AbstractThe recent economic downtur

Abstract
The recent economic downturn resulted in firms generating significant tax losses, which they risked losing if they experienced an ownership change. In response, a number of loss firms adopted poison pill plans. We document a significant negative market reaction to the announcement of 62 poison pill adoptions related to net operating losses (NOLs), suggesting that in general investors do not consider management׳s claim that the pills are adopted to preserve a valuable tax asset to be credible. However, we find cross-sectional variation consistent with investors considering whether a pill is legitimately adopted to preserve the NOL or to entrench management.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อล่าสุดเศรษฐกิจตกต่ำส่งผลให้บริษัทสร้างสำคัญขาดทุนทางภาษี ที่พวกเขาตระหนักสูญหายถ้าพวกเขามีประสบการณ์การเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของ ในการตอบสนอง จำนวนบริษัทที่ขาดทุนนำพิษยาแผน เรามีเอกสารการตอบสนองต่อตลาดลบสำคัญประกาศหรือโทรยาพิษ 62 ที่เกี่ยวข้องกับสุทธิการดำเนินงานขาดทุน (NOLs) การแนะนำว่า โดยทั่วไปนักลงทุนไม่ควร management׳s อ้างว่า นำยารักษาสินทรัพย์มีค่าภาษีจะน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตาม เราได้ป่วยเปลี่ยนแปลงสอดคล้องกับนักลงทุนพิจารณาว่า เป็นยานั้นใช้ เพื่อรักษา NOL หรือ entrench การจัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อ
ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่ผ่านมาส่งผลให้ บริษัท สร้างผลขาดทุนทางภาษีอย่างมีนัยสำคัญที่พวกเขาเสี่ยงสูญเสียถ้าพวกเขามีประสบการณ์การเปลี่ยนแปลงที่เป็นเจ้าของ ในการตอบสนองจำนวนของ บริษัท สูญเสียลูกบุญธรรมแผนยาพิษ เราเอกสารอย่างมีนัยสำคัญตลาดปฏิกิริยาเชิงลบต่อการประกาศ 62 ลูกบุญธรรมยาพิษที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ (NOLS) ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนทั่วไปไม่ได้พิจารณาข้อเรียกร้องของฝ่ายบริหารว่ายาจะถูกนำไปใช้เพื่อรักษาความเป็นสินทรัพย์ภาษีเงินได้ที่มีคุณค่าให้มีความน่าเชื่อถือ . อย่างไรก็ตามเราพบว่ารูปแบบตัดขวางที่สอดคล้องกับนักลงทุนพิจารณาว่ายาถูกนำมาใช้ถูกต้องตามกฎหมายเพื่อรักษา NOL หรือเพื่อปกป้องการจัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทคัดย่อการชะลอตัวทางเศรษฐกิจล่าสุด ส่งผลให้ บริษัท สร้างความสูญเสียทางภาษีอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งพวกเขาจะเสี่ยงต่อการสูญเสียถ้าพวกเขามีประสบการณ์การเปลี่ยนแปลง ในการตอบสนอง , หมายเลขของบริษัทขาดทุนประกาศใช้แผนกินยาพิษ เราพบเอกสารลบปฏิกิริยาตลาดเพื่อประกาศ 62 พิษยาเกี่ยวข้องกับการสูญเสียการดำเนินงานสุทธิ ( nols ) แนะนำว่า นักลงทุนทั่วไปจะไม่พิจารณาการจัดการ׳ s อ้างว่ายาถูกใช้เพื่อรักษาสินทรัพย์ภาษีมีคุณค่าน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตาม เราพบที่มีรูปแบบสอดคล้องกับนักลงทุนพิจารณาว่ายาถูกต้องตามกฎหมาย บุญธรรมรักษานอลหรือปกป้องการจัดการ