The economy has been performing cre

The economy has been performing creditably. GDP grew at an average of 5.9 per cent over the last three years amid a lingering global economic slowdown and natural disasters. The economy has outperformed most ASEAN countries in the past few years and will be a major player in the envisaged ASEAN Economic Community (AEC). However, the official growth target of 6.5–7.5 per cent for 2014 has been revised downward to 6–7 per cent following government underspending, weak performance of agriculture and the impact of natural disasters. The ADB has also lowered its GDP forecast to 6 per cent.

The government expects a rebound to a 7–8 per cent growth rate in 2015, which is expected to be maintained until the end of the current administration’s term in 2016. This bold forecast seems based on strong fundamentals: a stable macroeconomic framework (a regime of low inflation and larger fiscal space), continued rise in remittances from Filipino workers overseas (around US$23 billion in 2013), a resurgent manufacturing sector and well-performing service sector, a consistent build-up of foreign exchange reserves (currently at US$79.8 billion) and credit rating upgrades from international credit rating agencies.

Yet there are some potential troubles — external and internal — looming on the horizon that could, if not properly managed, spoil this impressive performance and dampen future growth prospects. The economy is becoming more integrated into the global and regional economies, so weaknesses in major trading partners will impact on domestic growth prospects. Trade is largest with East Asia (51 per cent of total value exports and 39 per cent of total value of imports) and ASEAN (16 and 22 per cent of exports and imports respectively).

But last year, Japan could not seem to find the formula for reigniting growth while the powerhouse Chinese economy showed signs of slowing. The proposed AEC offers prospects of a large trading and investment market, but it has yet to be established. ASEAN is an important cog in East Asian trade and investment, but is also affected by weaknesses in East Asian economies. The European Union and the US also continue to be important trading partners. But while the US shows signs of (albeit weak) recovery, the Eurozone continues to falter.

Given these headwinds, Philippine policymaking has to be nimble, astute and efficient to take advantage of emerging opportunities in a very dynamic region. The government should spend its remaining political capital on pursuing difficult reforms — covering trade facilitation, competition policy and regulatory frameworks. It should focus on creating a competitive business environment and bringing down the cost of doing business. Previous reforms have paid off: the country’s ranking has risen in various indicators (on competitiveness and reduced cost of doing business) but stronger action is needed to really make the Philippines a preferred investment destination.

An important internal factor is the issue of who succeeds the current president, who will end his term of office in the middle of 2016. The Constitution bars an incumbent president from seeking re-election. The market has responded favourably to President Aquino’s drive for transparency, elimination of corruption and good governance. Will the same (if not stronger) commitment to good governance, policy and regulatory frameworks be assured by the succeeding administration? The challenge for voters is select a leader who will not flinch at difficult reforms.

There will be plenty of populist contenders in the political sphere who could put political expediency over difficult policy and institutional reforms. This poses a danger to the economy because Philippine politics is personalised and opportunistic. Voters vote not on issues but rather on the personal qualities and promises made by political entrepreneurs. The electorate, the majority of whom are poor and less educated, is vigilant but it needs to be better informed and educated if it is to hold governments to account.

Fortunately, the taste of growth driven by reforms in governance and policy has aroused an appetite for broadly-shared prosperity and has engendered a growing support for more policy reforms. A rising middle class empowered by continuing cash remittances and returning overseas Filipino workers (who have experienced living in functioning societies abroad) could constitute the swing vote for a leader with the best interest of the country in mind. We can only hope.

Gilberto M. Llanto is President of the Philippine Institute for Development Studies.

