We discuss how the long-term relati

We discuss how the long-term relationship between economic
growth and stock returns is influenced by several factors, including the
composition of—and capital claims on—a country’s GDP growth, how
a country’s actual growth compares to prior market expectations, and,
most importantly, the price investors pay for that expected growth
at any given time. Looking back over the past ten years, emerging
markets investors were rewarded for the risk they bore not because of
high economic growth per se, but rather because of comparatively low
equity valuations in the early 2000s coupled with consistently higherthan-
expected economic growth throughout the period. As of year-end
2009, market valuations and consensus GDP growth expectations for
emerging markets are higher than they were ten years ago.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราหารือวิธีความสัมพันธ์ระยะยาวระหว่างเศรษฐกิจ
เจริญเติบโตและผลตอบแทนหุ้นเป็นผลจากปัจจัยต่าง ๆ หลาย รวมทั้ง
องค์ประกอบของ — และเรียกร้องทุนบน — ประเทศเศรษฐกิจ วิธี
เติบโตจริงของประเทศเปรียบเทียบกับความคาดหวังของตลาดทราบ และ,
สำคัญ นักลงทุนราคาจ่ายค่าเจริญเติบโตที่คาด
ก็กำหนดเวลา พักกลับมากว่าสิบปีที่ผ่านมา ใหม่
ตลาดนักลงทุนได้รับรางวัลสำหรับความเสี่ยงที่พวกเขาแบกไม่เนื่องจากของ
เติบโตทางเศรษฐกิจสูง ต่อ se แต่ค่อนข้างเนื่องจากของดีอย่างหนึ่งต่ำ
ประเมินมูลค่าหุ้นใน 2000s ก่อนควบคู่ไปกับเรา higherthan-
คาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจตลอดระยะเวลาการ ณ สิ้นปี
2009 ตลาดประเมินมูลค่าและความคาดหวังการเติบโต GDP มติสำหรับ
ตลาดเกิดใหม่จะสูงกว่าเมื่อสิบปีที่ผ่านมา

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราหารือถึงวิธีการความสัมพันธ์ระยะยาวระหว่างเศรษฐกิจ
การเจริญเติบโตและผลตอบแทนหุ้นได้รับอิทธิพลจากปัจจัยหลายประการรวมถึง
องค์ประกอบของและเรียกร้องเงินทุนในการเจริญเติบโตของจีดีพีของประเทศวิธี
การเจริญเติบโตที่เกิดขึ้นจริงของประเทศเมื่อเทียบกับคาดการณ์ของตลาดก่อนและ
ที่สำคัญที่สุดคือ ราคาจ่ายสำหรับนักลงทุนที่คาดว่าการเจริญเติบโต
ในเวลาใดก็ตาม มองย้อนกลับไปในช่วงที่ผ่านมาสิบปีที่ผ่านมาที่เกิดขึ้น
นักลงทุนในตลาดได้รับรางวัลการบริหารความเสี่ยงที่พวกเขาไม่ได้เพราะเบื่อของ
การเติบโตทางเศรษฐกิจสูงต่อ se แต่ค่อนข้างต่ำเพราะการเปรียบเทียบ
การประเมินมูลค่าหุ้นในช่วงต้นยุค 2000 อย่างต่อเนื่องควบคู่ไปกับการ higherthan-
เจริญเติบโตทางเศรษฐกิจที่คาดว่าตลอดระยะเวลา . ณ สิ้นปี
2009, การประเมินมูลค่าของตลาดและความคาดหวังที่สอดคล้องกับการเจริญเติบโตของ
ตลาดเกิดใหม่ที่สูงขึ้นกว่าที่พวกเขาสิบปีที่ผ่านมา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราหารือถึงวิธีการที่ความสัมพันธ์ระยะยาวระหว่างการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ
และผลตอบแทนของหุ้นนั้นได้รับอิทธิพลจากปัจจัยหลายประการรวมถึง
องค์ประกอบของเงินทุนและการเติบโตของ GDP ของประเทศ on-a อย่างไร
ของประเทศเติบโตจริงเปรียบเทียบกับความคาดหวังของตลาดก่อนและ
ที่สำคัญที่สุด ราคาจ่ายสำหรับนักลงทุนที่คาดว่าการเติบโต
ใด ๆ เวลา มองย้อนกลับไปกว่าสิบปีที่ผ่านมาที่เกิดขึ้นใหม่ตลาดนักลงทุน
ถูกรางวัลสำหรับความเสี่ยงที่เขาเจาะไม่ได้เพราะ
การขยายตัวทางเศรษฐกิจสูงต่อ se แต่เพราะต่ำ
เปรียบเทียบหุ้นมูลค่าในช่วงต้นยุค 2000 คู่กับสูงกว่า -
คาดว่าการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลา ณ สิ้นปี 2552 มูลค่า
, ตลาดและความคาดหวังการเติบโตของ GDP เอกฉันท์สำหรับ
ตลาดเกิดใหม่จะสูงขึ้นกว่าที่พวกเขาได้สิบปีที่ผ่านมา