What are the tools of U.S. monetary

What are the tools of U.S. monetary policy?
The Fed can’t control inflation or influence output and employment directly; instead, it affects them indirectly, mainly by raising or lowering a short-term interest rate called the “federal funds” rate. Most often, it does this through open market operations in the market for bank reserves, known as the federal funds market.
What are bank reserves?
Banks and other depository institutions (for convenience, we’ll refer to all of these as “banks”) keep a certain amount of funds in reserve to meet unexpected outflows. Banks can keep these reserves as cash in their vaults or as deposits with the Fed. In fact, banks are required to hold a certain amount in reserves. But, typically, they hold even more than they’re required to in order to clear overnight checks, restock ATMs, and make other payments.
What is the federal funds market?
From day to day, the amount of reserves a bank wants to hold may change as its deposits and transactions change. When a bank needs additional reserves on a short-term basis, it can borrow them from other banks that happen to have more reserves than they need. These loans take place in a private financial market called the federal funds market.
The interest rate on the overnight borrowing of reserves is called the federal funds rate or simply the “funds rate.” It adjusts to balance the supply of and demand for reserves. For example, if the supply of reserves in the fed funds market is greater than the demand for reserves, then the funds rate falls, and if the supply is less than the demand, then the funds rate rises.
What are open market operations?
The major tool the Fed uses to affect the supply of reserves in the banking system is open market operations—that is, the Fed buys and sells government securities on the open market. These operations are conducted by the Federal Reserve Bank of New York.
Suppose the Fed wants the funds rate to fall. To do this, it buys government securities from a bank. The Fed then pays for the securities by increasing that bank’s reserves. As a result, the bank now has more reserves than it wants. So the bank can lend these unwanted reserves to another bank in the federal funds market. Thus, the Fed’s open market purchase increases the supply of reserves to the banking system, and the federal funds rate falls.
When the Fed wants the funds rate to rise, it does the reverse, that is, it sells government securities. The Fed receives payment in reserves from banks, which lowers the supply of reserves in the banking system, and the funds rate rises.
What is the discount rate?
Banks also can borrow reserves directly from the Federal Reserve Banks at their “discount windows,” and the discount rate is the rate that financially sound banks must pay for this “primary credit.” The Boards of Directors of the Reserve Banks set these rates, subject to the review and determination of the Federal Reserve Board. (“Secondary credit” is offered at higher interest rates and on more restrictive terms to institutions that do not qualify for primary credit.) Since January 2003, the discount rate has been set 100 basis points above the funds rate target, though the difference between the two rates could vary in principle. Setting the discount rate higher than the funds rate is designed to keep banks from turning to this source before they have exhausted other less expensive alternatives. At the same time, the (relatively) easy availability of reserves at this rate effectively places a ceiling on the funds rate.
What about foreign currency operations?
Purchases and sales of foreign currency by the Fed are directed by the FOMC, acting in cooperation with the Treasury, which has overall responsibility for these operations. The Fed does not have targets, or desired levels, for the exchange rate. Instead, the Fed gets involved to counter disorderly movements in foreign exchange markets, such as speculative movements that may disrupt the efficient functioning of these markets or of financial markets in general. For example, during some periods of disorderly declines in the dollar, the Fed has purchased dollars (sold foreign currency) to absorb some of the selling pressure.
Intervention operations involving dollars, whether initiated by the Fed, the Treasury, or by a foreign authority, are not allowed to alter the supply of bank reserves or the funds rate. The process of keeping intervention from affecting reserves and the funds rate is called the “sterilization” of exchange market operations. As such, these operations are not used as a tool of monetary policy.
How does monetary policy affect the U.S. economy?
The point of implementing policy through raising or lowering interest rates is to affect people’s and firms’ demand for goods and services. This section discusses how policy actions affect real interest rates, which in turn affect demand and ultimately output, employment, and inflation.
What are real interest rates and why do they matter?
For the most part, the demand for goods and services is not related to the market interest rates quoted in the financial pages of newspapers, known as nominal rates. Instead, it is related to real interest rates—that is, nominal interest rates minus the expected rate of inflation.
For example, a borrower is likely to feel a lot happier about a car loan at 8% when the inflation rate is close to 10% (as it was in the late 1970s) than when the inflation rate is close to 2% (as it was in the late 1990s). In the first case, the real (or inflation-adjusted) value of the money that the borrower would pay back would actually be lower than the real value of the money when it was borrowed. Borrowers, of course, would love this situation, while lenders would be disinclined to make any loans.
