพื่อแสดงการประยุกต์ใช้วิธีการ DNPV และ การพัฒนาการสร้างบล็อกสำหรับวิเคราะห์แบบสมจริงมากขึ้น แสดงให้เห็นถึงตัวอย่างแบบง่ายว่าความเสี่ยงของกระแสเงินสดที่ได้รับกระแสระบุ riskless กระแสเงินสดสามารถจะประมาณได้ เนื่องจากถือว่าเป็นต้นทุน (เช่น มีเบี้ยประกันภัย), ความเสี่ยงคำนวณต้นทุนของความเสี่ยงสามารถได้ดำเนินการในบรรยากาศทุนประมาณแอพลิเคชันจะถูกแสดงใน 7 ส่วนที่สำคัญ ผลบางส่วน (เช่น ต้นทุนความเสี่ยง) และสุดท้ายค่า (เช่น DNPV) สามารถจะอธิบายให้ผู้ตัดสินใจได้ง่ายวิธี DNPV เสนอสามารถอย่างง่ายดายขยายให้บัญชีสำหรับโพรไฟล์ความเสี่ยงต่าง ๆ ที่ส่งผลกระทบต่อแต่ละแหล่งรายได้และ/หรือค่าใช้จ่ายโดยไม่ต้องพยายามมากในการตัดสินใจผู้ผลิตไส้สัญชาตญาณต้องการอัตราส่วนลดที่เหมาะสมสำหรับการโครงการแนะนำวิธีการแบบเฟ้นสุ่มและความน่าเป็นราคาแสดงต้นทุนของความเสี่ยง (เช่น สังเคราะห์เบี้ยประกัน)ผู้ใช้ DNPV ที่ มีการเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างการบริหารความเสี่ยงแบบดั้งเดิมและประสิทธิภาพทางการเงิน ดังในกรณีตามตัวอย่าง ส่วนลดที่มีประเมินราคา และวิเคราะห์ในโพรไฟล์ความเสี่ยงโครงการ แทนที่สำนึกสันนิษฐาน ตามที่เป็นโดยทั่วไปในกรณี นี้ถือเป็นก้าวสำคัญไปข้างหน้าในการของการบริหารความเสี่ยงทางการเงินเป็นขั้นตอนการดำเนินการเพื่อลดการข้อเสียเป็นไปได้ของโครงการได้โดยตรง และวัดปริมาณได้ส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพทางการเงินของโครงการ DNPV เสนอวิธีการยังจะช่วยให้ผู้จัดการใหญ่บริษัทเหมืองข้อมูลใช้เทคนิคการสร้างธุรกิจเพื่อพัฒนาความเสี่ยงโพรไฟล์ของรายได้/ค่าใช้จ่ายที่แล้วสามารถใช้ประเมินสังเคราะห์เบี้ยประกัน การปรับปรุงดังนั้น ของพวกเขาประเมินผลการแม้ว่ากระบวนการนี้เริ่มต้นถูกพัฒนาเพื่อประเมินโครงสร้างพื้นฐานระยะยาว (เช่น พืชพลังงานแสงอาทิตย์ ลม

