Thailand's export challengePost Rep

Thailand's export challenge
Post Reporters
With exports continuing their downwards slide and prospects bleak for the next year, questions linger about what's caused the big decline in Thai exports, which account for up to 70% of Thailand's GDP.

Some blame external factors such as the slower-than-expected global economy, low oil and farm prices and the weak currency policy of several manufacturing countries.

But many argue that troubled exports stem largely from structural problems in the Thai economy itself.

Thailand's exports have hardly changed from 20 to 30 years ago and its key exports remain agricultural commodities like rice, rubber, tapioca and fruit.
Up-and-coming neighbouring countries such as Vietnam, Cambodia, Laos and Myanmar have rising production capacity and quality that is competitive with Thai products.

Thailand's industrial sector is also seeing mounting challenges from higher wages and worker shortages, particularly in labour-intensive industries like garments.
Nearly all garment makers have shifted their production base to neighbouring countries to make the most of cheap labour, tariff exemptions and bountiful raw materials.

HARD DISK INDUSTRY DECLINE

According to a recent Credit Suisse report, Thailand's market share in global hard disk drive production has declined dramatically and never recovered after the 2011 flood crisis. Multinational corporations (multinationals) have shifted production bases to China and the Philippines.

A surge in manufacturing wages between 2012 and 2013 could be one reason behind the erosion of competitiveness in Thai manufacturing, Credit Suisse said.
The rise was driven by the minimum wage increase and the rice-pledging scheme introduced by the Yingluck Shinawatra government in 2011.

By attracting labour to the agriculture sector, the rice pledging programme may have worsened labour shortages in other sectors, adding to upward wage pressure, the report said.

Thailand's manufacturing sector is also likely to have a slower growth trajectory because car production is plateauing.
Thailand's auto sector started from a small base and built up very rapidly, but the operations are very big now and Asean demand for vehicles is not expected to grow very fast.
Most Thai businesses remain reluctant to upgrade their businesses, cut costs, increase productivity, develop innovations and better understand customer needs. Particularly small and medium-sized enterprises (SMEs) which keep calling for and waiting for government assistance.
COMPETITIVE DEVALUATION OR CURRENCY WAR
Currency depreciation means more baht per dollar and a fall in the value of the baht (a fall from 32 to 36 baht per dollar, for example).
Ordinarily, this depreciation would make Thai exports less expensive and more competitive, leading to a rebound in exports.

But Thailand's trade rivals have also seen their currencies depreciate by the same magnitude or more.

Countries often engage in competitive devaluation to boost exports at the expense of trade rivals (called a beggar-thy-neighbour strategy).

But the depreciation game doesn't let every country play the same game at the same time, given that one country's advantage is the others' disadvantage.

The baht has fallen by 8.26% against the greenback this year, while Malaysia's ringgit -- Asia's worst-performing currency amid scandals related to an investment company tied to Prime Minister Najib Razak -- is down 18.3%.

Indonesia's rupiah is the second-worst performer on rising fears that Southeast Asia's biggest economy is vulnerable to capital outflows triggered by its large current account deficit. The currency has plunged 8.53% this year.

The steep declines in emerging market currencies prompted China to jump onto the currency depreciation bandwagon also, devaluing the yuan for the first time in two decades in a bid to maintain a competitive edge in exports.

A World Bank 2014 study "Depreciations Without Exports? Global Value Chains and the Exchange Rate Elasticity of Exports" found that currency weakness between 2004 and 2012 was only half as effective at stimulating exports as it had been between 1996 and 2003 (read report for free here, pdf here).

The baht's weakness has also pushed up import costs and half of Thailand's imports are for re-export.

The weakening baht might cause Thai manufacturers engaged in re-exporting activity to reap lesser benefits from baht depreciation, since they have to shoulder greater import costs for re-exported raw materials.

The baht's value could depreciate further with the US central bank or Fed's looming interest rate hike, and a currency war could drag on as countries try to gain benefits from greater export value through currency depreciation.

There could be many countries in the currency war including China, Indonesia, Japan and Singapore whose economies all have not fully recovered.

A rise in global oil prices next year could also weaken the baht since Thailand is a major net importer of oil.

The baht is predicted to stay at 36.4 to 36.6 to the US dollar into next year.

Taiwan, South Korea and Thailand should have greater incentives to weaken their currencies if the yuan depreciation continues, as all three economies have weak growth outlooks, very low inflation and manageable external debt, but high household debt could still mute the credit transmission channel of monetary policy (i.e. households have borrowed so much, they can't borrow anymore, so the central bank using lower interest rates in its monetary policy to depreciate the currency and make it weaker will have limited effectiveness).