ผลลัพธ์ (มาเลย์) 1:

Ekonomi telah mengatasi prestasi. KDNK berkembang pada purata sebanyak 5.9 peratus sejak tiga tahun di tengah-tengah kelembapan ekonomi global yang terlintas dan bencana alam. Ekonomi telah sejak kebanyakan negara-negara ASEAN dalam tempoh beberapa tahun yang lalu dan akan menjadi pemain utama dalam dibayangkan ASEAN ekonomi komuniti (AEC). Walau bagaimanapun, sasaran rasmi pertumbuhan sebanyak 6.5-7.5 peratus untuk 2014 telah dipinda ke bawah untuk 6-7 peratus berikutan kerajaan underspending, lemah prestasi pertanian dan kesan bencana alam. ADB juga telah diturunkan dengan KDNK ramalan kepada 6 peratus.Kerajaan menjangkakan pemulihan untuk 7-8 peratus pertumbuhan kadar pada tahun 2015, yang dijangka akan dikekalkan sehingga penghujung tempoh pentadbiran semasa pada 2016. Ramalan ini berani seolah-olah berdasarkan asas yang kukuh: yang stabil ekonomi makro (rejim yang inflasi yang rendah dan ruang fiskal yang lebih besar), meneruskan kenaikan pengiriman wang dari Filipina pekerja di luar negara (sekitar AS$ 23 bilion pada tahun 2013), sektor pembuatan resurgent dan baik melaksanakan Perkhidmatan sektor, kadar rizab tukaran asing (buat masa ini pada AS$ 79.8 bilion) yang konsisten dan kredit peningkatan penilaian dari agensi-agensi penarafan kredit antarabangsa.Namun terdapat beberapa masalah yang berpotensi — dalaman dan luaran — dirasai di awangan itu boleh, jika tidak diurus dengan baik, merosakkan prestasi mengagumkan ini dan menjejaskan prospek pertumbuhan masa depan. Ekonomi menjadi lebih bersepadu ke dalam ekonomi global dan serantau, jadi kelemahan rakan perdagangan utama akan memberi kesan pada prospek pertumbuhan domestik. Perdagangan adalah terbesar Asia Tenggara (51 peratus daripada jumlah nilai eksport dan 39 peratus daripada jumlah nilai import) dan ASEAN (16 dan 22 peratus daripada eksport dan import masing-masing).Tetapi tahun lalu, Jepun boleh kelihatan untuk mencari formula bagi reigniting pertumbuhan manakala powerhouse ekonomi Cina menunjukkan tanda-tanda memperlahankan. AEC cadangan menawarkan prospek pasaran perdagangan dan pelaburan yang besar, tetapi ia masih belum ditubuhkan. ASEAN adalah Matterhorn yang penting di Asia Timur perdagangan dan pelaburan, tetapi turut dipengaruhi oleh kelemahan ekonomi negara-negara Asia Timur. Kesatuan Eropah dan Amerika Syarikat juga terus menjadi penting perdagangan rakan-rakan. Tetapi manakala Amerika Syarikat menunjukkan tanda-tanda (walaupun lemah) pemulihan, zon Euro terus bertatih.Memandangkan headwinds ini, policymaking Filipina telah menjadi pantas, cerdas dan cekap untuk mengambil kesempatan daripada peluang-peluang yang baru muncul di rantau yang dinamik. Kerajaan perlu membelanjakan baki modal politik mengejar pembaharuan sukar — meliputi kemudahan perdagangan, dasar persaingan dan rangka kerja kawal selia. Ia perlu memberi tumpuan mewujudkan persekitaran perniagaan kompetitif dan menurunkan kos menjalankan perniagaan. Pembaharuan sebelumnya telah berhasil: kedudukan di negara ini telah meningkat dalam pelbagai petunjuk (daya saing dan mengurangkan kos menjalankan perniagaan) tetapi lebih kuat tindakan yang diperlukan untuk benar-benar membuat Filipina sebagai destinasi pelaburan pilihan.Satu faktor dalaman yang penting adalah isu yang berjaya Presiden semasa, yang akan menamatkan tempoh perkhidmatan jawatan di tengah-tengah 2016. Perlembagaan yang menghalangkan seorang Presiden dari menawarkan diri untuk dilantik semula. Pasaran telah bertindak balas baik memandu Presiden Aquino untuk ketelusan, penghapusan rasuah dan tadbir urus yang baik. Akan sama (jika tidak kuat) komitmen terhadap tadbir urus yang baik, dasar dan rangka kerja kawal selia diberi jaminan oleh Pentadbiran berjaya? Cabaran bagi pengundi ialah Pilih pemimpin yang tidak akan gentar pada pembaharuan yang sukar.Akan ada banyak populist para pencabar dalam bidang politik yang boleh meletakkan politik expediency sukar dasar dan pembaharuan institusi. Ini menimbulkan bahaya kepada ekonomi kerana politik Filipina yang disesuaikan secara peribadi dan oportunis. Pengundi mengundi tidak mengenai isu-isu tetapi lebih pada kualiti-kualiti peribadi dan janji-janji yang dibuat oleh usahawan politik. Para pengundi, yang majoritinya adalah miskin dan kurang berpelajaran, adalah berhati-hati tetapi ia perlu lebih baik diberitahu dan dididik untuk memegang kerajaan untuk akaun.Mujurlah, rasa menikmati pertumbuhan yang dipacu oleh pembaharuan dalam dasar dan Urus Tadbir telah membangkitkan selera untuk kemakmuran dikongsi secara umum dan telah melahirkan sokongan yang semakin meningkat untuk pembaharuan dasar yang lebih banyak. Kelas pertengahan yang semakin meningkat kuasa oleh Pengiriman Wang Tunai yang berterusan dan mengembalikan luar negeri pekerja-pekerja Filipina (yang telah mengalami hidup dalam masyarakat berfungsi di luar negara) boleh membentuk swing undi untuk pemimpin dengan kepentingan negara di rumah. Kita hanya boleh berharap.Gilberto M. Llanto merupakan Presiden Institut Filipina bagi kajian pembangunan.

