Multifamily fundamentals moderated

Multifamily fundamentals moderated in the first half of 2016, consistent with trends that were expected for this
phase of the economic cycle. The market will not decelerate enough to derail the multifamily industry this year as
demand remains strong and growth continues, but it will grow at more sustainable levels.
Stable Market Growth
Steady economic growth and key drivers will keep the multifamily market moving forward through the rest of 2016
and 2017.
• Multifamily fundamentals began to moderate at the end of 2015 and continued into the first half of 2016.
o The moderation results from high levels of new supply entering the market along with slowing job
growth. However, favorable demographic trends remain strong, which will keep demand high.
o Vacancy rates began to slowly increase for the first time since 2013. Meanwhile, rent growth has
slowed but remains above the long-run average.
• Construction permits slowed in the first six months of 2016. The number of completions in the first half of
2016 was equal to 2015 levels, but new supply will pick up a bit in the second half of 2016 and into 2017.
• Growth in the labor market also decelerated in the first half of 2016 and is expected to continue to pull
back from the rates seen in the prior two years.
o Moderation in the labor market is expected at this phase in the economic cycle, and growth going
forward is expected to converge to the population growth rate.
o The unemployment rate remains around 5 percent, despite the temporary drop in May brought
about by a decline in the labor force.
o Wage growth has started to produce encouraging numbers: up 2.6 percent annually in June.
Wage growth has been stronger than in 2015 but still below pre-recession growth rates.
• Multifamily property prices increased again in first quarter 2016 but at a slower rate than in the prior few
years. As rental income slows, it will impact property price appreciation.
• Multifamily origination volume will have another record year in 2016 because of increasing property
prices, new completions, and maturities, all of which present favorable investment opportunities.
Vacancy and Rent Growth at the Geographic Market Level
For the majority of markets, vacancy rates will remain below and rent growth above their historical averages
through 2016 and 2017. New supply will affect some markets more than others, but most will see rent growth
increase in 2017 from 2016 levels, as new deliveries are absorbed.
• Our top 10 list of metropolitan areas based on 2017 gross income growth is dominated by West Coast
markets – albeit at lower levels than the double-digit growth seen in 2015 – along with West Palm Beach
and Chicago.
• Nashville, Washington, D.C., and Dallas lead the industry in the amount of new supply compared to
historical levels. Low vacancy rates will support new supply in Nashville and Dallas, but will exceed the
historical average in Washington, D.C.
Multifamily Mid

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

มีควบคุมพื้นฐาน multifamily ในครึ่งปีแรก 2559 สอดคล้องกับแนวโน้มที่ว่านี้ขั้นตอนของวัฏจักรเศรษฐกิจ ตลาดจะชะลอตัวพอรณรงค์หยุดอุตสาหกรรม multifamily ปีนี้ความต้องการยังคงแข็งแกร่ง และยังคงเติบโต แต่มันจะเติบโตในระดับยั่งยืนเพิ่มเติมเติบโตของตลาดมีเสถียรภาพเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคงและปัจจัยจะให้ตลาด multifamily ที่ก้าวไปข้างหน้าตลอดการ 2016ถึงพ.ศ. 2560• Multifamily พื้นฐานเริ่มต้นถึงปานกลางปลาย 2015 และอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งแรกของปี 2559o ที่ควบคุมผลจากอุปทานใหม่เข้าสู่ตลาดพร้อมกับชะลองานในระดับสูงเจริญเติบโต อย่างไรก็ตาม แนวโน้มประชากรดียังคงแข็งแกร่ง ซึ่งจะทำให้ความต้องการที่สูงขึ้นo อัตราเริ่มที่จะค่อย ๆ เพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกตั้งแต่ 2013 ในขณะเดียวกัน เช่าเติบโตได้ชะลอตัวแต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว•ก่อสร้างยินยอมให้ช้าในหกเดือนแรกของปี 2559 จำนวนที่เติมในครึ่งแรกของ2016 ก็เท่ากับระดับ 2015 แต่อุปทานใหม่จะรับบิตในครึ่งปี 2016 และ 2017•เจริญเติบโตในตลาดแรงงานยังชะลอตัวลงในครึ่งแรกของปี 2559 และคาดว่าจะยังคงดึงจากราคาที่เห็นในสองปีก่อนo ดูแลในตลาดแรงงานคาดว่าในขั้นตอนนี้ในวัฏจักรเศรษฐกิจ และการเติบโตไปไปข้างหน้าคาดว่าจะเข้าใกล้อัตราการเติบโตของประชากรo อัตราการว่างงานยังคงอยู่ประมาณ ร้อยละ 5 แม้ มีการปล่อยชั่วคราวในเดือนพฤษภาคมที่นำเกี่ยวกับ โดยการลดลงของแรงงานบังคับo เจริญเติบโตของค่าจ้างเริ่มต้นที่ตัวเลขส่งเสริมผลิต: ขึ้นร้อยละ 2.6 ต่อปีในเดือนมิถุนายนค่าจ้างเติบโตได้แข็งแกร่งกว่าในปี 2015 แต่ยังคงต่ำกว่าอัตราการเติบโตถดถอยก่อน•คุณสมบัติ multifamily ราคาเพิ่มขึ้นอีก ในไตรมาสแรกของปี 2016 แต่ ในอัตราช้ากว่าในก่อนไม่กี่ปี เป็นรายได้ค่าเช่าช้า มันจะส่งผลกระทบต่อทรัพย์สินขึ้น• Multifamily สร้างไดรฟ์ข้อมูลจะมีคอร์ดอีกปี 2016 เพราะคุณสมบัติที่เพิ่มขึ้นราคา เติมใหม่ และ ไม ที่แสดงโอกาสการลงทุนที่ดีตำแหน่งว่างและเช่าเติบโตในระดับตลาดทางภูมิศาสตร์สำหรับส่วนใหญ่ของตลาด อัตราจะอยู่ด้านล่าง และเช่าเติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ยของพวกเขาประวัติศาสตร์ผ่าน 2016 และ 2017 อุปทานใหม่จะมีผลต่อบางตลาดมากกว่าคนอื่น ๆ แต่ส่วนใหญ่จะเห็นเช่าเติบโตเพิ่มขึ้นในปี 2560 จากระดับ 2016 ขณะที่จัดส่งใหม่จะถูกดูดซึม•รายการ 10 อันดับแรกของปริมณฑลเราอิงจากเติบโตรายได้รวมปี 2017 ถูกครอบงำ โดยฝั่งตะวันตกตลาด – แม้ว่าอยู่ในระดับต่ำกว่ากว่าการเจริญเติบโตตัวเลขสองหลักที่เห็นใน 2015 – พร้อมเวสต์ปาล์มบีชและชิคาโก•แนชวิลล์ Washington, dc และดัลลัสนำอุตสาหกรรมเป็นเงินเมื่อเทียบกับอุปทานใหม่ระดับประวัติศาสตร์ อัตราต่ำจะสนับสนุนอุปทานใหม่ในแนชวิลล์และดัลลัส แต่จะเกินการค่าเฉลี่ยย้อนหลังใน Washington, dc Multifamily กลางเดือน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ปัจจัยพื้นฐาน multifamily พอสมควรในช่วงครึ่งแรกของปี 2016 สอดคล้องกับแนวโน้มที่คาดว่าสำหรับเรื่องนี้
ขั้นตอนของวัฏจักรเศรษฐกิจ ตลาดจะไม่ชะลอตัวลงมากพอที่จะทำให้ตกรางอุตสาหกรรม multifamily ปีนี้เป็น
ความต้องการที่ยังคงแข็งแกร่งและการเจริญเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ก็จะมีการเติบโตในระดับที่ยั่งยืนมากขึ้น.
การเติบโตของตลาดมีเสถียรภาพ
การเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคงและไดรเวอร์ที่สำคัญจะทำให้ตลาด multifamily ก้าวไปข้างหน้าผ่านส่วนที่เหลือของ 2016
และ 2017
•ปัจจัยพื้นฐาน Multifamily เริ่มถึงปานกลางในตอนท้ายของปี 2015 และต่อเนื่องในช่วงครึ่งแรกของปี 2016
o ผลการกลั่นกรองจากระดับสูงของอุปทานใหม่เข้าสู่ตลาดพร้อมกับงานการชะลอตัว
การเจริญเติบโต อย่างไรก็ตามแนวโน้มประชากรที่ดียังคงแข็งแกร่งซึ่งจะทำให้ความต้องการสูง.
อัตราตำแหน่งงานว่าง o เริ่มที่จะค่อยๆเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2013 ในขณะที่การเติบโตของค่าเช่าได้
ชะลอตัวลง แต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว.
•ใบอนุญาตก่อสร้างชะลอตัวในครั้งแรก หกเดือนของปี 2016 จำนวนความสำเร็จในช่วงครึ่งปีแรกของ
2016 เท่ากับ 2,015 ระดับ แต่อุปทานใหม่จะรับขึ้นเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของ 2016 และเข้าสู่ปี 2017
•การเจริญเติบโตในตลาดแรงงานที่ยังชะลอตัวในครั้งแรก ครึ่งหนึ่งของ 2016 และคาดว่าจะยังคงที่จะดึง
กลับมาจากอัตราที่เห็นในสองปีก่อน.
o การกลั่นกรองในตลาดแรงงานที่คาดว่าในระยะนี้ในวัฏจักรเศรษฐกิจและการเจริญเติบโตที่ไป
ข้างหน้าคาดว่าจะมาบรรจบกันกับอัตราการเจริญเติบโตของประชากร .
o อัตราการว่างงานยังคงอยู่ประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์แม้จะมีการลดลงชั่วคราวพฤษภาคมนำ
. เกี่ยวกับการลดลงในการบังคับใช้แรงงาน
การเจริญเติบโตของค่าจ้าง o ได้เริ่มการผลิตตัวเลขให้กำลังใจ:. ขึ้นร้อยละ 2.6 ต่อปีในเดือนมิถุนายน
การเจริญเติบโตของค่าจ้างที่ได้รับที่แข็งแกร่งกว่าใน 2015 แต่ยังคงต่ำกว่าอัตราการเจริญเติบโตก่อนภาวะเศรษฐกิจถดถอย.
• Multifamily ราคาทรัพย์สินเพิ่มขึ้นอีกครั้งในช่วงไตรมาสแรก 2016 แต่ในอัตราที่ช้ากว่าในช่วงไม่กี่ก่อน
ปี ขณะที่รายได้ค่าเช่าช้าก็จะส่งผลกระทบต่อการแข็งค่าราคา.
•ปริมาณการก่อกำเนิด Multifamily จะมีการบันทึกอีกหนึ่งปีในปี 2016 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของสถานที่ให้
ราคาความสำเร็จใหม่และระยะเวลาครบกำหนดซึ่งทั้งหมดนี้นำเสนอโอกาสการลงทุนที่ดี.
ตำแหน่งว่างและให้เช่าการเจริญเติบโตในทางภูมิศาสตร์ ระดับการตลาด
สำหรับส่วนใหญ่ของตลาดอัตราว่างที่จะยังคงอยู่ด้านล่างและให้เช่าการเจริญเติบโตดังกล่าวข้างต้นค่าเฉลี่ยในอดีตของพวกเขา
ผ่าน 2016 และ 2017 อุปทานใหม่จะมีผลต่อตลาดบางมากขึ้นกว่าคนอื่น ๆ แต่ส่วนใหญ่จะเห็นการเติบโตของค่าเช่า
ที่เพิ่มขึ้นในปี 2017 จาก 2,016 ระดับใหม่ การส่งมอบจะถูกดูดซึม.
•รายการ 10 อันดับแรกของเราในพื้นที่นครบาลขึ้นอยู่กับ 2017 การเติบโตของรายได้รวมจะถูกครอบงำโดยฝั่งตะวันตก
ตลาด - แม้ว่าในระดับที่ต่ำกว่าการเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักเห็นในปี 2015 - พร้อมกับเวสต์ปาล์มบีช
. และชิคาโก
•แนชวิลล์ วอชิงตันดีซีและดัลลัสนำไปสู่อุตสาหกรรมในจำนวนอุปทานใหม่เมื่อเทียบกับ
ระดับประวัติศาสตร์ อัตราว่างต่ำจะสนับสนุนอุปทานใหม่ในแนชวิลล์และดัลลัส แต่จะเกินกว่า
ค่าเฉลี่ยในอดีตในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี.
Multifamily กลาง