CHINA'S ECONOMIC SLOWDOWN

China's economic slowdown and tumbling commodity prices could push global GDP growth to its lowest level since the global financial crisis of 2009.

These and other forecasts have set a gloomy tone for export-reliant countries like Thailand and suggest weak demand for exported products.

The slowdown in China undoubtedly had spillover effects in the rest of the world, given the country's sheer size (13% of the world economy in dollar terms).

As the world's second-biggest economy, China is well-known as the world's largest producer of manufactured goods and, most important, is a major trading partner of various countries in Asia, Europe, Latin America and Africa.

South Korea's exports registered a 14.7% slump in September, their biggest decline since August 2009 (China accounts for a quarter of South Korean exports). Singapore's key non-oil exports fell at an annual rate of 8.4% in August.

In Thailand, exports are highly likely to end the year with a third straight contraction after a sharp fall in the eight months to August.

Thailand's major exports to the US are electronic parts, a category now fiercely contested by Vietnam.

In summary, Thailand's structural problems in terms of export competitiveness, lower commodity prices and China's economic slowdown are the root causes of the disappointing figures for Thai exports.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความท้าทายการส่งออกของประเทศไทยผู้สื่อข่าวลง ด้วยการส่งออกอย่างต่อเนื่องของพวกเขาลงภาพนิ่งและเยือกเย็นสำหรับปีหน้าแนวโน้ม ถามลิงเกอร์เกี่ยวกับอะไรเกิดปฏิเสธใหญ่ในการส่งออกของไทย บัญชีถึง 70% ของประเทศ GDP บางคนโทษว่าปัจจัยภายนอกเช่นช้ากว่าคาดเศรษฐกิจโลก ราคาน้ำมันและฟาร์มต่ำ และนโยบายสกุลเงินอ่อนผลิตหลายประเทศ แต่หลายคนโต้แย้งว่า ส่งออกปัญหาเกิดจากปัญหาโครงสร้างเศรษฐกิจไทยเองส่วนใหญ่ การส่งออกของไทยแทบไม่เปลี่ยนจาก 20 30 ปีที่ผ่านมา และส่งออกที่สำคัญของสินค้าโภคภัณฑ์ทางการเกษตรเช่นข้าว ยาง มันสำปะหลัง และผลไม้ที่ยังคงอยู่Up-and-ประเทศเพื่อนบ้านเช่นเวียดนาม กัมพูชา ลาว และพม่าได้เพิ่มขึ้นการผลิตและคุณภาพที่แข่งขันกับสินค้าไทย ภาคอุตสาหกรรมของไทยจะยังเห็นความท้าทายติดจากค่าจ้างที่สูงและขาดแคลนผู้ปฏิบัติงาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมแรงงานมากเช่นเสื้อผ้าผู้ผลิตเสื้อผ้าเกือบทั้งหมดได้เปลี่ยนฐานการผลิตไปประเทศเพื่อนบ้านให้มากสุดของแรงราคาถูก ภาษี exemptions และวัตถุดิบอุดมสมบูรณ์ ลดลงของอุตสาหกรรมฮาร์ดดิสก์ รายงานเครดิตซุสล่า ส่วนแบ่งตลาดของไทยในการผลิตฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์ทั่วโลกได้ปฏิเสธอย่างมาก และไม่เคยกู้คืนหลังจากวิกฤตน้ำท่วม 2011 (บริษัท) บริษัทข้ามชาติได้เปลี่ยนฐานผลิตจีนและฟิลิปปินส์ ในการผลิตค่าจ้างระหว่าง 2012 และ 2013 อาจเป็นเหตุผลหนึ่งหลังการพังทลายของแข่งขันในไทยผลิต เครดิตซุสกล่าวเพิ่มขึ้นถูกขับเคลื่อน โดยการเพิ่มค่าจ้างขั้นต่ำและโครงร่างการกองข้าวที่แนะนำ โดย Yingluck ชินวัตรรัฐบาลในปี 2554 โดยดึงดูดแรงงานภาคเกษตร ข้าวกองโครงการอาจมี worsened ขาดแคลนแรงงานในภาคอื่น เพิ่มความดันขึ้นค่าจ้าง รายงานกล่าว ภาคการผลิตของไทยก็น่าจะมีวิถีการเจริญเติบโตช้าลงเนื่องจาก plateauing ผลิตรถยนต์ภาครถยนต์ของไทยเริ่มต้นจากฐานเล็ก และสร้างขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่การดำเนินงานก็ใหญ่มาก และความต้องการอาเซียนสำหรับยานพาหนะไม่คาดว่าจะเติบโตอย่างรวดเร็วธุรกิจไทยส่วนใหญ่ยังไม่อัพเกรดธุรกิจของพวกเขา ตัดต้นทุน เพิ่มผลผลิต พัฒนานวัตกรรม และเข้าใจความต้องการลูกค้า โดยเฉพาะขนาดเล็ก และ ขนาดกลางวิสาหกิจซึ่งให้เรียก และรอความช่วยเหลือของรัฐบาลแข่งขันสงคราม DEVALUATION หรือสกุลเงินค่าเงินหมายถึง เพิ่มเติมบาทต่อดอลลาร์และตกอยู่ในค่าบาท (พลัดตกจาก 32 เป็น 36 บาท ต่อดอลลาร์ ตัวอย่าง) ปกติ ค่าเสื่อมราคานี้จะได้ส่งออกของไทยเมล์แพง และ แข่งขัน การตอบสนองในการส่งออก แต่คู่แข่งทางการค้าของไทยได้เห็นสกุลเงินการคิดค่าเสื่อมราคาตามขนาดเดียวกันหรือมากกว่า