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รวมแนวคิดจากการรับประกันภัยและงบประมาณเงินทุน
วิธีการประเมิน DNPV ซึ่งเป็นส่วนขยายของความเชื่อมั่น
และวิธีการเทียบเท่าเทียบเท่ากับตัวเลือกที่แท้จริงได้รับ
นำเสนอ ใช้วิธีนี้มีความเสี่ยงจะหลุดพ้นจากเวลาที่
ค่า ofmoney และคิดในเศษเป็นสังเคราะห์
เบี้ยประกันความเสี่ยงเพื่อให้สอดคล้องและโปร่งใส
การกำหนดราคา แนวคิดของการประกันสังเคราะห์เป็นที่รู้จักภายใน
ขอบเขตของการประเมินมูลค่าโครงการในการกำหนดราคามีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ
การได้รับรายได้ที่ต่ำกว่าหรือค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นกว่าที่คาดไว้เดิม
และผลิตภัณฑ์ประกันภัยสังเคราะห์เหล่านี้จะถือว่าเป็นค่าใช้จ่าย "ของจริง" เพื่อ
โครงการซึ่งจะถูกหักออกจากที่คาดว่าจะ กระแสเงินสด
ที่จะมีความเสี่ยงของกระแสเงินสดที่คาด เพราะความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
กับโครงการบันทึกบัญชีโดยการประกันสังเคราะห์เหล่านี้
ผลิตภัณฑ์กระแสเงินสด riskless สามารถลดการใช้
คือ Risk Free Rate มันแสดงให้เห็นว่า DNPV เทียบเท่ากับผลกำไร
รายละเอียดการสูญเสียตำแหน่งตัวเลือกสายยาวหรือใส่ป้องกัน.
ตัวอย่างง่ายหลายแหล่งที่มีความเสี่ยงเดียวสำหรับ
กระแสรายได้ถูกนำเสนอให้เห็นถึงการประยุกต์ใช้
วิธีการ DNPV และพัฒนา อาคารบล็อกสำหรับ
การวิเคราะห์ที่สมจริงมากขึ้น ตัวอย่างง่ายแสดงให้เห็น
ว่าเมื่อความเสี่ยงของกระแสเงินสดที่ได้รับการ
ระบุกระแสเงินสด riskless สามารถประมาณได้อย่างง่ายดาย เพราะ
ความเสี่ยงที่จะถือว่าเป็นค่าใช้จ่าย (เช่นเบี้ยประกัน)
ค่าใช้จ่ายในการคำนวณความเสี่ยงสามารถดำเนินการได้อย่างง่ายดายในแบบดั้งเดิม
การประยุกต์ใช้งบประมาณเงินทุนตามที่ได้รับแสดงให้เห็นในมาตรา 7
ที่สำคัญผลลัพธ์บางส่วน (เช่นค่าใช้จ่ายของความเสี่ยง) และครั้งสุดท้าย
ค่า (เช่น DNPV) สามารถอธิบายได้อย่างง่ายดายเพื่อผู้มีอำนาจตัดสินใจ.
DNPV วิธีการที่นำเสนอสามารถขยายได้อย่างง่ายดายในการ
บัญชีสำหรับความเสี่ยงที่แตกต่างกันมีผลต่อแต่ละแหล่งที่มา
ของรายได้และ / หรือค่าใช้จ่ายโดยไม่ต้อง resorting การตัดสินใจของ
ผู้มีอำนาจ 'สัญชาตญาณลำไส้ เพื่อเลือกอัตราคิดลดที่เหมาะสมสำหรับ
โครงการ.
การแนะนำของความน่าจะเป็นและวิธีการสุ่มในการกำหนดราคา
ค่าใช้จ่ายของความเสี่ยง (เช่นเบี้ยประกันสังเคราะห์) ให้
ผู้ใช้ DNPV มีการเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างการบริหารความเสี่ยงแบบดั้งเดิม
และการดำเนินงานทางการเงิน แสดงให้เห็นว่าในกรณี
การวิเคราะห์และตัวอย่างในราคาพิเศษถูกประเมินตาม
รายละเอียดความเสี่ยงในโครงการมากกว่าสันนิษฐาน heuristically เป็น
มักจะเป็นกรณีที่ นี้ถือเป็นขั้นตอนที่สำคัญไปข้างหน้าใน
พื้นที่ของการจัดการความเสี่ยงทางการเงินเป็นขั้นตอนใด ๆ เพื่อลด
ข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นของโครงการสามารถมีทางตรงและเชิงปริมาณ
ผลกระทบต่อผลการดำเนินงานโครงการ DNPV เสนอ
วิธีการที่จะช่วยให้ผู้บริหารขององค์กรขนาดใหญ่ไปยังเหมือง
ข้อมูลที่มีอยู่โดยใช้เทคนิคการวิเคราะห์ทางธุรกิจที่มีความเสี่ยงในการพัฒนา
รูปแบบของรายได้ / ค่าใช้จ่ายของพวกเขาที่สามารถนำมาใช้ในการ
ประมาณการเบี้ยประกันสังเคราะห์ของพวกเขาจึงปรับปรุง
ผลการประเมินมูลค่า.
แม้ว่าขั้นตอนนี้เป็นคนแรก การพัฒนาในการประเมิน
โครงการโครงสร้างพื้นฐานในระยะยาว (เช่นพืชพลังงานแสงอาทิตย์ลม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

รวมแนวคิดจากประกันภัยและงบประมาณทุน ,
dnpv การประเมินราคาซึ่งเป็นส่วนขยายของความแน่นอน
เทียบเท่าวิธีเทียบเท่ากับตัวเลือกที่แท้จริงได้
นำเสนอ ใช้วิธีนี้ก็เสี่ยงแบบจากเวลา
ค่า ofmoney และคิดในเศษเป็นสังเคราะห์
ให้สอดคล้องกัน และราคาเบี้ยประกันความเสี่ยง
โปร่งใสแนวคิดของการประกันสังเคราะห์เป็นที่รู้จักภายในขอบเขตของการประเมินโครงการ

ราคาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลดรายได้ หรือค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นกว่าเดิม คาดว่า
และเหล่านี้สังเคราะห์ผลิตภัณฑ์ประกันภัย จะถือว่าเป็น " ต้นทุนที่แท้จริง "

โครงการที่จะถูกหักออกจากคาดว่ากระแสเงินสด
de เสี่ยงเงินสดประมาณไหล . เนื่องจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
กับโครงการจะคิดเป็น โดยผลิตภัณฑ์ประกัน
สังเคราะห์เหล่านี้ riskless กระแสเงินสดสามารถลดการใช้
อัตราความเสี่ยงฟรี มันแสดงให้เห็นว่า dnpv เท่ากับกำไร–ขาดทุน
โปรไฟล์ของตัวเลือกการโทรยาวตำแหน่งหรือใส่ป้องกัน หลายตัวอย่างที่มีแหล่งง่าย

ความเสี่ยงเดียวสำหรับกระแสรายได้ที่ถูกนำเสนอเพื่อแสดงให้เห็นการประยุกต์ใช้
การ dnpv วิธีการที่จะพัฒนาอาคารบล็อกสำหรับ
การวิเคราะห์มีเหตุผลมากขึ้น ตัวอย่างที่แสดงให้เห็นง่าย
เมื่อความเสี่ยงของกระแสเงินสดกระแสได้
ระบุ , กระแสเงินสด riskless สามารถประมาณได้โดยง่าย เพราะถือว่าเป็นค่าใช้จ่าย
เสี่ยง ( เช่น ประกันพรีเมี่ยม ) ,
คำนวณค่าใช้จ่ายของความเสี่ยงสามารถใช้งานได้อย่างง่ายดาย ในแบบดั้งเดิม
งบประมาณเงินทุน การเป็น แสดง ในมาตรา 7
ยิ่งกว่า ผลบางส่วน ( เช่น ต้นทุนของความเสี่ยงและค่าสุดท้าย
( เช่น dnpv ) สามารถอธิบายได้อย่างง่ายดายไปยังผู้ตัดสินใจ .
เสนอวิธีการ dnpv สามารถขยายได้อย่างง่ายดายเพื่อ
บัญชีต่าง ๆที่มีผลต่อความเสี่ยงโปรไฟล์ของแต่ละแหล่ง
ของรายได้และ / หรือค่าใช้จ่ายโดยไม่ต้อง resorting เพื่อการตัดสินใจ
ผู้ผลิตไส้สัญชาตญาณการเลือกอัตราคิดลดที่เหมาะสมสำหรับ

แนะนำโครงการ ความน่าจะเป็นและวิธี Stochastic ราคา
ต้นทุนของความเสี่ยง ( เช่น สังเคราะห์ ค่าเบี้ยประกันให้ dnpv
ผู้ใช้ที่มีการเชื่อมโยงโดยตรงระหว่าง
การบริหารความเสี่ยงแบบดั้งเดิมและประสิทธิภาพทางการเงิน ดังเช่นกรณี
วิเคราะห์และตัวอย่าง อัตราส่วนลดประมาณตาม
ในโครงการรายละเอียดความเสี่ยงมากกว่าถือว่าเป็น heuristically
โดยปกติกรณี นี้ถือเป็นขั้นตอนที่สำคัญไปข้างหน้าใน
พื้นที่บริหารความเสี่ยงทางการเงินใด ๆขั้นตอนเพื่อลดข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นของโครงการได้

ตรงนั้นส่งผลกระทบต่อโครงการด้านการเงินงาน เสนอ dnpv
วิธีจะช่วยให้ผู้จัดการของ บริษัท ขนาดใหญ่ของฉัน
ข้อมูลโดยใช้เทคนิคการวิเคราะห์เพื่อพัฒนาธุรกิจเสี่ยง
โปรไฟล์ของพวกเขารายได้ / ค่าใช้จ่ายที่จากนั้นจะสามารถใช้เพื่อสังเคราะห์
ประมาณการเบี้ยประกัน ดังนั้น การปรับปรุงผลลัพธ์ของมูลค่าของพวกเขา
.
ถึงแม้ว่าขั้นตอนนี้คือการเริ่มต้นพัฒนาประเมิน
โครงสร้างพื้นฐานโครงการระยะยาว เช่น พลังงานแสงอาทิตย์ ลม พืช