AbstractPrior studies suggest that

Abstract
Prior studies suggest that higher comparability of financial reporting leads to reduced information processing costs for external market participants. However, comparability of firms can arise from two distinct sources: (1) similarities in accounting systems and (2) similarities in the underlying business operations. By decomposing earnings comparability (De Franco, Kothari, and Verdi 2011) into accrual-related and cash flow-related factors, I examine how two different types of comparability affect the information processing costs borne by different information intermediaries in the financial market. I show that the positive relation between earnings comparability and analysts’ peer firm coverage documented in De Franco et al. (2011) is mainly driven by comparability in cash flows, consistent with the notion that firms’ similarities in underlying operations play an important role in analysts’ coverage decisions. Further analysis reveals that both accrual and cash flow comparability significantly affect analysts’ forecast accuracy and dispersions. These results extend the work of De Franco et al. (2011) by demonstrating that comparability inherent in firms’ operations significantly affects the information processing costs of stock analysts. I also find some evidence that credit rating agencies make more timely downgrades before default for firms with higher cash flow comparability. In contrast to stock analysts, however, accrual comparability seems to play a less influential role for the timeliness of credit rating agencies’ downgrade decisions. This is consistent with rating agencies placing more weight on firms’ underlying operations (cash flows) relative to accounting numbers (accruals) in assessing default risk. My findings highlight the importance of distinguishing different types of comparability and suggest that comparability may have different implications for financial information users, depending on their roles in the market.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อการศึกษาก่อนที่จะชี้ให้เห็นว่าการเปรียบเทียบที่สูงขึ้นของการรายงานทางการเงินที่นำไปสู่ค่าใช้จ่ายในการประมวลผลข้อมูลที่ลดลงสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดภายนอก อย่างไรก็ตามการเปรียบเทียบของ บริษัท ที่สามารถเกิดขึ้นจากสองแหล่งที่มาที่แตกต่างกัน (1) ความคล้ายคลึงกันในระบบบัญชีและ (2) ความคล้ายคลึงกันในการดำเนินธุรกิจภายใต้ โดยการเปรียบเทียบผลประกอบการย่อยสลาย (เดฟรังโก Kothari และแวร์ดี 2011) ลงคงค้างที่เกี่ยวข้องกับเงินสดและปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับการไหลของผมตรวจสอบวิธีการทั้งสองประเภทที่แตกต่างกันของการเปรียบเทียบค่าใช้จ่ายในการประมวลผลส่งผลกระทบต่อข้อมูลที่ตกเป็นภาระของตัวกลางข้อมูลที่แตกต่างในตลาดการเงิน ผมแสดงให้เห็นว่ามีความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างการเปรียบเทียบผลประกอบการและนักวิเคราะห์ 'ความคุ้มครอง บริษัท เพียร์บันทึกไว้ใน De ฝรั่งเศส et al, (2011) เป็นแรงผลักดันส่วนใหญ่โดยการเปรียบเทียบกระแสเงินสดให้สอดคล้องกับความคิดที่ว่า บริษัท 'ความคล้ายคลึงกันในการดำเนินงานพื้นฐานที่มีบทบาทสำคัญในการที่นักวิเคราะห์การตัดสินใจความคุ้มครอง