The research interest in the study

The research interest in the study of economic cycles has increased recently due to consecutive international economic crises and downturns (Bertomeu and Magee, 2011 and Callao and Jarne, 2011). However, the revision of previous literature reveals a lack of studies focused on the relationship between macroeconomic conditions and firms’ accounting information. Only a few papers (Brown and Ball, 1967 and Guenther & Young, 2000) have investigated the effects of macroeconomic features on firms accounting information. Our main purpose is to fill this gap by analysing the relationship between real economic activity and the main economic and financial measures.

The economic crisis and the influence that construction activity has on the world economy and, particularly, on the Spanish economy, make it interesting to focus this paper on both construction and real estate firms. Construction activity is responsible for an important part of the economic growth in the last decade in Spain, Europe and America. Most of the American downturns since World War II were preceded by substantial problems in housing (Leamer, 2007). In Spain, according to Seopan (2008) between 1996 and 2007 the gross added value associated with the construction industry grew at an average rate of more than 5%, although 2007 was the last year of a very long phase of expansion. Even during 2007, the gross added value, directly and indirectly associated with this sector, was 18.6% of GDP (Gross Domestic Product). Furthermore, 20% of employment was attributed to this industry. Ayuso and Restoy (2007) highlight the important role played by the housing market during recent years, as it was an indicator of the general prospects of many industrialised economies. Consequently, we study construction and real estate firms in Spain during a period characterised by economic downturns and upswings. Thus, our time period allows us to cover the last year of a crisis (1996), an upswing period that includes a bubble, and the beginning of the current crisis (2007).

Since economic and financial structures are different between construction and real estate companies (Gill & Giner, 2013), our paper analyses the effects of macroeconomic factors separately for each industry. Furthermore, depending on the stage of the cycle, firms may behave in a different manner. Johnson (1999) concludes that earnings response coefficients are larger in expansions (credit crunch periods) than in recessions (reliquification periods). All this can lead to different practices of earnings management, which may mislead financial reporting users.

This research is of interest due to several reasons. First, studies that consider the relationship between economic activity and companies’ financial reporting are scarce. In addition, we use several proxies for economic activity and a set of accounting variables. Second, this paper focuses on firms related to construction activity, which is one of the mainstays of the Spanish economy, as well as an indicator of the economic prospects. Furthermore, we analyse a continental European accounting country such as Spain; studies on non-Anglo-Saxons countries are less frequent in the accounting literature. Third, in studying two similar sectors devoted to construction activity, their economic conditions should be similar and, consequently, their behaviour too. However, a different economic and financial structure may result in a different behaviour. Therefore, we will be able to gain insight into this issue, by studying why they behave in a particular manner. Fourth, in order to study the strategies in terms of earning management, this research presents a broad view, since it also takes into account estimations of “real earnings management”. This methodology has not been applied to Spanish data so far. In sum, this paper provides empirical evidence to understand why the general economic development was not reflected in some financial indicators before the crisis in the property sector, and supports the importance of a contextual analysis of financial statement information. Our results are useful for several economic agents including lenders and creditors, since they allow these agents to identify the behaviour of construction and real estate firms in Spain during economic downturns and upswings. In fact, our conclusions may be interesting in order to achieve an appropriate business risk evaluation.

