Over the years running up to 1997,

Over the years running up to 1997, the Thai real estate market had been in a boom. As a result of this, there was a significant amount of investment into the Baht from non-Thai investors who wanted to get in on the boom.


In the mid 90s, there were a series of events that made other countries more enticing relative to Thailand - the Yuan and Yen had both devalued, the US economy was booming (so interest rates there went up), and a sharp fall in semiconductor prices slashed Thailand´s overseas earnings.

As a result of this, more and more people (both Thai nationals and foreigners) wanted to sell Baht to buy dollars / yuan / Yen / whatever.

When more people want to sell a currency (compared to the recent / immediate past), that currency normally goes down a bit in value when measured against the currency those people are buying. The market finds a new exchange rate at which both buyers and sellers are willing to do deals.

The reason this was a collapse rather than a slow decline was that the Thai government wouldn´t allow the exchange rates to change - they had pegged the Baht to the US dollar, and it was only to buy and sell at that rate.

In order to make this happen, the government basically had to use its reserves of foreign currencies to try to manipulate the market (by providing enough buyers, therefore using up Thailand´s dollar reserves) to meet the requirements of the sellers.

The Thai government turned out not to have enough dollars. They were forced to remove the peg.... and the currency immediately crashed as the fact that the exchange rate had been held artificially high for months became apparent.

In fact, when crashes happen, they tend to go too far, then revert, so the Baht doubtless plumetted to an even lower level than it would have reached had the currency floated against the dollar all along.

To complicate matters, once enough big speculators think that a crash is inevitable, they make large transactions that will A: make sure they profit from this crash, and B: (maybe) make the crash even more likely to happen sooner. It´s an open question whether this speculators REALLY cause the crash, or simply mean it happens a bit faster.

Politicians tend to like placing the blame on the speculators, because they give them a target for the ´whose fault was it´ that´s easier for the population to swallow... ´The crash wasn´t about our irresponsible economic policy - it was all the fault of foreigners who wanted us to do badly.´

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ปีทำงานถึงปี 1997 ตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทยเคยรุ่งเรืองเช่น จากนี้ มียอดเงินสำคัญของการลงทุนเป็นเงินบาทจากนักลงทุน-ไทยที่ต้องได้รับในบูมใน 90s กลาง มีมีชุดของเหตุการณ์ที่ทำให้ประเทศน่าดึงดูดใจสัมพันธ์กับไทย - ยวนและเย็นที่ทั้งมี devalued เศรษฐกิจสหรัฐฯ เฟื่องฟู (เพื่อให้มีอัตราดอกเบี้ยขึ้นไป), และ Thailand´s ต่างประเทศรายได้เฉือนคมตกอยู่ในราคาของสารกึ่งตัวนำจากนี้ คนมากขึ้น (ทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติ) ต้องการขายบาทซื้อดอลลาร์ / หยวน / เย็น / สิ่งเมื่อคนต้องการขายสกุลเงิน (เปรียบเทียบกับผ่านมาล่าสุด / ทันที), ที่สกุลเงินโดยปกติเหล้าบิตค่าเมื่อวัดเทียบกับสกุลเงินที่ ผู้จะซื้อ ตลาดค้นหาอัตราแลกเปลี่ยนใหม่ที่ที่ผู้ซื้อและผู้ขายเต็มใจที่จะทำข้อเสนอเหตุผลนี้ถูกยุบตัวแทนลดลงช้าไม่ว่า wouldn´t รัฐบาลไทยยอมให้อัตราแลกเปลี่ยน - พวกเขาได้ pegged บาทดอลลาร์สหรัฐ และมันเป็นเพียงการซื้อ และขายในอัตราที่เพื่อให้เกิดขึ้น รัฐบาลโดยทั่วไปได้ใช้เป็นทุนสำรองของสกุลเงินต่างประเทศพยายามที่จะจัดการการตลาด (โดยให้ผู้ซื้อเพียงพอ ดังนั้น ใช้ทุนสำรองดอลลาร์ Thailand´s) เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ขายที่รัฐบาลไทยเปิดออกไม่ให้มีเหรียญพอ พวกเขาถูกบังคับให้เอาตรึง... และสกุลเงินพังทันทีเป็นความจริงที่ว่า อัตราแลกเปลี่ยนถือเหือดสูงเดือนกลายเป็นชัดเจนในความเป็นจริง เมื่อเกิดปัญหาเกิดขึ้น พวกเขามักจะ ไปไกล นั้น กลับ เพื่อ plumetted doubtless บาทระดับต่ำแม้ว่ากว่าจะมาถึงมีสกุลเงินดอลลาร์ที่ลอยตลอดการ complicate เรื่อง เมื่อนักเก็งกำไรที่ใหญ่พอที่จะคิดว่า ความล้มเหลวจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ พวกเขาทำขนาดใหญ่ ธุรกรรมที่จะตอบ:ให้แน่ ใจว่ากำไรจากความผิดพลาดนี้ b:ทำผิดพลาดแม้แต่แนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเร็ว (บางที) It´s เป็นคำถามเปิดว่านักเก็งกำไรนี้จริง ๆ ทำให้เกิดความผิดพลาด หรือเพียงแค่หมายถึง ว่า เกิดบิตเร็วขึ้น นักการเมืองมักจะ ชอบทำการกล่าวโทษกับนักเก็งกำไร เนื่องจากพวกเขาให้พวกเขามีเป้าหมายสำหรับบกพร่อง ´whose ได้ง่ายขึ้นสำหรับประชากรกลืน... ´The wasn´t ปัญหาเกี่ยวกับนโยบายทางเศรษฐกิจของหลาย that´s it´ - มันเป็นข้อบกพร่องทั้งหมดของชาวต่างชาติที่ต้องการให้เราทำเลว´

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กว่าปีที่ทำงานได้ถึงปี 1997 ตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทยได้รับในบูม ในฐานะที่เป็นผลจากการนี้มีจำนวนเงินที่สำคัญของการลงทุนเป็นเงินบาทจากนักลงทุนที่ไม่ใช่คนไทยที่ต้องการที่จะได้รับในการบูม. ในช่วงกลาง 90s มีชุดของเหตุการณ์ที่ทำให้ประเทศอื่น ๆ ญาติที่น่าหลงใหลมากขึ้นในประเทศไทย - หยวนและเงินเยนได้ทั้งคุณค่าที่เศรษฐกิจสหรัฐฯกำลังรุ่งเรือง (เพื่อให้มีอัตราดอกเบี้ยก็ขึ้นไป) และลดลงในราคาเซมิคอนดักเตอร์เฉือน Thailand's ผลประกอบการในต่างประเทศ. ในฐานะที่เป็นผลจากการนี้ผู้คนมากขึ้น (ทั้งภาษาไทย ในพระบรมราชูปถัมภ์และชาวต่างชาติ) ต้องการที่จะขายบาทซื้อดอลลาร์ / หยวน / เยน / สิ่ง. เมื่อผู้คนจำนวนมากต้องการที่จะขายสกุลเงิน (เมื่อเทียบกับที่ผ่านมา / ที่ผ่านมาทันที) สกุลเงินที่ปกติไปลงเล็กน้อยในมูลค่าเมื่อวัดกับสกุลเงิน คนเหล่านั้นจะซื้อ ตลาดพบว่าอัตราแลกเปลี่ยนใหม่ที่ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายยินดีที่จะทำข้อเสนอ. ด้วยเหตุนี้เป็นมากกว่าการล่มสลายช้าลงคือการที่รัฐบาลไทย wouldn't ช่วยให้อัตราแลกเปลี่ยนมีการเปลี่ยนแปลง - การที่พวกเขาได้ตรึงบาท กับดอลลาร์สหรัฐและมันก็เป็นเพียงการซื้อและขายในอัตราที่. เพื่อที่จะทำให้เกิดขึ้นนี้รัฐบาลโดยทั่วไปจะต้องใช้เงินสำรองเงินตราต่างประเทศเพื่อพยายามที่จะจัดการกับตลาด (โดยการให้ผู้ซื้อมากพอจึงใช้ขึ้น Thailand's สำรองเงินดอลลาร์) เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ขายที่. รัฐบาลไทยเปิดออกไม่ได้ที่จะมีเหรียญเพียงพอ พวกเขาถูกบังคับให้ถอดหมุด .... และสกุลเงินทันทีชนเป็นความจริงที่ว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่ได้รับการจัดขึ้นเทียมสูงสำหรับเดือนก็เห็นได้ชัด. ในความเป็นจริงเมื่อเกิดปัญหาเกิดขึ้นพวกเขามีแนวโน้มที่จะไปไกลแล้วกลับ, เพื่อให้ค่าเงินบาทไม่ต้องสงสัยเลย plumetted ให้อยู่ในระดับต่ำกว่าก็จะมีรายได้ถึงมีสกุลเงินที่ลอยเทียบกับดอลลาร์ตลอด. จะทำให้เรื่องยุ่งยากเมื่อนักเก็งกำไรขนาดใหญ่พอที่คิดว่าความผิดพลาดเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงพวกเขาให้การทำธุรกรรมขนาดใหญ่ที่จะ A: ตรวจสอบให้แน่ใจ พวกเขาทำกำไรจากความผิดพลาดนี้และ B (อาจจะ) ทำให้ความผิดพลาดแม้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นไม่ช้าก็เร็ว It's คำถามเปิดว่านักเก็งกำไรนี้ก่อให้เกิดความผิดพลาดจริงๆหรือเพียงหมายความว่ามันเกิดขึ้นได้เร็วขึ้นนิด. นักการเมืองมักจะชอบวางโทษในนักเก็งกำไรเพราะพวกเขาให้พวกเขามีเป้าหมายสำหรับความผิด'whose เป็น it' that' ง่ายขึ้นสำหรับประชากรที่จะกลืน ... wasn't'The ผิดพลาดเกี่ยวกับนโยบายทางเศรษฐกิจของเราขาดความรับผิดชอบ - มันเป็นความผิดของชาวต่างชาติที่ต้องการให้เราทำ badly.'

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ปีวิ่งขึ้นใน 1997 , ตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทยได้ในบูม เป็นผลจากการนี้ , มีจํานวนการลงทุนในบาทจากโนนไทย นักลงทุนที่ต้องการเข้าไปในบูม


ในช่วงกลาง 90s , มีชุดของเหตุการณ์ที่ทำให้ประเทศอื่นๆ มากขึ้น ราคาเทียบกับประเทศไทย - หยวนและเยนมีทั้งคุณค่า ,เศรษฐกิจสหรัฐกำลังเฟื่องฟู ( ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยมีขึ้น ) และลดลงในราคาของสารกึ่งตัวนำเฉือนประเทศไทยใหม่จากต่างประเทศ

ผลนี้ผู้คนมากขึ้น ( ทั้งชาวไทย และ ชาวต่างชาติ ) ต้องการขายบาทซื้อดอลลาร์ / หยวน / เยน / อะไรก็ตาม

เมื่อ ผู้คนมากขึ้นต้องการที่จะขายสกุลเงิน ( เมื่อเทียบกับอดีตที่ผ่านมา / ทันที )สกุลเงินที่ปกติไปลงเล็กน้อยในค่าเมื่อวัดเทียบกับสกุลเงิน คนที่จะซื้อ ตลาดพบว่าอัตราแลกเปลี่ยนใหม่ที่ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายยินดีที่จะทำข้อตกลง

เหตุผลนี้ถูกยุบ แทนที่จะลดลงช้า คือ รัฐบาลจะไม่อนุญาตให้อัตราแลกเปลี่ยนใหม่ที่จะเปลี่ยนพวกเขาได้ pegged บาทต่อดอลลาร์สหรัฐและมันก็เป็นเพียงการซื้อและขายในอัตราที่ .

เพื่อให้นี้เกิดขึ้น รัฐบาลจะต้องใช้ของสำรองเงินตราต่างประเทศที่จะพยายามที่จะจัดการกับตลาด ( โดยให้ผู้ซื้อแล้วจึงใช้สำรองดอลลาร์ ( ใหม่ ) เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ขาย .

รัฐบาลออกมาไม่มีเหรียญเพียงพอ พวกเขาถูกบังคับให้เอาหมด . . . . . . .และสกุลเงินทันทีก็เป็นข้อเท็จจริงว่า อัตราแลกเปลี่ยน ได้จัด ตั้งใจสูง สำหรับเดือนกลายเป็นชัดเจน

ในความเป็นจริง เมื่อเกิดปัญหาขึ้น พวกเขามักจะไปไกลแล้วกลับดังนั้นบาทอย่างไม่ต้องสงสัย plumetted ไปยังระดับที่ต่ำกว่ามันถึงได้ลอยกับสกุลเงินดอลลาร์ทั้งหมด ตาม

ให้ยุ่งยากเมื่อนักเก็งกำไรที่ใหญ่พอคิดว่าความผิดพลาดเป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่พวกเขาทำธุรกรรมขนาดใหญ่ที่จะเป็น : ให้แน่ใจว่าพวกเขาได้กำไรจากความผิดพลาดนี้และ B : ( อาจจะ ) ทำให้ความผิดพลาดแม้แต่โอกาสที่จะเกิดขึ้นในไม่ช้า มันใหม่เปิดคำถามว่า นักเก็งกำไรจริงๆ สาเหตุที่เครื่องบินตก หรือหมายถึงมันเกิดขึ้นเร็วขึ้นอีกนิด นักการเมือง

มักจะชอบโทษที่นักเก็งกําไร ,เนื่องจากพวกเขาให้พวกเขามีเป้าหมายสำหรับใหม่เป็นความผิดของใคร ใหม่ว่าใหม่ง่ายสำหรับประชากรที่จะกลืน . . . . . . . ใหม่ชนยังใหม่เรื่องนโยบายเศรษฐกิจไร้ความรับผิดชอบของเราทั้งหมดเป็นความผิดของชาวต่างชาติที่อยากให้เราทำไม่ดี ใหม่