Country Rating1Rating: A4 Business

Country Rating1

Rating: A4

Business Climate Rating1

Rating: C

Risk Assessment2

Growth will remain buoyant in 2014

Growth slowed slightly in 2013 but is expected to stabilise at a high level in 2014. Domestic demand will remain lively, buoyed by a burgeoning middle class and a still-rapid credit growth despite the monetary policy tightening. Nevertheless, as the economy is relatively closed, it will benefit less from the recovery of the global economy. The country enjoys plentiful natural resources (oil, gas, coal, palm oil and rubber) but exports of raw materials were hit by falling prices and lower demand, especially from China. Elsewhere, the economy will remain constrained by a lack of investment, which slowed sharply in 2013, because of the many uncertainties surrounding the regulatory framework and government foot-dragging over implementing necessary structural reforms. The monetary policy tightening started during summer 2013 also played a role. Nonetheless, the government decided to implement steps to support the economy such as tax credits for labour-intensive industries, especially textiles.

In 2013 and in the first quarter of 2014, although still sizeable, we saw a decline in foreign direct investments. The decision to ban exports of raw iron ore introduced in January 2014 also weighted down on exports in the first quarter of 2014. The GDP grew by 5.2% year on year. As for prices, fuel subsidy cuts in June 2013 led to a 44% rise in petrol prices and a 22% rise in diesel prices. Thus inflation should moderate from June 2014. Meanwhile, the rupiah during summer 2013 pushed up the price of imported goods. Nevertheless this trend seems to be reversing, the Indonesian currency has appreciated against the dollar more than 5% since January 2014.

Worsening external accounts

The fuel subsidy mechanism put pressure on the public deficit public in 2013 and led to an increase in debt, although the debt level is still low. Meanwhile, the current account deficit will continue to deepen in 2014 – imports were significant driven by domestic demand while the value of exports, especially of raw materials, fell. Higher petrol and diesel prices contained demand for fuel and thus help bring the energy bill under control. Further increases might happen after the presidential elections in July 2014. Meanwhile, announcements regarding the ending of Quantitative Easing III by the US Federal Reserve, current account imbalances and uncertainties over the legal framework for investments have put pressure on the Indonesian rupiah in 2013.

The authorities responded by cutting petrol subsidies, meanwhile raising taxes on imports of luxury goods. Furthermore, the Central Bank raised its key rate by 175 basis points. However, in real terms, interest rates are still negative, and further reforms are needed (liberalisation of investments, especially relaxing of the rules for foreign investors and lifting of the ban on iron or exports), but it is unlikely that these will be introduced before the 2014 elections. Furthermore both candidates are in favour of protectionist measures.

Meanwhile, the evolution of the currency will also depend on the global economic environment. Another fall in the rupiah cannot be ruled out during 2014. Nonetheless, the Central Bank has high levels of foreign exchange reserves so it is able to cushion any external shocks.

Legislative and presidential elections in 2014

2014 will be a year of political change. Indeed legislative elections took place the 9th of April 2014 and two candidates have been designated for the 9th of July presidential election. Out-going president, S.B. Yudhoyono (Democrat party) cannot run again and Joko Widodo (Indonesian Democratic Party-Struggle), current governor of Jakarta, is the likely-winner. He is opposed to Mr Subianto (Great Indonesia Movement Party) who is a former general and son-in-law of Suharto (president from 1967 to 1998). Meanwhile investor confidence holds in abeyance pending the outcome of the elections. Regarding governance, President Yudhoyono has made combating corruption a priority which has resulted in several of the country’s high officials being taken to court. His successor will need to continue the good work, but corruption is still endemic in the country.

Strengths

Diversity of natural resources (agriculture, energy, mining)
Highly competitive thanks to low labour costs
Dynamic tourism industry
Lively domestic market
Strengthened banking sector
Weaknesses

Low investment rate
Raw materials exports are increasingly dependent on Chinese demand
Lack of infrastructure
Persistent corruption and lack of transparency
High levels of unemployment and poverty accentuating inter-ethnic tensions

