8. Concluding remarksThis paper has

8. Concluding remarks
This paper has examined the factors that might affect the inflows of FDI into Cambodia’s small open economy over the period 1995–2005. Panel data sets were used for both approved and realized FDI. The data from 17 home countries for approved FDI and 15 countries of origin for realized FDI were pooled over 1995–2005. Even though some countries are not included, these panel data sets for the approved and realized FDI represent almost all (about 99 per cent) of Cambodia’s total FDI inflows during this period.
The major difference between the above findings and a number of previous empirical studies about other countries resides in the use of explanatory variables in relative terms and in the application of several diagnostic tests for choosing the best possible econometric estimation technique. Another important feature of this paper is that unit root tests were conducted for all time-variant variables to avoid spurious regression results.
Random effects estimation proved to be most suitable for estimating approved FDI, while a pooled OLS model performed statistically better for the estimations of realized FDI. One-year lagged explanatory variables were used to estimate their impact on FDI inflows. The results show that the determinants of approved FDI and realized FDI are similar. The FDI home country’s GDP, bilateral trade, and the exchange rate have a positive impact on inward FDI flows into Cambodia. Geographical distance negatively affects the level of FDI inflows in Cambodia. This explains that a large share of FDI inflows over the period under consideration largely came from developing Asian neighbouring countries.
With respect to the policy implications for Cambodia, it is interesting to stress that international trade is shown to have a major impact on FDI inflows into the country. Therefore, a further liberalization of Cambodia’s international trade should attract more inward FDI, which in turn is expected to generate some positive externalities in the economy. Improving the political risk score is shown to have created a favourable environment for attracting foreign investments. As the home country GDP is a main driving force of inward FDI flows into Cambodia, it follows that the country’s ability to attract inward FDI is, to some extent, beyond its control and depends on the GDP growth of the world economy and specific home countries. Thus, the Cambodian Government should devote much more effort in creating ‘‘pull factors’’ for the country, e.g. by improving its institutions, infrastructure and legal systems, by the removal of administrative barriers, etc. which can result in dynamic positive effects of inward FDI and economic growth, in addition to stimulating technology transfer to the country.
As to the role that regional economic integration played in the inflow of FDI in Cambodia, it is found that investment inflows driven by increased international trade with the other member countries has been significant. Yet, no additional impact was detected from Cambodia’s ASEAN membership per se. Much impact on inward FDI in the country can be assigned to the costs associated with doing business abroad (information cost, monitoring cost, transportation costs of supplying raw materials and intermediate inputs to the host country, etc.) which was proxied by distance. In the future, the role of international trade and distance will increase further, as they will be much affected by the regional integration process. With the deepening of ASEAN integration and the creation of the ASEAN Economic Community, it can therefore be expected that more FDI will flow into Cambodia from the more developed ASEAN neighbours Singapore, Malaysia and Thailand. It remains to be seen, however, how investment from China, Japan and South Korea, as the three major partner countries involved in the so called ‘ASEAN+3 process’, and from the ASEAN countries into China, will develop.
Appendix A. Definitions and data sources of variables

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

8. สรุปข้อสังเกตกระดาษนี้ได้ตรวจสอบปัจจัยที่อาจส่งผลต่อกระแสเข้าของ FDI เป็นเศรษฐกิจเปิดขนาดเล็กของกัมพูชาในช่วง 1995-2005 ใช้ชุดข้อมูลแผงสำหรับ FDI อนุมัติ และรับรู้ ข้อมูลจาก 17 ประเทศใน FDI อนุมัติและ 15 ประเทศของสำหรับ FDI ที่รับรู้ได้ทางถูกพูกว่า 1995-2005 แม้ว่า บางประเทศจะไม่รวม ชุดข้อมูลแผงเหล่านี้สำหรับการรับรู้ และอนุมัติ FDI แสดงถึงเกือบทั้งหมด (ประมาณ 99 เปอร์เซ็นต์) ของกระแสเข้า FDI ทั้งหมดของกัมพูชาในช่วงเวลานี้ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างผลการวิจัยข้างต้นและการศึกษาก่อนหน้านี้ประจักษ์เกี่ยวกับประเทศที่อยู่ในการใช้อธิบายตัวแปร ในเงื่อนไขที่สัมพันธ์กัน และใช้ทดสอบวินิจฉัยต่าง ๆ สำหรับการเลือกเทคนิคการประเมิน econometric สุดสุด อื่นคุณลักษณะของกระดาษนี้ได้ว่า มีดำเนินการทดสอบหน่วยรากสำหรับตัวแปรตัวแปรเวลาทั้งหมดเพื่อหลีกเลี่ยงผลลัพธ์ถดถอยเก๊ผลสุ่มประเมินพิสูจน์ให้เหมาะสำหรับการประเมินอนุมัติ FDI ในขณะที่ดำเนินการแบบ OLS รวมทางสถิติดีกว่าสำหรับการประเมินของ FDI จริง ตัวแปรอธิบาย lagged หนึ่งปีได้ใช้ในการประเมินผลในกระแสเข้า FDI ผลลัพธ์แสดงว่า ดีเทอร์มิแนนต์ของ FDI อนุมัติและ FDI จริงมีลักษณะ FDI บ้านของประเทศ GDP การค้าทวิภาคี และอัตราแลกเปลี่ยนมีผลกระทบบนขาเข้า FDI ไหลเข้าไปในกัมพูชา ระยะทางทางภูมิศาสตร์ส่งผลเสียต่อระดับของกระแสเข้า FDI ในประเทศกัมพูชา อธิบายว่า หุ้นใหญ่ของกระแสเข้า FDI ในช่วงระหว่างการพิจารณาส่วนใหญ่มาจากการพัฒนาประเทศเพื่อนบ้านเอเชียเกี่ยวกับผลกระทบนโยบายสำหรับกัมพูชา เป็นที่น่าสนใจกับความเครียดที่ แสดงการค้าระหว่างประเทศ มีผลกระทบสำคัญในกระแสเข้า FDI ในประเทศ เปิดเสรีการค้าระหว่างประเทศของกัมพูชาดังนั้น ควรดึงดูดมากกว่าขาเข้า FDI ซึ่งจะคาดว่าจะสร้างบาง externalities บวกเศรษฐกิจ ปรับปรุงคะแนนความเสี่ยงทางการเมืองแสดงการสร้างสภาพแวดล้อมที่ดีในการดึงดูดการลงทุนต่างประเทศ ประเทศ GDP เป็น หลักขับ แรงขาเข้า FDI ไหลไปกัมพูชา ตามของประเทศความสามารถในการดึงดูด FDI เข้าด้านใน คือ บ้าง นอกเหนือจากการควบคุม และขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจของเศรษฐกิจโลกและประเทศเฉพาะ ดังนั้น รัฐบาลกัมพูชาควรทุ่มเทความพยายามมากในการสร้างนิ้วดึงปัจจัย '' สำหรับประเทศ เช่น โดยการปรับปรุงของสถาบัน โครงสร้างพื้นฐาน และ ระบบกฎหมาย โดยการกำจัดอุปสรรคบริหาร ฯลฯ ซึ่งอาจทำให้ผลบวกแบบไดนามิกของ FDI เข้าด้านในและเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ นอกจากกระตุ้นการถ่ายทอดเทคโนโลยีไปยังประเทศเป็นบทบาทที่เล่นรวมกลุ่มทางเศรษฐกิจระดับภูมิภาคในกระแสของ FDI ในประเทศกัมพูชา มันจะพบว่า กระแสเข้าลงทุนขับเคลื่อน โดยเพิ่มการค้าระหว่างประเทศกับประเทศสมาชิกอื่น ๆ ได้อย่างมีนัยสำคัญ ยัง ไม่มีผลกระทบเพิ่มเติมพบจากสมาชิกอาเซียนของกัมพูชาต่อ se มากผลกระทบต่อ FDI ในประเทศขาเข้าสามารถกำหนดต้นทุนเกี่ยวข้องกับการทำธุรกิจต่างประเทศ (ข้อมูลต้นทุน การตรวจสอบต้นทุน ต้นทุนขนส่งของการจัดหาวัตถุดิบและอินพุตกลางประเทศเจ้าภาพ ฯลฯ) ซึ่ง proxied โดยระยะทาง ในอนาคต บทบาทของการค้าระหว่างประเทศและระยะทางจะเพิ่มขึ้นต่อไป เป็นพวกเขา จะมีมากผลโดยกระบวนการรวมภูมิภาค มีการขุดลอกคูรวมอาเซียนและการสร้างประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน มันสามารถจึงคาดหวังว่า จะไหล FDI เพิ่มเติมเข้าไปในกัมพูชาจากการพัฒนามากขึ้นอาเซียนเพื่อนบ้านสิงคโปร์ มาเลเซีย และประเทศไทย ยังคงได้ อย่างไรก็ตาม การลงทุนจากประเทศจีน ญี่ปุ่น และ เกาหลีใต้ เป็นประเทศคู่ค้าสำคัญสามเกี่ยวข้องกับการนั้นเรียกว่า "อาเซียน + 3 กระบวนการ' และจากประเทศอาเซียนเข้าสู่ประเทศจีน จะพัฒนาภาคผนวก A. ข้อกำหนดและข้อมูลแหล่งที่มาของตัวแปร

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

8.
สรุปข้อสังเกตกระดาษนี้จะมีการตรวจสอบปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบให้เกิดกระแสของการลงทุนจากต่างประเทศเข้ามาในกัมพูชาเศรษฐกิจแบบเปิดขนาดเล็กในช่วง1995-2005 แผงชุดข้อมูลที่ใช้ในการลงทุนจากต่างประเทศทั้งสองได้รับการอนุมัติและตระหนัก ข้อมูลที่ได้จาก 17 ประเทศบ้านสำหรับลงทุนจากต่างประเทศได้รับการอนุมัติและ 15 ประเทศต้นทางสำหรับลงทุนจากต่างประเทศตระหนักถึงความถูกรวบรวมในช่วง 1995-2005 แม้ว่าบางประเทศจะไม่รวมเหล่านี้ชุดข้อมูลแผงที่ได้รับอนุมัติและตระหนักลงทุนจากต่างประเทศเป็นตัวแทนเกือบทั้งหมด (ร้อยละ 99) ของกระแสการลงทุนโดยตรงรวมของกัมพูชาในช่วงเวลานี้.
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการค้นพบดังกล่าวข้างต้นและจำนวนของการศึกษาเชิงประจักษ์ก่อนหน้า เกี่ยวกับประเทศอื่น ๆ ที่อยู่ในการใช้ตัวแปรอธิบายในแง่ที่สัมพันธ์กันและในการประยุกต์ใช้การตรวจวินิจฉัยหลายสำหรับการเลือกที่เป็นไปได้เทคนิคการประมาณค่าทางเศรษฐมิติที่ดีที่สุด อีกคุณสมบัติสำคัญของการวิจัยนี้คือการทดสอบรากหน่วยได้ดำเนินการสำหรับทุกตัวแปรเวลาที่แตกต่างกันเพื่อหลีกเลี่ยงผลถดถอยปลอม.
การประมาณผลกระทบที่สุ่มพิสูจน์แล้วว่าเป็นที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการประเมินได้รับการอนุมัติการลงทุนโดยตรงในขณะที่รูปแบบ OLS รวบรวมดำเนินการทางสถิติที่ดีกว่าสำหรับการประมาณการของ ตระหนักถึงการลงทุนโดยตรง หนึ่งปีตัวแปรอธิบาย lagged ถูกนำมาใช้ในการประเมินผลกระทบต่อการไหลเข้าของเงินลงทุนจากต่างประเทศ ผลการศึกษาพบว่าปัจจัยของการลงทุนจากต่างประเทศได้รับการอนุมัติการลงทุนโดยตรงและตระหนักมีความคล้ายคลึง ประเทศบ้าน FDI ของจีดีพีการค้าทวิภาคีและอัตราแลกเปลี่ยนที่มีผลกระทบในเชิงบวกต่อการลงทุนโดยตรงไหลเข้าด้านในเข้าไปในกัมพูชา ระยะทางส่งผลกระทบต่อระดับของการไหลเข้าของเงินลงทุนจากต่างประเทศในประเทศกัมพูชา นี้จะอธิบายว่าหุ้นขนาดใหญ่ของการไหลเข้าของเงินลงทุนจากต่างประเทศในช่วงเวลาภายใต้การพิจารณาส่วนใหญ่มาจากการพัฒนาประเทศเพื่อนบ้านในเอเชีย.
