The dollar’s strength is a problem for the worldSatoshi KambayashiWHEN การแปล - The dollar’s strength is a problem for the worldSatoshi KambayashiWHEN ไทย วิธีการพูด

The dollar’s strength is a problem

The dollar’s strength is a problem for the world
Satoshi Kambayashi

WHEN economic historians look back on the years following the global financial crisis, they might ponder the exact moment at which the boom in offshore dollar-lending reached its zenith. Was it September 2012, when Zambia issued its debut Eurobond (dollar-denominated bond), at a yield of 5.4%, and received $12bn of orders? Perhaps it was a year later, when investors gobbled up an $850m Eurobond issue by a state-backed tuna-fishing venture in Mozambique. In between Petrobras, Brazil’s state oil company, was able to issue $11bn of ten-year bonds in May 2013, a record for an emerging-market firm, at a generously low yield of 4.35%.

Investors had reason to regret those purchases even before the dollar’s latest surge. Between November 9th, when Donald Trump won the presidential election in America, and the Thanksgiving holiday, the dollar rose by 3% against a basket of rich-world currencies. Such a jump in so short a time is rare. The dollar-borrowing binge during these years helps explain why the greenback bounced so sharply.

By the end of last year, governments and businesses outside America had racked up $9.7trn of debts denominated in dollars, according to the Bank for International Settlements (BIS), a clearer for central banks. Of this, $3.3trn was owed by borrowers in emerging markets, much of it sitting on company balance-sheets. In countries with foreign-currency debts, the exchange rate acts as a financial amplifier. A stock of dollar debt is like a short position. When a shock hits, the scramble to short-cover drives up the dollar.

The latest leg-up in the dollar has a proximate cause. Investors expect Mr Trump to find common ground with Congress on cuts to corporate taxes and increases in infrastructure spending. A fiscal splurge may push the Federal Reserve to raise interest rates more quickly, drawing capital back to America and lifting the dollar. If corporate-tax cuts spur multinational companies to repatriate the pile of earnings they have hitherto kept offshore, it will further buoy the greenback.

Monetary policy in the euro zone will stay easy. The European Central Bank is expected to extend its bond-buying programme at its next big policy meeting, on December 8th. And Mr Trump’s election is a “present” to the Bank of Japan, says Paul Sheard of S&P Global. In September it committed to overshoot its 2% inflation target. A weaker yen helps; in the weeks after Mr Trump’s election, it fell by 7%.

If a strong dollar is cheered in Tokyo and Frankfurt, it is rather less welcome in emerging markets—for three reasons. First, sharp falls in currencies put pressure on central banks to raise interest rates, both to prevent further depreciation and to contain the resulting inflation. Turkey’s central bank raised interest rates on November 24th in response to a fall in the lira to an all-time low against the dollar, for example.

Second, a stronger dollar also has an indirect impact on credit conditions in emerging markets. A study by Valentina Bruno of the American University in Washington and Hyun Song Shin, of the BIS, found that those emerging-market companies able to borrow in dollars act like surrogate financial firms, lending on a chunk of borrowed funds at home. When the dollar was weak, such firms borrowed freely in global markets. A strengthening dollar, in contrast, causes a general tightening of credit in emerging markets.