So why doesn’t the Fed just set the real interest rate on loans?
Remember, the Fed operates only in the market for bank reserves. Because it is the sole supplier of reserves, it can set the nominal funds rate. The Fed can’t set real interest rates directly because it can’t set inflation expectations directly, even though expected inflation is closely tied to what the Fed is expected to do in the future. Also, in general, the Fed has stayed out of the business of setting nominal rates for longer-term instruments and instead allows financial markets to determine longer-term interest rates.
How can the Fed influence long-term rates then?
Long-term interest rates reflect, in part, what people in financial markets expect the Fed to do in the future. For instance, if they think the Fed isn’t focused on containing inflation, they’ll be concerned that inflation might move up over the next few years. So they’ll add a risk premium to long-term rates, which will make them higher. In other words, the markets’ expectations about monetary policy tomorrow have a substantial impact on long-term interest rates today. Researchers have pointed out that the Fed could inform markets about future values of the funds rate in a number of ways. For example, the Fed could follow a policy of moving gradually once it starts changing interest rates. Or, the Fed could issue statements about what kinds of developments the FOMC is likely to focus on in the foreseeable future; the Fed even could make more explicit statements about the future stance of policy.
How do these policy-induced changes in real interest rates affect the economy?
Changes in real interest rates affect the public’s demand for goods and services mainly by altering borrowing costs, the availability of bank loans, the wealth of households, and foreign exchange rates.
For example, a decrease in real interest rates lowers the cost of borrowing; that leads businesses to increase investment spending, and it leads households to buy durable goods, such as autos and new homes.
In addition, lower real rates and a healthy economy may increase banks’ willingness to lend to businesses and households. This may increase spending, especially by smaller borrowers who have few sources of credit other than banks.
Lower real rates also make common stocks and other such investments more attractive than bonds and other debt instruments; as a result, common stock prices tend to rise. Households with stocks in their portfolios find that the value of their holdings is higher, and this increase in wealth makes them willing to spend more. Higher stock prices also make it more attractive for businesses to invest in plant and equipment by issuing stock.
In the short run, lower real interest rates in the U.S. also tend to reduce the foreign exchange value of the dollar, which lowers the prices of the U.S.-produced goods we sell abroad and raises the prices we pay for foreign-produced goods. This leads to higher aggregate spending on goods and services produced in the U.S.