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ประเทศ Rating1คะแนน: A4 ธุรกิจภูมิอากาศ Rating1คะแนน: C Assessment2 ความเสี่ยงเจริญเติบโตจะลอยตัวในปี 2014เจริญเติบโตช้าลงเล็กน้อยใน 2013 แต่คาดว่าเสถียรภาพในระดับสูงในปี 2557 อุปสงค์ภายในประเทศจะยังคงมีชีวิตชีวา หาชั้นกลางกำลังขยายตัวและเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วยังคงเชื่อแม้จะกระชับนโยบายการเงินการงาน อย่างไรก็ตาม ขณะที่เศรษฐกิจค่อนข้างปิด มันจะได้ประโยชน์น้อยจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ประเทศนี้อุดมสมบูรณ์ทรัพยากรธรรมชาติ (น้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ ถ่านหิน น้ำมันปาล์ม และยาง) แต่การส่งออกวัตถุดิบถูกตีราคาและต้องการลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากประเทศจีน อื่น ๆ เศรษฐกิจจะยังคงมีข้อจำกัดจากการขาดการลงทุน ที่ชะลอตัวอย่างชัดเจนใน 2013 เนื่องจากความไม่แน่นอนหลายที่รอบ ๆ กรอบระเบียบและ foot-dragging รัฐบาลผ่านการปฏิรูปโครงสร้างที่จำเป็น นโยบายการเงินขันเริ่มต้นในช่วงฤดูร้อน 2013 ยัง มีบทบาท อย่างไรก็ตาม รัฐบาลตัดสินใจดำเนินการขั้นตอนเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจเช่นเครดิตภาษีสำหรับอุตสาหกรรมแรงงานมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสิ่งทอใน 2013 และ ในไตรมาสแรกของปี แม้ยังคงเผชิญ เราเห็นการลดลงของการลงทุนโดยตรงต่างประเทศ การตัดสินใจที่จะห้ามการส่งออกแร่เหล็กดิบที่นำมาใช้ในการถ่วงน้ำหนักยัง ลงในการส่งออกในไตรมาสแรกของปี 2557 จีดีพีเติบโต 5.2% ปีในปี สำหรับราคา น้ำมันเชื้อเพลิงช่วยเหลือตัดในเดือน 2013 มิถุนายนราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น 44% และ 22% ขึ้นราคาดีเซล ดังนั้น เงินเฟ้อควรปานกลางจาก 2557 มิถุนายน ในขณะเดียวกัน รูในช่วงฤดูร้อน 2013 ผลักดันราคาสินค้านำเข้า อย่างไรก็ตามแนวโน้มนี้ดูเหมือน จะกลับ สกุลเงินอินโดนีเซียได้ชื่นชมต่อดอลลาร์มากกว่า 5% ตั้งแต่ 2557 มกราคมเลวลงบัญชีภายนอกกลไกการช่วยเหลือของน้ำมันเชื้อเพลิงใส่ดันขาดดุลสาธารณะสาธารณะใน 2013 และนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของหนี้ ถึงแม้ว่าระดับหนี้ยังคงต่ำ ในขณะเดียวกัน ขาดดุลบัญชีจะลึกมากขึ้นในปี 2557 – นำเข้าสำคัญขับเคลื่อน ด้วยอุปสงค์ภายในประเทศในขณะที่มูลค่าของการส่งออก โดยเฉพาะอย่างยิ่งวัตถุดิบ ตก ราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลสูงขึ้นอยู่ความต้องการเชื้อเพลิง และจึง ช่วยนำเงินพลังงานภายใต้การควบคุม เพิ่มขึ้นต่อไปอาจเกิดขึ้นหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีใน 2557 กรกฎาคม ในขณะเดียวกัน ประกาศเกี่ยวกับการสิ้นสุดของเชิงบรรเทา III โดยธนาคารกลางสหรัฐ ความไม่สมดุลบัญชีปัจจุบัน และความไม่แน่นอนเกินกรอบกฎหมายการลงทุนได้ใส่ดันรูเปียห์อินโดนีเซียใน 2013The authorities responded by cutting petrol subsidies, meanwhile raising taxes on imports of luxury goods. Furthermore, the Central Bank raised its key rate by 175 basis points. However, in real terms, interest rates are still negative, and further reforms are needed (liberalisation of investments, especially relaxing of the rules for foreign investors and lifting of the ban on iron or exports), but it is unlikely that these will be introduced before the 2014 elections. Furthermore both candidates are in favour of protectionist measures.Meanwhile, the evolution of the currency will also depend on the global economic environment. Another fall in the rupiah cannot be ruled out during 2014. Nonetheless, the Central Bank has high levels of foreign exchange reserves so it is able to cushion any external shocks.Legislative and presidential elections in 20142014 will be a year of political change. Indeed legislative elections took place the 9th of April 2014 and two candidates have been designated for the 9th of July presidential election. Out-going president, S.B. Yudhoyono (Democrat party) cannot run again and Joko Widodo (Indonesian Democratic Party-Struggle), current governor of Jakarta, is the likely-winner. He is opposed to Mr Subianto (Great Indonesia Movement Party) who is a former general and son-in-law of Suharto (president from 1967 to 1998). Meanwhile investor confidence holds in abeyance pending the outcome of the elections. Regarding governance, President Yudhoyono has made combating corruption a priority which has resulted in several of the country’s high officials being taken to court. His successor will need to continue the good work, but corruption is still endemic in the country.
Strengths

Diversity of natural resources (agriculture, energy, mining)
Highly competitive thanks to low labour costs
Dynamic tourism industry
Lively domestic market
Strengthened banking sector
Weaknesses

Low investment rate
Raw materials exports are increasingly dependent on Chinese demand
Lack of infrastructure
Persistent corruption and lack of transparency
High levels of unemployment and poverty accentuating inter-ethnic tensions

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ประเทศ Rating1 คะแนน: A4 อุณหภูมิและความชื้นธุรกิจ Rating1 คะแนน: C ความเสี่ยง Assessment2 การเจริญเติบโตจะยังคงลอยตัวในปี 2014 การเติบโตชะลอตัวลงเล็กน้อยในปี 2013 แต่คาดว่าจะรักษาเสถียรภาพในระดับสูงในปี 2014 อุปสงค์ในประเทศจะยังคงมีชีวิตชีวาแม้ชนชั้นกลางที่กำลังขยายตัวและ การเจริญเติบโตของสินเชื่อยังคงอย่างรวดเร็วแม้จะมีการคุมเข้มนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตามในขณะที่เศรษฐกิจจะปิดค่อนข้างจะได้รับประโยชน์น้อยลงจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ประเทศที่มีความสุขทรัพยากรธรรมชาติที่อุดมสมบูรณ์ (น้ำมันก๊าซถ่านหินน้ำมันปาล์มและยาง) แต่การส่งออกของวัตถุดิบที่ได้รับผลกระทบจากราคาที่ลดลงและความต้องการที่ลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากประเทศจีน อื่น ๆ ทางเศรษฐกิจจะยังคง จำกัด โดยขาดการลงทุนที่ชะลอตัวลงอย่างมากในปี 2013 เนื่องจากความไม่แน่นอนหลายรอบกรอบการกำกับดูแลและรัฐบาลเท้าลากผ่านการดำเนินการปฏิรูปโครงสร้างที่จำเป็น กระชับนโยบายการเงินที่เริ่มต้นในช่วงฤดูร้อน 2013 นอกจากนี้ยังมีบทบาท อย่างไรก็ตามรัฐบาลตัดสินใจที่จะดำเนินการตามขั้นตอนในการสนับสนุนเศรษฐกิจเช่นเครดิตภาษีสำหรับอุตสาหกรรมที่ใช้แรงงานเข้มข้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งสิ่งทอ. ในปี 2013 และในไตรมาสแรกของปี 2014 แต่ยังคงใหญ่มากเราเห็นการลดลงของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ การตัดสินใจที่จะห้ามการส่งออกแร่เหล็กดิบนำมาใช้ในปี 2014 น้ำหนักเดือนมกราคมลดลงในการส่งออกในช่วงไตรมาสแรกของปี 2014 จีดีพีเพิ่มขึ้นปี 5.2% ในปี สำหรับราคาลดเงินอุดหนุนน้ำมันเชื้อเพลิงในมิถุนายน 2013 นำไปสู่การเพิ่มขึ้น 44% ในราคาน้ำมันและเพิ่มขึ้น 22% ในราคาดีเซล ดังนั้นอัตราเงินเฟ้อในระดับปานกลางควรจะเริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2014 ในขณะที่รูเปียห์ในช่วงฤดูร้อน 2013 ผลักดันขึ้นราคาของสินค้าที่นำเข้า อย่างไรก็ตามแนวโน้มนี้ดูเหมือนว่าจะมีการย้อนกลับของสกุลเงินของอินโดนีเซียได้ชื่นชมกับเงินดอลลาร์มากกว่า 5% ตั้งแต่เดือนมกราคม 2014 เลวลงบัญชีภายนอกกลไกการอุดหนุนน้ำมันเชื้อเพลิงแรงกดดันต่อการขาดดุลสาธารณะของประชาชนในปี 2013 และนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของหนี้ที่ถึงแม้ว่า ระดับหนี้ที่ยังคงต่ำ ในขณะที่การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดจะยังคงลึกมากขึ้นในปี 2014 - การนำเข้าอย่างมีนัยสำคัญได้รับแรงผลักดันจากความต้องการภายในประเทศในขณะที่มูลค่าการส่งออกโดยเฉพาะอย่างยิ่งของวัตถุดิบที่ลดลง น้ำมันที่สูงขึ้นและราคาน้ำมันดีเซลที่มีความต้องการใช้น้ำมันเชื้อเพลิงและจึงช่วยนำค่าพลังงานภายใต้การควบคุม เพิ่มขึ้นต่ออาจจะเกิดขึ้นหลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนกรกฎาคมปี 2014 ในขณะที่การประกาศเกี่ยวกับการสิ้นสุดของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่สามโดยธนาคารกลางสหรัฐ, ความไม่สมดุลของบัญชีเดินสะพัดและความไม่แน่นอนในช่วงกรอบกฎหมายสำหรับการลงทุนที่ได้สร้างแรงกดดันต่อรูเปียห์อินโดนีเซียในปี 2013 เจ้าหน้าที่ตอบโต้ด้วยการตัดเงินอุดหนุนน้ำมันในขณะเดียวกันการเพิ่มภาษีในการนำเข้าของสินค้าหรูหรา นอกจากนี้ธนาคารกลางขึ้นอัตราที่สำคัญของ 175 จุดพื้นฐาน อย่างไรก็ตามในแง่จริงอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในเชิงลบและการปฏิรูปต่อไปมีความจำเป็น (การเปิดเสรีการลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งการผ่อนคลายกฎระเบียบสำหรับนักลงทุนต่างประเทศและการยกของการห้ามเหล็กหรือการส่งออก) แต่ก็ไม่น่าที่เหล่านี้จะได้รับการแนะนำ ก่อนการเลือกตั้ง 2014 นอกจากนี้ผู้สมัครทั้งสองอยู่ในความโปรดปรานของมาตรการกีดกัน. ในขณะที่วิวัฒนาการของสกุลเงินจะขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจทั่วโลก ตกอยู่ในรูเปียห์ก็ไม่สามารถตัดออกไปในช่วงปี 2014 อย่างไรก็ตามธนาคารกลางมีระดับสูงของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศดังนั้นจึงมีความสามารถในการรองรับแรงกระแทกภายนอกใด ๆ . นิติบัญญัติและการเลือกตั้งประธานาธิบดีในปี 2014 2014 จะเป็นปีของการเปลี่ยนแปลงทางการเมือง อันที่จริงการเลือกตั้งสภานิติบัญญัติเอาสถานที่ที่ 9 เมษายน 2014 และสองผู้สมัครที่ได้รับการกำหนดไว้สำหรับวันที่ 9 ของการเลือกตั้งประธานาธิบดีเดือนกรกฎาคม ประธานออกไป, SB Yudhoyono (พรรคประชาธิปัตย์) ไม่สามารถเรียกใช้อีกครั้งและ Joko Widodo (อินโดนีเซียพรรคประชาธิปัตย์-ต่อสู้) ผู้ว่าราชการจังหวัดในปัจจุบันของกรุงจาการ์ตาเป็นแนวโน้มที่ผู้ชนะ เขาเป็นศัตรูกับนาย Subianto (ที่ดีอินโดนีเซียเคลื่อนไหวพรรค) ซึ่งเป็นอดีตทั่วไปและบุตรเขยของซูฮาร์โต (ประธาน 1967-1998) ในขณะเดียวกันเชื่อมั่นนักลงทุนถือหุ้นในการระงับชั่วคราวรอผลของการเลือกตั้ง เกี่ยวกับการกำกับดูแล Yudhoyono ประธานาธิบดีได้ทำให้การปราบปรามการทุจริตมีความสำคัญซึ่งมีผลในหลายประเทศของเจ้าหน้าที่ระดับสูงที่ถูกนำตัวไปที่ศาล ทายาทของเขาจะต้องดำเนินการต่อการทำงานที่ดี แต่การทุจริตยังคงเป็นโรคประจำถิ่นในประเทศ. จุดแข็งความหลากหลายของทรัพยากรทางธรรมชาติ (การเกษตรพลังงานเหมืองแร่) ขอบคุณที่มีการแข่งขันสูงจากต้นทุนแรงงานต่ำอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวแบบไดนามิกตลาดในประเทศมีชีวิตชีวาความเข้มแข็งภาคการธนาคารจุดอ่อนการลงทุนต่ำอัตราวัตถุดิบในการส่งออกมีมากขึ้นขึ้นอยู่กับความต้องการของจีนขาดโครงสร้างพื้นฐานการทุจริตถาวรและขาดความโปร่งใสระดับสูงของการว่างงานและความยากจนเน้นความตึงเครียดระหว่างเชื้อชาติ