A third effect comes from the legacy of past dollar borrowing. As firms rush to pay off their dollar debts, which loom ever larger in home-currency terms, they are likely to cut back on investment and jobs.
0/5000
จาก: -
เป็น: -
ผลลัพธ์ (ไทย) 1: [สำเนา]
คัดลอก!
ความแข็งแรงของดอลลาร์เป็นปัญหาสำหรับโลกKambayashi ซาโตชิเมื่อนักประวัติศาสตร์เศรษฐกิจมองย้อนกลับไปในปีวิกฤตการเงินโลก พวกเขาอาจไตร่ตรองขณะที่ในต่างประเทศดอลลาร์ยืมถึง zenith มา 2555 กันยายน เมื่อแซมเบียออกเปิดตัว Eurobond (หุ้นกู้สกุลดอลลาร์), ที่เป็นผลผลิตของ 5.4% และได้รับ $12bn ใบสั่ง บางทีก็ปีต่อมา เมื่อนักลงทุน gobbled ขึ้นปัญหา Eurobond $850 เมตร โดยทุนปลาทูน่าได้รับการสนับสนุนจากรัฐในโมซัมบิก ระหว่างบริษัทน้ำมันรัฐ Petrobras บราซิล แก้ไขสามารถออก $11bn ของพันธบัตร 10 ปีพฤษภาคมพ.ศ. 2556 ระเบียนสำหรับบริษัทการตลาดแนวใหม่ ที่ผลผลิตต่ำกว้างของเกกน 4.35%นักลงทุนมีเหตุผลที่จะเสียใจที่ซื้อก่อนกระชากของดอลลาร์ล่าสุด ระหว่างพฤศจิกายน เมื่อโดนัลด์ทรัมป์ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีในอเมริกา และวันหยุดขอบคุณพระเจ้า ดอลลาร์เพิ่มขึ้น 3% เทียบกับตะกร้าสกุลเงินโลกอุดมไปด้วย การกระโดดในระยะเวลาสั้น ๆ ดังนั้นจะหายาก ดื่มสุรายืมดอลลาร์ในปีนี้ช่วยอธิบายว่า ทำไมธนาบัตรเด้งอย่างรวดเร็วเพื่อโดยสิ้นปี รัฐบาลและธุรกิจที่อยู่นอกทวีปอเมริกามีติดกับชั้นค่า $9 .7trn หนี้สกุลเงินบาทดอลลาร์ ตามธนาคารสำหรับนานาชาติการชำระหนี้ ชัดเจนสำหรับธนาคารกลาง นี้ $3 .3trn แก้ไขหนี้ โดยผู้กู้ในตลาดเกิดใหม่ มากของมันนั่งอยู่บนบริษัทดุล ในประเทศมีหนี้สกุลเงินต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนทำหน้าที่เป็นตัวขยายการเงิน สต็อกของหนี้ดอลลาร์เป็นเหมือน short position เมื่อช็อตฮิต แย่งกับไดรฟ์สั้นปกค่าเงินดอลลาร์ขาขึ้นล่าสุดในดอลลาร์มีสาเหตุย่อม นักลงทุนคาดว่านายอ้วนเพื่อค้นหาทั่วไป ด้วยการประชุมบนพื้นตัดภาษีนิติบุคคลและการเพิ่มขึ้นในการใช้โครงสร้างพื้นฐาน ด้วยดาวเงินอาจผลักดันเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น วาดเมืองหลวงกลับไปอเมริกา และยกเงินดอลลาร์ ถ้าภาษีนิติบุคคลลดการโอนกองของกำไรที่พวกเขาได้มาจนบัดนี้เก็บต่างประเทศบริษัทข้ามชาติกระตุ้น มันจะเพิ่มเติมทุ่นธนาบัตรนโยบายการเงินในยูโรโซนจะอยู่ง่าย คาดว่าธนาคารกลางยุโรปขยายแผนซื้อพันธบัตรที่ประชุมนโยบายใหญ่ของถัดไป เมื่อวันที่ 8 ธันวาคมนี้ และเลือกตั้งนายอ้วนคือ "ปัจจุบัน" ไปยังธนาคารของประเทศญี่ปุ่น กล่าวว่า พอล Sheard ของ S & P ทั่วโลก ในเดือนกันยายน มันแก่แหกเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% เยนอ่อนแอกว่าช่วย ในสัปดาห์หลังจากการเลือกตั้งนายทรัมป์ มันลดลง 7%If a strong dollar is cheered in Tokyo and Frankfurt, it is rather less welcome in emerging markets—for three reasons. First, sharp falls in currencies put pressure on central banks to raise interest rates, both to prevent further depreciation and to contain the resulting inflation. Turkey’s central bank raised interest rates on November 24th in response to a fall in the lira to an all-time low against the dollar, for example.Second, a stronger dollar also has an indirect impact on credit conditions in emerging markets. A study by Valentina Bruno of the American University in Washington and Hyun Song Shin, of the BIS, found that those emerging-market companies able to borrow in dollars act like surrogate financial firms, lending on a chunk of borrowed funds at home. When the dollar was weak, such firms borrowed freely in global markets. A strengthening dollar, in contrast, causes a general tightening of credit in emerging markets.A third effect comes from the legacy of past dollar borrowing. As firms rush to pay off their dollar debts, which loom ever larger in home-currency terms, they are likely to cut back on investment and jobs.