The remaining sections of the paper are organised as follows: Section 2 presents the background and the research questions, where the effect of real economic activity on accounting information is highlighted; Section 3 describes the methodology used in this analysis, which includes the sample characteristics, and the variables; Section 4 reports the main results and Section 5 concludes the paper.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

งานวิจัยที่สนใจในการศึกษาวัฏจักรเศรษฐกิจได้เพิ่มเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากวิกฤตเศรษฐกิจต่างประเทศอย่างต่อเนื่องและภาวะ (Bertomeu และ Magee, 2011 และ Callao และ Jarne, 2011) อย่างไรก็ตาม การแก้ไขของวรรณกรรมก่อนหน้าเผยขาดการศึกษาที่มุ่งเน้นความสัมพันธ์ระหว่างสภาพเศรษฐกิจและข้อมูลทางบัญชีของบริษัท เพียงไม่กี่กระดาษ (น้ำตาล และ ลูก 1967 และ Guenther และหนุ่ม สาว 2000) ได้ตรวจสอบผลกระทบของเศรษฐกิจมหภาคในบริษัทบัญชีข้อมูล วัตถุประสงค์หลักของเราคือการ เติมช่องว่างนี้ โดยวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงและมาตรการทางเศรษฐกิจ และการเงินหลักวิกฤตเศรษฐกิจและอิทธิพลที่มีกิจกรรมการก่อสร้าง ในเศรษฐกิจโลก และ โดยเฉพาะ เศรษฐกิจสเปน ทำให้น่าสนใจเน้นกระดาษนี้บริษัทก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์ งานก่อสร้างที่รับผิดชอบเป็นส่วนสำคัญในการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจในทศวรรษในสเปน ยุโรป และอเมริกา ส่วนใหญ่ของภาวะอเมริกันตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองถูกก่อนหน้า โดยปัญหาที่พบในการอยู่อาศัย (Leamer, 2007) ในสเปน ตาม Seopan (2008) ระหว่างปี 1996-2007 มูลค่าเพิ่มขั้นที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมการก่อสร้างขึ้นที่มีอัตราเฉลี่ยมากกว่า 5% แต่ 2007 ปีสุดท้ายของขั้นตอนการขยายยาวมาก แม้ในปี 2550 มูลค่าเพิ่มรวม โดยตรง และโดยอ้อมที่เกี่ยวข้องกับภาคนี้ เป็น 18.6% ของ GDP (ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ) นอกจากนี้ 20% ของการจ้างงานถูกนำมาประกอบกับอุตสาหกรรมนี้ Ayuso และ Restoy (2007) ไฮไลท์สำคัญบทบาทที่เล่น โดยตลาดอยู่อาศัยในช่วงปีที่ผ่านมา มันเป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มทั่วไปของเศรษฐกิจอุตสาหกรรมหลาย ดังนั้น เราเรียนก่อสร้าง และอสังหาริมทรัพย์บริษัทในสเปนช่วงลักษณะนิตยสารและ upswings ดังนั้น เวลาของเราให้เราได้ครอบคลุมปีวิกฤต (1996), ระยะเวลาการแกว่งที่มีฟอง และจุดเริ่มต้นของวิกฤตปัจจุบัน (2007)เนื่องจากโครงสร้างเศรษฐกิจ และการเงินแตกต่างระหว่างก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์บริษัท (Gill & Giner, 2013), กระดาษของเราวิเคราะห์ผลกระทบของปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่แยกต่างหากสำหรับแต่ละอุตสาหกรรม นอกจากนี้ ขึ้นอยู่กับระยะของรอบการ บริษัทอาจทำงานในลักษณะแตกต่างกัน จอห์นสัน (1999) สรุปว่า กำไรตอบสนองสัมประสิทธิ์มีใหญ่ขยาย (เครดิตระยะเวลากระทืบ) กว่าใน recessions (reliquification รอบระยะเวลา) ทั้งหมดนี้สามารถนำไปสู่การปฏิบัติที่แตกต่างกันของการจัดการกำไร