This study investigates the influen

This study investigates the influence of the stock market on economic growth by extending the
Mankiw–Romer–Weil (1992) model to incorporate the stock market.1 Atje and Javanovic (1993)
augment the Mankiw–Romer–Weil (MRW) model with a variable for the stock market. They
examine the influence of the stock market on the level and growth rate of economic activity, and find
a large effect of the stock market on economic growth. The present study decomposes capital into
two components, non-stock market capital and stock market capital, and treats the stock market asa separate variable in the production function which differentiates it from the Atje and Jovanovic
study. The level and growth effects of the stock market on economic activity are considered as in
the Atje and Jovanovic study. The structural parameters of the model are also estimated. Finally,
policy implications are examined. Thirty-five developing markets are used to test the stock market
augmented model. The study employs three stock market indicators to measure stock market
development: market capitalization, market liquidity and the turnover ratio. A composite stock
index that incorporates stock market size, liquidity and activity as constructed by Demirgüc-Kunt
and Maksimovic (1996) is also used. The developing stock markets are used as a basis for this
study given the significant expansion in the stock markets of these economies in the recent past.
Market capitalization as a % of GDP in the emerging economies have grown from 18.8% in 1990
to 33.3% in 2002, value traded as a % of GDP (market liquidity) from 5.2% to 17.8% and the
number of listed companies from 774 to 3132 in the same period (World Bank, 2004). Portfolio
equity investment flows into these market have risen from US$ 3390 million in 1990 to US$ 37,559
million in 2004 (World Bank, 2006). According to Levine and Zervos (1996) developing country
stock markets comprise a disproportionately large amount of the growth in world stock markets.
In theory, a well developed stock market should promote growth by encouraging increased
savings and lowering transaction costs, which in turn improves resource allocation. Increased
liquidity through risk sharing also lowers the cost of capital. Studies that have examined the
relation between the stock market and economic growth include those by Levine and Zervos
(1996), Levine and Zervos (1998), Bencivenga, Smith, and Starr (1996), Atje and Javanovic
(1993), Arestis, Demetriades, and Luintel (2001), Singh (1997), Obstfeld (1994a), Rousseau and
Wachtel (2000), Henry (2003), among others. While some of these studies support the positive
relation between stock markets and growth, others reject it. Levine and Zervos (1996), Levine
and Zervos (1998), Bencivenga et al. (1996), and Rousseau and Wachtel (2000) show that stock
markets ease liquidity shortages and thereby promote growth. Henry (2003) concludes that stock
market liberalization is followed by an increase in private physical investment leading to an
increase in output per worker. Arestis et al. (2001) argue that both banks and stock markets lead
to increased growth, however, that banks lead to greater efficiency gains than stock markets.
Atje and Javanovic (1993) on the contrary, conclude that stock markets lead to greater growth
effects than banks. Obstfeld (1994b) shows that global financial integration can lead to increased
welfare gains and thereby increased growth. A number of studies also disagree with the view that
stock markets promote growth. Singh (1997) argues that stock market volatility could exacerbate
macroeconomic instability and thereby not contribute to increased growth in developing countries.
Similarly, Devereux and Smith (1994) suggest that increased stock market integration can lead to
greater risk sharing and therefore a fall in economic growth. Hence, the stock market–economic
growth relation still remains subject to debate in the empirical literature on economic growth.
The rest of this paper is structured as follows: Section 2 provides an overview of stock market
indictors for the countries under study. Section 3 presents the stock market augmented model.