ประเทศมักจะมีส่วนร่วมใน devaluation แข่งขันเพื่อเพิ่มการส่งออกค่าใช้จ่ายของคู่แข่งทางการค้า (เรียกว่าขอทาน-thy-เพื่อนบ้านกลยุทธ์) แต่อยากให้ทุกประเทศที่เล่นเกมเดียวกันในเวลาเดียวกัน เกมค่าเสื่อมราคาที่ประโยชน์ของประเทศหนึ่งมีข้อเสียอื่น ๆ ของ บาท ตก 8.26% กับธนาบัตรปีนี้ ขณะริงกิตของมาเลเซีย -เอเชียทำร้ายสกุลท่ามกลาง scandals ที่เกี่ยวข้องกับบริษัทการลงทุนที่เกี่ยวพันกับนายกรัฐมนตรี Najib ตุน - ลงยัง 18.3% Rupiah อินโดนีเซียเป็นจังหวะสองร้ายบนความกลัวเพิ่มขึ้นที่เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ความเสี่ยงที่จะถูกทริกเกอร์ โดยการขาดดุลบัญชีขนาดใหญ่กระแสทุน สกุลเงินที่มีลดลง 8.53% ปีนี้ ลดอัตราสูงชันในตลาดสกุลเงินเกิดขึ้นให้จีนกระโดดลง bandwagon ได้สกุลเงินค่าเสื่อมราคาด้วย devaluing หยวนที่ครั้งแรกในทศวรรษที่สองในการเสนอราคาเพื่อการแข่งขันในการส่งออกรักษา การศึกษาโลก 2014 ธนาคาร "ค่าเสื่อมราคา โดยไม่มีการส่งออกหรือไม่ ส่วนกลางค่าโซ่และอัตราแลกเปลี่ยนที่ความยืดหยุ่นของการส่งออก"พบว่า จุดอ่อนของสกุลเงินระหว่างปี 2004 และ 2012 ถูกเพียงครึ่งหนึ่งเป็นผลที่กระตุ้นการส่งออกจะได้รับระหว่างปี 1996 2003 (อ่านรายงานฟรีที่นี่ ที่นี่ pdf) จุดอ่อนของบาทยังได้ผลักค่าต้นทุนการนำเข้า และของนำเข้าของไทยมีการส่งออกอีกครั้ง เงินบาทอ่อนตัวลงอาจทำให้ผู้ผลิตไทยที่หมั้นในการส่งออกกิจกรรมเก็บเกี่ยวผลประโยชน์น้อยกว่าบาทค่าเสื่อมราคา เนื่องจากมีไหล่มากกว่าต้นทุนนำเข้าวัตถุดิบส่งออกอีกครั้ง ค่าของเงินบาทไม่คิดค่าเสื่อมราคาเพิ่มเติมกับธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือเฟดของทำยกขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสงครามสกุลเงินสามารถลากบนประเทศพยายามที่จะได้รับประโยชน์จากมูลค่าส่งออกมากขึ้นผ่านค่าเงินได้ อาจมีหลาย ๆ ประเทศในสกุลเงินสงครามจีน อินโดนีเซีย ญี่ปุ่น และสิงคโปร์ประเทศซึ่งทั้งหมดมีไม่ฟื้นตัวเต็ม ขึ้นราคาน้ำมันในตลาดโลกปีหน้ายังไม่สามารถลดลงบาทเนื่องจากประเทศไทยเป็นประเทศผู้นำเข้าสุทธิหลักของน้ำมัน บาท คาดว่า จะอยู่ที่ 36.4 การ 36.6 ดอลลาร์สหรัฐในปีถัดไป ไต้หวัน เกาหลีใต้ และประเทศไทยควรมีแรงจูงใจมากขึ้นโรยสกุลการถ้าค่าเสื่อมราคาหยวนยังคง เศรษฐกิจทั้งหมดสามมี outlooks อ่อนแอเจริญเติบโต อัตราเงินเฟ้อต่ำมาก และจัดการหนี้ภายนอก แต่หนี้ครัวเรือนสูงยังคงสามารถปิดช่องส่งข้อมูลเครดิตของนโยบายการเงิน (เช่นครัวเรือนมียืมมาก พวกเขาไม่สามารถยืมอีก ดังนั้นธนาคารกลางโดยใช้อัตราดอกเบี้ยต่ำในนโยบายการเงินของสกุลเงินที่คิดค่าเสื่อมราคา และทำให้แข็งแกร่งจะมีจำกัด ประสิทธิภาพ) การชะลอตัวทางเศรษฐกิจของจีน เศรษฐกิจชะลอตัวและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ไม้ลอยของจีนสามารถผลักดันเศรษฐกิจโลกให้ระดับต่ำสุดตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกปี 2552 เหล่านี้และการคาดการณ์อื่นตั้งเสียงมืดมนสำหรับประเทศพึ่งส่งออกเช่นประเทศไทย และแนะนำความอ่อนแอสำหรับผลิตภัณฑ์ส่งออก การชะลอตัวในจีนมีผล spillover ในส่วนเหลือของโลก กำหนดความกว้างใหญ่ของประเทศ (13% ของเศรษฐกิจโลกในเงื่อนไขดอลลาร์) ไม่ต้องสงสัย เป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดที่สองของโลก ประเทศจีนเป็นที่รู้จักเป็นผู้ผลิตที่ใหญ่ที่สุดในโลกผลิตสินค้า ก สำคัญ เป็นคู่ค้าสำคัญของประเทศต่าง ๆ ในเอเชีย ยุโรป สหรัฐอเมริกา และแอฟริกา ส่งออกของเกาหลีใต้ลงทะเบียนตกต่ำเป็น 14.7% ในเดือนกันยายน การปฏิเสธของพวกเขาที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่ 2552 สิงหาคม (จีนบัญชีสำหรับไตรมาสของเกาหลีใต้ส่งออก) ส่งออกน้ำมันไม่สำคัญของสิงคโปร์ตกเป็นอัตรารายปี 8.4% ในเดือนสิงหาคม ในประเทศไทย ส่งออกมีแนวโน้มสูงสิ้นสุดปีกับสามตัวตรงหลังคมชัดอยู่ในเดือน 8 เดือนสิงหาคม ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ประเภทนี้ ถึงพริกถึงขิงจีนแสเวียดนามส่งออกสำคัญของไทยไปยังสหรัฐอเมริกาได้ ในสรุป ปัญหาโครงสร้างของประเทศไทยในการแข่งขันส่งออก ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจของจีนมีรากสาเหตุของตัวเลขย่อมการส่งออกของไทย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การส่งออกของประเทศไทยท้าทายผู้สื่อข่าว

กับการส่งออกอย่างต่อเนื่องของพวกเขาโพสต์ลงภาพนิ่งและโอกาสมืดมนสำหรับปีหน้า ถามอู้อะไรเกิดความเสื่อมใหญ่ในไทย ซึ่งบัญชีสำหรับการได้ถึง 70% ของ GDP ของประเทศไทย .

บางคนโทษปัจจัยภายนอก เช่น ช้ากว่าที่คาดเศรษฐกิจโลก ,น้ำมันต่ำและราคา ฟาร์ม และอ่อนแอ นโยบายทางการเงินของประเทศผลิตหลาย

แต่หลายคนแย้งว่า การส่งออกมีปัญหา ลำต้นส่วนใหญ่จากปัญหาเชิงโครงสร้างในเศรษฐกิจของประเทศไทยเอง

ของไทยแทบจะไม่ได้เปลี่ยนไปจาก 20 ถึง 30 ปีก่อน และการส่งออกสินค้าเกษตร เช่น คีย์ยังคง ข้าว ยางพารา มันสำปะหลัง และผลไม้
ขึ้นมาและประเทศเพื่อนบ้าน เช่น เวียดนาม กัมพูชา ลาว และพม่า มีกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นและคุณภาพที่สามารถแข่งขันกับสินค้าไทย

ภาคอุตสาหกรรมของไทยยังเห็นการท้าทายจากการขึ้นค่าจ้างแรงงานและการขาดแคลนแรงงาน โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมเช่นเสื้อผ้า