Unlike the other central banks in t

Unlike the other central banks in the region, the Bank of Thailand (BoT ñ the central
bank of Thailand) does not carry an explicit statement of its primary objective in its Bank
of Thailand act. In practice, however, maintaining monetary and Önancial stability for
achieving sustainable economic growth has always been acting as the primary goal of the
BoT. On top of that, BoT has also announced the adoption of explicit ináation targeting
in May 2000.
To achieve its goal the BoTís monetary policy framework can be divided in to three
di§erent episodes. Before the 1997 Önancial crisis, BoT adopted the pegged exchange rate
regime as the anchor of its monetary policy.
7
Unlike the Indonesian case, however, the
Baht value against the US dollar was announced and defended on a daily basis rather than
being determined annually.
The break of the 1997 crisis has forced BoT to áoat the exchange rate and adopting the
monetary targeting regime for conducting its monetary policy. As the case for the pegged
exchange rate management adopted previously, the liquidity management was also being
conducted on the daily basis to ensure against excessive volatility in interest rates and
liquidity in the Önancial system. In May 2000, BoT made an extensive reappraisal of both
the domestic and the external environment, and concluded to move on to adopting the
ináation targeting framework in conducting the monetary policy.
8
The main cause for
the change was an assessment that the relationship between money supply and output
growth is becoming less stable, especially in the period after the major crisis where the
uncertainty in credit extensions as well as the rapidly changing Önancial sector took place
in Thailand. Under this framework, BoT implements its monetary policy by ináuencing
short-term money market rates via its key policy rate, the 14-day repurchase rate.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ไม่เหมือนกับธนาคารกลางอื่น ๆ ในภูมิภาค การธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT โปรแกรมเซ็นทรัลธนาคารแห่งประเทศไทย) มีคำสั่งที่ชัดเจนของวัตถุประสงค์ของหลักของธนาคารของพระราชบัญญัติของไทย ในการฝึก อย่างไรก็ตาม การรักษาเงินและความมั่นคง Önancial สำหรับบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืนได้จะทำหน้าที่เป็นเป้าหมายหลักของการธปท. ด้านบนของที่ ธปท.ยังได้ประกาศยอมรับการกำหนดเป้าหมายชัดเจน ináationในปี 2543เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย BoTís กรอบงานนโยบายการเงินสามารถจะแบ่งเป็นสามตอน di§erent ก่อนวิกฤต Önancial 1997 ธปท.นำเงิน peggedระบอบการปกครองเป็นยึดของของนโยบายการเงิน7ต่างจากอินโดนีเซียกรณี อย่างไรก็ตาม การค่าบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ประกาศ และปกป้องแบบ rather กว่าการกำหนดเป็นรายปีแบ่งของ 1997 วิกฤตการณ์บังคับบอ áoat อัตราแลกเปลี่ยนและการใช้เงินเป้าหมายระบอบการดำเนินนโยบายทางการเงิน เป็นกรณีที่ peggedนำก่อนหน้านี้บริหารอัตราแลกเปลี่ยน การบริหารสภาพคล่องยังอยู่ดำเนินการตามทุกวันให้ผันผวนมากเกินไปในอัตราดอกเบี้ย และสภาพคล่องในระบบ Önancial ในปี 2543 โบสถ์ทำการ reappraisal อย่างละเอียดทั้งสองอย่างประเทศและสภาพแวดล้อมภายนอก และได้ย้ายไปใช้ในการináation ที่กรอบในการดำเนินนโยบายการเงินเป้าหมาย8The main cause forthe change was an assessment that the relationship between money supply and outputgrowth is becoming less stable, especially in the period after the major crisis where theuncertainty in credit extensions as well as the rapidly changing Önancial sector took placein Thailand. Under this framework, BoT implements its monetary policy by ináuencingshort-term money market rates via its key policy rate, the 14-day repurchase rate.

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ซึ่งแตกต่างจากธนาคารอื่น ๆในภาค ธนาคารแห่งประเทศไทย ( ธปท. áธนาคารกลาง
แห่งประเทศไทย ) ไม่ได้มีข้อความที่ชัดเจนของวัตถุประสงค์หลักของธนาคาร
ไทยทำ ในการปฏิบัติ อย่างไรก็ตาม การรักษาเสถียรภาพทางการเงิน และ nancial Öสำหรับ
ขบวนการการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนมักจะทำตัวเป็นเป้าหมายหลักของ
บอท ด้านบนของที่ ,ธปท. ยังได้ประกาศการยอมรับชัดเจนในเป้าหมายในเดือนพฤษภาคม 2000 . kgm ation
.
เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย ธปท. í s กรอบนโยบายการเงินสามารถแบ่งออกเป็นสาม
ตี้§ erent ตอน ก่อน 1997 วิกฤตÖ nancial ธปท. ประกาศใช้อัตราคงที่
ตราระบบการปกครองเป็นหลักของนโยบายการเงิน .

7 ซึ่งแตกต่างจากกรณีของอินโดนีเซียอย่างไรก็ตาม
ค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐที่ได้ประกาศและปกป้องในแต่ละวันมากกว่า

ถูกกำหนดเป็นรายปี แบ่งของวิกฤติได้บังคับหุ่นให้ . kgm โอ๊ต อัตราแลกเปลี่ยนและการใช้ระบบการกำหนดเป้าหมาย
การเงินนโยบายการเงินของ เป็นกรณีสำหรับ pegged
อัตราแลกเปลี่ยนการจัดการประกาศใช้ก่อนหน้านี้ การบริหารสภาพคล่องยังถูก
การดำเนินการในแต่ละวันให้กับความผันผวนมากเกินไปในอัตราดอกเบี้ยและ
Ö nancial สภาพคล่องในระบบ ในเดือนพฤษภาคม 2543 ธปท. ได้พิจารณาใหม่อย่างละเอียดทั้ง
ภายในประเทศ และสภาพแวดล้อมภายนอก และได้ย้ายไปใช้
ใน ation . kgm กรอบเป้าหมายในการดำเนินนโยบายการเงิน .
8

สาเหตุหลักสำหรับเปลี่ยนแปลง คือ การประเมินว่า ความสัมพันธ์ระหว่างปริมาณเงินและการเจริญเติบโตผลผลิต
เป็นมีเสถียรภาพน้อยลง โดยเฉพาะในช่วงหลังวิกฤติที่สําคัญที่
ความไม่แน่นอนในเครดิตนามสกุลเช่นเดียวกับการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วÖ nancial
ภาคเอาสถานที่ในไทย ภายใต้กรอบนี้ ธปท. ใช้นโยบายทางการเงิน โดยใน uencing
. kgmระยะสั้นในตลาดเงินตราผ่านของอัตราเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ยตลาดซื้อคืนพันธบัตร 14 วัน