Section 4 describes the data. Section 5 evaluates the empirical results. Section 6 discusses policy
implications and Section 7 summarises the conclusions

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้ตรวจสอบอิทธิพลของตลาดหลักทรัพย์เติบโตทางเศรษฐกิจขยายตัวMankiw – โรเมอร์ – Weil (1992) รูปแบบการรวมหุ้น market.1 Atje และ Javanovic (1993)เพิ่มรุ่น Mankiw – โรเมอร์ – Weil (MRW) กับตัวแปรสำหรับตลาดหุ้น พวกเขาตรวจสอบอิทธิพลของตลาดหลักทรัพย์ในอัตราการเจริญเติบโตและระดับของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และค้นหามีผลขนาดใหญ่ของตลาดหลักทรัพย์เติบโตทางเศรษฐกิจ การศึกษาปัจจุบันสลายตัวไปเป็นทุนส่วนสอง ตลาดหุ้นทุน และหุ้น ทุน และตัวแปรแยก asa ตลาดหุ้นในฟังก์ชันการผลิตซึ่งแตกต่างจาก Atje และ Jovanovicการศึกษา ผลระดับและเจริญเติบโตของตลาดหุ้นในกิจกรรมทางเศรษฐกิจจะพิจารณาในการศึกษา Atje และ Jovanovic พารามิเตอร์ของรูปแบบโครงสร้างจะประเมินด้วย ในที่สุดมีการตรวจสอบผลกระทบของนโยบาย สามสิบห้าพัฒนาตลาดจะใช้การทดสอบตลาดหลักทรัพย์ยิ่งรุ่น การศึกษามีตัวบ่งชี้ตลาดหุ้นสามวัดตลาดพัฒนา: มูลค่าตลาด สภาพคล่องในตลาด และอัตราหมุนเวียน สต็อกคอมโพสิตดัชนีที่ประกอบด้วยขนาดของตลาด สภาพคล่อง และกิจกรรมที่สร้าง โดย Demirgüc Kuntและยังใช้ Maksimovic (1996) ตลาดหุ้นพัฒนาใช้เป็นพื้นฐานสำหรับการนี้ศึกษาได้รับการขยายตัวที่สำคัญในตลาดหุ้นของประเทศเหล่านี้ในอดีตมูลค่าตลาดเป็น%ของ GDP ในประเทศเกิดใหม่โต 18.8% ในปี 199033.3% ในปี 2002 มูลค่าซื้อขายเป็น%ของ GDP (สภาพคล่อง) จาก 5.2% ถึง 17.8% และจำนวนบริษัทจดทะเบียนจาก 774 การ 3132 ในรอบระยะเวลาเดียวกัน (ธนาคารโลก 2004) ผลงานหุ้นทุนในตลาดเหล่านี้ได้เกิดขึ้นจาก 3390 ล้านดอลลาร์ในปี 1990 ที่สหรัฐอเมริกา $ 37,559ล้านบาทในปี 2547 (ธนาคารโลก 2006) ตาม Levine และ Zervos (1996) ประเทศกำลังพัฒนาตลาดหุ้นประกอบด้วยขนาดใหญ่เกิดการเจริญเติบโตในตลาดโลกในทางทฤษฎี ตลาดหลักทรัพย์ที่พัฒนาดีควรส่งเสริมการเจริญเติบโต โดยการกระตุ้นให้เพิ่มขึ้นประหยัดและลดต้นทุน ซึ่งเปิดในปรับปรุงการจัดสรรทรัพยากร เพิ่มขึ้นสภาพคล่องความเสี่ยงร่วมกันยังช่วยลดต้นทุนของเงินทุน การศึกษาที่มีการตรวจสอบการความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นและเศรษฐกิจได้แก่ผู้เลอวีนและ Zervos(1996), เลอวีน และ Zervos (1998), Bencivenga สมิ ธ และสตาร์ (1996), Atje และ Javanovic(1993), Arestis, Demetriades และ Luintel (2001), สิงห์ (1997), Obstfeld (1994a) บังเอิญ และWachtel (2000), เฮนรี่ (2003), หมู่คนอื่น ๆ ในขณะที่บางการศึกษาเหล่านี้สนับสนุนในแง่บวกความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นและการเติบโต คนปฏิเสธมัน เลอวีนและ Zervos (1996), เลอวีนและ Zervos (1998), Bencivenga et al. (1996), และบังเอิญ และ Wachtel (2000) แสดงหุ้นที่ตลาดบรรเทาขาดแคลนสภาพคล่อง และช่วยส่งเสริมการเจริญเติบโต เฮนรี่ (2003) สรุปหุ้นที่เปิดตลาดเสรีตามการเพิ่มขึ้นของทุนทางกายภาพส่วนตัวนำไปสู่การเพิ่มผลลัพธ์ต่อผู้ปฏิบัติงาน Arestis et al. (2001) โต้แย้งว่า ธนาคารและตลาดหุ้นนำไปการเจริญเติบโตเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้นทำธนาคารกำไรจากมากกว่าตลาดหุ้นAtje และ Javanovic (1993) การ์ตูน สรุปได้ว่า ตลาดหุ้นที่นำไปสู่การเจริญเติบโตมากขึ้นผลกว่าธนาคาร Obstfeld (1994b) แสดงว่า โลกการเงินรวมสามารถนำไปเพิ่มขึ้นถึงสวัสดิการกำไรและการเติบโตที่เพิ่มขึ้นจึง จำนวนของการศึกษายังไม่เห็นด้วยกับมุมมองที่ตลาดส่งเสริมการเจริญเติบโต สิงห์ (1997) ระบุว่า ตลาดหุ้นผันผวนอาจทำให้รุนแรงความไม่มีเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค และนำไปสู่การเจริญเติบโตเพิ่มขึ้นในประเทศกำลังพัฒนาไม่ในทำนองเดียวกัน ท่องและสมิธ (1994) แนะนำว่า รวมตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นสามารถนำไปสู่แบ่งปันความเสี่ยงมากขึ้น และเติบโตทางเศรษฐกิจลดลง ด้วยเหตุนี้ การตลาดเศรษฐกิจความสัมพันธ์เจริญเติบโตยังคงขึ้นอภิปรายในวรรณคดีเชิงประจักษ์เติบโตทางเศรษฐกิจส่วนเหลือของเอกสารนี้มีโครงสร้างเป็นดังนี้: ส่วนที่ 2 แสดงภาพรวมของตลาดหุ้นindictors สำหรับประเทศที่การศึกษา ส่วนที่ 3 แสดงรูปแบบเติมเต็มตลาดส่วนที่ 4 อธิบายข้อมูล ส่วนที่ 5 ประเมินผลเชิงประจักษ์ ส่วนที่ 6 กล่าวถึงนโยบายผลกระทบและส่วนที่ 7 สรุปข้อสรุป

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษานี้ศึกษาอิทธิพลของตลาดหุ้นต่อการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจโดยการขยาย
Mankiw-โรเมอร์-Weil (1992) รุ่นที่จะรวม market.1 หุ้น Atje และ Javanovic (1993)
เพิ่มรูปแบบ Mankiw-โรเมอร์-Weil (MRW) ด้วย ตัวแปรสำหรับการลงทุนในตลาดหุ้น พวกเขา
ตรวจสอบอิทธิพลของการลงทุนในตลาดหุ้นในระดับและอัตราการเติบโตของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและหา
ผลขนาดใหญ่ของตลาดหุ้นต่อการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ การศึกษาครั้งนี้สลายตัวของเงินทุนเข้ามาใน
สองส่วนทุนที่ไม่ใช่หุ้นในตลาดทุนและการลงทุนในตลาดหุ้นและถือว่าตัวแปรแยกต่างหากตลาดหุ้นอาสาในฟังก์ชั่นการผลิตที่แตกต่างจาก Atje และ Jovanovic
ศึกษา ระดับการเจริญเติบโตและผลกระทบของการลงทุนในตลาดหุ้นในกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ได้รับการพิจารณาเช่นเดียวกับใน
Atje และ Jovanovic ศึกษา พารามิเตอร์โครงสร้างของรูปแบบนอกจากนี้ยังจะมีการประเมิน สุดท้าย
ผลกระทบนโยบายมีการตรวจสอบ สามสิบห้าการพัฒนาตลาดที่ใช้ในการทดสอบการลงทุนในตลาดหุ้น
รูปแบบการเติม การศึกษามีพนักงานสามตัวชี้วัดการลงทุนในตลาดหุ้นที่จะวัดการลงทุนในตลาดหุ้น
พัฒนาตลาดทุนสภาพคล่องในตลาดและอัตราการหมุนเวียน ต็อกคอมโพสิต
ดัชนีที่ประกอบด้วยขนาดการลงทุนในตลาดหุ้นมีสภาพคล่องและกิจกรรมการสร้างโดยเป็นDemirgüc-Kunt
และ Maksimovic (1996) นอกจากนี้ยังใช้ พัฒนาตลาดหุ้นถูกนำมาใช้เป็นพื้นฐานสำหรับการนี้
การศึกษาได้รับการขยายตัวที่สำคัญในตลาดหุ้นของประเทศเหล่านี้ในอดีตที่ผ่านมา.
ตลาดทุนเป็น% ของ GDP ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่มีการเติบโตขึ้นจาก 18.8% ในปี 1990
ที่จะ 33.3% ในปี ปี 2002 มูลค่าการซื้อขายเป็น% ของ GDP (สภาพคล่องในตลาด) จาก 5.2% เป็น 17.8% และ
จำนวน บริษัท จดทะเบียน 774-3132 ในช่วงเวลาเดียวกัน (World Bank, 2004) ผลงาน
การลงทุนตราสารทุนไหลเข้ามาในตลาดเหล่านี้ได้เพิ่มขึ้นจาก US $ 3390 ล้านบาทในปี 1990 เป็น US $ 37,559
ล้านบาทในปี 2004 (World Bank, 2006) ตามที่ Levine และ Zervos (1996) การพัฒนาประเทศ
ตลาดหุ้นประกอบด้วยจำนวนมากอย่างไม่เป็นสัดส่วนของการเจริญเติบโตในโลกตลาดหุ้น.
ในทางทฤษฎีตลาดหุ้นพัฒนาดีควรส่งเสริมการเจริญเติบโตโดยการสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของ
เงินฝากออมทรัพย์และลดค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมซึ่งจะช่วยเพิ่มทรัพยากร การจัดสรร เพิ่มขึ้น
สภาพคล่องผ่านการแบ่งปันความเสี่ยงยังช่วยลดต้นทุนของเงินทุน การศึกษาที่มีการตรวจสอบ
ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นและการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจรวมถึงผู้ที่จาก Levine และ Zervos
(1996), Levine และ Zervos (1998), Bencivenga สมิ ธ และสตาร์ (1996), Atje และ Javanovic
(1993), Arestis, Demetriades และ Luintel (2001), ซิงห์ (1997), Obstfeld (1994a) รูสโซส์และ
วาช์ (2000) เฮนรี่ (2003) อื่น ๆ ในกลุ่ม ในขณะที่บางส่วนของการศึกษาเหล่านี้สนับสนุนการบวก
ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นและการเจริญเติบโต, อื่น ๆ ปฏิเสธมัน Levine และ Zervos (1996), Levine
และ Zervos (1998), et al, Bencivenga (1996) และรูสโซส์และวาช์ (2000) แสดงให้เห็นว่าหุ้น
ตลาดบรรเทาการขาดแคลนสภาพคล่องและจึงส่งเสริมการเจริญเติบโต เฮนรี่ (2003) สรุปว่าหุ้น
การเปิดเสรีตลาดจะตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นของการลงทุนทางกายภาพส่วนตัวนำไปสู่การ
เพิ่มขึ้นในการส่งออกต่อคนงาน Arestis et al, (2001) ยืนยันว่าทั้งสองธนาคารและตลาดหุ้นนำไปสู่
​​การเจริญเติบโตเพิ่มขึ้น แต่ที่ธนาคารนำไปสู่การเพิ่มประสิทธิภาพมากกว่าตลาดหุ้น.
Atje และ Javanovic (1993) ในทางตรงกันข้ามสรุปได้ว่าตลาดหุ้นจะนำไปสู่การเจริญเติบโตมากขึ้น
ผลกระทบกว่าธนาคาร Obstfeld (1994b) แสดงให้เห็นว่าการรวมทางการเงินทั่วโลกสามารถนำไปสู่การเพิ่มขึ้น
กำไรสวัสดิการและการเจริญเติบโตที่เพิ่มขึ้นจึง จากการศึกษายังไม่เห็นด้วยกับมุมมองว่า
ตลาดหุ้นส่งเสริมการเจริญเติบโต ซิงห์ (1997) ระบุว่าตลาดหุ้นผันผวนอาจทำให้รุนแรง
ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและจึงไม่นำไปสู่การเจริญเติบโตที่เพิ่มขึ้นในประเทศกำลังพัฒนา.