การแปล กรุณารอสักครู่..
ผลลัพธ์ (ไทย) 3:[สำเนา]
คัดลอก!
ของดอลลาร์กำลังเป็นปัญหาของโลกซาโตชิ คัมบายาชิเมื่อนักประวัติศาสตร์มองย้อนกลับไปปีหลังวิกฤตการเงินทั่วโลกที่พวกเขาอาจจะพิจารณาช่วงเวลาที่แน่นอนที่บูมในการให้กู้ยืมเงินในต่างประเทศถึงจุดสุดยอด เป็นกันยายน 2012 เมื่อ แซมเบีย ที่ออก eurobond ตัว ( พันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ ) ที่อัตราผลตอบแทน 5.4% และได้รับ $ 12bn คำสั่ง ? บางทีมันเป็นปีต่อมา เมื่อนักลงทุน gobbled ขึ้น $ 850m eurobond ปัญหา โดยรัฐสนับสนุนกิจการประมงปลาทูน่าในประเทศโมซัมบิก ระหว่าง 5% ของบราซิลรัฐ บริษัทน้ำมันก็สามารถที่จะออก $ 11bn พันธบัตรสิบปีในเดือนพฤษภาคม 2013 , บันทึกสำหรับตลาดเกิดใหม่ บริษัท ที่ให้ผลผลิตต่ำอย่างไม่เห็นแก่ตัวของ 4.35 %นักลงทุนมีเหตุให้เสียใจที่ซื้อก่อนของดอลลาร์ล่าสุดไฟกระชาก ระหว่างวันที่ 9 พฤศจิกายน เมื่อ โดนัลด์ ทรัมป์ ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีในสหรัฐอเมริกา และวันหยุดขอบคุณพระเจ้า , เงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น 3% เทียบกับตะกร้าสกุลเงินโลกที่อุดมไปด้วย เช่นกระโดดเตี้ย เวลามีน้อย ค่าเงินดอลลาร์เงินดื่มสุราในระหว่างปีเหล่านี้ช่วยอธิบายว่าทำไมดอลลาร์เด้งจนเกินไปโดยสิ้นปีที่ผ่านมารัฐบาลและธุรกิจนอกอเมริกามี racked ขึ้น $ 9.7trn หนี้ในสกุลเงินดอลลาร์ , ตามที่ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ , ความคมชัดสำหรับธนาคารกลาง นี้ , $ 3.3trn ใช้หนี้ โดยผู้กู้ในตลาดเกิดใหม่ มาก มัน นั่ง ในงบดุลของบริษัท ในประเทศที่มีหนี้สินเงินตราต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยน ทำหน้าที่เป็นเสียงทางการเงิน หุ้นหนี้ดอลลาร์ เช่น ตำแหน่งสั้น เมื่อตกใจ ฮิต การแย่งชิงเพื่อครอบสั้น ๆไดรฟ์ขึ้นดอลลาร์ล่าสุดขาขึ้นในเงินดอลลาร์มีสาเหตุใกล้เคียง นักลงทุนคาดหวังว่าคุณกล้าหาญที่จะหาพื้นดินทั่วไปที่มีรัฐสภาเพื่อลดภาษีนิติบุคคลและเพิ่มการใช้โครงสร้างพื้นฐาน Splurge การคลังอาจจะผลักดันให้เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว วาดทุนกลับอเมริกาและยกดอลลาร์ ถ้าลดภาษีนิติบุคคลกระตุ้น บริษัท ข้ามชาติที่จะส่งคืนกองรายได้ของพวกเขาได้เก็บไว้ในนี้ จะเพิ่มเติมทุ่นดอลลาร์นโยบายการเงินในยูโรโซนจะอยู่ง่าย ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าจะขยายโครงการซื้อพันธบัตรในการประชุมนโยบายใหญ่ของมันต่อไป เมื่อวันที่ 8 ธันวาคม และการเลือกตั้งนายทรัมป์เป็น " ปัจจุบัน " ธนาคารญี่ปุ่นกล่าวว่าพอลแชร์ดของ S & P ) ในเดือนกันยายนก็มุ่งมั่นที่จะตอบสนองเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% เงินเยนที่แข็งแกร่งช่วยให้ ; ในสัปดาห์หลังการเลือกตั้ง นายทรัมป์ มันลดลง 7%ถ้าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง คือ ให้กำลังใจในโตเกียวและแฟรงค์เฟิร์ต , มันค่อนข้างน้อย การต้อนรับในตลาดเกิดใหม่สำหรับสามเหตุผล แรก , คมตกอยู่ในสกุลเงินกดดันธนาคารกลางเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ทั้งการป้องกันเพิ่มเติม และมีการเกิดภาวะเงินเฟ้อ ธนาคารกลางของตุรกีขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อ 24 พฤศจิกายนในการตอบสนองการตกอยู่ใน Lira เพื่อทุกเวลาต่ำเมื่อเทียบกับดอลลาร์ เป็นต้นสองดอลลาร์แข็งแกร่ง นอกจากนี้ยังมีผลกระทบทางอ้อมต่อภาวะสินเชื่อในตลาดเกิดใหม่ การศึกษาโดยวาเลนติน่า บรูโน่ แห่งมหาวิทยาลัยอเมริกันในวอชิงตันและฮยอนซอง ชิน ของทวิ พบว่าผู้ที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาด บริษัท สามารถที่จะยืมในสกุลเงินดอลลาร์เป็น บริษัท ทางการเงิน ตัวแทน ยืมบนก้อนยืมเงินที่บ้าน เมื่อเงินดอลลาร์อ่อน บริษัท เช่นยืมได้อย่างอิสระในตลาดสากล การเสริมสร้างความเข้มแข็งดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม สาเหตุการกระชับทั่วไปของสินเชื่อในตลาดเกิดใหม่ผลที่สามมาจากมรดกของการกู้ยืมเงินอดีตดอลลาร์ เป็น บริษัท เร่งจ่ายปิดหนี้ดอลลาร์ ซึ่งเครื่องที่เคยมีขนาดใหญ่ในข้อตกลงแลกเปลี่ยนเงิน , พวกเขามีแนวโน้มที่จะตัดกลับมาในงาน การลงทุน
การแปล กรุณารอสักครู่..
 
