Like the 10-year yield, the 5- to 1

Like the 10-year yield, the 5- to 10-year forward rate shows a pronounced downward trend, falling almost 6 percentage points from 1990 to 2012. In the figure, the standard model line represents the conventional estimate of the expectations component in the forward rate that is obtained from the dynamic term structure model used in Wright (2011). The bias-corrected model line shows the expectations component obtained using the bias-corrected estimates detailed in Bauer, Rudebusch, and Wu (2013). Correcting for estimation bias makes a significant difference in this context. The standard model implies that far-ahead expectations of future short rates are extraordinarily stable with hardly any discernible trend. By contrast, the bias-corrected model results in a substantially more variable expectations component that shows a pronounced downward trend over the sample.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เช่นผลตอบแทน 10 ปี อัตราไปข้างหน้า 5-10 ปีแสดงการออกเสียงแนวโน้มลง ล้มเกือบ 6 จุดจากปี 1990 ถึง 2555 ในภาพ แสดงรายการแบบจำลองมาตรฐานที่ประเมินทั่วไปประกอบความคาดหวังในอัตราไปข้างหน้าที่ได้รับจากแบบจำลองโครงสร้างแบบไดนามิกระยะที่ใช้ในการไรท์ (2011) บรรทัดความโน้มเอียงที่มีแก้ไขแบบจำลองแสดงส่วนประกอบของความคาดหวังที่ได้ใช้รายละเอียดใน Bauer, Rudebusch และวู (2013) การประเมินแก้ไขความโน้มเอียง การแก้ไขสำหรับประเมินความโน้มเอียงทำให้ความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในบริบทนี้ แบบมาตรฐานหมายถึงความคาดหวังในอนาคตระยะสั้นราคาไกลล่วงหน้ากันเป็นมั่นคง มีแนวโน้มยัง discernible โดยคมชัด รูปแบบความโน้มเอียงแก้ไขผลลัพธ์ในส่วนประกอบมากขึ้นแปรความคาดหวังที่แสดงแนวโน้มการออกเสียงที่ลงผ่านตัวอย่าง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทน 10 ปีที่ 5 ถึง 10 ปีข้างหน้าอัตราการแสดงให้เห็นว่ามีแนวโน้มลดลงเด่นชัดลดลงเกือบร้อยละ 6 จุดจาก 1990 ถึง 2012 ในรูปบรรทัดรูปแบบการแสดงให้เห็นถึงมาตรฐานการประเมินการชุมนุมขององค์ประกอบความคาดหวังใน อัตราข้างหน้าว่าจะได้รับจากรูปแบบโครงสร้างระยะยาวแบบไดนามิกที่ใช้ในการไรท์ (2011) บรรทัดรูปแบบอคติแก้ไขแสดงให้เห็นถึงองค์ประกอบที่คาดหวังได้ใช้ประมาณการอคติการแก้ไขรายละเอียดใน Bauer, Rudebusch และวู (2013) แก้ไขอคติการประมาณค่าที่ทำให้เกิดความแตกต่างในบริบทนี้ รูปแบบมาตรฐานหมายความว่าความคาดหวังไกลไปข้างหน้าของอัตราสั้นในอนาคตจะเป็นพิเศษที่มั่นคงกับแทบจะไม่ได้มองเห็นแนวโน้ม ในทางตรงกันข้ามผลรูปแบบอคติในการแก้ไขอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้นตัวแปรองค์ประกอบความคาดหวังที่แสดงให้เห็นเด่นชัดมีแนวโน้มลดลงมากกว่ากลุ่มตัวอย่าง