By: Jens Erik GouldPublished: March

By: Jens Erik Gould
Published: March 31, 2015
Look up the word “bond” in any dictionary and you’ll find two basic elements: first, the amount of money borrowed, or “principal”, to be paid back at a later date; and second, the interest rate, or fee, charged on that borrowed money. Until recently. In Europe today, many borrowers need not worry about the latter. That’s because bonds issued by countries from Germany to Finland are coming with “negative” interest rates, a fact that’s turning the term “fixed income” into somewhat of a misnomer. In other words, lenders are actually paying borrowers for the privilege of lending them money, and are therefore guaranteed a loss if they hold the paper to maturity. Now that’s a foolish investment, something fixed income investors would avoid like the plague, right? Wrong. Many are lining up to buy. Why would they do such a thing? Because none of them plan to hold onto this paper until maturity. In other words, some investors expect rates will fall even further, and if they do, prices of existing bonds will rise and investors can sell them at a profit before they mature. They’re particularly willing to take such a risk because they suddenly have a very large and very eager buyer: the European Central Bank. Just this month, the Mario Draghi-led institution began “quantitative easing” – a promise to purchase 60 billion euros in sovereign bonds per month in its bid to fight deflation and boost lending. Having such a large buyer mopping up bonds will theoretically create a supply shortage, another potential source of higher bond prices. ”Investors are getting used to fixed income valuations at absurd levels,” says Michael O’Sullivan, Credit Suisse Chief Investment Officer for the U.K. and EEMEA in the Private Banking and Wealth Management Division. “They expect rates to become even more negative.” Investors have other reasons to stay in European bond markets. One is a currency play. Investors are buying negative-yield Swiss bonds, for example, because they expect the franc to continue appreciating against the euro. So while they’ll take a loss from the negative yield, they expect gains from a stronger franc to outweigh those losses. Another one: some institutional investors have no choice but to buy the bonds. Many pension funds, for example, are obligated to keep a percentage of their holdings in European sovereign bonds, no matter the return. The result is a scenario that can only be described as bizarre. According to O’Sullivan, more than 25 percent of the world’s government bonds currently have negative yields. In Europe, about 1.44 trillion euros of sovereign debt currently sits in sub-zero yield territory, according to Bloomberg. It’s not just the paper of countries like Germany, where the yield on the 2-year bund is -0.23 percent and the government sold five-year bonds at a negative yield for the first time ever in February. Peripheral countries in the euro zone are trading at record low yields, too; take Spain’s five-year bond, which currently yields 0.52 percent, or Italy’s 10-year bond at 1.33 percent. Even corporate paper issued by European corporations such as Nestle has hit record lows. How long will this last? It’s hard to say. The current fixed income environment is truly uncharted territory; there aren’t any historical precedents. For now, the ECB seems fine with the way the bond market is behaving. Since the announcement of its inauguration, the QE program has held the euro down – all-in, it has depreciated 20 percent over the past year to 1.09 euros per dollar. Draghi isn’t complaining: Fueling economic growth is, after all, the main objective of the ECB’s QE program, and a weaker euro is good for exporters and should help to keep deflation at bay. Yields should, in theory, turn positive if the European economic recovery continues to gain strength and investors become more willing to dump safer assets like bonds for riskier assets such as equities. And the economy is already looking better. Consumer confidence, retail sales and auto sales have been improving, for example, as low oil prices fuel increased spending. Corporate outlays are also growing as loans to the private sector have been on the rise since late last year. Of course, if the economy does stay on its current course, investing in bonds with negative yields will no longer be such a great idea, as a rising yield environment will punish holders of lower-rate bonds. In light of this possibility, Credit Suisse is currently underweight fixed income. “We think it’s overvalued,” says O’Sullivan. - See more at: https://www.thefinancialist.com/europe-the-land-that-yield-forgot/?utm_source=taboola&utm_term=theatlantic&utm_campaign=Global#sthash.p93ibvKB.dpuf

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โดย: หญิง Erik Gouldเผยแพร่: 31 มีนาคม 2015ค้นหาคำว่า "พันธบัตร" ในพจนานุกรม และคุณจะพบองค์ประกอบพื้นฐาน 2: ครั้งแรก จำนวนเงินที่ยืม หรือ "หลัก" จะชำระคืนในภายหลัง และสอง อัตราดอกเบี้ย หรือค่า คิดเกี่ยวกับเงินยืม จนกระทั่งล่าสุด ใน วันนี้ ผู้กู้จำนวนมากต้องไม่กังวลหลัง เนื่องจากพันธบัตรที่ออก โดยประเทศจากเยอรมนีฟินแลนด์จะมา ด้วย "ลบ" อัตราดอกเบี้ย ความจริงที่จะเปลี่ยนคำว่า "ตรา" เป็น misnomer ค่อนข้าง ในคำอื่น ๆ ผู้ให้กู้มีจริงจ่ายเงินผู้กู้สำหรับสิทธิพิเศษให้ยืมเงิน