Purpose – The purpose of this paper

Purpose – The purpose of this paper is to investigate the performance of the arbitrage pricing theory (APT) in the Istanbul Stock Exchange (ISE) on a monthly basis, for the period January 2001 to September 2005. Design/methodology/approach – This study examines six pre-specified macroeconomic variables which are: the term structure of interest rate, unanticipated inflation, risk premium, exchange rate and money supply. All these are the same as those used by Chen, Roll and Roll for the US market. In this study, the authors develop one more variable namely unemployment rate, which has a relation with the stock return. Findings – Using the OLS technique, the authors observed that there are some differences among the market portfolios. Before starting to comment on the result of OLS, the serial correlation problem was discussed by using Durbin-Watson statistics. In this study, the critical values were ranged from between 1.33 and 1.81 (T=57, K=6). Our test results confirmed that in ten out of the 13 there were no serial correlations. Our results show that there are big differences among market portfolios against macroeconomic variables through the variation of R2. In the remaining portfolios; there was no evidence to suggest. Research limitations/implications – In this paper, the authors face a problem that was no corporate bond in Turkey's market. Originality/value – This analysis appears to be the first empirical test of APT using the CAPM formula for finding the risk premium point for ISE. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วัตถุประสงค์ – วัตถุประสงค์ของเอกสารนี้คือการ ตรวจสอบประสิทธิภาพการทำงานของท่านราคาทฤษฎี (ฉลาด) ในอิสตันบูลทรัพย์ (อิเสะ) เดือน สำหรับรอบระยะเวลาเดือน 2001 มกราคมถึงเดือน 2005 กันยายน ออกแบบ/วิธีการ/วิธีการ – 6 ก่อนระบุเศรษฐกิจมหภาคตัวแปรซึ่งเป็นการตรวจสอบศึกษา: โครงสร้างเงื่อนไขของอัตราดอกเบี้ย สภาวะเงินเฟ้อ พรีเมี่ยมความเสี่ยง อัตราแลกเปลี่ยน และการจัดหาเงิน ทั้งหมดนี้จะเหมือนกับผู้ใช้ โดยเฉิน ม้วน และม้วนสำหรับตลาดสหรัฐ ในการศึกษานี้ ผู้เขียนพัฒนามากกว่าหนึ่งตัวแปรคืออัตราการว่างงาน ซึ่งมีความสัมพันธ์กับผลตอบแทนหุ้น ค้นพบการใช้เทคนิค OLS ผู้เขียนสังเกตว่า มีความแตกต่างระหว่างพอร์ตการลงทุนในตลาด ก่อนที่จะเริ่มเห็นผลของ OLS ปัญหาความสัมพันธ์ของอนุกรมได้กล่าวถึง โดยใช้สถิติ Durbin-Watson ในการศึกษานี้ ค่าวิกฤตอยู่ในช่วง from between 1.33 และ 1.81 (T = 57, K = 6) ผลการทดสอบของเราได้รับการยืนยันว่า ในสิบจาก 13 มีความสัมพันธ์ไม่ประจำ ผลของเราแสดงว่า มีความแตกต่างใหญ่ในพอร์ตการลงทุนตลาดกับตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคผ่านรูปแบบของ R2 ในเหลือพอร์ตการลงทุน มีหลักฐานไม่แนะนำ งานวิจัยข้อจำกัด/นัย – ในกระดาษนี้ ผู้เขียนประสบปัญหาที่ไม่มีระเบียบในตลาดของตุรกี ความคิดริเริ่ม/ค่า – วิเคราะห์นี้เป็น การทดสอบผลแรกของฉลาดใช้สูตร CAPM หาจุดพรีเมี่ยมความเสี่ยงสำหรับอิเสะแล้ว [บทคัดย่อจากผู้เขียน]

