In Model 2, we replace the single I

In Model 2, we replace the single IFRS indicator variable with two non-overlapping binary
indictors, one for all EU member states (IFRSEU) and one for the remaining IFRS adoption
countries (IFRSnon-EU). In addition, we introduce separate quarter-year fixed effects for EU
member states, expanding the fixed effects structure to capture flexible time trends across the
three groups (i.e., EU, other IFRS countries, and benchmark countries). In line with prior
evidence, mandatory IFRS adoption is associated with a significant reduction in liquidity, but
only in the EU and not in the remaining IFRS adoption countries. Finding heterogeneous results
and, in particular, that the liquidity effects are limited to the EU already suggests that IFRS
adoption alone is not the primary driver of the observed capital-market effects. But the finding
does not discriminate between the other three explanations. The liquidity effects in the EU could
be explained by stronger legal and regulatory quality in the EU compared to the rest of the IFRS
countries, by other regulatory changes such as those following the FSAP, or by bundling IFRS
adoption with substantive enforcement changes in some EU countries, but not outside the EU

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในรุ่น 2 เราแทนตัวแปรบ่งชี้ IFRS เดียวกับสองไบนารีไม่ซ้อนกันindictors สำหรับรัฐสมาชิก EU ทั้งหมด (IFRSEU) และการยอมรับ IFRS ที่เหลือประเทศ (IFRSnon EU) นอกจากนี้ เราแนะนำไตรมาสปีต่างหากที่คงลักษณะพิเศษสำหรับ EUสมาชิกรัฐ ขยายโครงสร้างถาวรผลจับแนวโน้มมีความยืดหยุ่นเวลาในการกลุ่มที่สาม (เช่น ยุโรป ประเทศ IFRS และเปรียบประเทศ) โดยก่อนหลักฐาน ยอมรับ IFRS บังคับที่สัมพันธ์กับสภาพคล่อง ลดอย่างมีนัยสำคัญ แต่เฉพาะ ในสหภาพยุโรป และ ในประเทศยอมรับ IFRS ที่เหลือไม่ ค้นหาผลลัพธ์ที่แตกต่างกันและ โดยเฉพาะ ผลกระทบสภาพคล่องที่จำกัดไปยัง EU แล้วแนะนำที่ IFRSยอมรับคนเดียวไม่ไดรเวอร์หลักของตลาดทุนผลกระทบจากความสามารถในการสังเกต แต่การค้นหาเหยียดระหว่างคำอธิบายที่สามอื่น ๆ ผลกระทบของสภาพคล่องในสหภาพยุโรปสามารถสามารถอธิบายความแข็งแกร่งด้านกฎหมาย และกำกับดูแลคุณภาพในสหภาพยุโรปเมื่อเทียบกับส่วนเหลือของ IFRS ประเทศ โดยการเปลี่ยนแปลงข้อบังคับอื่น ๆ เช่นต่อ FSAP หรือรวม IFRSยอมรับกับการเปลี่ยนแปลงบังคับเรา ในบางประเทศใน EU แต่ไม่ นอก EU

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในรุ่นที่ 2 เราแทนที่ตัวแปรตัวบ่งชี้ IFRS เดียวกับสองไบนารีไม่ทับซ้อน
Indictors หนึ่งสำหรับทุกประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป (IFRSEU) และสำหรับส่วนที่เหลือนำไปใช้ IFRS
ประเทศ (IFRSnon-EU) นอกจากนี้เราแนะนำผลกระทบคงที่ในไตรมาสปีที่แยกต่างหากสำหรับสหภาพยุโรป
ประเทศสมาชิกขยายโครงสร้างผลกระทบคงที่จะจับแนวโน้มเวลาที่มีความยืดหยุ่นข้าม
สามกลุ่ม (เช่นสหภาพยุโรปและประเทศอื่น ๆ IFRS และประเทศมาตรฐาน) สอดคล้องกับก่อน
หลักฐานการนำ IFRS บังคับเป็นเรื่องที่เกี่ยวข้องกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในสภาพคล่อง แต่
เฉพาะในสหภาพยุโรปและไม่ได้อยู่ในส่วนที่เหลือนำไปใช้ประเทศ IFRS การหาผลต่างกัน
และโดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าผลกระทบสภาพคล่องจะถูก จำกัด ไปยังสหภาพยุโรปแล้วแสดงให้เห็นว่า IFRS
ยอมรับอย่างเดียวไม่ไดรเวอร์หลักของการสังเกตผลกระทบตลาดทุน แต่หา
ไม่ได้เห็นความแตกต่างระหว่างคนอื่นอีกสามคำอธิบาย ผลกระทบสภาพคล่องในสหภาพยุโรปอาจ
จะอธิบายได้ด้วยคุณภาพของกฎหมายและกฎระเบียบที่แข็งแกร่งในสหภาพยุโรปเมื่อเทียบกับส่วนที่เหลือของ IFRS
ประเทศโดยการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอื่น ๆ เช่นผู้ที่อยู่ต่อไปนี้ FSAP หรือโดย bundling IFRS
ยอมรับกับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญการบังคับใช้ในสหภาพยุโรปบางส่วน ประเทศ แต่ไม่นอกสหภาพยุโรป

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในรุ่น 2 เราแทนตัวแปรสองตัวบ่งชี้เดี่ยว IFRS หรือไบนารี
ไม่ซ้อน หนึ่งในประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป ( ifrseu ) และที่เหลือใช้ IFRS
ประเทศ ( ifrsnon EU ) นอกจากนี้เราแนะนำปีไตรมาสแยกถาวรผลสำหรับประเทศสมาชิก EU
การแก้ไขผลกระทบโครงสร้างเพื่อจับแนวโน้มยืดหยุ่นเวลาข้าม
3 กลุ่ม ได้แก่ สหภาพยุโรปประเทศอื่น ๆและมาตรฐาน IFRS , ประเทศ ) ในบรรทัดที่มีหลักฐานก่อน
, ข้อบังคับเรื่องการยอมรับ เกี่ยวข้องกับการดังกล่าวใน EU แต่
เท่านั้น และไม่กำหนดที่เหลือเป็นประเทศ ผลการค้นหา
แตกต่างกันและโดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าสภาพคล่องผลจะถูก จำกัด ไปยังสหภาพยุโรปได้แสดงให้เห็นว่า IFRS
การอยู่คนเดียวไม่ใช่ไดรเวอร์หลักและตลาดทุนผล แต่การหา
ไม่ได้แยกแยะระหว่างอื่น ๆสามข้อ ผลกระทบสภาพคล่องในอียูอาจ
อธิบายด้วยแข็งแกร่งทางกฎหมายและกฎระเบียบที่มีคุณภาพในสหภาพยุโรปเมื่อเทียบกับส่วนที่เหลือของ IFRS
ประเทศ โดยการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอื่น ๆเช่นตามกระทรวงการ หรือโดยการรวมกลุ่ม IFRS
ยอมรับการเปลี่ยนแปลงกับคำนามที่ใช้ในบางประเทศในสหภาพยุโรป แต่ไม่นอกสหภาพยุโรป