Quite often, repo rates on specific

Quite often, repo rates on specific on-the-run
issues are lower than overnight lending rates collateralized
by similar securities. The difference
between that overnight lending rate and the repo rate
(collateralized by the specific security) measures the
degree of “specialness” of that specific security; owners
of securities on special can obtain overnight loans at a
lower rate than those of other comparable securities.
The occurrence of specials in the repo market is a common
phenomenon and could be an outcome of the auction
process itself. Dealers who have short positions in
the when-issued market and fail to obtain the desired
amount of securities at the auction have to acquire the
securities either from the secondary cash market or
the repo market. Sufficiently high demand for a specific
security can increase the price and decrease the
repo rate on the specific security. Additionally, deliberate
acts of cornering an auction by an individual or a
cartel could result in short squeezes and specials, as
was the case with Salomon Brothers in the May 1991
two-year note auction.
Repeated short squeezes are potential threats to
the integrity and liquidity of the Treasury market and
eventually could drive up the Treasury’s borrowing costs.
Can the Treasury undertake credible measures to prevent
and alleviate short squeezes? Are alternative auction formats
more or less susceptible to short squeezes?

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ค่อนข้างบ่อย repo ราคาบนเฉพาะบน-เดอะ-รัน
ปัญหาจะต่ำกว่าอัตราการให้ยืมบัตรกำนัล collateralized
โดยหลักทรัพย์ที่คล้ายคลึงกัน ความแตกต่าง
ระหว่างอัตราที่ให้ยืมบัตรกำนัลและอัตรา repo
(collateralized โดยการรักษาความปลอดภัย) มาตรการ
ระดับของ "specialness" ของการรักษาความปลอดภัย เจ้าของ
ทรัพย์พิเศษสามารถขอยืมบัตรกำนัลที่เป็น
อัตราที่ต่ำกว่าของอื่น ๆ เทียบเท่าบริษัท
เกิดพิเศษในตลาด repo เป็นการทั่วไป
ปรากฏการณ์ และอาจเป็นผลของการประมูล
ประมวลผลเอง ตัวแทนจำหน่ายที่มีตำแหน่งในสั้น
เมื่อออกตลาดและไม่ได้รับการระบุ
จำนวนหลักทรัพย์ที่ประมูลได้จะได้รับ
หลักทรัพย์จากตลาดเงินสดรอง หรือ
ตลาด repo ความต้องการสูงเพียงพอสำหรับการ
ความปลอดภัยสามารถขึ้นราคา และลดการ
repo อัตราในการรักษาความปลอดภัยได้ นอกจากนี้ เอาเปรียบ
ทำหน้าที่ของการควบคุมการประมูลแต่ละหรือ
กงสีอาจส่งผลในระยะสั้น squeezes และพิเศษ เป็น
คนกับพี่ Salomon ใน 2534 พ.ค.
2 ปีหมายเหตุประมูลได้
Repeated squeezes สั้นเป็นภัยคุกคามการ
ความสมบูรณ์และสภาพคล่องของตลาดธนารักษ์ และ
ในที่สุดสามารถไดรฟ์ค่าบริหารการกู้ยืมต้นทุนการ
สามารถธนารักษ์ดำเนินการประเมินความน่าเชื่อถือให้
และบรรเทา squeezes สั้น มีรูปแบบการประมูลอื่น
น้อยไวต่อการ squeezes สั้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ค่อนข้างบ่อยอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการทำงานที่เฉพาะเจาะจง
ประเด็นที่จะต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนค้ำประกัน
โดยหลักทรัพย์ที่คล้ายกัน ความแตกต่าง
ระหว่างอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนที่และอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตร
(ค้ำประกันโดยการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจง) วัด
ระดับของ "specialness" ของการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจง เจ้าของ
หลักทรัพย์ที่พิเศษจะได้รับเงินกู้ยืมค้างคืนที่
อัตราที่ต่ำกว่าหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่เทียบเท่า
การเกิดขึ้นของโปรโมชั่นในตลาดซื้อคืนเป็นเรื่องธรรมดา
ปรากฏการณ์และอาจจะเป็นผลของการประมูล
ดำเนินการเอง ผู้ที่มีตำแหน่งสั้นใน
ตลาดเมื่อออกและล้มเหลวที่จะได้รับที่ต้องการ
จำนวนหลักทรัพย์ที่ประมูลต้องได้รับ
หลักทรัพย์ทั้งจากเงินสดในตลาดรองหรือ
ตลาดซื้อคืน ความต้องการที่สูงพอสำหรับเฉพาะ
การรักษาความปลอดภัยสามารถเพิ่มราคาและลด
อัตราดอกเบี้ยนโยบายในการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจง นอกจากนี้การพิจารณา
การกระทำของโค้งการประมูลโดยบุคคลหรือ
การตกลงอาจส่งผลในระยะสั้นและบีบพิเศษเช่น
กรณีที่เกิดขึ้นกับซาโลมอนพี่น้องในพฤษภาคม 1991
สองปีการประมูลทราบ
บีบสั้นซ้ำเป็นภัยคุกคามที่มีศักยภาพเพื่อ
ความสมบูรณ์และสภาพคล่อง ของตลาดซื้อคืนและ
ในที่สุดก็สามารถขับรถขึ้นค่าใช้จ่ายของกระทรวงการคลังกู้เงิน
ธนารักษ์สามารถดำเนินมาตรการที่น่าเชื่อถือในการป้องกัน
และบรรเทาบีบสั้น? รูปแบบการประมูลทางเลือกที่มี
มากขึ้นหรือน้อยไวต่อการบีบสั้น?

