Sample selection and data descripti

Sample selection and data description
2.1. Sample acquisitions
Our sample begins with the 25,213 acquisitions listed on the Securities Data Corporation’s (SDC) Mergers and
Acquisitions database that were completed by publicly traded U.S. corporations between 1994 and 2003. Of this set, SDC
identifies 990, or 3.9%, that include an earnout as part of the acquisition agreement. This rate of earnout use is slightly
below the 4.1% observed in Datar et al. (2001) and the 5.6% observed in Kohers and Ang (2000). As shown in Panel A of
Table 1, the rate of earnout use has increased over the sample period from 3.1% in 1994 to 6.8% in 2003.4
Although the target companies come from a wide variety of industries, they exhibit some clustering relative to the SDC
population in industries with large amounts of intangible assets. For example, 33% of the sample targets (untabulated)
come from the following five industries: computer programming and data processing (19%), management and public
relations services (4%), drugs (4%), electronic components and accessories (3%), and surgical, medical, and dental
instruments (3%). These same five industries account for 23% of the SDC population.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

คำอธิบายตัวเลือกและข้อมูลตัวอย่าง2.1. ตัวอย่างซื้อตัวอย่างของเราเริ่มต้น ด้วย 25,213 ซื้อกิจการที่อยู่ในหลักทรัพย์ข้อมูล บริษัท (SDC) ควบรวมกิจการ และฐานข้อมูลซื้อที่เสร็จสมบูรณ์แล้วโดยเผยซื้อขายบริษัทในสหรัฐอเมริการะหว่างปี 1994-2003 ของชุดนี้ SDCระบุ 990 หรือ 3.9% ที่มี earnout ที่เป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงการซื้อ อัตรานี้ใช้ earnout อยู่เล็กน้อยต่ำกว่า 4.1% สังเกตใน Datar et al. (2001) และ 5.6% สังเกตได้จาก Kohers และอ่างทอง (2000) ดังที่แสดงในแผงที่ A ของตารางที่ 1 อัตราการใช้ earnout ได้เพิ่มขึ้นระยะเวลาตัวอย่างจาก 3.1% ในปี 1994 6.8% ใน 2003.4แม้ว่าบริษัทเป้าหมายมาจากหลากหลายอุตสาหกรรม พวกเขาแสดงบางคลัสเตอร์เทียบกับ SDCประชากรในอุตสาหกรรมกับสินทรัพย์ไม่มีตัวตนจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น 33% ของเป้าหมายตัวอย่าง (untabulated)มาจากอุตสาหกรรมห้าต่อไปนี้: การเขียนโปรแกรมคอมพิวเตอร์ และประมวลผลข้อมูล (19%), การจัดการ และประชาชนบริการความสัมพันธ์ (4%), ยาเสพติด (4%), ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ และอุปกรณ์เสริม (3%), และการผ่าตัด แพทย์ และทันตกรรมเครื่องมือ (3%) อุตสาหกรรมเหล่านี้ห้าเดียวกันบัญชี 23% ของประชากร SDC

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การเลือกตัวอย่างและข้อมูลรายละเอียด
2.1 การเข้าซื้อกิจการตัวอย่าง
ตัวอย่างของเราเริ่มต้นด้วยการเข้าซื้อกิจการ 25,213 จดทะเบียนในหลักทรัพย์ข้อมูลของ บริษัท (SDC) การควบรวมกิจการและ
การเข้าซื้อกิจการของฐานข้อมูลที่เสร็จสมบูรณ์โดยสาธารณชนซื้อขาย บริษัท สหรัฐระหว่างปี 1994 และ 2003 ของชุดนี้, SDC
ระบุ 990 หรือ 3.9% ที่มี earnout เป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงการเข้าซื้อกิจการ อัตราการใช้ earnout นี้เป็นเพียงเล็กน้อย
ดังต่อไปนี้ 4.1% ข้อสังเกตใน Datar et al, (2001) และ 5.6% ข้อสังเกตใน Kohers และอ่างทอง (2000) ดังแสดงในแผงของ
ตารางที่ 1 อัตราการใช้ earnout ได้เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาตัวอย่างจาก 3.1% ในปี 1994-6.8% ในปี 2,003.4
แม้ว่า บริษัท เป้าหมายมาจากหลากหลายอุตสาหกรรม, พวกเขาแสดงการจัดกลุ่มบางเทียบกับ SDC
ประชากรในอุตสาหกรรมที่มีจำนวนมากของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ยกตัวอย่างเช่น 33% ของเป้าหมายตัวอย่าง (untabulated)
มาจากต่อไปนี้ห้าอุตสาหกรรม: การเขียนโปรแกรมคอมพิวเตอร์และการประมวลผลข้อมูล (19%), การจัดการและประชาชน
บริการความสัมพันธ์ (4%), ยาเสพติด (4%), ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และอุปกรณ์เสริม ( 3%) และการผ่าตัดทางการแพทย์และทันตกรรม
เครื่องมือ (3%) เหล่านี้เหมือนห้าอุตสาหกรรมบัญชีสำหรับ 23% ของประชากร SDC