L.P.N. Development Plc (LPN) We dow

L.P.N. Development Plc (LPN)

We downgrade our rating on LPN to Underperform from Neutral after cutting our 2016 target price to Bt12.0 from Bt14.7 in accordance with our earnings revision. Weak demand at its low-end condo projects, due mainly to fragile customer credit in this segment, has not only constrained LPN's presales, but also lowered earnings visibility. LPN's 2016 presales and revenue targets, both Bt17.6bn, are in our view unlikely to be achieved. In the short term, a strong 2Q16 earnings performance and the introduction of new high-end condo projects in 3Q16 may boost trading sentiment in the stock, but its fundamentals are unchanged: Real demand in its core low-income segment will remain the main driver of LPN's value.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เวลลอปเมนท์พัฒนาจำกัด(มหาชน) (LPN) เราปรับลดของเราประเมินใน LPN จะ Underperform จากกลางหลังตัดราคาเป้าหมายของเรา 2016 เพื่อ Bt12.0 จาก Bt14.7 ตาม revision กำไรของเรา อ่อนแอความต้องการที่โครงการคอนโดต่ำ ครบกำหนดส่วนใหญ่ให้เครดิตลูกค้าที่เปราะบางในเซ็กเมนต์นี้ มีไม่จำกัดยอดขาย presales ของ LPN แต่ยัง ลดลงมองเห็นกำไร ของ LPN 2016 presales และเป้าหมายรายได้ ทั้ง Bt17.6bn อยู่ในมุมมองของเราน่าจะทำได้ ในระยะสั้น 2Q16 แข็งแกร่งกำไรประสิทธิภาพการทำงานและการแนะนำโครงการคอนโดระดับไฮเอนด์ใหม่ 3Q16 อาจเพิ่มความเชื่อมั่นซื้อขายหุ้น แต่พื้นฐานของมันจะไม่เปลี่ยนแปลง: จริงต้องเป็นหลักที่มีรายได้ต่ำในเซ็กเมนต์จะยังคง ไดรเวอร์หลักของค่าของ LPN

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

LPN Development จำกัด (LPN) เราปรับลดอันดับต่อ LPN ต่ำกว่าจาก Neutral หลังจากตัดราคาเป้าหมายของเรา 2016 Bt12.0 จาก Bt14.7 สอดคล้องกับการปรับประมาณการกำไรของเรา ความต้องการที่อ่อนแอในโครงการคอนโดต่ำสุดของสาเหตุหลักมาจากเครดิตของลูกค้าที่เปราะบางในส่วนนี้ได้มีการ จำกัด ไม่เพียง แต่ยอดขาย presales ของ LPN แต่ยังมองเห็นลดลงกำไร LPN 2016 ยอดขาย presales และเป้าหมายรายได้ทั้ง Bt17.6bn อยู่ในมุมมองของเราไม่น่าจะประสบความสำเร็จ ในระยะสั้นที่แข็งแกร่งผลประกอบการ 2Q16 และการแนะนำของโครงการคอนโดมิเนียมระดับไฮเอนด์ใหม่ ๆ ใน 3Q16 อาจเพิ่มการซื้อขายความเชื่อมั่นในสต็อก แต่ปัจจัยพื้นฐานของมันมีการเปลี่ยนแปลงความต้องการที่แท้จริงในส่วนหลักมีรายได้ต่ำจะยังคงเป็นปัจจัยหลัก ของมูลค่าของ LPN

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นายพัฒนา จำกัด ( มหาชน ) ( LPN )เราปรับลดการประเมินของเราที่ LPN จะ underperform จากกลางหลังตัดราคาเป้าหมายของเรา bt12.0 2016 จากการ bt14.7 สอดคล้องกับรายได้ของเรา ความต้องการที่อ่อนแอในโครงการประเภทคอนโดของมัน เนื่องจากสินเชื่อของลูกค้าที่เปราะบางในส่วนนี้ได้ไม่เพียง แต่ข้อ จำกัด ของ LPN ยอดขาย แต่ก็ลดลงจากการมองเห็น LPN 2016 ยอดขายและรายได้เป้าหมายทั้ง bt17.6bn , ในมุมมองของเราไม่ได้ ในระยะสั้น , แข็งแรง 2q16 รายได้และการทำงานเบื้องต้นของโครงการคอนโดหรูใหม่ใน 3q16 อาจเพิ่มความเชื่อมั่นในการซื้อขายหุ้น แต่พื้นฐานจะไม่เปลี่ยนแปลง : ความต้องการที่แท้จริงในหลักของผู้มีรายได้น้อย ส่วนจะยังคงเป็น driver หลักของมูลค่าของ LPN .