Monetary policyThis year was the fi

Monetary policy
This year was the first in which the strategy of pursuing a direct inflationary target was implemented. The
Council’s decision to abandon the use of money supply growth as the official intermediate monetary policy target is
attributable to the fact that the correlation between the M2 monetary aggregate and inflation was becoming
increasingly less stable and predictable. The inflation target from December 1997 to December 1998 was 9.5 per
cent. The actual price increase this period was 8.6 per cent. On average from 1997 to 1998 the inflation rate was
11.8 per cent. 1999 – 2003 sees the fulfilment of annual monetary policy targets as successive stages in reaching the
central medium – term monetary policy objective of bringing inflation to belo w 4 per cent by the year 2003. The
monetary policy of the NBP was geared to pursuing the inflationary target by using the various instruments at the
disposal of the central bank, such as interest rates, exchanges rates - lowering the rate of monthly devaluation under
the crawling band mechanism and broadening the trading band around central parity - and also regulatory reserve
requirements and refinancing facilities. An additional consideration factored into the decisions of the Monetary

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

นโยบายการเงินปีนี้เป็นคนแรกที่ได้มีดำเนินกลยุทธ์ของการใฝ่หาเป้าหมายเงินเฟ้อโดยตรง ที่ เป็นการตัดสินใจของสภาสละใช้เงินเติบโตตามเป้าหมายนโยบายการเงินอย่างเป็นทางกลาง รวมข้อเท็จจริงที่ได้กลายเป็นความสัมพันธ์ระหว่าง M2 รวมเงินตราและเงินเฟ้อ มากน้อยมีเสถียรภาพ และสามารถทาย เป้าหมายเงินเฟ้อจาก 1997 ธันวาคมธันวาคม 1998 ถูก 9.5 ต่อ ร้อยละ การเพิ่มขึ้นของราคาจริงระยะนี้มีร้อยละ 8.6 โดยเฉลี่ยจากปี 1997 กับ 1998 อัตราเงินเฟ้อได้ ร้อยละ 11.8 การ 1999 – 2003 เห็นสินค้าเป้าหมายนโยบายการเงินประจำปีเป็นระยะที่ต่อเนื่องในการเข้าถึง สื่อกลาง – วัตถุประสงค์ของนโยบายการเงินระยะนำอัตราเงินเฟ้อเพื่อ belo w 4 ร้อยปี 2003 ที่ นโยบายการเงินของ NBP จะได้มุ่งไปใฝ่หาเป้าหมายเงินเฟ้อโดยใช้เครื่องมือต่าง ๆ ในการ ราคาพิเศษ - ลดอัตรา devaluation รายเดือนภายใต้แลกเปลี่ยนของธนาคารกลาง เช่นดอกเบี้ย การขายทิ้ง กลไกวงตระเวนและ broadening วงค้าพาริ ตีกลาง - และยังทางสำรอง ความต้องการและสิ่งอำนวยความสะดวกการรีไฟแนนซ์ การแยกตัวประกอบเป็นการตัดสินใจของ Monetary การการพิจารณาเพิ่มเติม

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นโยบายการเงิน
ในปีนี้เป็นครั้งแรกที่กลยุทธ์ของการใฝ่หาเป้าหมายเงินเฟ้อโดยตรงได้ดำเนินการ
การตัดสินใจของสภาที่จะยกเลิกการใช้การเจริญเติบโตของปริมาณเงินเป็นเป้าหมายของนโยบายการเงินอย่างเป็นทางการกลางเป็น
ส่วนที่เป็นความจริงที่ว่าความสัมพันธ์ระหว่างปริมาณเงิน M2 และอัตราเงินเฟ้อได้กลายเป็น
มากขึ้นน้อยกว่าที่มั่นคงและสามารถคาดเดาได้ เป้าหมายเงินเฟ้อตั้งแต่เดือนธันวาคมปี 1997 เพื่อธันวาคม 1998 เป็น 9.5 ต่อ
ร้อย เพิ่มขึ้นของราคาที่เกิดขึ้นจริงในช่วงเวลานี้คือร้อยละ 8.6 โดยเฉลี่ย 1,997-1,998 อัตราเงินเฟ้อเป็น
ร้อยละ 11.8 1999 - 2003 เห็นการปฏิบัติตามเป้าหมายนโยบายการเงินประจำปีเป็นขั้นตอนต่อเนื่องในการเข้าถึง
สื่อกลาง - ระยะวัตถุประสงค์นโยบายการเงินของอัตราเงินเฟ้อนำไปเบโล W ร้อยละ 4 โดยในปี 2003
นโยบายการเงินของ NBP ถูกมุ่งไปที่การใฝ่หาเงินเฟ้อ เป้าหมายโดยใช้เครื่องมือต่าง ๆ ใน
การกำจัดของธนาคารกลางเช่นอัตราดอกเบี้ยอัตราแลกเปลี่ยน - ลดอัตราของการลดค่ารายเดือนภายใต้
กลไกวงรวบรวมข้อมูลและขยายวงซื้อขายรอบเท่าเทียมกันกลาง - และสำรองการกำกับดูแล
ความต้องการและอำนวยความสะดวกการรีไฟแนนซ์ . ประโยชน์ตอบแทนส่วนเพิ่มปัจจัยในการตัดสินใจของการเงินระหว่างประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นโยบายการเงิน
ปีนี้เป็นครั้งแรกที่กลยุทธ์ของการใฝ่หาเป้าหมายโดยตรง ขณะที่มีการใช้งาน การตัดสินใจ
สภาทิ้งใช้ของการจัดหาเงินเป็นเป้าหมายนโยบายการเงินอย่างเป็นทางการระดับ
เนื่องมาจากความจริงที่ว่าความสัมพันธ์ระหว่าง M2 การเงินรวมและอัตราเงินเฟ้อเป็น
เพิ่มขึ้นน้อยกว่ามั่นคงและคาดเดาได้เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อเดือนธันวาคม 2540 ถึงธันวาคม 2541 เป็นร้อยละ 9.5 ต่อ
. ราคาจริงเพิ่มระยะเวลานี้คือ 8.6 เปอร์เซ็นต์ . โดยเฉลี่ยจากปี 1997 1998 อัตราเงินเฟ้อได้
11.8 เปอร์เซ็นต์ 2542 – 2546 เห็นการตอบสนองของเป้าหมายนโยบายการเงินประจำปีเป็นขั้นตอนต่อเนื่องในการเข้าถึง
กลางกลาง – นโยบายการเงินมีการปรับระยะพาเบโล W 4 ร้อยละโดยปี 2003
นโยบายการเงินของ NBP มีวัตถุประสงค์เพื่อติดตามเป้าหมายเงินเฟ้อ โดยใช้เครื่องมือต่าง ๆที่
ขายธนาคารกลาง เช่น อัตราดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยน - การลดอัตราการลดค่ารายเดือนภายใต้
ตระเวนและกลไกการขยายการซื้อขายวงดนตรีวงรอบกลางความเท่าเทียมกันและยังกำหนดจอง
และรีไฟแนนซ์เครื่อง . การพิจารณาเพิ่มเติมปัจจัยหนึ่งในการตัดสินใจของการเงิน