ภาษาอื่น ๆ
การสนับสนุนเครื่องมือแปลภาษา: กรีก, กันนาดา, กาลิเชียน, คลิงออน, คอร์สิกา, คาซัค, คาตาลัน, คินยารวันดา, คีร์กิซ, คุชราต, จอร์เจีย, จีน, จีนดั้งเดิม, ชวา, ชิเชวา, ซามัว, ซีบัวโน, ซุนดา, ซูลู, ญี่ปุ่น, ดัตช์, ตรวจหาภาษา, ตุรกี, ทมิฬ, ทาจิก, ทาทาร์, นอร์เวย์, บอสเนีย, บัลแกเรีย, บาสก์, ปัญจาป, ฝรั่งเศส, พาชตู, ฟริเชียน, ฟินแลนด์, ฟิลิปปินส์, ภาษาอินโดนีเซี, มองโกเลีย, มัลทีส, มาซีโดเนีย, มาราฐี, มาลากาซี, มาลายาลัม, มาเลย์, ม้ง, ยิดดิช, ยูเครน, รัสเซีย, ละติน, ลักเซมเบิร์ก, ลัตเวีย, ลาว, ลิทัวเนีย, สวาฮิลี, สวีเดน, สิงหล, สินธี, สเปน, สโลวัก, สโลวีเนีย, อังกฤษ, อัมฮาริก, อาร์เซอร์ไบจัน, อาร์เมเนีย, อาหรับ, อิกโบ, อิตาลี, อุยกูร์, อุสเบกิสถาน, อูรดู, ฮังการี, ฮัวซา, ฮาวาย, ฮินดี, ฮีบรู, เกลิกสกอต, เกาหลี, เขมร, เคิร์ด, เช็ก, เซอร์เบียน, เซโซโท, เดนมาร์ก, เตลูกู, เติร์กเมน, เนปาล, เบงกอล, เบลารุส, เปอร์เซีย, เมารี, เมียนมา (พม่า), เยอรมัน, เวลส์, เวียดนาม, เอสเปอแรนโต, เอสโทเนีย, เฮติครีโอล, แอฟริกา, แอลเบเนีย, โคซา, โครเอเชีย, โชนา, โซมาลี, โปรตุเกส, โปแลนด์, โยรูบา, โรมาเนีย, โอเดีย (โอริยา), ไทย, ไอซ์แลนด์, ไอร์แลนด์, การแปลภาษา.

Copyright ©2024 I Love Translation. All reserved.

E-mail: