It has been adequately explained ho

It has been adequately explained how subprime mortgages can become toxic assets. The question remains of "How did the losses incurred by subprime mortgage defaults spread throughout the economy?" The answer lies within mortgage-backed securities. It has long been practice to lump several mortgages together (all fixed income assets) as a security. The problem has long been pricing them properly. The factors influencing default are myriad making for a very complicated modeling problem. For some time, then, the only mortgage-backed securities traded were ones deemed riskless by association with the federal government via Fannie Mae or Freddie Mac. The breakthrough that allowed the massive amount of later trading came in 2000 with David X. Li's development of the Gaussian Copula[8], which allowed mortgage backed securities to be priced (along with countless other financial instruments) by using Credit Default Swap prices to model correlation of variables. The models utilizing the Gaussian Copula banked on the CDS market prices reflecting risk accurately. Credit Default Swaps, incidentally, are a kind of "bet" that some other asset will default. This may invite comparison to insurance, but neither party in the CDS has to have any interest in the subject of the bet: akin to buying fire insurance on your neighbor's house, with all the moral hazard it entails. This innovation allowed the creation of securities pooling diverse elements together with a very simple expression of the risk involved.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

จะได้รับอย่างเพียงพออธิบายวิธีฤต mortgages สามารถกลายเป็นสินทรัพย์ที่เป็นพิษ คำถามที่เหลืออยู่ของ "ไรไม่ขาดทุนที่เกิดขึ้น โดยจำนองฤตเริ่มกระจายไปทั่วเศรษฐกิจ" คำตอบอยู่ภายในสนับสนุนการจำนองหลักทรัพย์ มันยาวแล้วจะ lump หลาย mortgages กัน (สินทรัพย์รายได้คงที่ทั้งหมด) เป็นการรักษาความปลอดภัย ปัญหามีนานแล้วราคาได้อย่างถูกต้อง ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการเริ่มต้นเป็นเพียงตัวทำให้ปัญหาในการสร้างโมเดลที่ซับซ้อนมาก บางครั้ง แล้ว ทรัพย์เฉพาะบ้านสำรองที่ซื้อขายถูกคนว่า riskless โดยเชื่อมโยงกับรัฐบาลผ่านการจำนองหรือ Mac. เฟร็ดดี้ ความก้าวหน้าที่ได้รับอนุญาตในภายหลังการซื้อขายยอดเยี่ยมมาในปี 2000 กับ Li David x. อัพพัฒนา Copula Gaussian [8], ซึ่งได้รับอนุญาตหลักทรัพย์จำนองที่สนับสนุนให้ราคาถูก (พร้อมกับนับไม่ถ้วนอื่น ๆ เครื่องมือการเงิน) โดยราคาสินเชื่อเริ่มต้นสลับกับแบบจำลองความสัมพันธ์ของตัวแปร รุ่นที่ใช้ Gaussian Copula banked ราคาตลาดซีดีสะท้อนความเสี่ยงได้อย่างถูกต้อง เครดิตเริ่มต้น Swaps โต้เถียง ได้แบบ "เดิมพัน" ที่สินทรัพย์อื่น ๆ จะเริ่มต้น นี้อาจเชิญเปรียบเทียบประกันภัย แต่พรรคใดในซีดีผู้ใดสนใจในเรื่องของการเดิมพัน: เหมือนกับการซื้อประกันอัคคีภัยในบ้านของเพื่อนบ้านของคุณ มีศีลธรรมทั้งหมดอันตรายมันเกี่ยวกัน นวัตกรรมนี้สามารถสร้างหลักทรัพย์ร่วมกับนิพจน์ง่ายมากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับองค์ประกอบต่าง ๆ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

