This paper investigated empirically

This paper investigated empirically the determinants of exchange rate regime choice in 15 MENA countries. The explanatory variables used included two sets of criteria emanating from the optimum currency area and macroeconomic theories. We considered three different measures of the dependent variable, choice of exchange regime, in order to avoid potentially misleading classification, namely the IMF’s (official) de jure, the LYS and the RR de facto choice of exchange rate regimes.
The empirical results obtained from the de jure classification indicate that exchange rate regime choices are largely consistent with the predictions of the optimum currency area theory during the period under consideration. Countries that are characterized with a high degree of openness as well as with a high concentration of trade would tend to opt for fixed exchange rate regimes. However, regarding the variable level of economic development, we find that more developed economies tend to opt for pegged exchange rate regimes. Among the macroeconomic variables, our results show that international reserves play important roles in the regime choice. The results using the de facto classifications are very different from those obtained from the de jure specification.
Regression results using the LYS classification indicate that developed (open) economies
characterized with high credit expansion (international reserves) are more likely to adopt flexible (fixed) exchange rate arrangements. Turning to regressions from the RR classification, again we do not find regularities in the results. Nevertheless, as in the previous regressions, we find that high international reserves play a major role in determining exchange rate regime choices in the MENA countries. Hence, analysis of the determinants of exchange rate regimes practices brings one clear conclusion; high international reserves strengthen the tendency toward fixed exchange rate regimes
among the MENA countries.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้จะตรวจสอบสังเกตุปัจจัยของระบอบการปกครองของอัตราแลกเปลี่ยนทางเลือกใน 15 ประเทศ MENA ตัวแปรที่ใช้รวมสองชุดของเกณฑ์ที่เล็ดลอดออกมาจากสกุลเงินที่เหมาะสมและทฤษฎีเศรษฐกิจมหภาค เราพิจารณาสามมาตรการที่แตกต่างกันของตัวแปรขึ้นอยู่กับทางเลือกของระบอบการปกครองแลกเปลี่ยนเพื่อหลีกเลี่ยงการจัดหมวดหมู่ความเข้าใจผิดที่อาจเกิดขึ้น ได้แก่ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (อย่างเป็นทางการ) ทางนิตินัย LYS- สนามและเป็นทางเลือก RR พฤตินัยของระบบอัตราแลกเปลี่ยน.
ผลการศึกษาที่ได้รับจาก การจำแนกทางนิตินัยระบุว่าทางเลือกระบบอัตราแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่จะสอดคล้องกับการคาดการณ์ของทฤษฎีสกุลเงินที่ดีที่สุดในช่วงระยะเวลาระหว่างการพิจารณา ประเทศที่มีความโดดเด่นที่มีระดับสูงของการเปิดกว้างเช่นเดียวกับที่มีความเข้มข้นสูงของการค้าจะมีแนวโน้มที่จะเลือกใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ อย่างไรก็ตามเกี่ยวกับตัวแปรระดับของการพัฒนาเศรษฐกิจเราจะพบว่าประเทศที่พัฒนามากขึ้นมีแนวโน้มที่จะเลือกใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนตรึง ระหว่างตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคผลของเราแสดงให้เห็นว่าเงินสำรองระหว่างประเทศมีบทบาทสำคัญในการเลือกระบบการปกครอง ผลการใช้ de facto จำแนกประเภทมีความแตกต่างจากผู้ที่ได้รับจากสเปคทางนิตินัย.
ผลการถดถอยโดยใช้การจัดหมวดหมู่ LYS- สนามแสดงให้เห็นว่าการพัฒนา (เปิด) เศรษฐกิจ
ที่โดดเด่นด้วยการขยายตัวของสินเชื่อที่สูง (สำรองระหว่างประเทศ) มีแนวโน้มที่จะนำมาใช้มีความยืดหยุ่น (คงที่) การจัดอัตราแลกเปลี่ยน หันไปวิเคราะห์จากการจัดหมวดหมู่ RR อีกครั้งเราจะไม่พบแบบแผนในผล อย่างไรก็ตามในขณะที่การถดถอยที่ผ่านมาเราพบว่าทุนสำรองระหว่างประเทศสูงมีบทบาทสำคัญในการกำหนดทางเลือกของระบบอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศ MENA ดังนั้นการวิเคราะห์ของปัจจัยของการปฏิบัติระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่จะนำข้อสรุปที่ชัดเจนอย่างใดอย่างหนึ่ง; เงินสำรองระหว่างประเทศสูงเสริมสร้างความโน้มเอียงไปสู่ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
ในกลุ่มประเทศ MENA

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

งานวิจัยนี้ศึกษาปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการเลือกใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศ 15 มีนา . ตัวแปรการใช้รวมสองชุดของเกณฑ์ที่เล็ดลอดออกมาจากพื้นที่ที่เหมาะสมและสกุลเงิน ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์มหภาค . เราถือว่าสามมาตรการต่าง ๆของตัวแปร , การเลือกตรา ระบอบการปกครอง เพื่อหลีกเลี่ยงการเข้าใจผิดที่อาจเกิดขึ้น ,คือกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ( อย่างเป็นทางการ ) ทางนิตินัย และพฤตินัยคือ ไลซีน และทางเลือกของระบบอัตราแลกเปลี่ยน .
เชิงประจักษ์ ผลจากการจำแนกทางนิตินัย ระบุว่า อัตราการแลกเปลี่ยนตัวเลือกระบบสอดคล้องไปกับคำทำนายของทฤษฎีเขตเงินตราที่เหมาะสมในระหว่างรอบระยะเวลาภายใต้การพิจารณาประเทศที่มีลักษณะที่มีระดับสูงของการเปิดกว้าง เช่นเดียวกับที่มีความเข้มข้นสูงของการค้ามักจะเลือกใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ . อย่างไรก็ตาม สำหรับตัวแปรระดับการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ เราพบว่า ยิ่งพัฒนาเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะเลือกใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ . ระหว่างตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาค ,ผลของเราแสดงให้เห็นว่า เงินสำรองระหว่างประเทศมีบทบาทสำคัญในระบอบการปกครองของทางเลือก ผลใช้พฤตินัยหมวดหมู่มากแตกต่างจากผู้ที่ได้รับจาก ตามกฎหมายกำหนด การใช้หมวดหมู่ผลลัพธ์
. ระบุว่า การพัฒนาประเทศ
( เปิด )ลักษณะการขยายตัวสินเชื่อสูง ( เงินสำรองระหว่างประเทศ ) มีแนวโน้มที่จะ adopt ยืดหยุ่น ( ถาวร ) การจัดการอัตราแลกเปลี่ยน เปลี่ยนสมการถดถอยจาก RR หมวดหมู่ อีกครั้ง เราไม่พบเกี่ยวกับผลลัพธ์ อย่างไรก็ตาม ในสมการถดถอยที่ผ่านมาเราพบว่า เงินสำรองระหว่างประเทศสูง มีบทบาทในการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนตัวเลือกระบบใน Mena ประเทศ ดังนั้น การวิเคราะห์ปัจจัยที่กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนระบบการปฏิบัติทำให้ชัดเจนว่า เงินสำรองระหว่างประเทศสูงเสริมต่อแนวโน้มคงที่ ระบบอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศ MENA
.