The increase in aggregate demand for the economy’s output through these different channels leads firms to raise production and employment, which in turn increases business spending on capital goods even further by making greater demands on existing factory capacity. It also boosts consumption further because of the income gains that result from the higher level of economic output.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เครื่องมือของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ คืออะไรเฟดไม่สามารถควบคุมเงินเฟ้อ หรือมีอิทธิพลต่อผลผลิตและการจ้างงานโดยตรง แทน จะมีผลกับพวกเขาทางอ้อม โดยการเพิ่ม หรือลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเรียกว่าอัตรา "กลางกอง" บ่อย ไม่นี้ โดยการดำเนินการเปิดตลาดในตลาดธนาคารสำรอง เรียกว่าตลาดเงินของรัฐบาลกลางจองธนาคารคืออะไรธนาคารและสถาบันอื่น ๆ ฝาก (เพื่อความสะดวก เราจะอ้างถึงทั้งหมดนี้เป็น "ธนาคาร") ให้เงินทุนในการตอบสนองต่าง ๆ ที่ไม่คาดคิด ธนาคารสามารถเก็บสำรองเหล่านี้ เป็นเงินสดในการ vaults หรือฝากกับเฟด ในความเป็นจริง ธนาคารจะต้องเก็บเงินในทุนสำรอง แต่ โดยปกติ พวกเขาถือยิ่งกว่าพวกเขากำลังต้องการล้างเช็คค้างคืน เติมสต็อกเอทีเอ็ม และทำการชำระเงินอื่น ๆตลาดการเงินของภาครัฐคืออะไรวันต่อวัน จำนวนเงินสำรองที่ธนาคารต้องการค้างไว้อาจเปลี่ยนเป็นของฝาก และเปลี่ยนธุรกรรม เมื่อธนาคารต้องสำรองเพิ่มเติมตามระยะสั้น จะสามารถยืมได้จากธนาคารอื่นที่มีสำรองเพิ่มมากขึ้นกว่าที่พวกเขาต้องการ เงินกู้เหล่านี้เกิดขึ้นในตลาดการเงินส่วนตัวที่เรียกว่าตลาดเงินของรัฐบาลกลางเรียกว่าอัตราดอกเบี้ยที่กู้ยืมแรมของอัตราเงินของรัฐบาลกลางหรือเพียงแค่ "เงินอัตรา" มันปรับสมดุลการผลิตและความต้องการสำรอง ตัวอย่าง ถ้าอุปทานในตลาดยังคงสูงกว่าความต้องการทุนสำรอง เงินอัตราฟอลส์ แล้ว ถ้าอุปทานมีน้อยกว่าความต้องการ แล้วอัตราเงินเพิ่มขึ้นการดำเนินการเปิดตลาดคืออะไรเครื่องมือสำคัญที่เฟดใช้ในการส่งผลกระทบต่ออุปทานของทุนสำรองในระบบธนาคารจะดำเนินการเปิดตลาด — นั่นคือ เฟดซื้อ และขายหลักทรัพย์รัฐบาลในตลาดเปิด การดำเนินการเหล่านี้จะดำเนินการ โดยธนาคารกลางของนิวยอร์กสมมติว่าเฟดต้องอัตราเงินลง การทำเช่นนี้ จะซื้อหลักทรัพย์รัฐบาลจากธนาคาร เฟดแล้วจ่ายสำหรับทรัพย์ โดยการเพิ่มทุนสำรองของธนาคารนั้น ดัง ธนาคารตอนนี้มีสำรองเพิ่มเติมกว่าจะต้องการ ดังนั้น ธนาคารสามารถยืมสำรองเหล่านี้ไม่ต้องไปธนาคารอื่นในตลาดการเงินของรัฐบาลกลาง ซื้อของเฟดเปิดตลาดเพิ่มอุปทานของระบบธนาคาร และเงินกลางอัตราน้ำตกต่าง ๆเมื่อเฟดต้องอัตราเงินที่จะเพิ่มขึ้น มันไม่ตรงกันข้าม คือ จะขายหลักทรัพย์รัฐบาล เฟดรับชำระเงินในทุนสำรองจากธนาคาร ซึ่งช่วยลดอุปทานของทุนสำรองในระบบธนาคาร และเงินอัตราเพิ่มขึ้นอัตราส่วนลดคืออะไรธนาคารยังสามารถยืมเงินสำรองโดยตรงจากธนาคารของธนาคารกลางที่การ"ลด" และอัตราส่วนลดคือ อัตราที่ต้องจ่ายธนาคารเงินเสียงนี้ "เครดิตหลักการ" บอร์ดกรรมการธนาคารสำรองตั้งราคา การทบทวนและกำหนดคณะกรรมการธนาคารกลาง ("รองเครดิต" มี ที่อัตราดอกเบี้ยสูง และข้อจำกัดมากกับสถาบันที่รับรองสำหรับสินเชื่อหลักการ) ตั้งแต่ 2546 มกราคม อัตราส่วนลดตั้ง 100 