และมีดังนั้นรับประกันสูญหายถ้าพวกเขาถือกระดาษครบกำหนด ตอนนี้ก็ลงทุนโง่ สิ่งที่ถาวรลงทุนรายได้จะหลีกเลี่ยงเช่นกาฬโรค ขวา ไม่ถูกต้อง หลายมีซับค่าซื้อ ทำไมพวกเขาจึงจะทำสิ่งใด เพราะไม่มีพวกเขาจะถือจนครบกำหนดลงในกระดาษนี้ ในคำอื่น ๆ ลงทุนบางส่วนคาดว่า ราคาจะตกยิ่ง และถ้าพวกเขาทำ ราคาของพันธบัตรที่มีอยู่จะเพิ่มขึ้น และนักลงทุนสามารถขายได้กำไรก่อนที่ พวกเขาเติบโต พวกเรายินดีอย่างยิ่งที่จะมีความเสี่ยงเนื่องจากพวกเขาก็มีผู้ซื้อมาก และกระตือรือร้นมาก: ธนาคารกลางยุโรป เพียงเดือนนี้ สถาบันนำ Mario Draghi เริ่ม "เชิงปริมาณทำให้สบาย" – สัญญาที่จะซื้อ 60 พันล้านยูโรในพันธบัตรอธิปไตยต่อเดือนในการประมูลเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินฝืด และเพิ่มให้ยืม มีเช่นขนาดใหญ่ผู้ซื้อ mopping ค่าพันธบัตรครั้งแรกราคาจะสร้างอุปทานขาดแคลน แหล่งที่มีศักยภาพอื่นของราคาพันธบัตรสูงขึ้น "นักลงทุนจะได้รับใช้ในการประเมินมูลค่าตราสารหนี้ในระดับไร้สาระ กล่าวว่า Michael โรงง เครดิตซุสลงทุนประธานสหราชอาณาจักรและ EEMEA ลูกค้าธนบดีธนกิจและบริหารให้เลือกมากมาย "เขาคาดหวังราคาเป็นลบมากขึ้น" นักลงทุนมีเหตุผลอื่น ๆ ในตลาดตราสารหนี้ยุโรป หนึ่งเป็นสกุลเงิน นักลงทุนจะซื้อค่าลบผลตอบแทนพันธบัตรสวิส เช่น เนื่องจากว่า franc ต้องชื่นชมกับยูโร ดังนั้น ในขณะที่พวกเขาจะสูญเสียจากผลตอบแทนติดลบ พวกเขาคาดหวังกำไรจาก franc แข็งไปหมดเหล่านั้นขาดทุน หนึ่ง: ไปซื้อพันธบัตรมีนักลงทุนสถาบันบางอย่าง กองทุนบำนาญต่าง ๆ ตัวอย่าง ได้จะทำให้เปอร์เซ็นต์ของอาจมอบอำนาจในยุโรปผูกพันอธิปไตย ไม่กลับมา ผลคือ สถานการณ์ที่สามารถเท่านั้นสามารถอธิบายได้แปลกประหลาด ตามโรงง มากกว่า 25 เปอร์เซ็นต์ของพันธบัตรรัฐบาลในโลกขณะนี้มีอัตราผลตอบแทนติดลบ ในยุโรป ประมาณ 1.44 ยูโร ลเลียนของหนี้ในปัจจุบันอยู่ในศูนย์ย่อยผลตอบแทนเขต ตามอาร์ซี มันไม่ใช่แค่กระดาษของประเทศเช่นเยอรมัน ผลผลิตเว่น 2 ปีอยู่ที่-0.23 เปอร์เซ็นต์และรัฐบาลขายพันธบัตร 5 ปีที่อัตราผลตอบแทนติดลบเป็นครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์เคย อุปกรณ์ต่อพ่วงประเทศในยูโรโซนจะค้าขายที่บันทึกผลผลิตต่ำ เกินไป ใช้พันธบัตร 10 ปีของอิตาลีหรือสเปนห้าปีพันธบัตร ที่อยู่ร้อยละ 0.52 ที่ร้อยละ 1.33 กระดาษแม้แต่องค์กรที่ออก โดยบริษัทยุโรปเช่น Nestle ได้ตีคอร์ดแนว เวลาจะล่าสุดนี้หรือไม่ เป็นการยากที่จะพูด ปัจจุบันตรามีอาณาเขตอย่าง uncharted ไม่มีเซลล์ที่ถูกอ้างประวัติศาสตร์ใด ๆ สำหรับตอนนี้ กลางแห่งดูดี ด้วยวิธีการสังเกตตลาดตราสารหนี้ ตั้งแต่ประกาศตัวนอก โปรแกรม QE มีค้างยูโร – เรา มันมีค่าเสื่อมราคาร้อยละ 20 กว่าปีผ่านมาไป 1.09 ยูโร ต่อดอลลาร์ ไม่บ่น Draghi: Fueling เศรษฐกิจ หลังจากที่ทุก วัตถุประสงค์หลักของโปรแกรมเป็นกลางแห่ง QE และยูโรแข็งแกร่งเหมาะสำหรับผู้ส่งออก และจะช่วยให้ภาวะเงินฝืดที่อ่าว อัตราผลตอบแทนควร ทฤษฎี เปิดบวกถ้าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยุโรปยังคงความแข็งแรงและเป็นมากขึ้นยินดีถ่ายโอนสินทรัพย์ปลอดภัยเช่นพันธบัตรสำหรับสินทรัพย์ riskier