ในทำนองเดียวกันเดอเวโรและสมิ ธ (1994) ชี้ให้เห็นว่าเพิ่มขึ้นบูรณาการการลงทุนในตลาดหุ้นจะนำไปสู่
​​การแบ่งปันความเสี่ยงมากขึ้นและดังนั้นจึงตกอยู่ในทางเศรษฐกิจ การเจริญเติบโต. ดังนั้นการลงทุนในตลาดหุ้นและเศรษฐกิจ
. ความสัมพันธ์การเจริญเติบโตยังคงเป็นเรื่องที่จะอภิปรายในวรรณกรรมเชิงประจักษ์เกี่ยวกับการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ
ที่เหลือของบทความนี้มีโครงสร้างดังนี้ส่วนที่ 2 ให้ภาพรวมของการลงทุนในตลาดหุ้น
ชี้สำหรับประเทศภายใต้การศึกษา มาตรา 3 ให้นำเสนอรูปแบบการลงทุนในตลาดหุ้นเติม.
มาตรา 4 อธิบายข้อมูล หมวดที่ 5 การประเมินผลการศึกษา มาตรา 6 กล่าวถึงนโยบาย
ความหมายและมาตรา 7 สรุปข้อสรุป

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

งานวิจัยนี้ศึกษาอิทธิพลของตลาดหุ้นในการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยการขยายmankiw –โรเมอร์ วีล ( 1992 ) และแบบรวมของตลาดหุ้น และ 1 atje javanovic ( 2536 )ต่อเติม mankiw –โรเมอร์– วีล ( ม.ร.ว. ) แบบที่มีตัวแปรสำหรับตลาดหุ้น พวกเขาศึกษาอิทธิพลของตลาดหุ้นในระดับและอัตราการขยายตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และหาขนาดใหญ่ ผลของตลาดหุ้นต่อการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ การศึกษาทุนในสลายตัวสององค์ประกอบ ตลาดทุน และทุนที่ไม่ใช่หุ้น ตลาดหุ้น และถือว่าตลาดหุ้นอาสาแยกตัวแปรในฟังก์ชันการผลิต ซึ่งแตกต่างจาก atje กับโยวาโนวิซการศึกษา ระดับและผลการเติบโตของตลาดหุ้นในกิจกรรมทางเศรษฐกิจถือว่าเป็นในการ atje โยวาโนวิซและการศึกษา พารามิเตอร์ทางโครงสร้างของแบบจำลองยังประมาณ ในที่สุดนโยบายการตรวจสอบ สามสิบห้าการพัฒนาตลาดที่ใช้เพื่อทดสอบตลาดปริซึมแบบ การศึกษาใช้สามตลาดหุ้นชี้วัดตลาดการพัฒนาตลาดทุน สภาพคล่องของตลาดและอัตราการหมุนเวียน หุ้นคอมโพสิตดัชนีที่ประกอบด้วยขนาดตลาด สภาพคล่อง และกิจกรรมที่สร้างขึ้นโดย demirg ü c-kuntและ maksimovic ( 1996 ) ยังใช้ การพัฒนาตลาดสินค้าที่ใช้เป็นฐานสำหรับนี้การศึกษาได้รับอย่างมีนัยสำคัญขยายตัวในตลาดหุ้นของประเทศเหล่านี้ในอดีตที่ผ่านมาตลาดทุนเป็น % ของ GDP ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่มีการเติบโตจากร้อยละ 18.8 ใน 2533ถึง 33.3% ใน 2002 มูลค่าซื้อขายเป็น % ของ GDP ( สภาพคล่อง ) จาก 5.2 ร้อยละ 17.8 % และเลขที่จดทะเบียนบริษัทจาก 774 ใน 3132 ในช่วงเวลาเดียวกัน ( World Bank , 2004 ) ผลงานการลงทุนหุ้นไหลลงสู่ตลาดเหล่านี้มีเพิ่มขึ้นจาก US $ 3390 ล้านในปี 1990 บาท 37559ล้านดอลลาร์ ( ธนาคารโลก 2006 ) ตาม zervos Levine ( 1996 ) และการพัฒนาประเทศตลาดหุ้นประกอบด้วยปริมาณสัดส่วนขนาดใหญ่ของการเติบโตในตลาดหุ้นโลกในทฤษฎีการพัฒนาดีในตลาดหุ้นจะส่งเสริมการเจริญเติบโตให้เพิ่มขึ้นประหยัดและลดต้นทุนธุรกรรม ซึ่งจะช่วยปรับปรุงการจัดสรรทรัพยากร เพิ่มขึ้นสภาพคล่องผ่านการแบ่งปันความเสี่ยง นอกจากนี้ยังช่วยลดต้นทุนได้ การศึกษาที่ตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นและเศรษฐกิจโดยรวมนั้น และ zervos เลวีน( 1996 ) และ zervos Levine ( 1998 ) , bencivenga สมิธ และ สตาร์ ( 1996 ) และ javanovic atje( 1993 ) , arestis demetriades , และ luintel ( 2001 ) , สิงห์ ( 1997 ) , obstfeld ( 1994a ) , รุสโซ่และวอชเชิล ( 2000 ) , เฮนรี่ ( 2003 ) , หมู่คนอื่น ๆ ในขณะที่บางส่วนของการศึกษาเหล่านี้สนับสนุนบวกความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นและการเจริญเติบโต , คนอื่น ๆปฏิเสธ เลอวีน และ zervos ( 1996 ) เลวีนและ zervos ( 1998 ) , bencivenga et al . ( 1996 ) และ รุสโซ่ และวอชเชิล ( 2000 ) พบว่าหุ้นตลาดบรรเทาการขาดแคลนสภาพคล่อง และเพื่อส่งเสริมการเจริญเติบโต เฮนรี่ ( 2546 ) พบว่า หุ้นการเปิดเสรีตาม โดยเพิ่มในส่วนการลงทุนที่นำไปสู่การทางกายภาพการเพิ่มผลผลิตต่อหัวคนงาน arestis et al . ( 2001 ) ยืนยันว่าธนาคารทั้งตลาดหุ้น และตะกั่วเพื่อการเจริญเติบโตที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารนำไปสู่ประสิทธิภาพกำไรกว่าตลาดหุ้นและ atje javanovic ( 1993 ) ในทางตรงกันข้าม สรุปว่าตลาดหุ้นนำไปสู่การเจริญเติบโตผลมากกว่าธนาคาร obstfeld ( 1994b ) พบว่า การรวมกลุ่มทางการเงินทั่วโลกสามารถนำไปสู่การเพิ่มขึ้นได้รับสวัสดิการ และเพื่อเพิ่มการเจริญเติบโต จำนวนของการศึกษาที่ยังไม่เห็นด้วยกับมุมมองที่ตลาดหุ้นส่งเสริมการเจริญเติบโต ซิงห์ ( 1997 ) ระบุว่า ความผันผวนของตลาด หุ้นจะลงเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและจึงไม่สนับสนุนการเจริญเติบโตที่เพิ่มขึ้นในประเทศกำลังพัฒนาในทำนองเดียวกัน เดเวอเรอและ Smith ( 1994 ) ได้แนะนำว่า การจะนำไปสู่ตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นความเสี่ยงร่วมกันจึงตกอยู่ในการเติบโตทางเศรษฐกิจ ดังนั้น ตลาดหุ้น และเศรษฐกิจความสัมพันธ์การเติบโตยังคงโต้วาทีในวรรณกรรมเชิงประจักษ์ต่อการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจส่วนที่เหลือของบทความนี้มีโครงสร้าง ดังนี้ ส่วนที่ 1 จะให้ภาพรวมของตลาดหุ้นหรือในประเทศภายใต้การศึกษา ส่วนที่ 3 แสดงตลาดหุ้นปริซึมแบบส่วนที่ 4 อธิบายข้อมูล ส่วนที่ 5 ประเมินผลเชิงประจักษ์ มาตรา ๖ กล่าวถึงนโยบายความหมาย และ มาตรา 7 summarises ข้อสรุป