ซึ่งอาจทำให้เข้าใจผิดผู้ใช้รายงานทางการเงินงานวิจัยนี้มีน่าสนใจเนื่องจากเหตุผลหลายประการ ครั้งแรก การศึกษาที่พิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการรายงานทางการเงินของบริษัท ขาดแคลน นอกจากนี้ เราใช้ผู้รับมอบฉันทะหลายสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจและชุดของตัวแปรทางบัญชี ที่สอง กระดาษนี้เน้นบริษัทที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการก่อสร้าง ซึ่งเป็นหนึ่งในถูกบรรจุของเศรษฐกิจสเปน เป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มเศรษฐกิจ นอกจากนี้ เราวิเคราะห์แบบคอนติเนนตัลบัญชีประเทศยุโรปเช่นสเปน ศึกษาในประเทศไม่ใช่แองโกลแซ็กซอนมีน้อยบ่อยในเอกสารประกอบการลงบัญชี ที่สาม ในการศึกษาสองภาคคล้ายอุทิศให้กับงานก่อสร้าง เศรษฐกิจของพวกเขาควรจะคล้าย และ จึง พฤติกรรมของพวกเขาเกินไป อย่างไรก็ตาม โครงสร้างเศรษฐกิจ และการเงินที่แตกต่างกันอาจทำให้มีพฤติกรรมแตกต่างกัน ดังนั้น เราจะสามารถเข้าใจในปัญหานี้ โดยการศึกษาทำไมที่ทำงานในลักษณะเฉพาะ สี่ เพื่อศึกษากลยุทธ์ในแง่ของรายได้การจัดการ งานวิจัยนี้นำเสนอมุมมองกว้าง เนื่องจากมันยังจะเข้าประเมินบัญชีของ "การจัดการกำไรที่แท้จริง" วิธีการนี้ยังไม่ได้ใช้ข้อมูลสเปนเพื่อให้ห่างไกล ในผลรวม กระดาษนี้มีหลักฐานเชิงประจักษ์เพื่อทำความเข้าใจว่าทำไมการพัฒนาเศรษฐกิจทั่วไปไม่สะท้อนในบางตัวชี้วัดทางการเงินก่อนวิกฤติในภาคอสังหาริมทรัพย์ และสนับสนุนความสำคัญของการวิเคราะห์บริบทของข้อมูลงบการเงิน ผลของเรามีประโยชน์สำหรับหลายตัวแทนทางเศรษฐกิจรวมทั้งให้กู้และเจ้าหนี้ เนื่องจากพวกเขาอนุญาตให้ตัวแทนเหล่านี้เพื่อระบุพฤติกรรมของการก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์บริษัทในสเปนระหว่างนิตยสารและ upswings ในความเป็นจริง บทสรุปของเราอาจจะน่าสนใจเพื่อให้การประเมินความเสี่ยงของธุรกิจที่เหมาะสมส่วนเหลือของกระดาษจัดเป็นดังนี้: ส่วนที่ 2 นำเสนอเบื้องหลังและคำถามวิจัย ที่เน้นผลของกิจกรรมทางเศรษฐกิจจริงในข้อมูลบัญชี ส่วนที่ 3 อธิบายวิธีการที่ใช้ในการวิเคราะห์นี้ ซึ่งมีลักษณะตัวอย่าง และตัวแปร ส่วนที่ 4 รายงานผลหลัก และส่วนที่ 5 สรุปกระดาษ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความสนใจในการศึกษาวิจัยของวงจรเศรษฐกิจได้เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากวิกฤตการณ์ติดต่อกันทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศและตกต่ำ (Bertomeu และจีปี 2011 และ Callao และ Jarne 2011) อย่างไรก็ตามการแก้ไขของวรรณคดีก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นถึงการขาดการศึกษามุ่งเน้นไปที่ความสัมพันธ์ระหว่างสภาพเศรษฐกิจมหภาคและข้อมูลทางบัญชีของ บริษัท ฯ เพียงไม่กี่เอกสาร (บราวน์และบอลปี 1967 และกุนเธอร์ & Young, 2000) ได้ตรวจสอบผลกระทบของคุณลักษณะของเศรษฐกิจมหภาคใน บริษัท ข้อมูลทางบัญชี วัตถุประสงค์หลักของเราคือการเติมช่องว่างนี้โดยการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงและมาตรการทางเศรษฐกิจและการเงินหลัก. วิกฤตเศรษฐกิจและอิทธิพลที่กิจกรรมการก่อสร้างที่มีต่อเศรษฐกิจโลกและโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับเศรษฐกิจสเปน, ทำให้มันน่าสนใจ ที่จะมุ่งเน้นการวิจัยนี้ทั้งการก่อสร้างและ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ กิจกรรมการก่อสร้างมีหน้าที่ในการเป็นส่วนสำคัญของการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจในทศวรรษที่ผ่านมาในสเปน, ยุโรปและอเมริกา ส่วนใหญ่ของชาวอเมริกันตกต่ำนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองนำโดยปัญหาที่เกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในที่อยู่อาศัย (Leamer 2007) ในสเปนตาม Seopan (2008) ระหว่างปี 1996 และปี 2007 กำไรขั้นต้นเพิ่มมูลค่าที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมการก่อสร้างขยายตัวในอัตราเฉลี่ยมากกว่า 5% แม้ว่าปี 2007 เป็นปีสุดท้ายของระยะยาวมากของการขยายตัว แม้ในช่วงปี 2007 กำไรขั้นต้นเพิ่มมูลค่าโดยตรงและโดยอ้อมที่เกี่ยวข้องกับภาคนี้เป็น 18.6% ของ GDP (ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ) นอกจากนี้ 20% ของการจ้างงานที่เป็นผลมาจากอุตสาหกรรมนี้ Ayuso และ Restoy (2007) เน้นบทบาทสำคัญของตลาดที่อยู่อาศัยในช่วงปีที่ผ่านมามันเป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มทั่วไปของประเทศอุตสาหกรรมหลาย ดังนั้นเราจึงศึกษาการก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์ บริษัท ในสเปนในช่วงระยะเวลาที่โดดเด่นด้วยการตกต่ำทางเศรษฐกิจและ upswings ดังนั้นช่วงเวลาของเราช่วยให้เราเพื่อให้ครอบคลุมปีที่ผ่านมาของวิกฤต (1996) ระยะเวลาการแกว่งที่มีฟองและจุดเริ่มต้นของวิกฤตในปัจจุบัน (2007) ได้. เนื่องจากโครงสร้างทางเศรษฐกิจและการเงินที่แตกต่างกันระหว่างการก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์ บริษัท (กิลล์และ Giner, 2013), กระดาษของเราจะวิเคราะห์ผลกระทบของปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคแยกต่างหากสำหรับแต่ละอุตสาหกรรม นอกจากขึ้นอยู่กับขั้นตอนของวงจรที่ บริษัท อาจทำงานในลักษณะที่แตกต่างกัน จอห์นสัน (1999) สรุปว่าค่าสัมประสิทธิ์การตอบสนองต่อผลประกอบการมีขนาดใหญ่ในการขยาย (ระยะเวลากระทืบเครดิต) มากกว่าในการถดถอย (งวด reliquification) ทั้งหมดนี้สามารถนำไปสู่การปฏิบัติที่แตกต่างกันของการจัดการรายได้ซึ่งอาจทำให้เข้าใจผิดของผู้ใช้รายงานทางการเงิน. การวิจัยครั้งนี้เป็นที่น่าสนใจเนื่องจากสาเหตุหลายประการ ครั้งแรกที่การศึกษาพิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการรายงานทางการเงินของ บริษัท ยังมี จำกัด นอกจากนี้เราใช้ผู้รับมอบฉันทะหลายคนสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการตั้งค่าของตัวแปรบัญชี ประการที่สองการวิจัยนี้มุ่งเน้นไปที่ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการก่อสร้างซึ่งเป็นหนึ่งในแกนนำของเศรษฐกิจสเปนเช่นเดียวกับตัวบ่งชี้แนวโน้มเศรษฐกิจ นอกจากนี้เราจะวิเคราะห์ทวีปประเทศบัญชียุโรปเช่นสเปน; การศึกษาเกี่ยวกับประเทศที่ไม่ใช่แอกซอนมีน้อยบ่อยในวรรณคดีการบัญชี ประการที่สามในการศึกษาสองภาคที่คล้ายกันทุ่มเทให้กับกิจกรรมการก่อสร้างภาวะเศรษฐกิจของพวกเขาควรจะคล้ายและดังนั้นพฤติกรรมของพวกเขามากเกินไป แต่โครงสร้างทางเศรษฐกิจและการเงินที่แตกต่างกันอาจส่งผลให้พฤติกรรมที่แตกต่างกัน ดังนั้นการที่เราจะสามารถที่จะเข้าใจถึงปัญหานี้โดยการศึกษาว่าทำไมพวกเขาประพฤติในลักษณะเฉพาะ ประการที่สี่เพื่อศึกษากลยุทธ์ในแง่ของรายได้การบริหารจัดการการวิจัยนี้ได้นำเสนอมุมมองที่กว้างตั้งแต่มันยังใช้เวลาในการประมาณการบัญชีของ "การบริหารจัดการรายได้จริง" วิธีการนี้ไม่ได้นำไปใช้กับข้อมูลที่สเปนเพื่อให้ห่างไกล สรุปบทความนี้มีหลักฐานเชิงประจักษ์ที่จะเข้าใจว่าทำไมการพัฒนาเศรษฐกิจโดยทั่วไปก็ไม่ได้สะท้อนให้เห็นในตัวชี้วัดทางการเงินบางอย่างก่อนที่วิกฤตในภาคอสังหาริมทรัพย์และสนับสนุนความสำคัญของการวิเคราะห์บริบทของข้อมูลงบการเงิน ผลของเรามีประโยชน์สำหรับตัวแทนทางเศรษฐกิจหลายคนรวมทั้งผู้ให้กู้และเจ้าหนี้เนื่องจากพวกเขาอนุญาตให้ตัวแทนเหล่านี้เพื่อระบุพฤติกรรมของการก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์ บริษัท ในสเปนในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำและ upswings ในความเป็นจริงข้อสรุปของเราอาจจะน่าสนใจเพื่อให้บรรลุการประเมินความเสี่ยงทางธุรกิจที่เหมาะสม. ส่วนที่เหลือของกระดาษที่มีการจัดดังนี้ส่วนที่ 2 นำเสนอพื้นหลังและคำถามการวิจัยที่มีผลของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงเกี่ยวกับข้อมูลทางบัญชีคือ ไฮไลต์ มาตรา 3 ให้อธิบายวิธีการที่ใช้ในการวิเคราะห์นี้ซึ่งรวมถึงลักษณะตัวอย่างและตัวแปร; หมวดที่ 4 การรายงานผลหลักและมาตรา 5 สรุปกระดาษ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มีความสนใจในการศึกษาวัฏจักรทางเศรษฐกิจได้เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆนี้ เนื่องจากวิกฤตเศรษฐกิจที่ติดต่อกันระหว่างประเทศและปรับตัว ( และ bertomeu มากี , 2011 และ และ jarne Callao , 2011 ) แต่การแก้ไขของวรรณกรรมเดิม เผยไม่มีการศึกษาที่เน้นความสัมพันธ์ระหว่างสภาวะทางเศรษฐกิจมหภาค และข้อมูล บริษัท บัญชี " เพียงไม่กี่บทความ ( สีน้ำตาลและลูก , 1967 และกูนเทอร์ & Young , 2000 ) ได้ศึกษาผลของลักษณะทางเศรษฐกิจมหภาคข้อมูลบัญชีบริษัท วัตถุประสงค์หลักของเราคือเพื่อเติมเต็มช่องว่างนี้ โดยวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงและหลักเศรษฐกิจและมาตรการทางการเงินวิกฤติเศรษฐกิจ และอิทธิพลที่กิจกรรมการก่อสร้างที่มีต่อเศรษฐกิจโลก และโดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อเศรษฐกิจสเปน ทำให้มันน่าสนใจที่จะโฟกัสกระดาษนี้ทั้งก่อสร้างและ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ กิจกรรมการก่อสร้าง มีหน้าที่รับผิดชอบในส่วนที่สำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ใน สเปน ยุโรปและอเมริกา ที่สุดของ downturns อเมริกันตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง นอกจากนี้ปัญหาอย่างมากในที่อยู่อาศัย ( leamer , 2007 ) ใน สเปน ตาม seopan ( 2008 ) ระหว่างปี 1996 และ 2007 รวมเพิ่มคุณค่าที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมก่อสร้างขยายตัวในอัตราเฉลี่ยมากกว่า 5% แม้ว่า 2007 เป็นปีสุดท้ายของระยะที่ยาวมากของการขยายตัว แม้โดยรวมเพิ่มมูลค่า โดยตรงและโดยอ้อมที่เกี่ยวข้องกับภาคนี้คือ 18.6 % ของ GDP ( ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ) นอกจากนี้ , 20% ของการจ้างงาน ประกอบกับอุตสาหกรรมนี้ และ ayuso restoy ( 2007 ) เน้นบทบาทที่สำคัญเล่นโดยตลาดที่อยู่อาศัยในช่วงปีล่าสุด มันเป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มทั่วไปของเศรษฐกิจประเทศอุตสาหกรรมหลาย