He also talked about the Fed’s inab

He also talked about the Fed’s inability to lower rates further, and the chances of interest rates going the other way (that is, up). According to Ray Dalio, if the Fed isn’t gentle in raising rates, the Fed could disrupt “price sensitivities” in the bond market (TLT) (AGG). So, Dalio’s advice to Janet Yellen and the US Federal Reserve is to “Be very cautious about tightening, and avoid tightening much faster than what Markets are pricing in.”

What are the markets pricing in?
So, what are the markets pricing in? The movement of the Federal funds futures is a good indicator of how the market (SPY) (IWM) predicts that the Fed will act. Investors tend to sell these futures if they think the Fed will hike rates. They tend to buy them if they believe the Fed will lower rates. Simply put, these are contracts that are settled at a price determined by where the Fed’s interest rate is in the month of expiration, or 100 minus the effective Fed funds rate at the time.

For example, currently the 30-day Federal funds futures with a maturity of October 2016 trades at 99.57. That implies that investors predict an interest rate of 0.43% in October 2016. The target range for the Fed funds rate is 0.25%–0.50%. With the 30-day Fed funds future for December 2016 trading at 99.5, implying a 0.51% interest rate, and the May 2017 futures trading at 99.4, implying a 0.63% interest rate, the markets do seem to be pricing in a slow and steady rise in rates beginning in December 2017.

How bad could it get?
Moreover, bond price sensitivities have been rising, so much so that the developed markets (EFA) could see a 9% loss in bonds for every 1% increase in interest rates, according to Dalio. This bond price sensitivity to interest rates hasn’t been seen in recent decades. We will discuss this more in the rest of the series.

Let’s first look at what Ray Dalio believes could have led to the increased price sensitivity of bonds in the current market environment.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เขายังเล่าของเฟดไม่ลดราคาเพิ่มเติม และโอกาสของอัตราดอกเบี้ยที่จะไปทางอื่น (นั่นคือ ขึ้น) ตาม Dalio เรย์ หากเฟดไม่อ่อนโยนในการเลี้ยงดูราคา เฟดอาจทำให้ "ความไวแสงราคา" ในตลาดพันธบัตร (TLT) (AGG) ดังนั้น คำแนะนำของ Dalio คุก Yellen และเราเฟดคือ "ระมัดขัน และหลีกเลี่ยงการขันได้เร็วกว่าสิ่งที่ตลาดราคาใน"การตลาดราคาในอะไรดังนั้น สิ่งตลาดราคาใน การเคลื่อนไหวของอนาคตเงินของรัฐบาลกลางเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของวิธีการตลาด (สายลับ) (IWM) คาดการณ์ว่า เฟดจะดำเนิน นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะ ขายฟิวเจอร์สเหล่านี้หากพวกเขาคิดว่า เฟดจะปรับขึ้นราคา พวกเขามักจะซื้อพวกเขาหากพวกเขาเชื่อว่า เฟดจะลดราคาพิเศษ เพียงแค่ใส่ มีสัญญาที่ชำระราคาตามอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ในเดือนหมดอายุ หรือ 100 ลบถึงอัตราเงินเฟดในเวลาตัวอย่างเช่น ในปัจจุบันอนาคต 30 วันเงินของรัฐบาลกลาง ด้วยครบตุลาคม 2016 เทรดที่ 99.57 ที่บ่งชี้ว่า นักลงทุนคาดการณ์มีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 0.43 ใน 2559 ตุลาคม ช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินเฟดเป็น 0.25% – 0.50% เงินทุนเฟด 30 วันในอนาคตสำหรับ 2559 ธันวาคมซื้อที่ 99.5 นัยว่าอัตราดอกเบี้ย 0.51% และฟิว 2560 พฤษภาคมที่ 99.4 นัยว่าอัตราดอกเบี้ย 0.63% ตลาดดูเหมือนจะ มีราคาในราคาเริ่มต้นใน 2560 ธันวาคมขึ้นช้า และมั่นคงดีอาจจะได้รับนอกจากนี้ ความไวของราคาตราสารหนี้ได้รับเพิ่มขึ้น มากเพื่อให้ตลาดพัฒนา (EFA) อาจเห็นการสูญเสีย 9% ในพันธบัตรเพิ่มขึ้นทุก 1% อัตราดอกเบี้ย ตาม Dalio นี้ไวต่อราคาตราสารหนี้อัตราดอกเบี้ยยังไม่ได้รับการเห็นในทศวรรษ เราจะหารือเพิ่มเติมในส่วนเหลือของซีรีส์นี้ดูครั้งแรกที่สิ่ง Dalio เรย์เชื่อว่า อาจจะนำไปสู่ความไวเพิ่มขึ้นราคาของพันธบัตรในตลาดปัจจุบัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นอกจากนี้เขายังพูดคุยเกี่ยวกับการไร้ความสามารถของเฟดจะลดอัตราต่อไปและโอกาสของอัตราดอกเบี้ยไปทางอื่น (นั่นคือเพิ่มขึ้น) ตามที่เรย์ Dalio หากเฟดไม่ได้อ่อนโยนในการเพิ่มอัตราเฟดอาจส่งผลกระทบต่อ "ความเปราะราคา" ในตลาดตราสารหนี้ (TLT) (AGG) ดังนั้นคำแนะนำ Dalio ของเจเน็ตแยลเลนและธนาคารกลางสหรัฐคือการ "ระมัดระวังมากเกี่ยวกับการกระชับและหลีกเลี่ยงการกระชับเร็วกว่าสิ่งที่ตลาดจะกำหนดราคาใน."

