One possible explanation for the we

One possible explanation for the weaker EBIT results on the PC hypothesis is that
using EBIT as a definition of operating profits might overstate free cash flow and, hence,
understate excess CAPX, which consequently leads to misclassifying some observations as
PC motive firms when they should be classified as AC motive firms. To shed light on this
issue, we perform a logit regression analysis similar to those reported in Table 6, but using
the PTI AC/PC motive partition in conjunction with using I ROS EBIT as the abnormal
profit measure. Results (not tabulated) are significantly stronger for the PC motive hypothesis—
the coefficients on I ROS EBIT * PC are positive and significant at p  0.05 in all
three deviation samples (the coefficient on I ROS EBIT * AC remains consistently negative
and significant at p  0.05 in all three deviation samples). These results are consistent with
potential misclassification of AC motive firms in the PC motive sample driving the weak
results on the PC hypothesis. Nevertheless, the PC results are not robust to some of the
sensitivity tests discussed in the next subsection. We therefore interpret our results as being
mixed with regard to the proprietary cost hypothesis.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผล EBIT แกร่งบนสมมติฐาน PC หนึ่งได้อธิบายว่าใช้ EBIT เป็นคำจำกัดความของการดำเนินงานกำไรอาจ overstate กระแสเงินสดฟรี และ จึงunderstate CAPX ส่วนเกิน ซึ่งนำไปสู่ misclassifying บางสังเกตการณ์เป็นดังนั้นบริษัทโมทีฟ PC เมื่อควรจัดเป็น AC โมทีฟบริษัท การนี้ปัญหา เราทำการวิเคราะห์ถดถอย logit ยังมีคล้ายกับที่รายงานในตาราง 6 แต่ใช้พาร์ติชัน PTI AC/PC แรงจูงใจร่วมกับใช้ฉัน ROS EBIT เป็นผิดปกติกำไรวัด ผลลัพธ์ (ไม่สนับสนุน) แข็งแกร่งมากสำหรับทฤษฏีแรงจูงใจ PC —สัมประสิทธิ์ในฉัน ROS EBIT * PC ใจในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญที่ p 0.05 ในทั้งหมดความเบี่ยงเบนของตัวอย่างที่ 3 (ค่าสัมประสิทธิ์ในฉัน ROS EBIT * AC ยังคงติดลบอย่างต่อเนื่องและอย่างมีนัยสำคัญที่ p 0.05 ในทั้งหมด 3 ความเบี่ยงเบนของตัวอย่าง) ผลลัพธ์เหล่านี้จะสอดคล้องกับmisclassification เป็นไปได้ของบริษัท AC แรงจูงใจแรงจูงใจจาก PC ตัวอย่างที่ขับอ่อนแอผลลัพธ์บนสมมติฐาน PC แต่กระนั้น ผลลัพธ์ PC ไม่มีประสิทธิภาพของการทดสอบความไวใน subsection ถัดไป เราจึงตีความผลของเราเป็นผสมตามทฤษฏีทุนกรรมสิทธิ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หนึ่งคำอธิบายที่เป็นไปได้สำหรับผลกำไรจากการดำเนินปรับตัวลดลงในเครื่องคอมพิวเตอร์สมมติฐานคือ
การใช้ EBIT เป็นความหมายของผลกำไรจากการดำเนินงานอาจคุยโวกระแสเงินสดอิสระและด้วยเหตุนี้
ความจริงส่วนเกิน CAPX ซึ่งส่งผลนำไปสู่การ misclassifying ข้อสังเกตบางประการที่เป็น
แรงจูงใจ บริษัท พีซีเมื่อพวกเขาควรจะเป็น จัดเป็น บริษัท AC แรงจูงใจ จะหลั่งน้ำตาแสงเกี่ยวกับเรื่องนี้
ปัญหาที่เราดำเนินการวิเคราะห์การถดถอยโลจิตคล้ายกับที่รายงานในตารางที่ 6 แต่การใช้
พาร์ทิชัน PTI AC / แรงจูงใจพีซีร่วมกับการใช้ฉัน ROS EBIT เป็นความผิดปกติของ
การวัดกำไร ผลลัพธ์ (ไม่ tabulated) อย่างมีนัยสำคัญมากขึ้นสำหรับแรงจูงใจพีซี hypothesis-
สัมประสิทธิ์ผม ROS EBIT * พีซีเป็นบวกและมีความสำคัญที่ P? 0.05 ในทุก
สามตัวอย่างเบี่ยงเบน (ค่าสัมประสิทธิ์ผม ROS EBIT * AC ยังคงอยู่อย่างต่อเนื่องในทางลบ
อย่างมีนัยสำคัญที่ P? 0.05 ในทั้งสามตัวอย่างเบี่ยงเบน) ผลลัพธ์เหล่านี้มีความสอดคล้องกับ
จำแนกศักยภาพของ บริษัท AC แรงจูงใจแรงบันดาลใจในเครื่องคอมพิวเตอร์ตัวอย่างการขับรถที่อ่อนแอ
ผลบนสมมติฐานพีซี อย่างไรก็ตามผลเครื่องคอมพิวเตอร์ไม่ได้มีประสิทธิภาพเพื่อบางส่วนของ
การทดสอบความไวที่กล่าวไว้ในส่วนย่อยต่อไป ดังนั้นเราจึงตีความผลของเราที่ถูก
ผสมเกี่ยวกับสมมติฐานค่าใช้จ่ายที่เป็นกรรมสิทธิ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

คำอธิบายที่เป็นไปได้สำหรับหนึ่งอ่อนแอหักผลลัพธ์บนเครื่องคอมพิวเตอร์สมมติฐานที่ใช้ควรเป็น
นิยามของปฏิบัติการกำไรอาจกล่าวเกินจริงกระแสเงินสดฟรีและดังนั้น
บรรยายไม่เต็มที่ capx ส่วนเกิน ซึ่งจะนำไปสู่ misclassifying สังเกตบางอย่างเช่น
บริษัทแรงจูงใจ PC เมื่อพวกเขาควรจะจัดเป็น บริษัท แรงจูงใจ AC เพื่อความกระจ่างในปัญหานี้
,เราใช้วิธีการวิเคราะห์ถดถอยโลจิท ใกล้เคียงกับรายงานตารางที่ 6 แต่ใช้
PTI AC / PC แรงจูงใจร่วมกับการใช้พาร์ทิชันผมรอสหักเป็นวัดกำไรปกติ

ผลลัพธ์ที่ได้ ( ไม่แยก ) เป็นอย่างแข็งแกร่งสำหรับ PC แรงจูงใจสมมติฐาน -
) ผมรอสหัก * PC เป็นบวก อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ p  0.05 ในทุก
ตัวอย่างทั้งสามส่วน ( ค่าผมรอสหัก * AC ยังคงเป็นลบอย่างต่อเนื่อง
อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ p  0.05 ในส่วนทั้งสามคน ) ผลลัพธ์เหล่านี้มีความสอดคล้องกับศักยภาพของบริษัท AC
ผิดพลาดแรงจูงใจในแรงจูงใจพีซีตัวอย่างผลอ่อน
ขับรถบนพีซี สมมติฐาน อย่างไรก็ตาม พีซี ผลลัพธ์ไม่คึกคัก บางส่วนของ
ความไวของการทดสอบที่กล่าวถึงในวรรคถัดไป เราจึงแปลผลของเราเป็น
ผสมเกี่ยวกับสมมติฐานค่าใช้จ่ายส่วนตัว