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

วัตถุประสงค์ - วัตถุประสงค์ของการวิจัยนี้คือการตรวจสอบการปฏิบัติงานของทฤษฎีการกำหนดราคาการเก็งกำไร (APT) ในตลาดหลักทรัพย์อิสตันบูล (ISE) เป็นประจำทุกเดือนสำหรับช่วงเดือนมกราคม 2001 ถึงเดือนกันยายน 2005 การออกแบบ / วิธีการ / แนวทาง - การศึกษาครั้งนี้ ตรวจสอบหกตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งเป็นโครงสร้างระยะยาวของอัตราดอกเบี้ยและเงินเฟ้อที่ไม่คาดคิด, พรีเมี่ยมความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและปริมาณเงิน ทั้งหมดเหล่านี้เป็นเช่นเดียวกับที่ใช้โดยเฉินแอนด์โรลม้วนสำหรับตลาดสหรัฐอเมริกา ในการศึกษาครั้งนี้ผู้เขียนได้พัฒนาอีกหนึ่งตัวแปรคืออัตราการว่างงานซึ่งมีความสัมพันธ์กับการกลับมาหุ้น ผลการวิจัย - การใช้เทคนิค OLS ผู้เขียนตั้งข้อสังเกตว่ามีความแตกต่างในหมู่พอร์ตการลงทุนของตลาด ก่อนที่จะเริ่มต้นที่จะแสดงความคิดเห็นในผลของ OLS ปัญหาความสัมพันธ์แบบอนุกรมที่ถูกกล่าวถึงโดยใช้สถิติ Durbin-Watson ในการศึกษานี้ค่าที่สำคัญได้รับการตั้งแต่ระหว่าง 1.33 และ 1.81 (T = 57, K = 6) ผลการทดสอบของเราได้รับการยืนยันว่าในสิบจาก 13 ไม่มีความสัมพันธ์แบบอนุกรม ผลของเราแสดงให้เห็นว่ามีความแตกต่างใหญ่ของพอร์ตการลงทุนของตลาดกับตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคผ่านรูปแบบของ R2 ในพอร์ตการลงทุนส่วนที่เหลือนั้น มีหลักฐานที่บ่งไม่มี ข้อ จำกัด วิจัย / ผลกระทบ - ในบทความนี้ผู้เขียนต้องเผชิญกับปัญหาที่ไม่มีตราสารหนี้ในตลาดของตุรกี ริเริ่ม / ค่า - การวิเคราะห์นี้ดูเหมือนจะเป็นการทดสอบเชิงประจักษ์แรกของ APT ใช้สูตร CAPM ในการหาจุดที่พรีเมี่ยมความเสี่ยงสำหรับ ISE [บทคัดย่อจากผู้เขียน]

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

วัตถุประสงค์สำหรับการวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาประสิทธิภาพของทฤษฎีการกำหนดราคา ( ( APT ) ในอิสตันบูลตลาดหลักทรัพย์ ( ISE ) บนพื้นฐานรายเดือน ในช่วงเดือนมกราคม 2544 ถึงกันยายน 2005 ออกแบบ / วิธีการ / วิธีการพัฒนาศึกษาหกก่อนระบุเศรษฐกิจมหภาคตัวแปรที่มี คำว่า โครงสร้างของอัตราเงินเฟ้อการเงินพรีเมี่ยมความเสี่ยงดอกเบี้ยอัตราแลกเปลี่ยนและปริมาณเงิน ทั้งหมดเหล่านี้เป็นเช่นเดียวกับที่ใช้โดยเฉิน , ม้วนและม้วนสำหรับตลาดสหรัฐอเมริกา ในการศึกษานี้ผู้เขียนพัฒนามากกว่าหนึ่งตัวแปร ได้แก่ อัตราการว่างงาน ซึ่งมีความสัมพันธ์กับผลตอบแทนของหลักทรัพย์ . ค้นพบ–ใช้ทั้งเทคนิค ผู้เขียนสังเกตว่า มีความแตกต่างกันระหว่างกองทุนในตลาดก่อนที่จะเริ่มแสดงความคิดเห็นในการ OLS , อนุกรมปัญหาที่กล่าวถึงความสัมพันธ์โดยใช้ เดอร์บินวัตสันสถิติ ในการศึกษานี้ มีค่าอยู่ระหว่างค่าวิกฤตจาก 1.33 และ 1.81 ( t = 57 , K = 6 ) ผลการทดสอบของเรายืนยันว่าใน 10 จาก 13 ไม่มีความสัมพันธ์ต่อเนื่องผลของเราแสดงให้เห็นว่า มีความแตกต่างใหญ่ระหว่าง ตลาดงานกับตัวแปรทางเศรษฐกิจผ่านการเปลี่ยนแปลงของอาร์ทู ในพอร์ตที่เหลือ ไม่มีหลักฐานที่จะแนะนำ การวิจัยจำกัด / ผลกระทบ–ในบทความนี้ผู้เขียนมีปัญหาที่ไม่มีองค์กรพันธบัตรในตลาดตุรกีใหม่เอี่ยม / ค่า–การวิเคราะห์นี้จะปรากฏเป็นแบบทดสอบเชิงประจักษ์ครั้งแรกของ APT ใช้ CAPM สูตรสำหรับการหาจุดพรีเมี่ยมความเสี่ยงสำหรับการลงทุน . [ บทคัดย่อ ]
จากผู้เขียน