Material Loss Review of Western Cor

Material Loss Review of Western Corporate Federal Credit Union
OIG-10-19
7
borrowing to obtain liquidity, and the values of the securities had experienced little or no
loss.15
Securities and Exchange Commission (SEC) Findings Regarding Nationally
Recognized Statistical Rating Organizations (NRSRO) 16
Beginning in 2007, delinquency and foreclosure rates for sub-prime mortgage loans in
the United States dramatically increased, creating turmoil in the markets for RMBS
backed by such loans. The rating agencies‘ performance in rating these structured
finance products raised questions about the accuracy of their credit ratings generally, as
well as the integrity of the ratings process as a whole. In August 2007, the SEC initiated
examinations of three credit rating agencies (NRSROs) -- Fitch Ratings, Ltd. (―Fitch‖),
Moody‘s Investor Services, Inc. (―Moody‘s‖), and Standard & Poor‘s Ratings Services
(―S&P‖) -- to review their role in the turmoil in the sub-prime mortgage-related securities
markets.
The SEC‘s examination review generally covered a period starting from January 2004
through July 2008 when the report was issued. We identified the following three key
findings from the SEC report that highlighted flaws in the RMBS ratings process:
 There was no requirement that a rating agency verify the information contained in
RMBS loan portfolios presented to it for rating. Additionally, rating agencies were
not required to insist that issuers perform due diligence, and they were not
required to obtain reports concerning the level of due diligence performed by
issuers. Each rating agency publicly disclosed that it did not engage in any due
diligence or otherwise seek to verify the accuracy or quality of the loan data
underlying the RMBS pools they rated during the review period. Each rating
agency‘s ―Code of Conduct‖ clearly stated that it was under no obligation to
perform, and did not perform, due diligence. Each agency also noted that the
assignment of a rating is not a guarantee of the accuracy, completeness, or
timeliness of the information relied on in connection with the rating. The rating
agencies each relied on the information provided to them by the sponsor of the
RMBS. They did not verify the integrity and accuracy of such information as, in
their view, due diligence duties belonged to the other parties in the process.
They also did not seek representations from sponsors that due diligence was
performed.
 Each of the NRSROs examined used the ―issuer pays‖ model, in which the
arranger or other entity that issues the security is also seeking the rating, and
pays the rating agency for the rating. The conflict of interest inherent in this
model is that rating agencies have an interest in generating business from the