การวิเคราะห์เพิ่มเติมพบว่าทั้งการเปรียบเทียบคงค้างและกระแสเงินสดอย่างมีนัยสำคัญส่งผลกระทบต่อความถูกต้องของการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์และกระจาย เหล่านี้ขยายผลการทำงานของเดฟรังโกและอัล (2011) แสดงให้เห็นถึงการเปรียบเทียบโดยที่อยู่ในการดำเนินงานของ บริษัท 'อย่างมีนัยสำคัญส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการประมวลผลข้อมูลของนักวิเคราะห์หุ้น ฉันยังพบหลักฐานที่แสดงว่าสถาบันจัดอันดับเครดิตให้ปรับลดเวลาที่เหมาะสมมากขึ้นก่อนที่จะเริ่มต้นสำหรับ บริษัท ที่มีการเปรียบเทียบกระแสเงินสดที่สูงขึ้น ในทางตรงกันข้ามกับนักวิเคราะห์หลักทรัพย์อย่างไรก็ตามการเปรียบเทียบคงค้างน่าจะมีบทบาทที่มีอิทธิพลน้อยลงสำหรับการทันเวลาของหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่ 'การตัดสินใจปรับลด ซึ่งสอดคล้องกับหน่วยงานที่ประเมินการวางน้ำหนักมากขึ้นใน บริษัท ที่ดำเนินงานพื้นฐาน (งบกระแสเงินสด) เมื่อเทียบกับตัวเลขทางบัญชี (คงค้าง) ในการประเมินความเสี่ยงเริ่มต้น ผลการวิจัยของฉันเน้นความสำคัญของความแตกต่างที่แตกต่างกันของการเปรียบเทียบและชี้ให้เห็นว่าการเปรียบเทียบอาจมีผลกระทบที่แตกต่างกันสำหรับผู้ใช้ข้อมูลทางการเงินขึ้นอยู่กับบทบาทของพวกเขาในตลาด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นามธรรม
ก่อนการศึกษาแสดงให้เห็นว่าสูงกว่า ไม่สามารถเปรียบเทียบได้ของรายงานทางการเงินนำไปสู่การประมวลข้อมูลค่าใช้จ่ายสำหรับตลาดภายนอกเข้าร่วม อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถเปรียบเทียบของ บริษัท สามารถเกิดขึ้นได้จากแหล่งที่แตกต่างกันสอง : ( 1 ) ความคล้ายคลึงกันในระบบบัญชี และ ( 2 ) ความคล้ายคลึงกันในธุรกิจพื้นฐานการดำเนินงาน โดยหุ้นเน่าไม่สามารถเปรียบเทียบ ( de Franco kothari , ,แวร์ดี 2011 ) ที่เกี่ยวข้องและรับรู้และกระแสเงินสด ปัจจัยที่เกี่ยวข้อง ผมตรวจแล้วสองชนิดที่แตกต่างกันของไม่สามารถเปรียบเทียบมีผลต่อการประมวลผลข้อมูลค่าใช้จ่าย borne โดยสื่อกลางข้อมูลข่าวสารต่างๆ ในตลาดการเงิน ผมแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างรายได้ไม่สามารถเปรียบเทียบและนักวิเคราะห์ ' เพื่อนบริษัทครอบคลุมเอกสารใน เดอ ฟรานโก้ et al .( 2011 ) ส่วนใหญ่จะขับเคลื่อนโดยไม่สามารถเปรียบเทียบในกระแสเงินสด สอดคล้องกับความคิดที่คล้ายคลึงกันในการดำเนินงานพื้นฐานของ บริษัท มีบทบาทสำคัญในการคุ้มครองของนักวิเคราะห์ในการตัดสินใจ การวิเคราะห์เพิ่มเติม พบว่า ทั้งสองคงค้างและไม่สามารถเปรียบเทียบมีผลต่อกระแสเงินสดของนักวิเคราะห์คาดการณ์ความถูกต้องและการกระจาย . ผลลัพธ์เหล่านี้ขยายการทำงานของ เดอ ฟรานโก้ et al .( 2011 ) โดยแสดงให้เห็นว่าบริษัทไม่สามารถเปรียบเทียบที่แท้จริงในการปฏิบัติงานอย่างมีนัยสำคัญส่งผลกระทบต่อข้อมูลค่าใช้จ่ายในการประมวลผลของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ผมยังหาหลักฐานที่หน่วยงานจัดอันดับเครดิตให้ทันเวลามากขึ้นก่อนที่จะเริ่มต้นใหม่สำหรับ บริษัท ที่มีไม่สามารถเปรียบเทียบกระแสเงินสดที่สูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม นักวิเคราะห์หุ้น อย่างไรก็ตามคงค้างไม่สามารถเปรียบเทียบดูจะมีบทบาทมีอิทธิพลน้อยลงสำหรับสมดุลของหน่วยงานจัดอันดับเครดิต ' ลดระดับการตัดสินใจ ซึ่งสอดคล้องกับหน่วยงานประเมินการวางน้ำหนักมากขึ้นในการดำเนินงานของ บริษัท เป็นต้น ( กระแสเงินสด ) เทียบกับตัวเลขทางบัญชี ( ค้าง ) ในการประเมินความเสี่ยงที่ค่าเริ่มต้นการค้นพบที่สำคัญของการแยกประเภทไม่สามารถเปรียบเทียบและแนะนำที่ไม่สามารถเปรียบเทียบอาจจะมีความหมายที่แตกต่างกันสำหรับผู้ใช้ข้อมูลทางการเงิน ขึ้นอยู่กับบทบาทของพวกเขาในตลาด