The Marriott Corporation's Growth O

The Marriott Corporation's Growth Objective

Marriott estimated its cost of capital through the application of a weighting formula that included the market values of debt and equity and the effects of the firm's federal tax rate on these measures. This approach produced a weighted average opportunity cost of capital for the firm. This firm-level cost of capital was used in calculations to assess the desirability of repurchasing under values shares on the market. Additionally, Marriott calculated a separate weighted cost of capital for each of the firm's operating divisions.

The weighted costs of capital for each division were used to assess potential investments within the separate divisions. Additionally, these divisional weighted costs of capital were used by the firm to determine the fraction of total divisional debt that should be at floating rate and at fixed rates.

The approach to the determination and use of costs of capital by the firm make sense because the different lines of business in which the company participates are characterized by substantially different capital needs, capital costs, and returns on investment. Therefore, the use of a single cost of capital for the different operating divisions would tend to distort investment decisions.

The weighted average cost of capital for the Marriott Corporation is 11.85 percent. Long-term debt plus equity from Exhibit 1 (p. 583, Case) was used as the value of the firm.

a. The risk-free rate used in the determination of the cost of equity was 8.72 percent. The risk premium used to calculate the cost of equity was 5.25.

b. The cost of debt for the Marriott Corporation was measured by using the rate for a 10-year United States government security plus a premium cost of 30 percent above the government rate.

c. Arithmetic averages were used to measure rates of return.

Using the weighted average cost of capital for the Marriott Corporation, the type of investments that would

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วัตถุประสงค์ของการเจริญเติบโตของ บริษัทแมริออทแมริออทประเมินต้นทุนของทุนผ่านการประยุกต์ใช้สูตรน้ำหนักที่รวมค่าตลาดของตราสารหนี้ และหุ้นและผลกระทบของอัตราการเสียภาษีของบริษัทเหล่านี้ วิธีการนี้ผลิตโอกาสถัวเฉลี่ยต้นทุนของทุนสำหรับบริษัท ต้นทุนของทุนบริษัทระดับนี้ใช้ในการคำนวณเพื่อประเมินความของธุรกิจภายใต้ค่าหุ้นในตลาด นอกจากนี้ แมริออทคำนวณต้นทุนถ่วงน้ำหนักแยกเงินทุนของบริษัทแต่ละการดำเนินงานของหน่วยงานค่าถ่วงน้ำหนักของเงินทุนแต่ละส่วนถูกใช้ในการประเมินเงินลงทุนที่อาจเกิดขึ้นภายในหน่วยงานแยกต่างหาก นอกจากนี้ ต้นทุนเหล่านี้ถ่วงน้ำหนักกองพลของทุนถูกใช้ โดยบริษัทเพื่อกำหนดสัดส่วนของหนี้กองพลรวมที่ควรเป็นอัตราลอยตัว และในอัตราคงที่วิธีการกำหนดและใช้ต้นทุนของเงินทุนโดยบริษัททำให้ความรู้สึกเนื่องจากบรรทัดอื่นของธุรกิจซึ่งบริษัทที่เข้าร่วมมีลักษณะแตกต่างต้องการเงินทุน ทุน และผลตอบแทนจากการลงทุน ดังนั้น การใช้ต้นทุนของเงินทุนสำหรับแผนดำเนินการแตกต่างกันจะมีแนวโน้มจะ บิดเบือนการตัดสินใจลงทุนต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุนสำหรับ บริษัทแมริออทเป็นร้อยละ 11.85 หนี้ระยะยาวและส่วนจัดแสดง 1 (p. 583 กรณี) ถูกใช้เป็นค่าของบริษัทก.ความเสี่ยงอัตราใช้ในการกำหนดต้นทุนของหุ้นเป็นร้อยละ 8.72 เสี่ยงที่ใช้ในการคำนวณต้นทุนของหุ้นคือ 5.25ข.ต้นทุนของหนี้สำหรับ บริษัทแมริออทโดยวัดจากการใช้อัตราความปลอดภัยที่รัฐบาลสหรัฐอเมริกา 10 ปีบวกต้นทุน 30% สูงกว่าอัตรารัฐบาลของพรีเมี่ยมค.ค่าเฉลี่ยเลขคณิตถูกใช้ในการวัดอัตราผลตอบแทนใช้ต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนสำหรับ บริษัทแมริออท ชนิดของการลงทุนที่จะ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การเจริญเติบโตของแมริออทคอร์ปอเรชั่นวัตถุประสงค์

Marriott ประเมินค่าใช้จ่ายของเงินทุนผ่านการประยุกต์ใช้สูตรน้ำหนักที่ที่รวมค่าการตลาดของตราสารหนี้และตราสารทุนและผลกระทบของอัตราภาษีของ บริษัท ของรัฐบาลกลางเกี่ยวกับมาตรการเหล่านี้ วิธีการนี้จะผลิตต้นทุนค่าเสียโอกาสถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนสำหรับ บริษัท ค่าใช้จ่ายในระดับ บริษัท นี้ของเงินทุนที่ใช้ในการคำนวณเพื่อประเมินความพึงปรารถนาซื้อหุ้นภายใต้ค่านิยมในตลาด นอกจากนี้แมริออทคำนวณค่าใช้จ่ายแยกต่างหากถ่วงน้ำหนักของเงินทุนสำหรับแต่ละ บริษัท แผนกปฏิบัติการ.