คะแนนตามเกณฑ์ข้างต้นเป้าหมายอัตราเงิน ว่าส่วนต่างระหว่างราคาสองอาจแตกต่างกันในหลักการ การตั้งค่าอัตราส่วนลดที่สูงกว่าอัตราเงินถูกออกแบบมาเพื่อป้องกันไม่ให้ธนาคารเปิดแหล่งนี้ก่อนที่พวกเขาได้หมดทางเลือกอื่น ๆ ไม่แพง ในเวลาเดียวกัน ความง่าย (ค่อนข้าง) สำรองอัตรานี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพดานเป็นอัตราเงินสกุลเงินต่างประเทศการดำเนินการอะไรบ้างซื้อและขายเงินตราต่างประเทศโดยเฟดกำกับ โดยคาดเฟด ทำหน้าที่ร่วมกับธนารักษ์ ซึ่งมีความรับผิดชอบโดยรวมสำหรับการดำเนินการเหล่านี้ เฟดมีเป้าหมาย หรือระบุระดับ อัตราแลกเปลี่ยน แทน เฟดได้รับเกี่ยวข้องกับการย้ายทุลักทุเลเคาน์เตอร์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา เช่นย้ายเก็งกำไรที่อาจทำให้มีประสิทธิภาพทำงาน ของตลาดเหล่านี้ หรือ ของตลาดการเงินทั่วไป ตัวอย่าง ช่วงบางลดอัตราทุลักทุเลดอลลาร์ เฟดซื้อดอลลาร์ (ขายสกุลเงินต่างประเทศ) เพื่อดูดซับบางส่วนของความดันขายไม่ได้แทรกแซงการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ ว่าเริ่ม โดย เฟด บริหาร หรือหน่วย งานที่ต่างประเทศ การเปลี่ยนแปลงอุปทานของเงินสำรองของธนาคารหรืออัตราเงิน กระบวนการของการแทรกแซงมีผลกระทบต่อทุนสำรองและอัตราเงินเรียกว่าการ "ฆ่าเชื้อ" ของการดำเนินงานของตลาดแลกเปลี่ยน เช่น การดำเนินการเหล่านี้ไม่ได้ใช้เป็นเครื่องมือของนโยบายการเงินไม่นโยบายการเงินกระทบเศรษฐกิจสหรัฐฯ หรือไม่จุดของการใช้นโยบายการเพิ่ม หรือลดอัตราดอกเบี้ยจะมีผลต่อความต้องการของประชาชนและของบริษัทสินค้าและบริการ ส่วนนี้อธิบายวิธีการดำเนินการของนโยบายผลจริง อัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะมีผลต่อความต้องการ และผลที่สุด ทำงาน และเงินเฟ้ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคืออะไร และทำไมไม่ว่าเรื่องไรส่วนใหญ่ ความต้องการสินค้าและบริการจะไม่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยตลาดที่ยกมาในหนังสือพิมพ์ เป็นราคาที่ระบุหน้าเงิน แทน สัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง — นั่นคือ ระบุอัตราดอกเบี้ยลบ ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ตัวอย่าง ผู้กู้ยืมจะรู้สึกมีความสุขมากเกี่ยวกับรถยนต์สินเชื่อ 8% เมื่ออัตราเงินเฟ้อเป็น 10% (ก็ในปลายทศวรรษที่ 1970) กว่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อมี 2% (เพราะเป็นช่วงปลาย) ในกรณีแรก ค่าจริง (หรือ ปรับอัตราเงินเฟ้อ) ของเงินกู้จะต้องจ่ายไปจริงจะต่ำกว่ามูลค่าแท้จริงของเงินเมื่อถูกยืม ผู้กู้ แน่นอน ชอบสถานการณ์นี้ ในขณะที่ผู้ให้กู้จะถูก disinclined ให้สินเชื่อใด ๆดังนั้น ทำไมไม่เฟดเพียงตั้งอัตราดอกเบี้ยแท้จริงเงินให้สินเชื่อได้อย่างไรจำ เฟดดำเนินการเฉพาะในตลาดสำหรับธนาคารสำรอง เนื่องจากเป็นผู้จัดจำหน่ายแต่เพียงผู้เดียวของ มันสามารถกำหนดอัตราเงินที่ระบุ เฟดไม่กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงโดยตรงเนื่องจากมันไม่สามารถคาดการณ์เงินเฟ้อโดยตรง แม้คาดว่า เงินเฟ้อจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดว่าเฟด คาดว่าจะทำในอนาคต ยัง ทั่วไป เฟดได้ดีจากธุรกิจการระบุราคาสำหรับเครื่องเยือน และช่วยให้ตลาดการเงินเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยเยือนแทนวิธีสามารถเฟดมีอิทธิพลต่อราคาระยะยาวแล้วหรือไม่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสะท้อน ในส่วน สิ่งที่ผู้คนในตลาดการเงินคาดว่าเฟดจะทำในอนาคต ตัวอย่าง ถ้าพวกเขาคิดว่า เฟดไม่ได้เน้นที่ประกอบด้วยอัตราเงินเฟ้อ พวกเขาจะกังวลว่า อัตราเงินเฟ้ออาจย้ายขึ้นไปไม่กี่ปีถัดไป ดังนั้น ก็จะเพิ่มเบี้ยประกันความเสี่ยงราคาระยะยาว ซึ่งจะทำให้สูงขึ้น ในคำอื่น ๆ การตลาดความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินพรุ่งนี้ได้กระทบในระยะยาวอัตราดอกเบี้ยวันนี้ นักวิจัยได้ชี้ให้เห็นว่า เฟดอาจแจ้งตลาดเกี่ยวกับมูลค่าอนาคตของเงินหลายวิธี ตัวอย่าง เฟดอาจทำตามค่อย ๆ ย้ายเมื่อมันเริ่มเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย หรือ เฟดสามารถออกรายงานเกี่ยวกับชนิดของการพัฒนาคาดเฟดคงดอกเบี้ยมีแนวโน้มเน้นในอนาคตคาดการณ์ เฟดยังสามารถทำรายงานชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับท่าทางในอนาคตของนโยบายวิธีทำเหล่านี้เกิดจากนโยบายการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจหรือไม่เปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงส่งผลกระทบต่อความต้องการของประชาชนสำหรับสินค้าและบริการ โดยการเปลี่ยนแปลงต้นทุนการกู้ยืมเงิน ความพร้อมของธนาคาร ความมั่งคั่งของครัวเรือน และอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราตัวอย่าง การลดลงในอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงช่วยลดต้นทุนของเงินกู้ยืม ที่นำไปสู่ธุรกิจเพื่อเพิ่มการใช้จ่ายเงินลงทุน และจะนำไปสู่ครัวเรือนเพื่อซื้อสินค้าคงทน เช่นรถยนต์และบ้านนอกจากนี้ ต่ำกว่าราคาจริง และเศรษฐกิจสุขภาพอาจเพิ่มธนาคารยินดีให้ยืมธุรกิจและครัวเรือน นี้อาจเพิ่มการใช้จ่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้กู้ที่มีขนาดเล็กที่มีเพียงไม่กี่แหล่งสินเชื่อนอกเหนือจากธนาคารราคาต่ำกว่าจริงทำให้หุ้นทั่วไปและการลงทุนอื่น ๆ เช่นดึงดูดมากกว่าพันธบัตรและตราสารหนี้อื่น ๆ ดัง ราคาหุ้นมีแนวโน้มจะ เพิ่มขึ้น ครัวเรือนที่ มีหุ้นในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาพบว่า ค่าของอาจมสูง และเพิ่มขึ้นอีกมากมายให้ทำให้พวกเขาเต็มใจที่จะใช้จ่ายเพิ่มเติม ราคาหุ้นที่สูงขึ้นยังทำให้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับธุรกิจการลงทุนในโรงงานและอุปกรณ์โดยตลาดหลักทรัพย์ในระยะสั้น ต่ำกว่าดอกเบี้ยแท้จริงในสหรัฐอเมริกายังมักจะ ลดมูลค่าแลกดอลลาร์ ซึ่งช่วยลดราคาของสินค้าที่เราผลิตเราขายต่างประเทศ และราคาที่เราจ่ายในต่างประเทศผลิตสินค้าปรับขึ้น นี้นำไปสู่การรวมสูงกว่าค่าใช้จ่ายในสินค้าและบริการที่ผลิตในสหรัฐอเมริกาการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์รวมสำหรับผลผลิตของเศรษฐกิจผ่านช่องต่าง ๆ เหล่านี้นำไปสู่บริษัทเพื่อเพิ่มผลิตและจ้างงาน การเปิดธุรกิจเพิ่มค่าใช้จ่ายในสินค้าประเภททุนยิ่ง โดยทำให้ความต้องการมากขึ้นในโรงงานผลิตที่มีอยู่ใน มันยังช่วยเพิ่มปริมาณการใช้เพิ่มเติมเนื่องจากกำไรจากรายได้ที่ได้จากผลผลิตทางเศรษฐกิจในระดับสูงขึ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สิ่งที่เป็นเครื่องมือของนโยบายการเงินของสหรัฐอเมริกา ?
เฟดไม่สามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อหรือมีอิทธิพลต่อผลผลิตและการจ้างงานโดยตรง แต่จะมีผลต่อพวกเขาทางอ้อม ส่วนใหญ่ โดยการเพิ่ม หรือลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เรียกว่า " ทุน " ของอัตรา บ่อยที่สุด มันไม่นี้โดยการเปิดตลาดในตลาดสำหรับเงินสำรองของธนาคาร เป็นเงินของรัฐบาลกลางตลาด .
พวกสำรองธนาคาร
ธนาคารและสถาบันการเงินรับฝากอื่น ๆ ( เพื่อความสะดวก เราจะเรียกสิ่งเหล่านี้ว่า " ธนาคาร " ) ให้จำนวนหนึ่งของเงินทุนสำรองเพื่อตอบสนองสถานการณ์ที่ไม่คาดคิด ธนาคารสามารถเก็บสำรองเหล่านี้เป็นเงินสดใน ห้องใต้ดิน หรือฝากกับเฟด ในความเป็นจริง , ธนาคารจะต้องถือจํานวนหนึ่งในขอสงวน แต่โดยทั่วไปแล้วพวกเขาถือมากขึ้นกว่าที่พวกเขาต้องการเพื่อให้ชัดเจนในการตรวจสอบ แรมใส่ตู้เอทีเอ็ม และการชำระเงินอื่น ๆ .
อะไรคือเงินของรัฐบาลกลางในตลาด ?
จากวัน ปริมาณสำรองของธนาคารต้องการที่จะถืออาจเปลี่ยนเป็นเงินฝาก และการเปลี่ยนแปลง เมื่อธนาคารต้องสำรองเพิ่มเติมบนพื้นฐานระยะสั้นมันสามารถยืมจากธนาคารอื่น ๆ ที่บังเอิญมีสำรองมากกว่าที่พวกเขาต้องการ เงินกู้เหล่านี้เกิดขึ้นในตลาดการเงินส่วนบุคคลที่เรียกว่าเงินกลางตลาด .
อัตราดอกเบี้ยในการกู้คืนสำรองของเรียกว่าอัตราเงินของรัฐบาลกลางหรือเพียงแค่ " อัตราผลตอบแทน " จะปรับเพื่อความสมดุลของอุปทานและอุปสงค์ของสำรอง ตัวอย่างเช่นถ้าอุปทานของเงินสำรองในตลาดมีมากกว่าความต้องการสำหรับอัตราเงินสำรอง แล้วตก และถ้าจ่ายน้อยกว่าความต้องการ แล้วอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น .
แล้วการดำเนินการเปิดตลาด ?
เครื่องมือหลักไว้ใช้จะส่งผลกระทบต่ออุปทานของเงินในระบบธนาคารมีการดำเนินการเปิดตลาดที่เงินซื้อและขายหลักทรัพย์รัฐบาล ในช่วงเปิดตลาด การดำเนินงานเหล่านี้โดย Federal Reserve Bank of New York .
ว่าเฟดต้องการเงินทุนคะแนนตก ทำแบบนี้ มันซื้อหลักทรัพย์รัฐบาล จากธนาคาร เฟดแล้วจ่ายสำหรับหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นของธนาคารสำรอง เป็นผลให้ธนาคารมีสำรองมากกว่าที่มันต้องการดังนั้นธนาคารจะให้ยืมสำรองที่ไม่พึงประสงค์เหล่านี้ไปยังธนาคารอื่นในกองทุนที่กลางตลาด ดังนั้น เฟดเปิดตลาดซื้อเพิ่มอุปทานของเงินในระบบธนาคาร และอัตราเงินของรัฐบาลกลางลง
เมื่อเฟดต้องการอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น มันไม่ย้อนกลับ นั่นคือ ขายหลักทรัพย์รัฐบาล เฟดได้รับเงินเงินจากธนาคารซึ่งลดอุปทานของเงินในระบบธนาคาร และกองทุนต่ำ .
อะไรคืออัตราคิดลด ?
ธนาคารยังสามารถยืมเงินโดยตรงจาก Federal Reserve ธนาคารที่หน้าต่างส่วนลดของพวกเขา " , " และอัตราคิดลดอัตราที่ธนาคารทางการเงินเสียง ต้องจ่ายเครดิตหลักนี้ " " บอร์ดบริหารของธนาคารตั้งสำรองราคาเหล่านี้การตรวจสอบและการกำหนดของ Federal Reserve Board . ( " รองเครดิต " ให้ในอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและเข้มงวดมากขึ้นเรื่องสถาบันที่ไม่ได้มีคุณสมบัติสำหรับการเครดิต ) ตั้งแต่เดือนมกราคม 2003 อัตราคิดลดได้ตั้ง 100 จุดพื้นฐานสูงกว่าอัตราผลตอบแทนเป้าหมาย แต่ความแตกต่างระหว่างทั้งสองราคาอาจแตกต่างกันในหลักการการลดอัตราที่สูงกว่าอัตราเงินที่ออกแบบมาเพื่อให้ธนาคารจากการเปิดแหล่งที่มานี้ ก่อนที่พวกเขาจะหมดทางเลือก น้อยราคาแพง ๆ ในเวลาเดียวกัน , ( ค่อนข้าง ) ใช้งานง่ายสำรองในอัตรานี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพสถานที่เพดานเงินในอัตรา .