จากนั้น เราศึกษาการก่อสร้างและบริษัทอสังหาริมทรัพย์ในสเปนในช่วงระยะเวลาที่ลักษณะโดย downturns ทางเศรษฐกิจและ upswings . ดังนั้น ช่วงเวลาของเราช่วยให้เราเพื่อให้ครอบคลุมรอบปีของวิกฤต ( 1996 ) upswing ระยะเวลาที่มีฟองและจุดเริ่มต้นของวิกฤตปัจจุบัน ( 2007 )เนื่องจากโครงสร้างทางเศรษฐกิจและการเงินจะแตกต่างกันระหว่าง บริษัท ก่อสร้าง และอสังหาริมทรัพย์ ( Gill & พูล 2013 ) , กระดาษของเราวิเคราะห์ผลของปัจจัยทางเศรษฐศาสตร์มหภาคที่แยกต่างหากสำหรับแต่ละอุตสาหกรรม นอกจากนี้ ขึ้นอยู่กับระยะของรอบ บริษัท อาจจะทำในลักษณะที่แตกต่างกัน จอห์นสัน ( 2542 ) พบว่า สัมประสิทธิ์การเติบโตมีขนาดใหญ่ในการขยาย ( ช่วงวิกฤติสินเชื่อ ) มากกว่าใน recessions ( ระยะเวลา reliquification ) ทั้งหมดนี้สามารถนำไปสู่การปฏิบัติที่แตกต่างกันของการจัดการกำไร ซึ่งอาจทำให้เข้าใจผิดทางการเงินรายงานผู้ใช้การวิจัยที่น่าสนใจจากหลายสาเหตุ ก่อนการศึกษาที่พิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมทางเศรษฐกิจและ บริษัท การรายงานทางการเงินได้ยาก นอกจากนี้ เราใช้หลายผู้รับมอบฉันทะสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจและชุดของตัวแปรทางการบัญชี ที่สอง , กระดาษนี้จะเน้นที่ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการก่อสร้างซึ่งเป็นหนึ่งใน mainstays ของเศรษฐกิจสเปน รวมทั้งตัวของโอกาสทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ เราวิเคราะห์ประเทศยุโรปแผ่นดินใหญ่บัญชี เช่น สเปน การศึกษาไม่ใช่แองโกลชาวแซกซันประเทศน้อยลงในวรรณคดี การบัญชี ประการที่สาม ในภาคเรียนสองที่คล้ายกันเพื่อรองรับกิจกรรมการก่อสร้าง เงื่อนไขทางเศรษฐกิจของพวกเขาควรจะคล้ายกันและ , จึง , พฤติกรรมของพวกเขาด้วย อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างทางเศรษฐกิจและโครงสร้างทางการเงิน อาจจะส่งผลให้พฤติกรรมที่แตกต่างกัน ดังนั้นเราจึงจะสามารถได้รับข้อมูลเชิงลึกในประเด็นนี้ โดยศึกษาว่าทำไมพวกเขาประพฤติในลักษณะที่เฉพาะเจาะจง 4 . เพื่อศึกษากลยุทธ์ในแง่ของรายได้การจัดการการวิจัยนี้ได้เสนอมุมมองที่กว้าง เพราะยังคำนึงถึงการ " จัดการ " รายได้ที่แท้จริง วิธีการนี้ได้ถูกประยุกต์ใช้กับสเปนข้อมูลเพื่อให้ห่างไกล ในผลรวม , กระดาษนี้มีหลักฐานเชิงประจักษ์เพื่อเข้าใจว่าทำไมการพัฒนาเศรษฐกิจทั่วไปไม่ได้สะท้อนให้เห็นในบางตัวชี้วัดทางการเงินก่อนที่จะเกิดวิกฤตเศรษฐกิจในภาคอสังหาริมทรัพย์และสนับสนุนความสำคัญของการวิเคราะห์บริบท ข้อมูลงบการเงิน ผลของเราจะเป็นประโยชน์สำหรับตัวแทนทางเศรษฐกิจหลายประการรวมทั้งผู้ให้กู้และเจ้าหนี้เนื่องจากพวกเขาอนุญาตให้ตัวแทนเหล่านี้เพื่อระบุพฤติกรรมของการก่อสร้างและบริษัทอสังหาริมทรัพย์ในสเปนในช่วง downturns ทางเศรษฐกิจและ upswings . ในความเป็นจริง ข้อสรุปของเราอาจจะน่าสนใจเพื่อที่จะบรรลุการประเมินที่เหมาะสม ความเสี่ยงทางธุรกิจอีกส่วนของกระดาษ จัด ดังนี้ ส่วนที่ 2 กล่าวถึงภูมิหลังและคำถามการวิจัย ซึ่งผลของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงในข้อมูลบัญชีเน้น ; หมวด 3 อธิบายถึงวิธีการที่ใช้ในการวิเคราะห์ ซึ่งรวมถึงตัวอย่างลักษณะและตัวแปร ; ส่วนที่ 4 รายงานผลหลัก และหมวดที่ 5 สรุปกระดาษ