firms that seek the rating, which could conflict with providing ratings of integrity.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รีวิวการสูญเสียวัสดุของ บริษัท เวสเทิร์สหรัฐสหภาพสินเชื่อ
OIG-10-19
7
การกู้ยืมเงินที่จะได้รับสภาพคล่องและมูลค่าของหลักทรัพย์ที่มีประสบการณ์น้อยหรือไม่มี
loss.15
กำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. )
เกี่ยวกับผลการวิจัยในระดับประเทศได้รับการยอมรับองค์กรจัดอันดับสถิติ(NRSRO ) 16
จุดเริ่มต้นในปี 2007
การกระทำผิดและอัตราการยึดสังหาริมทรัพย์สำหรับเงินให้สินเชื่อจำนองซับไพรม์ในสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นอย่างมากในการสร้างความวุ่นวายในตลาดสำหรับRMBS
รับการสนับสนุนจากเงินให้กู้ยืมดังกล่าว ประสิทธิภาพการทำงานของหน่วยงานจัดอันดับในการจัดอันดับเหล่านี้มีโครงสร้างผลิตภัณฑ์การเงินที่ยกคำถามเกี่ยวกับความถูกต้องของการจัดอันดับเครดิตของพวกเขาโดยทั่วไปเช่นเดียวกับความสมบูรณ์ของกระบวนการการให้คะแนนโดยรวม ในเดือนสิงหาคมปี 2007 สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ที่ริเริ่มการตรวจสอบของสามหน่วยงานจัดอันดับเครดิต(NRSROs) - ฟิทช์เรทติ้งส์ จำกัด (-Fitch‖) มูดี้ส์บริการนักลงทุนอิงค์ (-Moody's‖) และ Standard & Poor บริการความนิยม(-S & P ‖) - เพื่อทบทวนบทบาทของพวกเขาในความวุ่นวายใน Sub-prime หลักทรัพย์ค้ำประกันที่เกี่ยวข้องกับตลาด. ตรวจสอบการตรวจสอบของคณะกรรมการ ก.ล.ต. โดยทั่วไปครอบคลุมระยะเวลาที่เริ่มต้นจากมกราคม 2004 จนถึงเดือนกรกฎาคมปี 2008 เมื่อรายงานที่ออก เราระบุต่อไปนี้สามที่สำคัญผลการวิจัยจากรายงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ที่เน้นข้อบกพร่องในกระบวนการ RMBS คะแนน: มีความต้องการคือการที่หน่วยงานจัดอันดับตรวจสอบข้อมูลที่มีอยู่ในพอร์ตสินเชื่อ RMBS นำเสนอไปสำหรับการจัดอันดับ นอกจากนี้หน่วยงานที่ประเมินถูกไม่จำเป็นต้องยืนยันว่าผู้ออกตราสารดำเนินการเนื่องจากความขยันและพวกเขาก็ไม่ได้ต้องได้รับรายงานเกี่ยวกับระดับของความขยันเนื่องจากดำเนินการโดยผู้ออกตราสาร สถาบันจัดอันดับแต่ละเปิดเผยต่อสาธารณชนว่ามันไม่ได้มีส่วนร่วมในการใด ๆ อันเนื่องมาจากความขยันหรือมิฉะนั้นพยายามที่จะตรวจสอบความถูกต้องหรือคุณภาพของข้อมูลสินเชื่อพื้นฐานRMBS สระว่ายน้ำที่พวกเขาจัดอันดับในช่วงระยะเวลาการทบทวน แต่ละคะแนน-code หน่วยงานของConduct‖อย่างชัดเจนระบุว่าภายใต้ข้อผูกพันที่จะไม่มีการดำเนินการและไม่ได้ดำเนินการเนื่องจากความขยัน แต่ละหน่วยงานยังตั้งข้อสังเกตว่าการมอบหมายของการจัดอันดับไม่ได้รับประกันความถูกต้องความสมบูรณ์หรือความทันเวลาของข้อมูลที่เป็นที่พึ่งในการเชื่อมต่อกับการจัดอันดับ ให้คะแนนหน่วยงานแต่ละอาศัยข้อมูลที่มีให้แก่พวกเขาโดยสปอนเซอร์ของRMBS พวกเขาไม่ได้ตรวจสอบความสมบูรณ์และความถูกต้องของข้อมูลดังกล่าวเป็นในมุมมองของพวกเขาปฏิบัติหน้าที่ขยันเนื่องจากเป็นของบุคคลอื่น ๆ ในกระบวนการ. พวกเขายังไม่ได้หาตัวแทนจากสปอนเซอร์ที่ขยันเนื่องจากได้รับการดำเนินการ. แต่ละ NRSROs ตรวจสอบการใช้ -issuer pays‖รูปแบบซึ่งในarranger หรือหน่วยงานอื่น ๆ ที่มีปัญหาการรักษาความปลอดภัยก็ยังพยายามให้คะแนนและจ่ายหน่วยงานการให้คะแนนสำหรับการจัดอันดับ ความขัดแย้งที่น่าสนใจอยู่ในตัวนี้เป็นรุ่นที่สถาบันจัดอันดับมีความสนใจในการสร้างธุรกิจจากบริษัท ที่แสวงหาคะแนนซึ่งอาจขัดแย้งกับการให้บริการการจัดอันดับของความซื่อสัตย์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

รีวิวการสูญเสียวัสดุของบริษัท western สหรัฐสหภาพสินเชื่อ oig-10-19

7
ยืมจะได้รับสภาพคล่องและมูลค่าของหลักทรัพย์มีประสบการณ์น้อยหรือขาดทุน 15

ไม่มีหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ( ก.ล.ต. ) ผลการวิจัยเกี่ยวกับโอเปอเรเตอร์
จำสถิติระดับองค์กร ( nrsro ) 16
เริ่มต้นในปี 2007 ( อัตรา Foreclosure สำหรับ กู้สินเชื่อ
สหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นอย่างมาก สร้างความวุ่นวายในตลาด rmbs
สนับสนุนเงินกู้ดังกล่าว ประสิทธิภาพของหน่วยงานจัดอันดับเครดิตเหล่านี้ในโครงสร้าง
การเงินผลิตภัณฑ์ยกคำถามเกี่ยวกับความถูกต้องของการจัดอันดับเครดิตของพวกเขาโดยทั่วไปเป็น
รวมทั้งความสมบูรณ์ของการจัดอันดับกระบวนการโดยรวม ในเดือนสิงหาคม 2550 ก.ล.ต. ริเริ่ม
การสอบของทั้งสามหน่วยงานการจัดอันดับเครดิต ( nrsros ) -- ฟิทช์เรทติ้งส์จำกัด ( ซึ่งผมอยาก‖ )
ให้บริการนักลงทุนมูดี้ส์ อิงค์ ( ผมอยากหงุดหงิด‖ ) และมาตรฐานการให้บริการ&น่าสงสาร
( ผมอยากเป็น& P ‖ ) -- ทบทวนบทบาทของตนในความวุ่นวายในตลาดจำนองหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ตลาด .
ทบทวนสอบที่ ก.ล.ต. โดยทั่วไปครอบคลุมระยะเวลาตั้งแต่เดือนมกราคม 2547
ผ่านกรกฎาคม 2008 เมื่อรายงานที่ออก เราระบุสามพบคีย์
จาก ก.ล.ต. รายงานที่เน้นข้อบกพร่องในกระบวนการจัดอันดับ rmbs ต่อไปนี้ :
ไม่มีความต้องการที่หน่วยงานการประเมินตรวจสอบข้อมูลที่มีอยู่ในแฟ้มเสนอ
rmbs เงินกู้สำหรับการประเมิน นอกจากนี้ หน่วยงานจัดอันดับถูก
ไม่ต้องยืนยันว่า บริษัทดำเนินการเนื่องจากความขยันและพวกเขาไม่ต้องได้รับรายงาน
เกี่ยวกับระดับของความขยันเนื่องจากขับร้องโดย
รายได้ . การจัดอันดับแต่ละหน่วยงานที่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะว่ามันไม่ได้มีส่วนร่วมในความขยันเนื่องจาก
หรือแสวงหาเพื่อตรวจสอบความถูกต้องและคุณภาพของข้อมูลที่กู้
อ้างอิง rmbs สระอยู่ในช่วงทบทวน การจัดอันดับ
แต่ละหน่วยงานคือผมอยากจรรยาบรรณ‖ระบุไว้อย่างชัดเจนว่ามันไม่จำเป็นต้อง
แสดงและไม่แสดง ขยันเนื่องจาก แต่ละหน่วยงานยังกล่าวว่า การจัดอันดับ
ไม่ได้รับประกันความถูกต้อง ครบถ้วน และทันเวลาของข้อมูล
อาศัยในการเชื่อมต่อกับการจัดอันดับ การจัดอันดับ
หน่วยงานแต่ละขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ให้ไว้โดยสปอนเซอร์ของ
rmbs .พวกเขาไม่ได้ตรวจสอบความสมบูรณ์และความถูกต้องของข้อมูล เช่น ใน
มุมมองของพวกเขา , ความขยันเนื่องจากหน้าที่เป็นของบุคคลอื่น ๆในกระบวนการ พวกเขายังไม่แสวงหา
ตัวแทนจากผู้สนับสนุนที่ขยันเนื่องจากถูก

แสดง ของแต่ละ nrsros ตรวจสอบใช้ผมอยากผู้ออกจ่ายแบบ‖ , ที่
ประสาน หรือ กิจการอื่นที่เกี่ยวกับการรักษาความปลอดภัย และแสวงหาการจัดอันดับและ
จ่ายหน่วยงานคะแนนคะแนน ความขัดแย้งของผลประโยชน์ที่แท้จริงในรูปแบบนี้
เป็นหน่วยงานจัดอันดับมีความสนใจในการสร้างธุรกิจจาก บริษัท ที่แสวงหา
คะแนน ซึ่งอาจขัดแย้งกับการให้คะแนนของความซื่อสัตย์