ค่าใช้จ่ายถ่วงน้ำหนักของเงินทุนสำหรับแต่ละส่วนถูกนำมาใช้ในการประเมินศักยภาพการลงทุนในหน่วยงานที่แยกต่างหาก นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายถ่วงน้ำหนักเหล่านี้กองพลของทุนที่ถูกนำมาใช้โดย บริษัท เพื่อตรวจสอบส่วนของหนี้กองพลทั้งหมดที่ควรจะเป็นในอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและในอัตราที่คงที่.

วิธีการที่มุ่งมั่นและการใช้งานของค่าใช้จ่ายของเงินทุนโดยให้ความรู้สึกที่ บริษัท เพราะ เส้นที่แตกต่างกันของธุรกิจที่มีส่วนร่วม บริษัท ที่โดดเด่นด้วยความต้องการเงินทุนที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญค่าใช้จ่ายเงินทุนและผลตอบแทนจากการลงทุน ดังนั้นการใช้ของมีค่าใช้จ่ายเพียงครั้งเดียวของเงินทุนสำหรับแผนกปฏิบัติการที่แตกต่างกันจะมีแนวโน้มที่จะบิดเบือนการตัดสินใจลงทุน.

ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนสำหรับแมริออทคอร์ปอเรชั่นเป็นร้อยละ 11.85 หนี้ระยะยาวรวมทั้งจัดแสดงนิทรรศการจากส่วนที่ 1 (พี. 583 กรณี) ถูกนำมาใช้เป็นค่าของ บริษัท .

อัตราความเสี่ยงฟรีที่ใช้ในการกำหนดค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นร้อยละ 8.72 พรีเมี่ยมความเสี่ยงที่ใช้ในการคำนวณค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นเป็น 5.25.

B ค่าใช้จ่ายของหนี้แมริออทคอร์ปอเรชั่นที่ได้รับการวัดโดยใช้อัตราสำหรับ 10 ปีสหรัฐอเมริกาการรักษาความปลอดภัยของรัฐบาลรวมทั้งค่าใช้จ่ายพรีเมี่ยมของร้อยละ 30 สูงกว่าอัตรารัฐบาล.

ค ค่าเฉลี่ยเลขคณิตถูกนำมาใช้ในการวัดอัตราผลตอบแทน.

ใช้ราคาทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนสำหรับแมริออทคอร์ปอเรชั่นประเภทของเงินลงทุนที่จะ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มีการเจริญเติบโตของ บริษัท ใน- ประมาณการต้นทุนของเงินทุนผ่านการประยุกต์ใช้ ( สูตรที่รวมค่าตลาดตราสารหนี้และตราสารทุน และผลของอัตราภาษีของรัฐบาลกลางต่อมาตรการเหล่านี้ วิธีการนี้ผลิตน้ำหนักเฉลี่ยต้นทุนเสียโอกาสของเงินทุนสำหรับบริษัท ระดับนี้ บริษัท ต้นทุนของเงินทุนที่ใช้ในการคำนวณ เพื่อประเมินความพอใจของ / ภายใต้ค่าหุ้นในตลาด นอกจากนี้ ในการคำนวณแยกต้นทุนของเงินทุนสำหรับแต่ละของ บริษัท หรือหน่วยงานค่าถ่วงน้ำหนักของทุนแต่ละแผนกเพื่อใช้ประเมินการลงทุนที่มีศักยภาพภายในหน่วยงานที่แยกต่างหาก นอกจากนี้เหล่านี้กองพลถัวต้นทุนเงินทุนที่ถูกใช้โดย บริษัท เพื่อกำหนดสัดส่วนของหนี้ซึ่งแบ่งแยกทั้งหมดที่ควรจะอยู่ที่อัตราดอกเบี้ยลอยตัว และคงอัตราวิธีการกำหนดและใช้ต้นทุนเงินทุนของบริษัทเลย เพราะที่แตกต่างกันบรรทัดของธุรกิจที่บริษัทเข้าร่วมมีความต้องการเงินทุนที่แตกต่างกันอย่างมาก ต้นทุน และผลตอบแทนในการลงทุน ดังนั้นการใช้เดียวต้นทุนของเงินทุนสำหรับการดำเนินงานที่แตกต่างกันมักจะบิดเบือนการตัดสินใจลงทุนค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักต้นทุนของเงินทุนสำหรับบริษัทแมริออทคือ 11.85 ตามลำดับ อัตราส่วนหนี้สินระยะยาวบวกหุ้นจากการจัดแสดง 1 ( หน้า 583 , กรณี ) ถูกใช้เป็นค่าของบริษัท1 . ความเสี่ยงอัตราที่ใช้ในการหาต้นทุนของผู้ถือหุ้น 8.72 เปอร์เซ็นต์ ความเสี่ยงของพรีเมี่ยมที่ใช้ในการคำนวณต้นทุนของผู้ถือหุ้นคือ 5.25 .2 . ต้นทุนของหนี้ที่ บริษัท ในวัด โดยใช้อัตราการรักษาความปลอดภัยรัฐบาลปีสหรัฐอเมริกา บวกค่าพรีเมี่ยม 30 เปอร์เซ็นต์ เหนือรัฐบาลในอัตราC . ค่าเฉลี่ยที่ใช้วัดอัตราผลตอบแทนของการใช้ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนสำหรับ บริษัท แมริออท ประเภทของการลงทุนที่จะ