Following the seminal papers by Mee

Following the seminal papers by Meese and Rogoff (1983a,b), a consensus view has
emerged that the economic theory is of little help in forecasting exchange rates. Although
in the mid-1990s Mark (1995) and Chinn and Meese (1995) claimed that the
random walk (RW) model could be beaten at longer horizons, this more optimistic
perspective was short-lived and vigorously contested (see in particular Faust et al.,
2003 or Cheung et al., 2005). Looking forward, as stated by Rogoff (2009) the unpredictability
of exchange rates is likely to remain the consensus view for the conceivable
future. Some authors have still argued that (i) the exchange rate theory cannot be
falsified only on the basis of its forecasting performance and (ii) there could still be
some exchange rate predictability, especially over longer horizons, with panel data
models (Mark and Sul, 2001; Engel et al., 2008; Lopez-Suarez and Rodriguez-Lopez,
2011). The aim of this paper is not to review the exchange rate puzzle but to signal
that there might be other promising research avenues. While sharing the fascination
of many economists and market analysts for attempting to understand what drives
exchange rates, in this paper we propose to turn the attention to real exchange rate
forecasting. Not only this task might be easier but it could also be more relevant
from a macroeconomic perspective, considering that to assess a country’s outlook
the relevant concept is price competitiveness and not the level of the exchange rate.
The strong longing to understand nominal exchange rates could help explain why
only a handful of studies have so far investigated the predictability of RERs. The
main exceptions are the papers by Meese and Rogoff (1988) and Mark and Choi
(1997). These papers, however, reach opposite conclusions: the first rather skeptical
and the second more supportive on the scope for RER forecasting.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ต่อไปนี้เอกสารน้ำเชื้อโดย Meese และ Rogoff (1983a b)
มุมมองความเห็นเป็นเอกฉันท์ได้โผล่ออกมาว่าทฤษฎีทางเศรษฐกิจเป็นความช่วยเหลือเล็กๆ น้อย ๆ ในการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน แม้ว่าในมาร์คกลางทศวรรษที่ 1990 (1995) และ Chinn และ Meese (1995) อ้างว่าเดินสุ่ม(RW) รูปแบบจะได้รับการตีที่ขอบฟ้าอีกต่อไปนี้ในแง่ดีขึ้นมุมมองเป็นช่วงสั้นๆ และเข้าร่วมแข่งขันอย่างจริงจัง (ดูโดยเฉพาะอย่างยิ่งเฟาสต์และ al., 2003 หรือ Cheung et al., 2005) มองไปข้างหน้าตามที่ระบุไว้ Rogoff (2009) คาดการณ์ของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีแนวโน้มที่จะยังคงมุมมองฉันทามติสำหรับการไปได้ในอนาคต นักเขียนบางคนได้ยังคงถกเถียงกันอยู่ว่า (i) ทฤษฎีอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่สามารถปลอมเฉพาะบนพื้นฐานของประสิทธิภาพการคาดการณ์ของตนและ(ii) ยังคงอาจจะเป็นบางส่วนคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงขอบฟ้าอีกต่อไปกับข้อมูลแผงรุ่น (มาร์คและ Sul 2001; Engel et al, 2008;. โลเปซซัวเรซและโรดริเก-Lopez, 2011) จุดมุ่งหมายของการวิจัยนี้ไม่ได้เป็นจิ๊กซอว์เพื่อตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน แต่จะส่งสัญญาณว่าอาจจะมีแนวโน้มที่อื่นๆ ลู่ทางการวิจัย ในขณะที่ใช้งานร่วมกันเสน่ห์ของนักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากและนักวิเคราะห์ตลาดสำหรับความพยายามที่จะเข้าใจสิ่งที่ผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนในบทความนี้เรานำเสนอจะหันความสนใจไปที่อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงคาดการณ์ ไม่เพียง แต่งานนี้อาจจะง่าย แต่มันก็อาจจะมีความเกี่ยวข้องจากมุมมองทางเศรษฐกิจมหภาคพิจารณาว่าในการประเมินแนวโน้มของประเทศแนวคิดที่เกี่ยวข้องคือการแข่งขันราคาและไม่ได้เป็นระดับของอัตราแลกเปลี่ยน. ปรารถนาแรงกล้าที่จะเข้าใจอัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุสามารถทำได้ ช่วยอธิบายว่าทำไมเพียงไม่กี่คนของการศึกษาได้รับการตรวจสอบเพื่อให้ห่างไกลการคาดการณ์ของRERs ข้อยกเว้นหลักคือเอกสารโดย Meese และ Rogoff (1988) และมาร์คและชอย(1997) เอกสารเหล่านี้ แต่ถึงข้อสรุปที่ตรงข้าม: ครั้งแรกที่ค่อนข้างเชื่อและครั้งที่สองสนับสนุนเพิ่มเติมเกี่ยวกับขอบเขตสำหรับการพยากรณ์RER

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตามสัญญาและเอกสาร โดยมีสโรกอฟ ( 1983a , B ) ดูกันได้
โผล่ออกมาว่าทฤษฎีทางเศรษฐกิจของความช่วยเหลือเล็ก ๆน้อย ๆในการพยากรณ์อัตราการแลกเปลี่ยน แม้ว่า
ในกลางปี 1990 มาร์ค ( 1995 ) และ ชินน์ และมีส ( 1995 ) อ้างว่า
เดินสุ่ม ( RW ) รุ่นอาจจะพ่ายแพ้ในขอบเขตอีกต่อไป
มองโลกในแง่ดีมากขึ้นนี้มุมมองในช่วงสั้น ๆ และแรงโต้แย้ง ( เห็นเฉพาะเฟาสต์ et al . ,
2003 หรือจาง et al . , 2005 ) มองไปข้างหน้า , ตามที่ระบุโดย โรกอฟ ( 2009 ) unpredictability
ของอัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะยังคงมุมมองฉันทามติเพื่ออนาคตเป็นไปได้

บางคนเขียนยังถกเถียงกันอยู่ว่า ( ผม ) อัตราแลกเปลี่ยนทฤษฎีไม่สามารถ
ปลอมเพียงบนพื้นฐานของการคาดการณ์ประสิทธิภาพ และ ( 2 ) อาจจะเป็น
บางอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ในเฉพาะขอบเขตอีกต่อไป ด้วยแผงข้อมูล
นางแบบ ( มาร์ค กับ ซุล , 2001 ; แองเจล et al . , 2008 ; โลเปซ และ ซัวเรซ โรดริเกซ โลเปซ ,
2011 ) วัตถุประสงค์ของบทความนี้ไม่ได้ที่จะทบทวนอัตราตราปริศนา แต่สัญญาณ
ที่อาจจะมีลู่ทางการวิจัยสัญญาอื่น ๆในขณะที่การแบ่งปันความหลงใหล
ของนักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากและนักวิเคราะห์ตลาดเพื่อพยายามที่จะเข้าใจสิ่งที่ไดรฟ์
อัตราแลกเปลี่ยน ในกระดาษนี้เราเสนอที่จะเปลี่ยนความสนใจไปจริงเท่ากัน
ตราพยากรณ์ . ไม่เพียง แต่งานนี้อาจจะง่าย แต่มันอาจจะเป็นที่เกี่ยวข้องมากขึ้น
จากมุมมองเศรษฐกิจมหภาค การพิจารณาว่า จะประเมิน
Outlook ของประเทศแนวคิดที่เกี่ยวข้องคือความสามารถในการแข่งขันทางด้านราคาและไม่ใช่ระดับของอัตราแลกเปลี่ยน .
อยากเข้มแข็งเข้าใจอัตราแลกเปลี่ยนน้อยอาจช่วยอธิบายทำไม
เพียงกำมือของการศึกษาแล้วศึกษาความสามารถในการทำนายของ rers .
ข้อยกเว้นหลักเอกสารโดยมีส และโรกอฟ ( 1988 ) และ มาร์ค และ ชอย
( 1997 ) เอกสารเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม ถึงข้อสรุปตรงกันข้าม :ตอนแรกไม่เชื่อ
และสองเพิ่มเติมสนับสนุนในขอบเขตสำหรับผู้ผลิตรถยนต์