สิ่งที่เป็นตลาดการกำหนดราคามีอะไรบ้าง?
ดังนั้นสิ่งที่เป็นตลาดการกำหนดราคามีอะไรบ้าง? ความเคลื่อนไหวของฟิวเจอร์สเงินของรัฐบาลกลางเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของการตลาด (SPY) (IWM) คาดการณ์ว่าเฟดจะทำหน้าที่ นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะขายฟิวเจอร์สเหล่านี้ถ้าพวกเขาคิดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตรา พวกเขามีแนวโน้มที่จะซื้อพวกเขาหากพวกเขาเชื่อว่าเฟดจะลดอัตรา ใส่เพียงแค่เหล่านี้เป็นสัญญาที่มีการตัดสินในราคาที่กำหนดโดยที่อัตราดอกเบี้ยของเฟดคือในเดือนหมดอายุหรือ 100 ลบที่มีประสิทธิภาพเฟดอัตราเงินในเวลา.

ยกตัวอย่างเช่นในปัจจุบัน 30 วันของรัฐบาลกลางฟิวเจอร์สกองทุน อายุของตุลาคม 2016 ซื้อขายที่ 99.57 นั่นหมายถึงการที่นักลงทุนคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย 0.43% ในเดือนตุลาคม 2016 ช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ย Fed Funds เป็น 0.25% -0.50% กับ 30 วัน Fed Funds ในอนาคตสำหรับธันวาคม 2016 การซื้อขายที่ 99.5 หมายความอัตราดอกเบี้ย 0.51% และการซื้อขายพฤษภาคม 2017 ฟิวเจอร์สที่ 99.4 หมายความอัตราดอกเบี้ย 0.63% ตลาดดูเหมือนจะได้รับการกำหนดราคาในช้าและมั่นคง เพิ่มขึ้นในอัตราเริ่มต้นในเดือนธันวาคม 2017

วิธีที่ไม่ดีก็อาจจะได้รับ?
นอกจากนี้ความไวราคาตราสารหนี้ที่ได้รับการเพิ่มขึ้นมากเพื่อให้ตลาดที่พัฒนาแล้ว (EFA) จะได้เห็นการสูญเสีย 9% ในตลาดตราสารหนี้เพิ่มขึ้นทุก 1% ในอัตราดอกเบี้ย ตาม Dalio นี้ไวราคาตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ยังไม่ได้รับการเห็นในทศวรรษที่ผ่านมา เราจะปรึกษาเรื่องนี้มากขึ้นในส่วนที่เหลือของซีรีส์.

ลองดูครั้งแรกที่สิ่ง Ray Dalio เชื่อว่าจะได้นำไปสู่การไวราคาที่เพิ่มขึ้นของพันธบัตรในสภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นอกจากนี้เขายังพูดถึงเฟดไม่ลดอัตราต่อไป และโอกาสของอัตราดอกเบี้ยไปทางอื่น ( คือ ) ตามเรย์ ดาลิโอ หากเฟดไม่นุ่มนวลในการเพิ่มอัตราเงินเฟ้ออาจส่งผลกระทบต่อราคา " ความไว " ในตลาดตราสารหนี้ ( มหาชน ) ( agg ) ดังนั้น ดาลิโอเป็นคำแนะนำเพื่อ Janet Yellen และสหรัฐ คือ " จะระมัดระวังมากเกี่ยวกับการกระชับ และหลีกเลี่ยงการกระชับเร็วกว่าที่ตลาดจะกำหนดราคาใน " .อะไรคือตลาดในราคา ?ดังนั้น อะไรคือตลาดในราคา ? การเคลื่อนไหวของเงินของรัฐบาลกลางล่วงหน้าเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของวิธีการตลาด ( สายลับ ) ( IWM ) คาดการณ์ว่าเฟดจะทำ นักลงทุนมีแนวโน้มขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้ถ้าพวกเขาคิดว่าเฟดจะปรับอัตรา พวกเขามีแนวโน้มที่จะซื้อพวกเขาหากพวกเขาเชื่อว่าเฟดจะลดอัตรา เพียงแค่ใส่ , เหล่านี้เป็นสัญญาที่ตกลงในราคาที่กำหนด โดยปรับอัตราดอกเบี้ยในเดือนที่หมดอายุ หรือ 100 ลบมีประสิทธิภาพอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ที่เวลาตัวอย่างเช่น ในปัจจุบัน 30 วันเงินของรัฐบาลกลางในอนาคตด้วยวุฒิภาวะของเดือนตุลาคม 2016 เทรด 99.57 . นั่นหมายความว่านักลงทุนคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ 0.43 % ในเดือนตุลาคม 2016 . ช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed Funds เป็น 0.25% - 0.50% . ด้วย 30 วันเงินในอนาคตสำหรับธันวาคม 2016 การซื้อขายที่ 99.5 เป็นนัยอัตราดอกเบี้ยเท่ากับร้อยละ 99.4 พฤษภาคม 2560 การซื้อขายล่วงหน้าที่ยังคงอัตราดอกเบี้ย 0.63 % ตลาดดูเหมือนจะได้รับราคาในการเพิ่มขึ้นช้าและมั่นคงในอัตราเริ่มต้นในธันวาคม 2017มันแย่แค่ไหน ?นอกจากนี้ ณ ราคาพันธบัตรสูงขึ้น มากเพื่อให้ตลาดที่พัฒนาแล้ว ( EFA ) เห็น 9 เปอร์เซ็นต์การสูญเสียในพันธบัตรทุก 1 การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยตาม ดาลิโอ . ราคาพันธบัตรความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ไม่เคยเห็นในทศวรรษล่าสุด เราจะหารือเพิ่มเติมในส่วนที่เหลือของชุดดูแรกที่เรย์ ดาลิโอเชื่อว่าน่าจะนำไปสู่การเพิ่มความไวของราคาพันธบัตรในตลาดปัจจุบัน สภาพแวดล้อม