MGRM’s fixed price forward delivery

MGRM’s fixed price forward delivery contracts exposed it to the risk of rising energy
prices. MGRM hedged this price risk with energy futures contracts of between one to three
months to maturity at NYMEX and OTC swaps. The objective of its hedging strategy was to
protect the profit margins in its forward delivery contracts by insulating them from increases in
energy prices. MGRM would gain substantially from its derivative positions if the energy prices
rise. During the later part of 1993, however, energy prices fell sharply ($19 a barrel in June 93 to
$15 a barrel in Dec. 93) resulting in unrealized losses and margin calls on derivative positions in
excess of $900 million. To complicate the matter, the futures market went into a contango price
relationship for almost entire year in 1993 increasing cost each time it rolled its derivatives. The
MG’s Supervisory Board responded to the situation of mounting margin calls by replacing MG’s
top management and liquidating MGRM’s derivative positions and forward supply contracts
which ended MG’s involvement in the oil market. It suffered derivative related loss of $1.3
billion by the end of 1993. The new management team declared that “speculative oil
deals…..had plunged MG into the crisis…..” Only a massive $1.9 billion rescue operation by
150 German and international banks kept MG from going into bankruptcy.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สัญญาส่งไปข้างหน้าของ MGRM ราคาคงเปิดเผยความเสี่ยงของพลังงานเพิ่มขึ้นราคา MGRM hedged เสี่ยงราคานี้กับสัญญาในอนาคตพลังงานของระหว่างหนึ่งถึงสามเดือนครบกำหนดที่ NYMEX และชเข้ากับกลุ่ม swaps วัตถุประสงค์ของกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงได้ป้องกันกำไรในสัญญาการจัดส่งไปข้างหน้า โดยฉนวนเหล่านั้นจากการเพิ่มขึ้นราคาพลังงาน MGRM จะได้รับมากมาจากตำแหน่งของมันในอนาคตถ้าราคาพลังงานเพิ่มขึ้น ระหว่างส่วนต่อของ 1993 ไร ราคาพลังงานลดลงอย่างรวดเร็ว ($19 ต่อบาร์เรลใน 93 มิถุนายนไป$15 ต่อบาร์เรลใน 93 ธ.ค.) ผลกำไรและขาดทุนที่ยังไม่รับรู้เรียกบนตำแหน่งอนุพันธ์ในเกินของ $900 ล้านบาท จะ complicate เรื่อง ตลาดซื้อขายล่วงหน้าไปเป็นราคา contangoความสัมพันธ์เกือบทั้งปี 1993 เพิ่มต้นทุนแต่ละครั้งจะสะสมอนุพันธ์ ที่MG ของประกาศคณะกรรมการตอบสนองสถานการณ์ติดตั้งเรียกกำไรด้วยการแทนที่ของ MGผู้บริหารระดับสูงและ liquidating ตำแหน่งอนุพันธ์ของ MGRM และสัญญาจัดหาไปข้างหน้าการสิ้นสุดของ MG มีส่วนร่วมในตลาดน้ำมัน ได้รับความเดือดร้อนสูญเสียที่เกี่ยวข้องพัฒนา $1.3โดย 1993 พันล้าน ทีมผู้บริหารใหม่ที่ประกาศว่า "เก็งกำไรน้ำมันข้อเสนอ...ได้ลดลง MG เป็นวิกฤต... " เฉพาะขนาดใหญ่ 1.9 พันล้านเหรียญช่วยเหลือการดำเนินการโดยธนาคารเยอรมัน และนานาชาติ 150 เก็บ MG จากไปล้มละลาย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ราคาคง MGRM สัญญาการส่งมอบไปข้างหน้ามันสัมผัสกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของพลังงาน
ราคา MGRM ป้องกันความเสี่ยงความเสี่ยงด้านราคานี้กับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพลังงานระหว่าง 1-3
เดือนที่จะครบกำหนดใน NYMEX และสัญญาแลกเปลี่ยน OTC วัตถุประสงค์ของกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงของมันคือการ
ปกป้องผลกำไรในการทำสัญญาการส่งมอบไปข้างหน้าโดยฉนวนพวกเขาจากการเพิ่มขึ้นของ
ราคาพลังงาน MGRM จะได้รับอย่างมีนัยสำคัญจากตำแหน่งอนุพันธ์หากราคาพลังงานที่
เพิ่มขึ้น ส่วนในช่วงหลังของปี 1993 แต่ราคาพลังงานที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ($ 19 ต่อบาร์เรลในเดือนมิถุนายน 93
$ 15 ต่อบาร์เรลในธันวาคม 93) ส่งผลในการสูญเสียยังไม่เกิดขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นสายในตำแหน่งอนุพันธ์ใน
ส่วนที่เกินจาก $ 900,000,000 เพื่อซับซ้อนเรื่องตลาดฟิวเจอร์สเดินเข้าไปใน contango ราคา
ความสัมพันธ์เกือบตลอดทั้งปีในปี 1993 ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในแต่ละครั้งที่มันรีดอนุพันธ์
MG ของคณะกรรมการกำกับการตอบสนองต่อสถานการณ์ของสายการติดตั้งโดยการเปลี่ยนขอบ MG ของ
ผู้บริหารระดับสูงและชำระบัญชีตำแหน่งอนุพันธ์ของ MGRM และสัญญาการจัดหาไปข้างหน้า
ซึ่งจบลงด้วยการมีส่วนร่วมของ MG ในตลาดน้ำมัน มันได้รับความเดือดร้อนสูญเสียที่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์ของ $ 1.3
พันล้านโดยสิ้นปี 1993 ทีมผู้บริหารใหม่ประกาศว่า "น้ำมันเก็งกำไร
ข้อเสนอ ... ..had ลดลง MG เข้าสู่วิกฤต ... .. "เพียงขนาดใหญ่ $ 1900000000 ดำเนินการช่วยเหลือจาก
150 ธนาคารเยอรมันและต่างประเทศ เก็บไว้ MG จากที่จะเข้าสู่ภาวะล้มละลาย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

mgrm คงที่ ราคาหน้าสัญญาส่งมอบสัมผัสกับความเสี่ยงของราคาพลังงาน
เพิ่มขึ้น mgrm ป้องกันความเสี่ยงราคานี้กับพลังงานในอนาคตสัญญาระหว่างหนึ่งถึงสามเดือน และวุฒิภาวะที่
และ OTC swaps วัตถุประสงค์ของกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงของมันคือ
ป้องกันกําไรในไปข้างหน้าส่งสัญญาโดยฉนวนจากเพิ่ม
ราคาพลังงานmgrm จะได้รับอย่างมากจากอนุตำแหน่งถ้าราคา
พลังงานสูงขึ้น ในระหว่างช่วงหลังของปี 1993 อย่างไรก็ตามราคาพลังงานลดลงอย่างรวดเร็ว ( $ 19 ต่อบาร์เรลในเดือนมิถุนายน 93
$ 15 ต่อบาร์เรลในธันวาคม 93 ) ส่งผลให้สูญเสียหรือโทรขอบในตำแหน่งอนุพันธ์ใน
เกินกว่า $ 900 ล้าน ซับซ้อนขึ้น ตลาดล่วงหน้าไป contango
ราคาความสัมพันธ์เกือบทั้งหมดในปี 1993 ต้นทุนเพิ่มขึ้นทุกครั้งที่รีดสารอนุพันธ์
คณะกรรมการของมก. ต่อสถานการณ์ของขอบติดตั้งโทรโดยการแทนที่มิลลิกรัมของ
ด้านบนจัดการและแก้ไข mgrm เป็นอนุพันธ์ตำแหน่งและคอยจัดหาสัญญา
ซึ่งสิ้นสุดมิลลิกรัมของการมีส่วนร่วมในตลาดน้ำมัน มันลำบากที่เกี่ยวข้องกับการสูญเสียของ $ 1.3
อนุพันธ์พันล้านโดยการสิ้นสุดของปี 1993 ทีมบริหารใหม่ ประกาศว่า "
. . . . . . มี plunged มิลลิกรัมราคาน้ำมันซึ่งเป็นวิกฤต . . . . " เพียงขนาดใหญ่ $ 1.9 พันล้านปฏิบัติการช่วยเหลือโดย
ธนาคาร 150 เยอรมันและนานาชาติเก็บไว้มก. จะล้มละลาย