เกี่ยวกับผลกระทบของนโยบายกัมพูชาเป็นที่น่าสนใจจะเน้นว่าการค้าระหว่างประเทศแสดงให้เห็นว่ามีผลกระทบสำคัญในการไหลเข้าของเงินลงทุนจากต่างประเทศเข้ามา ประเทศ. ดังนั้นการเปิดเสรีต่อไปของการค้าระหว่างประเทศของกัมพูชาควรจะดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากภายในซึ่งคาดว่าจะสร้างผลกระทบภายนอกบางอย่างในเชิงบวกในทางเศรษฐกิจ การปรับปรุงคะแนนความเสี่ยงทางการเมืองแสดงให้เห็นว่าได้สร้างสภาพแวดล้อมที่ดีในการดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ ในฐานะที่เป็นบ้านของ GDP ของประเทศเป็นแรงผลักดันหลักของกระแสการลงทุนโดยตรงเข้าเข้าไปในกัมพูชาได้เป็นไปตามความสามารถของประเทศในการดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากภายในคือบางส่วนที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของตนและขึ้นอยู่กับการเจริญเติบโตของจีดีพีของเศรษฐกิจโลกและประเทศที่เฉพาะเจาะจง . ดังนั้นรัฐบาลกัมพูชาควรจะอุทิศความพยายามมากขึ้นในการสร้าง '' ปัจจัยดึง '' ให้กับประเทศเช่นโดยการปรับปรุงสถาบันโครงสร้างพื้นฐานและระบบกฎหมายโดยการกำจัดของปัญหาและอุปสรรคในการบริหารและอื่น ๆ ซึ่งจะส่งผลให้ผลในเชิงบวกแบบไดนามิกของ ลงทุนจากต่างประเทศขาเข้าและการเติบโตทางเศรษฐกิจในนอกจากจะกระตุ้นให้เกิดการถ่ายทอดเทคโนโลยีไปยังประเทศ.
ในฐานะที่เป็นบทบาทที่รวมกลุ่มทางเศรษฐกิจในภูมิภาคเล่นในการไหลเข้าของการลงทุนโดยตรงในประเทศกัมพูชาพบว่าเงินทุนไหลเข้าลงทุนแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของการค้าระหว่างประเทศกับประเทศสมาชิกอื่น ๆ ที่มี รับอย่างมีนัยสำคัญ แต่ไม่มีผลกระทบเพิ่มเติมที่ตรวจพบจากการเป็นสมาชิกของกัมพูชาต่ออาเซียน ผลกระทบมากในการลงทุนจากต่างประเทศเข้ามาในประเทศที่สามารถกำหนดให้ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกิจในต่างประเทศ (ข้อมูลค่าใช้จ่ายค่าใช้จ่ายในการตรวจสอบค่าใช้จ่ายในการขนส่งของการจัดหาวัตถุดิบและปัจจัยการผลิตระดับกลางถึงประเทศเจ้าภาพ ฯลฯ ) ซึ่ง proxied ตามระยะทาง ในอนาคตบทบาทของการค้าระหว่างประเทศและระยะทางที่จะเพิ่มขึ้นอีกในขณะที่พวกเขาจะได้รับผลกระทบมากโดยกระบวนการบูรณาการระดับภูมิภาค กับลึกของการรวมกลุ่มอาเซียนและการสร้างประชาคมเศรษฐกิจอาเซียนมันจึงสามารถคาดหวังว่าการลงทุนโดยตรงมากขึ้นจะไหลเข้าสู่ประเทศกัมพูชาจากเพื่อนบ้านอาเซียนพัฒนามากขึ้นสิงคโปร์, มาเลเซียและไทย มันยังคงที่จะเห็น แต่วิธีการลงทุนจากจีนญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ขณะที่ทั้งสามประเทศคู่ค้าที่สำคัญที่เกี่ยวข้องกับการที่เรียกว่า 'อาเซียน +3 กระบวนการ' และจากประเทศในกลุ่มอาเซียนเข้ามาในประเทศจีนจะมีการพัฒนา.