แล้วการดำเนินการสกุลเงินต่างประเทศ ?
การซื้อและขายเงินตราต่างประเทศ โดยเฟดจะกำกับโดย FOMC ทำร่วมกับกระทรวงการคลัง ซึ่งมีความรับผิดชอบโดยรวมสำหรับการเหล่านี้ เฟดไม่ได้มีเป้าหมาย หรือระดับที่ต้องการ สำหรับอัตราแลกเปลี่ยน แต่เฟดเข้ามาเกี่ยวข้องเพื่อตอบโต้การเคลื่อนไหวระเนระนาดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเช่นการเคลื่อนไหวของราคาที่อาจรบกวนการทำงานที่มีประสิทธิภาพของตลาดเหล่านี้ หรือตลาดการเงินโดยทั่วไป ตัวอย่างเช่น ในบางช่วงของระเนระนาด ลดลงในดอลลาร์ เฟดได้ซื้อดอลลาร์ ( ขายเงินตราต่างประเทศ ) เพื่อดูดซับบางส่วนของแรงขาย
การแทรกแซงการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ ไม่ว่าจะริเริ่มโดยเฟด , กระทรวงการคลังหรือโดยอำนาจต่างชาติ ไม่อนุญาตให้มีการเปลี่ยนแปลงอุปทานของเงินสำรองของธนาคารหรือกองทุนในอัตรา กระบวนการของการรักษาและการแทรกแซงจากมีผลต่ออัตราเงินสำรองที่เรียกว่า " การทำหมัน " ของการดำเนินการตลาดแลกเปลี่ยน เช่น การดำเนินการเหล่านี้ไม่ได้ถูกใช้เป็นเครื่องมือของนโยบายการเงิน .
แล้วนโยบายการเงินที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของอเมริกา
จุดของการใช้นโยบายการเพิ่ม หรือลดอัตราดอกเบี้ย จะส่งผลกระทบต่อประชาชน และความต้องการของ บริษัท สำหรับสินค้าและบริการ ส่วนนี้อธิบายถึงวิธีดําเนินนโยบายมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออุปสงค์และในที่สุดผลผลิต การจ้างงาน และอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
คืออะไรและทำไมมันสำคัญ ?
สำหรับส่วนใหญ่อุปสงค์สำหรับสินค้าและบริการไม่ได้เกี่ยวข้องกับตลาดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในหน้าการเงิน หนังสือพิมพ์ เรียกว่า อัตราปกติ แทน , มันเกี่ยวข้องกับ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคือ ตราสารอัตราดอกเบี้ยลบด้วย อัตราเงินเฟ้อ
ตัวอย่างเช่นผู้กู้ก็จะรู้สึกมีความสุขมากเกี่ยวกับสินเชื่อรถยนต์ที่ 8% เมื่ออัตราเงินเฟ้อใกล้ 10 % ( มันเป็นในปี 1970 ) กว่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อใกล้เคียงกับ 2 % ( มันคือในช่วงปี 1990 ) ในกรณีแรกจริง ( หรืออัตราเงินเฟ้อที่ปรับ ) มูลค่าของเงินที่ผู้กู้จะจ่ายจริงจะต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงของเงินเมื่อถูกยืมกู้แน่นอน ชอบสถานการณ์แบบนี้ ในขณะที่ผู้ให้กู้จะคร้านที่จะให้เงินกู้ใด ๆ .
แล้วทำไมไม่ปรับตั้งอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเงินกู้ ?
จำได้ว่า เฟดดำเนินการเฉพาะในตลาดสำรองธนาคาร เพราะมันเป็นผู้ผลิต แต่เพียงผู้เดียวของ สงวน สามารถตั้งอัตรากองทุนตราสาร .เฟดไม่สามารถกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงโดยตรง เพราะมันไม่สามารถตั้งค่าความคาดหวังเงินเฟ้อโดยตรง แม้ว่าเงินเฟ้อที่คาดว่าจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสิ่งที่เฟดคาดว่าจะทำในอนาคต นอกจากนี้ในทั่วไป , เฟดได้ออกมาค้างของธุรกิจการระบุราคาตราสารระยะยาวและแทนที่จะช่วยให้ตลาดการเงินเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยระยะยาว .
ทำไมอาหารมีอิทธิพลต่ออัตราระยะยาวแล้ว
อัตราดอกเบี้ยระยะยาว สะท้อน ในส่วน สิ่งที่ผู้คนในตลาดการเงินคาดว่า เฟดจะทำในอนาคต เช่น , ถ้าพวกเขาคิดว่าเฟดไม่เน้นที่มีอัตราเงินเฟ้อก็จะกังวลว่าอัตราเงินเฟ้ออาจจะขยับขึ้นกว่าไม่กี่ปีถัดไป ดังนั้นพวกเขาจะเพิ่มความเสี่ยงของพรีเมี่ยมราคาในระยะยาว ซึ่งจะทำให้สูงกว่าในคำอื่น ๆที่ตลาดความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน พรุ่งนี้จะมีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวมากวันนี้ นักวิจัยชี้ว่าเฟดอาจแจ้งตลาดประมาณค่าในอนาคตของอัตราเงินในหลายวิธี ตัวอย่างเช่น ตามนโยบายของเฟดอาจย้ายค่อย ๆ เมื่อมันเริ่มเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย หรือเฟดได้ออกแถลงการณ์เกี่ยวกับชนิดของการพัฒนา FOMC มีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นในอนาคต ; เฟดยังสามารถให้งบที่ชัดเจนเกี่ยวกับจุดยืนของนโยบายในอนาคต .
อย่างไรนโยบายเหล่านี้ในการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ
การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยแท้จริงส่งผลกระทบต่อความต้องการของประชาชน สำหรับสินค้าและบริการเป็นหลัก โดยการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนการกู้ยืม , ความพร้อมของเงินกู้ยืมจากธนาคาร ความมั่งคั่งของครัวเรือน และอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ .
ตัวอย่างเช่น การลดลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงช่วยลดต้นทุนการกู้ยืม เพื่อนำธุรกิจเพื่อเพิ่มการใช้จ่ายลงทุน และนำครัวเรือน ซื้อสินค้าคงทนเช่น รถยนต์ และบ้านใหม่
นอกจากนี้ อัตราที่แท้จริงลดลง และเศรษฐกิจที่แข็งแรงอาจเพิ่มธนาคารยินดีให้ยืมเพื่อธุรกิจและครัวเรือน นี้อาจเพิ่มการใช้จ่าย โดยเฉพาะผู้กู้ที่มีขนาดเล็กที่มีไม่กี่แหล่งสินเชื่อ นอกเหนือจากธนาคาร ลดอัตราดอกเบี้ยจริง
ยังให้หุ้นทั่วไป และการลงทุนอื่น ๆเช่นมีเสน่ห์กว่าพันธบัตรและตราสารหนี้อื่น ๆ เป็นผลให้ราคาหุ้นโดยทั่วไปมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น จำนวนหุ้นในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาพบว่า คุณค่าของการถือครองของพวกเขาจะสูงกว่า และเพิ่มความมั่งคั่งนี้ทำให้พวกเขาเต็มใจที่จะใช้จ่ายมากขึ้น ราคาหุ้นที่สูงขึ้นยังทำให้มันน่าสนใจมากขึ้นสำหรับธุรกิจที่จะลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ โดยการออกหุ้น .
ในระยะสั้น ลดอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในสหรัฐนอกจากนี้ยังมีแนวโน้มที่จะลดอัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาของสหรัฐฯ ที่ผลิตสินค้าที่เราขายต่างประเทศและเพิ่มราคาที่เราจ่ายสำหรับสินค้าที่ผลิตจากต่างประเทศ นี้นำไปสู่การใช้จ่ายที่สูงขึ้น รวมสินค้าและบริการ ที่ผลิตในสหรัฐฯ
เพิ่มขึ้นในอุปสงค์สำหรับเศรษฐกิจของผลผลิตผ่านช่องทางต่าง ๆ เหล่านี้ทำให้ บริษัท ที่จะเพิ่มการผลิตและการจ้างงาน ซึ่งจะเพิ่มการใช้จ่ายในธุรกิจสินค้าทุนแม้แต่เพิ่มเติม โดยการเรียกร้องที่มีอยู่ความจุมากขึ้นในโรงงาน นอกจากนี้ยังช่วยเพิ่มปริมาณการใช้เพิ่มเติม เพราะรายได้กำไรที่เกิดจากระดับที่สูงขึ้นของผลผลิตทางเศรษฐกิจ .