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ค่อนข้างบ่อย โดยเฉพาะในประเด็นอัตรา repo วิ่ง
จะต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน collateralized
โดยหลักทรัพย์ที่คล้ายคลึงกัน ความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน

( collateralized และอัตราผลตอบแทนจากการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจง ) วัด
- " ความสามารถ " ของการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจง ; เจ้าของ
หลักทรัพย์ในพิเศษสามารถขอรับเงินกู้ข้ามคืนที่
อัตราการลดลงของหลักทรัพย์เทียบเท่าอื่น ๆ .
เหตุการณ์พิเศษในตลาด Repo เป็นปรากฏการณ์ทั่วไป
และอาจจะผลของการประมูล
นั่นเอง ผู้ที่ได้ตำแหน่งสั้นใน
เมื่อออกตลาดและล้มเหลวที่จะได้รับที่ต้องการ
จำนวนหลักทรัพย์ที่ประมูลต้องซื้อหลักทรัพย์จากตลาดสด

ตลาดรองหรือพวกเรโปเพียงพอความต้องการสูงสำหรับการรักษาความปลอดภัยโดยเฉพาะ
สามารถเพิ่มราคาและลด
อัตราผลตอบแทนต่อความมั่นคงโดยเฉพาะ นอกจากนี้ การกระทำโดยเจตนา
ของต้อนการประมูลโดยบุคคลหรือกงสีอาจส่งผล squeezes สั้น

พิเศษ เช่นกรณีที่เกิดขึ้นกับซาโลมอนพี่น้องในพฤษภาคม 2534
หมายเหตุสองปีครั้ง ซ้ำสั้น squeezes


ถูกคุกคามความสมบูรณ์และสภาพคล่องของตลาดการเงินและ
ในที่สุดสามารถขับรถขึ้นธนารักษ์ต้นทุนการกู้ยืม .
สามารถคลังดำเนินการมาตรการที่น่าเชื่อถือ เพื่อป้องกันและบรรเทาสั้น squeezes
? เป็นรูปแบบการประมูลทางเลือก
มากขึ้นหรือน้อยไวต่อสั้นบีบ ?