In the 1960s there was a paucity of

In the 1960s there was a paucity of empirical evidence on the wealth effects of mergers and acquisitions. For example, Henry Manne (1965) discusses the various arguments for and against merger. At that time the debate centered on the extent to which mergers should be regulated in order to foster competition in the product markets. Manne argued that mergers represent a natural outcome in an efficiently operating market for corporate control and consequently provide protection for shareholders. He downplayed the importance of the argument that mergers reduce competition. At the conclusion of his article Manne suggested that the two competing hypotheses for mergers could be separated by studying the price effects of the involved corporations. He hypothesized that, if mergers created market power, one would observe price increases for both the target and acquirer. In contrast, if the merger represented the acquiring corporation paying for control of the target, one would observe a price increase for the target only and not for the acquirer. However, Manne concludes, in reference to the price effects of mergers, that “no data are presently available on this subject”

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในปี 1960 มี paucity หลักฐานประจักษ์ในผลมั่งคั่งครอบงำและซื้อ ตัวอย่าง เฮนรี่ Manne (1965) กล่าวถึงอาร์กิวเมนต์ต่าง ๆ สำหรับ และควบรวมกิจการ การอภิปรายที่แปลกในขอบเขตการครอบงำที่ควรกำหนดเพื่อส่งเสริมการแข่งขันในตลาดผลิตภัณฑ์ที่ Manne โต้เถียงครอบงำแสดงผลธรรมชาติในตลาดสำหรับการควบคุมขององค์กรปฏิบัติงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ และให้การคุ้มครองผู้ถือหุ้นดังนั้น เขา downplayed ความสำคัญของอาร์กิวเมนต์ที่ครอบงำลดราคาแข่งขัน ของบทความเขา Manne แนะนำว่า สามารถแบ่งสมมุติฐานแข่งขันสองสำหรับครอบงำ โดยศึกษาผลกระทบราคาในบริษัทที่เกี่ยวข้อง เขาตั้งสมมติฐานว่าที่ ครอบงำสร้างพลังการตลาด หนึ่งจะสังเกตเห็นราคาที่เพิ่มขึ้นสำหรับเป้าหมายและ acquirer ในทางตรงกันข้าม ถ้าการควบรวมกิจการแทนบริษัท acquiring จ่ายสำหรับควบคุมเป้าหมาย หนึ่งจะสังเกตเห็นราคาเพิ่ม สำหรับเป้าหมายเท่านั้น และไม่ acquirer ที่ อย่างไรก็ตาม Manne สรุป อ้างอิงถึงราคาผลกระทบของการครอบงำ "ไม่มีข้อมูลที่พร้อมใช้งานปัจจุบันในเรื่องนี้"

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในปี 1960 มีความยากจนของหลักฐานเชิงประจักษ์เกี่ยวกับผลกระทบความมั่งคั่งของการควบรวมและซื้อกิจการ ยกตัวอย่างเช่นเฮนรี่ Manne (1965) กล่าวถึงข้อโต้แย้งต่าง ๆ และต่อต้านการควบรวมกิจการ ในเวลานั้นการอภิปรายศูนย์กลางในขอบเขตที่การควบรวมกิจการควรจะควบคุมเพื่อส่งเสริมให้เกิดการแข่งขันในตลาดสินค้า Manne ถกเถียงกันอยู่ว่าการควบรวมกิจการเป็นตัวแทนผลธรรมชาติในตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพในการดำเนินงานสำหรับการควบคุมขององค์กรจึงให้ความคุ้มครองแก่ผู้ถือหุ้น เขาวัดผลความสำคัญของการโต้แย้งว่าการควบรวมกิจการลดการแข่งขัน ในช่วงท้ายของบทความของเขา Manne ชี้ให้เห็นว่าทั้งสองสมมติฐานการแข่งขันสำหรับการควบรวมกิจการจะได้รับการแยกออกจากกันโดยการศึกษาผลกระทบต่อราคาของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการ เขาตั้งสมมติฐานว่าหากการควบรวมกิจการสร้างอำนาจทางการตลาดหนึ่งจะสังเกตเพิ่มขึ้นของราคาทั้งเป้าหมายและผู้ซื้อ ในทางตรงกันข้ามหากการควบรวมกิจการเป็นตัวแทนของ บริษัท ที่ได้รับการจ่ายเงินสำหรับการควบคุมของเป้าหมายหนึ่งจะสังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นของราคาเป้าหมายเท่านั้นและไม่ได้สำหรับผู้ซื้อ อย่างไรก็ตาม Manne สรุปในการอ้างอิงถึงผลกระทบของการควบรวมราคาว่า "ไม่มีข้อมูลปัจจุบันที่มีอยู่ในเรื่องนี้"

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในยุค 60 มีจำนวนเล็กน้อยของหลักฐานเชิงประจักษ์ของความมั่งคั่งผลของการควบรวมกิจการ ตัวอย่างเช่น เฮนรี่ มานน์ ( 1965 ) กล่าวถึงข้อโต้แย้งต่าง ๆ และต่อต้านการรวม เวลาที่อภิปรายศูนย์กลางในขอบเขตที่การควบรวมกิจการควรจัดตั้งขึ้น เพื่อส่งเสริมให้เกิดการแข่งขันในตลาดสินค้า .มานน์แย้งว่าการควบรวมแสดงผลธรรมชาติในตลาดมีประสิทธิภาพปฏิบัติการควบคุมองค์กรและจึงให้ความคุ้มครองผู้ถือหุ้น เขาวัดผลความสําคัญของการโต้แย้งว่า เป็นการลดการแข่งขันที่บทสรุปของ มานน์ บทความชี้ให้เห็นว่าสองการแข่งขันสมมติฐานสำหรับการควบรวมอาจจะแยกจากกันโดยศึกษาผลของราคาที่เกี่ยวข้องกับบริษัท เขาตั้งสมมติฐานว่า ถ้าเป็นการสร้างพลังของตลาด จะสังเกตการเพิ่มขึ้นของราคา ทั้งเป้าหมายและผู้ซื้อ . ในทางตรงกันข้ามถ้าการเป็นตัวแทนรับบริษัทจ่ายสำหรับการควบคุมของเป้าหมายไม่มีใครสังเกตราคาปรับเพิ่มเป้าหมายเท่านั้นและไม่ได้สำหรับผู้ซื้อ . อย่างไรก็ตาม มานน์สรุปอ้างอิงราคาผลของการควบรวมกิจการที่ " ไม่มีข้อมูลที่เป็นปัจจุบันที่มีอยู่ในเรื่องนี้ "