ผลลัพธ์ (มาเลย์) 2:

Ekonomi negara telah menunjukkan prestasi yang memuaskan. KDNK berkembang pada kadar purata sebanyak 5.9 peratus dalam tempoh tiga tahun yang lalu di tengah-tengah kelembapan ekonomi global yang terlintas dan bencana alam. Ekonomi negara telah mengatasi kebanyakan negara ASEAN pada tahun-tahun kebelakangan ini dan akan menjadi peserta utama dalam dibayangkan Komuniti Ekonomi ASEAN (AEC). Walau bagaimanapun, sasaran pertumbuhan rasmi 6,5-7,5 peratus bagi 2014 telah disemak semula ke bawah kepada 6-7 peratus berikutan Kurang berbelanja kerajaan, prestasi lemah pertanian dan kesan bencana alam. ADB juga diturunkan KDNK dijangka 6 peratus. Kerajaan menjangkakan pemulihan kepada peratus kadar pertumbuhan 7-8 peratus pada tahun 2015, yang dijangka akan dikekalkan sehingga akhir tempoh pentadbiran semasa pada 2016. Ini ramalan berani seolah-olah berdasarkan asas yang kukuh: satu rangka kerja ekonomi makro yang stabil (rejim inflasi yang rendah dan ruang fiskal yang lebih besar), kenaikan yang berterusan dalam kiriman wang dari pekerja Filipina di luar negara (kira-kira AS $ 23 bilion pada 2013), sektor pembuatan kebangkitan dan juga berbayar sektor perkhidmatan, . yang konsisten pengumpulan rizab pertukaran asing (kini di AS $ 79800000000) dan peningkatan penarafan kredit daripada agensi penarafan kredit antarabangsa Namun terdapat beberapa masalah yang berpotensi - luaran dan dalaman - peluang pada masa hadapan yang boleh, jika tidak diuruskan dengan baik, merosakkan Prestasi ini mengagumkan dan menjejaskan prospek pertumbuhan masa depan. Ekonomi negara menjadi lebih bersepadu ke dalam ekonomi global dan serantau, sehingga kelemahan rakan dagangan utama akan memberi kesan kepada prospek pertumbuhan domestik. Perdagangan terbesar dengan Asia Timur (51 peratus daripada jumlah nilai eksport dan 39 peratus daripada jumlah nilai import) dan ASEAN (16 dan 22 peratus daripada eksport dan import masing-masing). Tetapi pada tahun lepas, Jepun tidak boleh seolah-olah untuk mencari yang formula untuk reigniting pertumbuhan manakala ekonomi China kuasa besar menunjukkan tanda-tanda perlahan. AEC yang dicadangkan menawarkan prospek perdagangan yang besar dan pasaran pelaburan, tetapi ia masih belum ditubuhkan. ASEAN merupakan bergigi penting dalam perdagangan Asia Timur dan pelaburan, tetapi juga dipengaruhi oleh kelemahan dalam ekonomi Asia Timur. Kesatuan Eropah dan Amerika Syarikat juga terus menjadi rakan dagangan penting. Tetapi manakala AS menunjukkan tanda-tanda (walaupun lemah) pemulihan, zon Euro terus terputus-putus. Memandangkan