In order to properly evaluate the g

In order to properly evaluate the gains from nancial integration, it is necessary to calculate
welfare conditional on initial conditions.17 Starting from an common initial state, including initial
portfolios for all agents and exogenous shocks, assume that there is an unanticipated change in
regime from r1 to r2. Accordingly, agents in the economy optimize their consumption and portfolio
paths in each integration regime after they observe the realization of shocks. Specically, assume
that the economy starts at period 0 with end-of-period portfolio fkj
i;0; bj;0gj=1;2;3
i=1;2 and exogenous
state A0. The switch of regimes happens unexpectedly at period 1 and the economy stays in that
regime from period 1 onwards. Nevertheless, the exogenous shocks in period t = 1; 2 are unknown
for agents in period 0. Let the welfare in period 0 be V r
0;j for integration regime r and agent j,

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การประเมินกำไรจาก nancial รวมอย่างถูกต้อง จำเป็นต้องคำนวณสวัสดิการตามเงื่อนไขใน conditions.17 เริ่มต้นเริ่มต้นจากสถานะเริ่มต้นทั่วไป รวมถึงการเริ่มต้นพอร์ตการลงทุนสำหรับตัวแทนและแรงกระแทกบ่อย สมมติว่า มีการเปลี่ยนแปลงสภาวะในระบอบ r1 กับ r2 ตาม ตัวแทนในเศรษฐกิจปรับปริมาณและผลงานของพวกเขาเส้นทางในแต่ละระบอบรวมหลังจากที่พวกเขาปฏิบัติกระทั่งแรงกระแทก สมมติ Speci callyว่า เศรษฐกิจเริ่มต้นที่ระยะเวลา 0 กับ fkj ผลงานสุดท้ายของระยะเวลาฉัน 0 bj; 0gj = 1; 2; 3ฉัน = 1; 2 และบ่อยรัฐ A0 สวิตช์ของระบอบโดยไม่คาดคิดเกิดขึ้นในรอบระยะเวลา 1 และเศรษฐกิจอยู่ในที่ระบอบจากรอบระยะเวลา 1 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม แรงกระแทกบ่อยในรอบระยะเวลา t = 1 2 จะไม่รู้จักสำหรับตัวแทนในช่วง 0 ให้สวัสดิการการในรอบระยะเวลาที่ 0 เป็น V r0; j สำหรับรวมระบอบ r และตัวแทน j

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เพื่อให้ถูกต้องประเมินกำไรจากการรวมกลุ่มการเงินก็เป็นสิ่งจำเป็นในการคำนวณสวัสดิการเงื่อนไขใน conditions.17 เริ่มต้นเริ่มต้นจากสถานะเริ่มต้นทั่วไปรวมถึงการเริ่มต้นพอร์ตการลงทุนสำหรับตัวแทนและแรงกระแทกจากภายนอกเช่นสมมติว่ามีการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดในระบอบการปกครองจากr1 r2 ไป ดังนั้นตัวแทนในระบบเศรษฐกิจเพิ่มประสิทธิภาพการบริโภคและผลงานของพวกเขาเส้นทางในระบอบการปกครองบูรณาการในแต่ละหลังจากที่พวกเขาสังเกตก่อให้เกิดการกระแทก cally speci สมมติว่าเศรษฐกิจจะเริ่มต้นที่0 ระยะเวลาที่มีผลงานการสิ้นสุดของระยะเวลา fkj ฉัน; 0; bj; 0gj = 1; 2; 3 i = 1; 2 และภายนอกรัฐA0 สวิทช์ของระบอบการปกครองที่เกิดขึ้นโดยไม่คาดคิดในช่วงเวลาที่ 1 และเศรษฐกิจที่อยู่ในระบอบการปกครองจากช่วงเวลา1 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตามแรงกระแทกจากภายนอกในช่วงเวลาที = 1; 2 เป็นที่รู้จักสำหรับตัวแทนในช่วง 0. ให้สวัสดิการในช่วง 0 เป็นวีอา 0; ญระบอบการปกครองบูรณาการและเจอาร์ตัวแทน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เพื่อจะได้ประเมินประโยชน์จากการรวมกลุ่ม nancial  จำเป็นต้องคำนวณ
สวัสดิการเงื่อนไข conditions.17 เริ่มต้นจากขั้นเริ่มต้นที่พบบ่อย ได้แก่ พอร์ตเริ่มต้น
สำหรับตัวแทนทั้งหมดและค่อนข้างช็อก สมมติว่ามีการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองจากการเงิน
R1 กับ R2 . ดังนั้นตัวแทนในระบบเศรษฐกิจเพิ่มการบริโภคของพวกเขาและผลงาน
เส้นทางในแต่ละบูรณาการระบอบการปกครองหลังจากที่พวกเขาสังเกตรับแรงกระแทก . ประเภท  คอลลี่ สมมติ
ที่เศรษฐกิจเริ่มที่ระยะเวลา 0 กับสิ้นสุดระยะเวลาผลงาน fkj
I ; 0 ; BJ ; 0gj = 1 ; 2 ; 3
i = 1 ; 2 และภายนอกรัฐ A0
. สวิตซ์ของระบบเกิดขึ้นอย่างไม่คาดคิด ที่เศรษฐกิจอยู่ในช่วงที่ 1 และช่วงที่
การปกครองจาก 1 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม แรงกระแทกภายนอกในช่วงเวลา t = 1 ;
2 จะไม่รู้จักสำหรับตัวแทนในช่วง 0 ให้สวัสดิการในช่วง 0 เป็น V R
0 J เพื่อบูรณาการระบบ R และ Agent J ,