This dissertation examines the char

This dissertation examines the characterization of transient investors by financial analysts. Transient investors have been portrayed in the literature as either 1) informed investors or 2) poor monitors. No research to date, however, has examined how financial analysts, who are important information intermediaries, characterize transient investors. A view of transient investors through the lens of a financial analyst is obtained through examining how the presence of transient owners in a firm affects financial analysts’ decision making. Specifically, this study examines how transient ownership affects both the propensity of analysts to herd whenissuing earnings forecasts for a given firm as well as the incidence with which analysts revise their forecasts when the firm issues earnings guidance. Empirical tests show that financial analysts exhibit a greater propensity to herd when there are transient investors present. The proposed reason for this effect is analysts are herding due to reputational concerns. Further testing, however, does not show that the relation between transient ownership and analyst herding is owed to poor monitoring behavior of transient-owned firms. In contrast, evidence is consistent with the hypothesis that the firm information environment of transient-owned firms is an important cause of analyst herding. In summary, evidence is consistent with the informed investor portrayal of transient investors and there is no evidence indicating financial analysts view transient owners as poor monitors. Finally, when the decision of analysts to issue revised forecasts is examined, it is found that having a higher percentage of the firm owned by dedicated or long-term investors increased the propensity of analysts to issue a revised forecast. Thus, while my analysis is inconsistent with a poor monitoring portrayal of transient investors, results suggest that a dedicated investor base can enhance the perceived credibility of firm disclosures.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วิทยานิพนธ์นี้ตรวจสอบคุณสมบัติของนักลงทุนแบบฉับพลันโดยนักวิเคราะห์ทางการเงิน นักลงทุนชั่วคราวมีการเซ็กส์ในวรรณคดีเป็นนักลงทุน 1) ทราบหรือจอภาพที่ 2) ดี วันที่ อย่างไรก็ตาม การวิจัยไม่ได้ตรวจสอบนักวิเคราะห์การเงิน ที่สำคัญข้อมูลกลาง ลักษณะของนักลงทุนชั่วคราว มุมมองของนักลงทุนชั่วคราวผ่านเลนส์ของนักวิเคราะห์ทางการเงินได้รับมาผ่านการตรวจสอบการตัดสินใจของนักวิเคราะห์การเงินกระทบสถานะของเจ้าของชั่วคราวในบริษัท โดยเฉพาะ ศึกษาตรวจสอบผลกระทบชั่วคราวว่าเป็นเจ้าของทั้งสิ่งของนักวิเคราะห์กว้าน whenissuing คาดการณ์กำไรบริษัทกำหนดเป็นอุบัติการณ์ที่นักวิเคราะห์แก้ไขการคาดการณ์เมื่อบริษัทออกกำไรคำแนะนำ ผลการทดสอบแสดงว่า นักวิเคราะห์ทางการเงินแสดงสิ่งมากกว่ากว้านมีปัจจุบันนักลงทุนชั่วคราว เหตุผลนำเสนอสำหรับลักษณะพิเศษนี้เป็นนักวิเคราะห์ herding เนื่องจากกังวล reputational ทดสอบเพิ่มเติม แต่ ไม่แสดงว่า ความสัมพันธ์ระหว่างเจ้าของชั่วคราวและนักวิเคราะห์ herding เป็นหนี้พฤติกรรมดีตรวจสอบของบริษัทที่เป็นเจ้าของแบบฉับพลัน ในทางตรงกันข้าม หลักฐานการสอดคล้องกับสมมติฐานที่สภาพแวดล้อมของบริษัทรายละเอียดของแบบฉับพลันเป็นเจ้าของบริษัทเป็นสาเหตุสำคัญของนักวิเคราะห์ herding ในสรุป หลักฐานจะสอดคล้องกับวาดภาพข่าวสารนักลงทุนของนักลงทุนชั่วคราว และไม่แสดงมุมมองนักวิเคราะห์ทางการเงินชั่วคราวเจ้าเป็นจอภาพที่ดี สุดท้าย เมื่อตรวจสอบการตัดสินใจของนักวิเคราะห์คาดการณ์แก้ไขออก มันจะพบว่า มีเปอร์เซ็นต์สูงของบริษัทที่เป็นเจ้าของนักลงทุนระยะยาว หรือทุ่มเทเพิ่มสิ่งของนักวิเคราะห์คาดการณ์ที่ปรับปรุงออก ดังนั้น ขณะฉันวิเคราะห์ไม่สอดคล้องกับวาดภาพตรวจสอบที่ไม่ดีของนักลงทุนชั่วคราว ผลแนะนำฐานนักลงทุนเฉพาะสามารถเพิ่มความน่าเชื่อถือการรับรู้ของการเปิดเผยข้อมูลของบริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