halangan ini, dasar Filipina mempunyai untuk menjadi lincah, bijak dan berkesan untuk mengambil kesempatan daripada peluang-peluang baru muncul di rantau yang sangat dinamik. Kerajaan seharusnya membelanjakan modal politiknya masih berada di atas mengikuti reformasi yang sukar - meliputi kemudahan perdagangan, dasar persaingan dan rangka kerja kawal selia. Ia harus memberi tumpuan kepada mewujudkan persekitaran perniagaan yang berdaya saing dan menurunkan kos menjalankan perniagaan. Pembaharuan sebelum ini telah membuahkan hasil: ranking negara telah meningkat dalam pelbagai petunjuk (kepada daya saing dan mengurangkan kos menjalankan perniagaan) tetapi tindakan yang lebih kukuh diperlukan untuk benar-benar membuat Filipina destinasi pelaburan pilihan. Satu faktor dalaman yang penting adalah isu yang berjaya yang Presiden semasa, yang akan menamatkan tempoh jawatannya pada pertengahan 2016. Perlembagaan melarang presiden penyandang dari mempertahankan jawatan. Pasaran telah mendengarkan memandu Presiden Aquino kerana ketelusan, penghapusan rasuah dan tadbir urus yang baik. Akan yang sama (jika tidak kuat) komitmen kepada tadbir urus yang baik, dasar dan rangka kerja kawal selia yang dijamin oleh pentadbiran berjaya? Cabaran bagi pengundi adalah memilih seorang pemimpin yang tidak akan menjauhkan diri di reformasi yang sukar. Akan ada banyak pesaing populis dalam bidang politik yang boleh meletakkan kepentingan politik lebih sukar dasar dan pembaharuan institusi. Ini menimbulkan bahaya kepada ekonomi kerana politik Filipina peribadi dan oportunis. Pengundi-pengundi mengundi tidak mengenai isu-isu tetapi lebih kepada sifat-sifat peribadi dan janji-janji yang dibuat oleh usahawan politik. Pengundi, majoriti daripada mereka adalah miskin dan kurang berpelajaran, adalah berwaspada tetapi ia perlu menjadi lebih bermaklumat dan berpendidikan jika ia adalah untuk memegang kerajaan untuk akaun. Mujurlah, rasa pertumbuhan didorong oleh pembaharuan dalam tadbir urus dan dasar telah menimbulkan selera untuk dikongsi secara meluas-kemakmuran dan telah ditimbulkan satu sokongan yang semakin meningkat untuk lebih pembaharuan dasar. Satu kelas pertengahan yang semakin meningkat kuasa dengan meneruskan kiriman wang tunai dan pulang pekerja Filipina di luar negara (yang telah mengalami hidup dalam masyarakat berfungsi di luar negara) boleh merupakan undi swing untuk seorang pemimpin yang mempunyai kepentingan terbaik negara dalam fikiran. Kita hanya boleh berharap. Gilberto M. Llanto adalah Presiden Institut Filipina Kajian Pembangunan.