ConclusionThis study provided a joi

Conclusion
This study provided a joint test of a number of hypotheses on factors affecting
asset returns. By the standard CAPM, expected return should be an increasing
function of the systematic (0) risk, and Amihud and Mendelson [2] suggested
that return is increasing in the bid-ask spread which measures asset illiquidity.
Merton [26] proposed that the expected return is increasing in the asset's systematic risk (/3), residual risk, and market value and is decreasing in the
number of investors who have access to information about it and invest in it. So
far, only subsets of these hypotheses were tested. Given the documented correlations
between the above variables, a joint test is called for. Our results support
the hypotheses that expected return is an increasing function of /3 and of the bidask
spread but provide no support to the hypotheses on the effects of residual
risk and firm size.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทสรุปการศึกษานี้ให้ร่วมทดสอบจำนวนสมมุติฐานเกี่ยวกับปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์คืน โดย CAPM มาตรฐาน ผลตอบแทนที่คาดว่าควรจะขึ้นฟังก์ชันระบบความ เสี่ยง (0) Amihud และ Mendelson [2] แนะนำกลับเพิ่มใน bid-ask การแพร่กระจายการประเมินสินทรัพย์ illiquidityเมอร์ [26] การนำเสนอที่ ส่งคืนที่คาดไว้เพิ่มในความเสี่ยงระบบของสินทรัพย์ (/ 3), ความเสี่ยงส่วนที่เหลือ และค่าการตลาด และลดลงในการจำนวนนักลงทุนที่มีการเข้าถึงข้อมูลได้ และการลงทุนใน ดังนั้นไกล เพียงชุดย่อยของสมมุติฐานเหล่านี้ถูกทดสอบ กำหนดความสัมพันธ์เอกสารระหว่างตัวแปรข้างต้น การทดสอบร่วมกันถูกเรียกสำหรับ ผลของเราสนับสนุนฟังก์ชันการเพิ่มขึ้น ของ /3 และ bidask เป็นสมมุติฐานที่คาดว่าผลตอบแทนกระจาย แต่ให้ไม่สนับสนุนสมมุติฐานที่เกี่ยวกับผลกระทบของส่วนที่เหลือจากขนาดของความเสี่ยงและบริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สรุป
การศึกษาครั้งนี้จัดให้มีการทดสอบร่วมกันของจำนวนของสมมติฐานเกี่ยวกับปัจจัยที่มีผลต่อ
ผลตอบแทนของสินทรัพย์ ตามมาตรฐาน CAPM ผลตอบแทนที่คาดว่าควรจะเพิ่มขึ้น
การทำงานของระบบ (0) ความเสี่ยงและ Amihud และ Mendelson [2] แนะนำ
ว่าการกลับมาเพิ่มขึ้นในการเสนอราคาขอให้แพร่กระจายซึ่งมาตรการการขาดสภาพคล่องของสินทรัพย์.
เมอร์ตัน [26] เสนอว่า ผลตอบแทนที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในความเสี่ยงที่เป็นระบบของสินทรัพย์ (/ 3) ความเสี่ยงที่เหลือและค่าการตลาดและจะลดลงใน
จำนวนของนักลงทุนที่มีการเข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับเรื่องนี้และการลงทุนในมัน ดังนั้น
ไกลย่อยเพียงสมมติฐานเหล่านี้ได้รับการทดสอบ ได้รับการบันทึกความสัมพันธ์
ระหว่างตัวแปรข้างต้นร่วมทดสอบจะเรียก ผลของเราสนับสนุน
สมมติฐานที่ว่าผลตอบแทนที่คาดว่าจะเป็นฟังก์ชั่นที่เพิ่มขึ้นของ / 3 และ bidask
การแพร่กระจาย แต่ให้การสนับสนุนสมมติฐานที่ไม่เกี่ยวกับผลกระทบของการที่เหลือ
ความเสี่ยงและขนาดของ บริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สรุป การศึกษานี้ให้
ร่วมทดสอบจำนวนของสมมติฐานเกี่ยวกับปัจจัยที่มีผลต่อ
ผลตอบแทนสินทรัพย์ โดยตัวมาตรฐาน ผลตอบแทนที่คาดหวังควรจะเพิ่ม
ฟังก์ชันของระบบ ( 0 ) และความเสี่ยง และ amihud เมนเดล น [ 2 ] แนะนำ
ที่กลับมาเพิ่มขึ้นในการเสนอราคาถามกระจายซึ่งมาตรการ
illiquidity สินทรัพย์เมอร์ตัน [ 26 ] เสนอว่าผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นในความเสี่ยงที่เป็นระบบของสินทรัพย์ ( / 3 ) ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และมูลค่าตลาด และจะลดลงใน
จำนวนนักลงทุนที่ได้เข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับมันและลงทุนในมัน ดังนั้น
ไกล เพียงส่วนย่อยของสมมติฐานเหล่านี้ได้ถูกทดสอบ ได้รับเอกสารความสัมพันธ์
ระหว่างตัวแปรข้างต้นการทดสอบร่วมกันเรียกว่าสำหรับ
สนับสนุนผลของเราสมมติฐานว่าอัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง คือ เพิ่มฟังก์ชัน / 3 และของ bidask
กระจาย แต่ให้ไม่สนับสนุนสมมติฐานเกี่ยวกับผลกระทบของความเสี่ยงตกค้าง
และขนาด