วิทยานิพนธ์นี้จะตรวจสอบลักษณะของนักลงทุนชั่วคราวโดยนักวิเคราะห์ทางการเงิน นักลงทุนชั่วคราวได้รับภาพในวรรณคดีเป็นทั้ง 1) แจ้งนักลงทุนหรือ 2) การตรวจสอบที่ไม่ดี การวิจัยถึงวันที่ไม่มี แต่มีการตรวจสอบวิธีการวิเคราะห์ทางการเงินที่เป็นตัวกลางข้อมูลที่สำคัญลักษณะของนักลงทุนชั่วคราว มุมมองของนักลงทุนชั่วคราวผ่านเลนส์ของนักวิเคราะห์ทางการเงินจะได้รับผ่านการตรวจสอบว่าการปรากฏตัวของเจ้าของชั่วคราวใน บริษัท ส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจของนักวิเคราะห์ทางการเงิน ' โดยเฉพาะการศึกษาครั้งนี้วิธีการตรวจสอบความเป็นเจ้าของชั่วคราวส่งผลกระทบต่อทั้งนิสัยชอบของนักวิเคราะห์ต้อน whenissuing คาดการณ์กำไรสุทธิสำหรับ บริษัท ที่ได้รับเช่นเดียวกับอุบัติการณ์ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์แก้ไขของพวกเขาเมื่อปัญหา บริษัท ที่ผลประกอบการให้คำแนะนำ การทดสอบเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์ทางการเงินแสดงความเอนเอียงมากขึ้นเพื่อฝูงเมื่อมีนักลงทุนชั่วคราวในปัจจุบัน เหตุผลที่เสนอให้ผลกระทบนี้เป็นนักวิเคราะห์มีการลงทุนในทิศทางเดียวกันเนื่องจากความกังวลชื่อเสียง การทดสอบเพิ่มเติม แต่ไม่ได้แสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างเจ้าของชั่วคราวและต้อนนักวิเคราะห์เป็นหนี้เพื่อการตรวจสอบพฤติกรรมที่ไม่ดีของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของชั่วคราว ในทางตรงกันข้ามหลักฐานมีความสอดคล้องกับสมมติฐานที่ว่าสภาพแวดล้อมข้อมูล บริษัท ของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของชั่วคราวเป็นสาเหตุสำคัญของการลงทุนในทิศทางเดียวกันนักวิเคราะห์ โดยสรุปหลักฐานที่มีความสอดคล้องกับการวาดภาพของนักลงทุนทราบถึงนักลงทุนชั่วคราวและไม่มีหลักฐานแสดงให้เห็นนักวิเคราะห์ทางการเงินดูเจ้าของชั่วคราวเป็นจอภาพที่น่าสงสาร ในที่สุดเมื่อการตัดสินใจของนักวิเคราะห์ที่จะออกคาดการณ์แก้ไขคือการตรวจสอบพบว่ามีเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของโดยนักลงทุนโดยเฉพาะหรือระยะยาวที่เพิ่มขึ้นของนักวิเคราะห์นิสัยชอบที่จะออกปรับประมาณการ ดังนั้นในขณะที่การวิเคราะห์ของฉันไม่สอดคล้องกับการวาดภาพการตรวจสอบที่ดีของนักลงทุนชั่วคราวผลการชี้ให้เห็นว่าฐานนักลงทุนโดยเฉพาะสามารถเพิ่มความน่าเชื่อถือของการรับรู้ของการเปิดเผยข้อมูลของ บริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

วิทยานิพนธ์นี้เป็นการศึกษาลักษณะสมบัติของนักลงทุนชั่วคราวโดยนักวิเคราะห์ทางการเงิน นักลงทุนชั่วคราวได้ถูก portrayed ในวรรณคดีเป็น 1 ) หรือ 2 ) นักลงทุนจนจอภาพ ไม่มีการวิจัยในวันที่ อย่างไรก็ตาม ได้ตรวจสอบว่านักวิเคราะห์ทางการเงินที่เป็นสื่อกลางข้อมูลสำคัญ , ลักษณะการลงทุนชั่วคราวมุมมองของนักลงทุนชั่วคราวผ่านเลนส์ของนักวิเคราะห์ทางการเงินที่ได้รับผ่านการตรวจสอบว่าสถานะของเจ้าของชั่วคราวใน บริษัท นักวิเคราะห์ทางการเงินที่มีผลต่อการตัดสินใจ โดยเฉพาะการศึกษาวิธีการตรวจสอบความเป็นเจ้าของชั่วคราวมีผลต่อทั้งความโน้มเอียงของนักวิเคราะห์เพื่อฝูง whenissuing ผลประกอบการให้บริษัทเป็นอุบัติการณ์ ซึ่งนักวิเคราะห์ทบทวนการคาดการณ์ของพวกเขาเมื่อ บริษัท ปัญหาจากคำแนะนำ การทดสอบเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์ทางการเงินแสดงความโน้มเอียงมากกว่าฝูงเมื่อมีนักลงทุนปัจจุบันชั่วคราวเหตุผลที่เสนอผลนี้นักวิเคราะห์กลุ่มเนื่องจากความกังวลด้านชื่อเสียง . การทดสอบเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ไม่พบว่ามีความสัมพันธ์ระหว่างเจ้าของและนักวิเคราะห์ทิศทางการเป็นหนี้กับพฤติกรรมไม่ดีของชั่วคราว เป็นเจ้าของบริษัท ในทางตรงกันข้ามหลักฐานที่สอดคล้องกับสมมติฐานว่าข้อมูลสภาพแวดล้อมของบริษัท และเป็นเจ้าของบริษัทสำคัญของนักวิเคราะห์ต้อน . สรุปหลักฐานที่สอดคล้องกับการแจ้งนักลงทุนวาดภาพของนักลงทุนแบบชั่วคราว และมีหลักฐานแสดงมุมมองนักวิเคราะห์ทางการเงินเจ้าของชั่วคราวจนจอภาพ ในที่สุดเมื่อการตัดสินใจของนักวิเคราะห์ปัญหาแก้ไขการคาดการณ์การตรวจสอบ พบว่ามีเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของโดยนักลงทุนโดยเฉพาะ หรือระยะยาวเพิ่มความโน้มเอียงของนักวิเคราะห์จะออกรายงานการคาดการณ์ . ดังนั้น , ในขณะที่การวิเคราะห์ของฉันจะไม่สอดคล้องกับภาพการตรวจสอบที่ดีของนักลงทุนชั่วคราวพบว่าเฉพาะฐานนักลงทุนสามารถเพิ่มความน่าเชื่อถือของ บริษัท การเปิดเผย .