มันได้รับการอธิบายอย่างเพียงพอวิธีการจำนองซับไพรม์จะกลายเป็นสินทรัพย์ที่เป็นพิษ คำถามที่ยังคงของ "อย่างไรการสูญเสียที่เกิดขึ้นโดยเริ่มต้นจำนองซับไพรม์แผ่กระจายไปทั่วเศรษฐกิจได้หรือไม่" คำตอบอยู่ในหลักทรัพย์จำนอง มันได้รับการปฏิบัติเพื่อให้ก้อนจำนองหลายแห่งด้วยกัน (สินทรัพย์รายได้คงที่) การรักษาความปลอดภัย ปัญหาได้รับการกำหนดราคาให้ถูกต้อง ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการเริ่มต้นมีการทำมากมายสำหรับปัญหาการสร้างแบบจำลองที่มีความซับซ้อนมาก บางเวลานั้นหลักทรัพย์จำนองเท่านั้นซื้อขายถูกคนถือว่า riskless โดยสมาคมกับรัฐบาลผ่านทาง Fannie Mae หรือ Freddie Mac ความก้าวหน้าที่ได้รับอนุญาตจำนวนมากของการซื้อขายต่อมาในปี 2000 กับเดวิดเอ็กซ์การพัฒนาของหลี่เสียน Copula [8] ซึ่งได้รับอนุญาตได้รับการสนับสนุนจำนองหลักทรัพย์จะมีราคา (พร้อมกับเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ นับไม่ถ้วน) โดยใช้ราคา Credit default swap ของการ ความสัมพันธ์รูปแบบของตัวแปร รูปแบบการใช้ Gaussian Copula แถในราคาในตลาด CDS สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงที่ถูกต้อง แลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น, บังเอิญเป็นชนิดของ "เดิมพัน" ที่บางสินทรัพย์อื่น ๆ ที่จะเริ่มต้น นี้อาจเชิญเปรียบเทียบกับการประกัน แต่บุคคลที่อยู่ใน CDS ไม่ต้องมีความสนใจในเรื่องของการเดิมพัน: คล้ายกับการซื้อประกันอัคคีภัยบ้านของเพื่อนบ้านที่มีทั้งหมดศีลธรรมเสี่ยงที่จะเกิด นวัตกรรมนี้ได้รับอนุญาตให้สร้างหลักทรัพย์ร่วมกันองค์ประกอบที่หลากหลายร่วมกับการแสดงออกที่ง่ายมากของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มันถูกอธิบายว่า subprime mortgages อย่างเพียงพอสามารถกลายเป็นสินทรัพย์ที่เป็นพิษ คำถามที่ยังคง " แล้วความสูญเสียที่เกิดขึ้นโดยค่าเริ่มต้นสินเชื่อซับไพรม์กระจายตลอดเศรษฐกิจ ? คำตอบอยู่ในหลักทรัพย์จํานอง . มันได้รับการฝึกปั้นหลายจำนองด้วยกัน ( สินทรัพย์รายได้ ) เป็นระบบรักษาความปลอดภัย ปัญหาได้รับการกำหนดราคาให้เหมาะสมปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อค่าเริ่มต้นเป็นมากมายทำให้ซับซ้อนมาก การจำลองปัญหา บางครั้งก็เพียงการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นประกันแอ่นตัวถือว่า riskless โดยสมาคมกับรัฐบาลผ่าน Fannie Mae หรือ Freddie Mac การพัฒนาที่ได้รับอนุญาตมหาศาลของการซื้อขายต่อมาในปี 2000 กับการพัฒนาของ เดวิด เอ็กซ์ หลี่ของ Gaussian Copula [ 8 ]ซึ่งอนุญาตให้หลักทรัพย์จำนองได้รับการสนับสนุนจะมีราคา ( พร้อมกับเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆนับไม่ถ้วน ) โดยใช้เครดิตเริ่มต้นแลกเปลี่ยนราคา รูปแบบความสัมพันธ์ของตัวแปร . รูปแบบการใช้ Gaussian Copula banked ในซีดีที่ตลาดราคาสะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงได้อย่างถูกต้อง สัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น อนึ่ง เป็นชนิดของ " เดิมพัน " ที่บางอื่น ๆสินทรัพย์จะเริ่มต้นนี้อาจเชิญเปรียบเทียบกับประกัน แต่ไม่มีพรรคในซีดีได้มีความสนใจในเรื่องของการเดิมพัน : คล้ายกับการซื้อประกันอัคคีภัยบ้านเพื่อนบ้านของคุณ ด้วยคุณธรรม อันตราย มันใช้ นวัตกรรมนี้อนุญาตให้สร้างหลักทรัพย์รวมองค์ประกอบที่หลากหลายเข้าด้วยกัน ด้วยสีหน้าที่ง่ายมากของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง .