A common argument is that portfolio

A common argument is that portfolio rebalancing improves return and simultaneously reduces
risk in the long-run. Previous rebalancing studies are unable to verify this proposition using
statistical inference. We introduce a novel block bootstrap approach that enables us to test the
value added of rebalancing strategies for stock-bond portfolios using historical data from the
United States, the United Kingdom, and Germany. Analyzing the return, the volatility, and the
Sharpe ratio of different rebalancing strategies, historical simulation results indicate that rebalancing
strategies outperform a buy-and-hold strategy. While this outperformance is only of
marginal importance in terms of average returns and net asset values (NAVs), it can be primarily
attributed to a significant reduction of portfolio volatility. Based on the Sharpe ratio as
a risk-adjusted performance measure, our results further indicate that the superior performance
of rebalancing strategies compared with a buy-and-hold strategy is statistically significant
and arises from this reduced portfolio volatility. Depending on the specific stock and
bond market characteristics of the three countries under investigation, the optimal rebalancing
frequency ranges between quarterly and yearly intervals.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

อาร์กิวเมนต์ร่วมกันคือการปรับสมดุลช่วยเพิ่มผลตอบแทนจากผลงานและในขณะเดียวกันจะช่วยลดความเสี่ยงในระยะยาว
การศึกษาการปรับสมดุลก่อนหน้าไม่สามารถที่จะตรวจสอบเรื่องนี้โดยใช้การอนุมานทางสถิติ เราแนะนำวิธีการบล็อกนวนิยายบูตที่ช่วยให้เราในการทดสอบการเพิ่มมูลค่าของกลยุทธ์การปรับสมดุลสำหรับพอร์ตการลงทุนหุ้นพันธบัตรโดยใช้ข้อมูลทางประวัติศาสตร์จากประเทศสหรัฐอเมริกา, สหราชอาณาจักรและเยอรมนี การวิเคราะห์ผลตอบแทนผันผวนและอัตราส่วนชาร์ปปรับสมดุลของกลยุทธ์ที่แตกต่างกันผลการจำลองประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการปรับสมดุลกลยุทธ์มีประสิทธิภาพสูงกว่าการซื้อและถือกลยุทธ์ ในขณะที่ outperformance นี้เป็นเพียงความสำคัญเล็กน้อยในแง่ของผลตอบแทนเฉลี่ยและมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ(NAVs) ก็สามารถนำมาเป็นหลักประกอบกับการลดความสำคัญจากความผันผวนของผลงาน ขึ้นอยู่กับอัตราส่วนชาร์ปเป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพการทำงานของความเสี่ยงที่ปรับผลของเราต่อไปแสดงให้เห็นว่าประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของกลยุทธ์การปรับสมดุลเมื่อเทียบกับกลยุทธ์การซื้อและถือเป็นนัยสำคัญทางสถิติและเกิดขึ้นจากความผันผวนของผลงานนี้ลดลง ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับหุ้นที่เฉพาะเจาะจงและลักษณะตลาดตราสารหนี้ของประเทศที่สามภายใต้การสอบสวนการปรับสมดุลที่ดีที่สุดช่วงความถี่ระหว่างช่วงไตรมาสและรายปี

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

อาร์กิวเมนต์ทั่วไปคือ ปรับสมดุลและเพิ่มผลตอบแทนผลงานพร้อมกันลด
ความเสี่ยงในระยะยาว . การศึกษาการปรับสมดุลก่อนหน้านี้ไม่สามารถยืนยันข้อเสนอนี้ใช้
การอนุมานทางสถิติ เราแนะนำนวนิยายบล็อกเท่ากับวิธีการที่ช่วยให้เราทดสอบ
มูลค่าเพิ่มของการปรับสมดุลกลยุทธ์สำหรับหุ้นพันธบัตรกองทุน โดยใช้ข้อมูลทางประวัติศาสตร์จาก
สหรัฐอเมริกาสหราชอาณาจักร และเยอรมนี การวิเคราะห์ผลตอบแทนผันผวน และปรับสมดุลของกลยุทธ์
ชาร์ปอัตราส่วนแตกต่างกัน ผลทางประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่ายังคง outperform ซื้อและถือ
กลยุทธ์กลยุทธ์ ในขณะที่ให้ผลดีกว่านี้เป็นเพียงความสำคัญของ
ส่วนในแง่ของผลตอบแทนเฉลี่ย และมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ ( จีพีเอส ) , มันสามารถเป็นหลัก
ประกอบกับการลดลงของความผันผวนของผลงาน ขึ้นอยู่กับอัตราส่วนชาร์ปเป็น
ความเสี่ยงปรับประสิทธิภาพการวัดผลของเราเพิ่มเติม พบว่า ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าเมื่อเทียบกับการปรับสมดุล
ของกลยุทธ์ซื้อและถือกลยุทธ์อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติและผลงานที่เกิดจาก
ลดผันผวน ขึ้นอยู่กับหุ้นที่เฉพาะเจาะจงและ
ตลาดตราสารหนี้ลักษณะของทั้งสามประเทศภายใต้การตรวจสอบความถี่ที่ปรับสมดุล
ช่วงระหว่างช่วงเวลารายไตรมาส และรายปี