Because dividends reduce the funds

Because dividends reduce the funds available for investment, many market observers and investors associate high dividend payout with weak future earnings growth. Tests using aggregate market data, however, provided evidence that contradicts that view. Because aggregate results may not apply at the company level, we conducted a company-by-company analysis of the relationship between payout and future earnings growth. Our tests also show that high-dividend-payout companies tend to experience strong, not weak, future earnings growth. These results are robust to alternative measures of payout and earnings, sample composition, mean reversion in earnings, the effects of particular industries, time periods, and share repurchases.

Keywords: Equity Investments: Fundamental Analysis and Valuation Models, Research Sources

Accepted Paper Series

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เพราะการจ่ายเงินปันผลลดเงินทุนที่มีอยู่สำหรับการลงทุนผู้สังเกตการณ์ในตลาดจำนวนมากและนักลงทุนเชื่อมโยงการจ่ายเงินปันผลสูงที่มีการเติบโตของกำไรที่อ่อนแอในอนาคต การทดสอบโดยใช้ข้อมูลตลาดรวม แต่หากมีหลักฐานที่ขัดแย้งกับมุมมองที่ เพราะผลรวมอาจใช้ไม่ได้ในระดับที่ บริษัท ฯเราดำเนินการวิเคราะห์ของ บริษัท โดย บริษัท ของความสัมพันธ์ระหว่างการจ่ายเงินและการเจริญเติบโตรายได้ในอนาคต การทดสอบของเรายังแสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลสูงการจ่ายเงินมีแนวโน้มที่จะได้สัมผัสกับความแข็งแรงไม่อ่อนแอการเจริญเติบโตของรายได้ในอนาคต ผลลัพธ์เหล่านี้ที่มีประสิทธิภาพกับมาตรการทางเลือกของการจ่ายเงินและรายองค์ประกอบตัวอย่างการพลิกกลับหมายถึงกำไร, ผลกระทบของอุตสาหกรรมโดยเฉพาะช่วงเวลาและการซื้อหุ้นคืน

คำหลัก:. ลงทุนตราสารทุน: การวิเคราะห์พื้นฐานและรูปแบบการประเมินแหล่งที่มาการวิจัย

ชุดกระดาษได้รับการยอมรับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เนื่องจากเงินปันผลลดต้นทุนสำหรับลงทุน ผู้สังเกตการณ์ของตลาดและนักลงทุนหลายคบปันสูงเจริญเติบโตของกำไรในอนาคตที่อ่อนแอ ทดสอบโดยใช้การรวมข้อมูลตลาด อย่างไรก็ตาม มีหลักฐานที่ทุกมุมมอง เนื่องจากผลรวมอาจไม่สามารถใช้ในระดับบริษัท เราดำเนินการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างการจ่ายและการเติบโตของกำไรในอนาคตโดยบริษัท ทดสอบของเราแสดงว่า บริษัทจ่ายเงินปันผลสูงมีแนวโน้มการเติบโตกำไรที่แข็งแกร่ง ไม่อ่อนแอ อนาคต ผลลัพธ์เหล่านี้จะแข็งแกร่งถึงมาตรการสำรองจ่ายและรายได้ ตัวอย่างองค์ประกอบ reversion ในกำไร ผลกระทบอุตสาหกรรมเฉพาะหมายถึง ช่วง และใช้ร่วมกัน repurchases

คำสำคัญ: ลงทุนหุ้น: พื้นฐานการวิเคราะห์และประเมินค่ารูปแบบ วิจัยแหล่ง

ยอมรับกระดาษชุด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เพราะเงินปันผลลดเงินกองทุนที่มีอยู่สำหรับการลงทุนนักลงทุนและผู้สังเกตการณ์จำนวนมากตลาดเชื่อมโยงการจ่ายเงินปันผลสูงและมีอัตราการเติบโตกำไรในอนาคตไม่รัดกุม ผลการทดสอบโดยใช้ข้อมูลตลาดรวมแต่ถึงอย่างไรก็ตามมีหลักฐานว่าขัดแย้งกับดูที่ เนื่องจากผลการรวมกันอาจไม่มีผลบังคับใช้ในระดับบริษัทเราจัดให้บริการการวิเคราะห์ของบริษัทโดยมีบริษัทที่มีความสัมพันธ์ระหว่างการชำระคืนและการเติบโตกำไรในอนาคต การทดสอบของเรายังแสดงให้เห็นว่าบริษัทสูง - เงินปันผล - การจ่ายเงินมีแนวโน้มที่จะมีประสบการณ์ระดับสูงไม่อ่อนการเติบโตกำไรในอนาคต ผลการทดสอบนี้มีความแข็งแกร่งในการดำเนินมาตรการทางเลือกในการชำระคืนและกำไรการเขียนลิ้มลองกลับไปพูดว่ากำไรของอุตสาหกรรมเฉพาะช่วงเวลาและตลาดซื้อคืนหุ้น.

คีย์เวิร์ดของผู้ถือหุ้นการลงทุนการวิเคราะห์และประเมินรุ่นพื้นฐานกระดาษ Series

แหล่งการวิจัยได้รับการยอมรับ