ภาคผนวก ความหมายและแหล่งที่มาของข้อมูลตัวแปร

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

8 . สรุปข้อสังเกต
กระดาษนี้มีการตรวจสอบปัจจัยที่อาจมีผลต่อการไหลเข้าของ FDI ในกัมพูชาเศรษฐกิจเปิดขนาดเล็กในช่วงปี 1995 - 2005 แผงชุดข้อมูลที่ใช้ทั้งเพื่ออนุมัติ และรับรู้โดยตรงจากต่างประเทศ ข้อมูลจาก 17 ประเทศที่ได้รับการอนุมัติและบ้านจาก 15 ประเทศ สำหรับมูลค่ารวมกว่า 1995 –ว่าเป็น 2005 แม้ว่าบางประเทศจะไม่รวมข้อมูลเหล่านี้แผงชุดเพื่ออนุมัติ และตระหนักว่า FDI เป็นตัวแทนเกือบทั้งหมด ( ประมาณ 99 เปอร์เซ็นต์ ) ของกัมพูชา รวมการลงทุนโดยตรงไหลเข้าในช่วงนี้
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างผลการวิจัยข้างต้นและจำนวนของก่อนหน้านี้การศึกษาเชิงประจักษ์เกี่ยวกับประเทศอื่น ๆ ที่อยู่ในการใช้อธิบายตัวแปรในแง่สัมพัทธ์ และในโปรแกรมหลายวิธีการทดสอบสำหรับการเลือกที่ดีที่สุดเทคนิคการประเมินเศรษฐมิติ .อีกคุณสมบัติสำคัญของบทความนี้คือการทดสอบหน่วยรากการตลอดเวลาเพื่อหลีกเลี่ยงตัวแปรตัวแปรผลลัพธ์การปลอม .
ประมาณผลสุ่มได้เหมาะสมที่สุดสำหรับการได้รับการอนุมัติการลงทุนโดยตรง ในขณะที่ pooled OLS แบบแสดงสถิติที่ดีกว่าสำหรับการรับรู้โดยตรงจากต่างประเทศหนึ่งปีย้อนหลังตัวแปรการใช้ประมาณการผลกระทบต่อเข้าโดยตรงจากต่างประเทศ ผลการวิจัยพบว่า ปัจจัยของการอนุมัติ FDI และตระหนักถึงการลงทุนที่คล้ายคลึงกัน การลงทุนโดยตรงของ GDP ประเทศการค้าและอัตราแลกเปลี่ยนมีผลกระทบในเชิงบวกต่อการลงทุนทางตรงจากต่างประเทศไหลเข้ากัมพูชา ภูมิศาสตร์ระยะทางที่ส่งผลกระทบต่อระดับของการลงทุนโดยตรงไหลเข้ากัมพูชานี้อธิบายว่า หุ้นขนาดใหญ่ของกระแสการลงทุนโดยตรงในช่วงที่พิจารณาส่วนใหญ่มาจากการพัฒนาในประเทศเพื่อนบ้าน
ด้วยความเคารพนโยบายสำหรับกัมพูชา เป็นที่น่าสนใจที่จะความเครียดที่การค้าระหว่างประเทศแสดงให้เห็นผลกระทบที่สำคัญในการลงทุนโดยตรงไหลเข้าประเทศ ดังนั้นการเปิดเสรีการค้าระหว่างประเทศเพิ่มเติมของกัมพูชาควรดึงดูดเข้าไปด้านในมากกว่าการลงทุนโดยตรง ซึ่งจะคาดว่าจะสร้างผลกระทบภายนอกเชิงบวกบางประการในระบบเศรษฐกิจ การปรับปรุงความเสี่ยงทางการเมืองคะแนนแสดงเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมที่ดีสำหรับการดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ เป็นประเทศที่ GDP เป็นแรงผลักดันหลักของการลงทุนทางตรงจากต่างประเทศไหลเข้ากัมพูชามันคือที่ของประเทศที่สามารถดึงดูดการลงทุนทางตรงจากต่างประเทศคือ บ้าง นอกเหนือการควบคุม และขึ้นอยู่กับการเติบโตของ GDP โลก และเศรษฐกิจประเทศที่เฉพาะเจาะจง ดังนั้น รัฐบาลกัมพูชาควรอุทิศความพยายามมากขึ้นในการสร้าง 'pull ' ปัจจัย ' ' ให้กับประเทศ เช่น โดยการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของสถาบัน และระบบกฎหมายโดยการกำจัดอุปสรรคในการบริหาร ฯลฯ ซึ่งสามารถส่งผลในเชิงบวกแบบไดนามิกของ FDI ขาเข้าและการเติบโตทางเศรษฐกิจ รวมทั้งการถ่ายทอดเทคโนโลยีของประเทศ
เป็นบทบาทที่บูรณาการทางเศรษฐกิจในภูมิภาคเล่นในการไหลเข้าของการลงทุนในกัมพูชา