เช่นหุ้นนักลงทุน และเศรษฐกิจแล้วดูดีขึ้น เชื่อมั่นผู้บริโภค ขายปลีก และขายรถยนต์มีการพัฒนา เช่น เป็นการใช้จ่ายน้ำมันเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้นราคาน้ำมันต่ำ Outlays ของบริษัทจะเติบโตเป็นการกู้ยืมแก่ภาคเอกชนเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว แน่นอน ถ้าเศรษฐกิจอยู่ในหลักสูตรของปัจจุบัน ลงทุนในพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนติดลบจะไม่เป็นเช่นความคิดที่ดี สภาพแวดล้อมผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจะลงโทษผู้ถือของพันธบัตรต่ำกว่าอัตราการ เมื่อโอกาสนี้ ซุสเครดิตเป็นรายได้ถาวรปัจจุบัน underweight "เราคิดว่า มันเป็น overvalued กล่าวว่า โรงง -ดูเพิ่มเติมได้ที่: https://www.thefinancialist.com/europe-the-land-that-yield-forgot/?utm_source=taboola&utm_term=theatlantic&utm_campaign=Global#sthash.p93ibvKB.dpuf

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โดย: เอริคโกลด์ Jens
เผยแพร่: 31 มีนาคม 2015
เงยหน้าขึ้นมองคำว่า "ความผูกพัน" ในพจนานุกรมใด ๆ และคุณจะได้พบกับสององค์ประกอบพื้นฐาน: ครั้งแรกจำนวนเงินที่ยืมหรือ "หลัก" ที่จะต้องจ่ายกลับมาในภายหลัง วัน; และครั้งที่สองอัตราดอกเบี้ยหรือค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บจากเงินที่ยืมมา จนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้. ในยุโรปในวันนี้ผู้กู้จำนวนมากไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับหลัง นั่นเป็นเพราะพันธบัตรที่ออกโดยประเทศจากเยอรมนีไปฟินแลนด์ที่มาพร้อมกับ "เชิงลบ" อัตราดอกเบี้ยจริงที่เปลี่ยนคำว่า "รายได้คงที่" ในบางส่วนของการเรียกชื่อผิดเป็น ในคำอื่น ๆ ผู้ให้กู้จะกู้จริงจ่ายสำหรับสิทธิพิเศษในการให้กู้ยืมเงินและจึงรับประกันการสูญเสียถ้าพวกเขาถือกระดาษที่จะครบกําหนด ตอนนี้ที่มีการลงทุนที่โง่สิ่งที่นักลงทุนรายได้คงที่จะหลีกเลี่ยงเช่นภัยพิบัติใช่มั้ย? ผิด. หลายคนกำลังเข้าแถวซื้อ ทำไมพวกเขาจะทำสิ่งนั้น? เพราะไม่มีของพวกเขาวางแผนที่จะถือลงบนกระดาษนี้จนกว่าครบกําหนด ในคำอื่น ๆ นักลงทุนบางส่วนคาดว่าอัตราจะลดลงยิ่งขึ้นและถ้าพวกเขาทำราคาของพันธบัตรที่มีอยู่จะเพิ่มขึ้นและนักลงทุนสามารถขายพวกเขาที่มีกำไรก่อนที่พวกเขาผู้ใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งพวกเขายินดีที่จะใช้ความเสี่ยงดังกล่าวเพราะพวกเขาก็มีผู้ซื้อขนาดใหญ่มากและความกระตือรือร้นที่: ธนาคารกลางยุโรป เพียงแค่เดือนนี้สถาบันมาริโอดรากีเริ่มนำ "มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ" - สัญญาจะซื้อ 60000000000 €ในพันธบัตรรัฐบาลต่อเดือนในการเสนอราคาในการต่อสู้กับภาวะเงินฝืดและเพิ่มการให้กู้ยืมเงิน มีเช่นผู้ซื้อที่มีขนาดใหญ่ซับพันธบัตรในทางทฤษฎีจะสร้างปัญหาการขาดแคลนอุปทานอีกแหล่งที่มีศักยภาพของราคาพันธบัตรที่สูงขึ้น "นักลงทุนจะได้รับการใช้ในการประเมินมูลค่าตราสารหนี้ในระดับที่ไร้สาระ" ไมเคิลซัลลิแวน, เครดิตสวิสประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนในสหราชอาณาจักรและ EEMEA ในธนาคารภาคเอกชนและการบริหารความมั่งคั่งส่วนที่กล่าวว่า "พวกเขาคาดว่าอัตราการกลายเป็นลบมากขึ้น." นักลงทุนมีเหตุผลอื่น ๆ ที่จะอยู่ในตลาดพันธบัตรยุโรป หนึ่งคือการเล่นสกุลเงิน นักลงทุนจะซื้อผลตอบแทนพันธบัตรของสวิสในเชิงลบเช่นเพราะพวกเขาคาดหวังฟรังก์เพื่อดำเนินการต่อแข็งค่าเทียบกับเงินยูโร ดังนั้นในขณะที่พวกเขาจะใช้เวลาขาดทุนจากอัตราผลตอบแทนในเชิงลบพวกเขาคาดหวังกำไรจากฟรังก์แข็งแกร่งจะเกินดุลสูญเสียเหล่านั้น อีกหนึ่งนักลงทุนสถาบันบางอย่างไม่มีทางเลือก แต่ที่จะซื้อพันธบัตรไม่ กองทุนบำเหน็จบำนาญจำนวนมากตัวอย่างเช่นมีภาระผูกพันที่จะเก็บร้อยละของการถือครองพันธบัตรรัฐบาลในยุโรปไม่ว่าผลตอบแทน ผลที่ได้คือสถานการณ์ที่สามารถอธิบายได้ว่าแปลกประหลาด ตามที่ซัลลิแวนมากกว่าร้อยละ 25 ของพันธบัตรรัฐบาลของโลกในขณะนี้มีอัตราผลตอบแทนในเชิงลบ ในยุโรปประมาณ€ 1440000000000 ของหนี้สาธารณะในปัจจุบันตั้งอยู่ในศูนย์ย่อยดินแดนอัตราผลตอบแทนตามที่บลูมเบิร์ก มันไม่ใช่แค่กระดาษของประเทศเช่นเยอรมนีที่อัตราผลตอบแทน The Bund 2 ปีเป็นร้อยละ -0.23 และรัฐบาลขายพันธบัตรห้าปีที่ให้ผลตอบแทนในเชิงลบเป็นครั้งแรกที่เคยในเดือนกุมภาพันธ์ อุปกรณ์ต่อพ่วงประเทศในยูโรโซนมีการซื้อขายที่อัตราผลตอบแทนที่ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เกินไป ใช้พันธบัตรของสเปนห้าปีซึ่งขณะนี้อัตราผลตอบแทนร้อยละ 0.52 หรือพันธบัตรของอิตาลี 10 ปีที่ร้อยละ 1.33 แม้กระดาษของ บริษัท ที่ออกโดย บริษัท ในยุโรปเช่นเนสท์เล่ได้ตีต่ำบันทึก นานแค่ไหนที่จะมีอายุนี้? มันยากที่จะพูด สภาพแวดล้อมที่รายได้คงที่ปัจจุบันอาณาเขตจดที่แผนที่อย่างแท้จริง มีไม่ทำนองประวัติศาสตร์ สำหรับตอนนี้ดูเหมือนว่าอีซีบีดีกับทางตลาดตราสารหนี้มีพฤติกรรม นับตั้งแต่การประกาศการริเริ่มของโปรแกรม QE ได้จัดเงินยูโรลดลง - ทั้งหมดในก็มีการคิดค่าเสื่อมราคาร้อยละ 20 ปีที่ผ่านมา 1.09 ยูโรต่อดอลล่า Draghi ไม่ได้บ่น: Fueling การเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจหลังจากที่ทุกวัตถุประสงค์หลักของโครงการ QE ของธนาคารกลางยุโรปและเงินยูโรปรับตัวลดลงเป็นสิ่งที่ดีสำหรับการส่งออกและควรช่วยให้ภาวะเงินฝืดที่อ่าว อัตราผลตอบแทนที่ควรในทางทฤษฎีเปิดบวกถ้าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยุโรปยังคงได้รับความแข็งแรงและนักลงทุนกลายเป็นความเต็มใจที่จะถ่ายโอนสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเช่นพันธบัตรสินทรัพย์เสี่ยงเช่นหุ้น และเศรษฐกิจที่มีอยู่แล้วดูดีขึ้น เชื่อมั่นผู้บริโภค, ยอดค้าปลีกและยอดขายรถยนต์ที่ได้รับการปรับปรุงเช่นราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ต่ำเพิ่มการใช้จ่าย ค่าใช้จ่ายขององค์กรนอกจากนี้ยังมีการเติบโตเป็นเงินให้กู้ยืมแก่ภาคเอกชนได้เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปลายปีที่ผ่านมา แน่นอนว่าถ้าเศรษฐกิจไม่อยู่ในหลักสูตรในปัจจุบันการลงทุนในพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนในเชิงลบจะไม่เป็นเช่นความคิดที่ดีในขณะที่สภาพแวดล้อมที่อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจะลงโทษผู้ถือพันธบัตรอัตราที่ต่ำกว่า ในแง่ของความเป็นไปได้นี้เครดิตสวิสในปัจจุบันคือรายได้คงที่หนัก "เราคิดว่ามันเป็น overvalued" ซัลลิแวนกล่าวว่า - ดูเพิ่มเติมได้ที่:

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

โดย : Jens Erik กูล
เผยแพร่ : 31 มีนาคม 2015
ดูคำว่า " บอนด์ " ในพจนานุกรม แล้วคุณจะพบสององค์ประกอบพื้นฐาน : แรก , จำนวนเงินที่ยืม หรือ " อาจารย์ใหญ่ " ที่ต้องจ่ายคืนในภายหลัง และประการที่สอง อัตราดอกเบี้ยหรือค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บเรื่องยืมเงิน จนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ ในยุโรปวันนี้ กู้มาก ไม่ต้องเป็นกังวลหลังนั่นก็เพราะพันธบัตรที่ออกโดยประเทศจากเยอรมนีฟินแลนด์มาด้วย " อัตราดอกเบี้ยติดลบ " ความจริงที่เปลี่ยนคำว่า " ตราสารหนี้ " ในบางส่วนของการเรียกชื่อผิด . ในคำอื่น ๆที่ผู้ให้กู้เป็นจริงการจ่ายเงินกู้เพื่อสิทธิพิเศษของการให้กู้ยืมเงินของพวกเขา และดังนั้นจึง รับประกันการสูญเสียถ้าพวกเขาถือกระดาษจนครบกําหนด แล้ว นั่นคือ การลงทุนที่โง่เขลาเรื่องรายได้คงที่นักลงทุนจะหลีกเลี่ยงเช่นภัยพิบัติ , ใช่มั้ย ? ผิด มีแถวที่จะซื้อ ทำไมพวกเค้าถึงทำแบบนั้น ? เพราะไม่มีของพวกเขาวางแผนที่จะถือกระดาษนี้จนครบกำหนด ในคำอื่น ๆที่นักลงทุนบางส่วนคาดว่าราคาจะลดลงอีก และถ้าพวกเขาทำ , ราคาของพันธบัตรที่มีอยู่จะสูงขึ้น และนักลงทุนสามารถขายพวกเขาที่ผลกำไรก่อนที่พวกเขาเป็นผู้ใหญ่พวกเขาโดยเฉพาะอย่างยิ่งยินดีที่จะรับความเสี่ยงเพราะพวกเขาก็มีขนาดใหญ่มากและความกระตือรือร้นของผู้ซื้อ : ธนาคารกลางยุโรป แค่เดือนนี้ มาริโอ Draghi นำสถาบันเริ่ม " ประมาณ " และปริมาณสัญญาซื้อ 60 พันล้านยูโรในพันธบัตรอธิปไตยต่อเดือนในการเสนอราคาเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินฝืดและเพิ่มการให้กู้ยืมเงินมีผู้ซื้อเช่นขนาดใหญ่ถูขึ้นพันธบัตรในทางทฤษฎีจะสร้างอุปทานขาดแคลน ศักยภาพแหล่งอื่นของราคาพันธบัตรสูงขึ้น " นักลงทุนจะใช้ถาวรคงระดับรายได้ที่ไร้สาระ , กล่าวว่า " ไมเคิล o'sullivan เครดิตสวิส หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของสหราชอาณาจักร และด่วนในธนาคารเอกชนและแผนกบริหารความมั่งคั่ง" พวกเขาคาดหวังว่าราคาจะยิ่งลบ . นักลงทุนมีเหตุผลอื่น ๆที่จะอยู่ในตลาดพันธบัตรยุโรป เป็นเงินเล่น นักลงทุนซื้อพันธบัตรให้ผลลบสวิสเช่นเพราะพวกเขาคาดหวังเหรียญสหรัฐฯยังคงแข็งค่าเทียบกับยูโร ดังนั้นในขณะที่พวกเขาจะขาดทุนจากผลผลิตในทางลบที่พวกเขาคาดหวังกำไรจากฟรังก์ แข็งแกร่งกว่าการสูญเสียเหล่านั้นอีกหนึ่ง : บางนักลงทุนไม่มีทางเลือก แต่ที่จะซื้อพันธบัตร กองทุนบำเหน็จ บำนาญ มากมาย ตัวอย่างเช่น มีหน้าที่ที่จะให้เปอร์เซ็นต์ของพวกเขาถือครองพันธบัตรในยุโรปอธิปไตย ไม่กลับ ผลที่ได้คือสถานการณ์ที่สามารถอธิบายเป็นที่แปลกประหลาด ตาม o'sullivan มากกว่าร้อยละ 25 ของพันธบัตรรัฐบาลของโลกในขณะนี้มีอัตราผลตอบแทนที่เป็นลบในยุโรปประมาณ 1.44 ล้านล้านยูโรของหนี้ที่ปัจจุบันตั้งอยู่ในดินแดนศูนย์ผลผลิตย่อย , ตามที่บลูมเบิร์ก ไม่ใช่แค่กระดาษของประเทศ เช่น เยอรมนี ซึ่งผลผลิตใน 2 ปี คือ -0.23 เปอร์เซ็นต์ และรัฐบาลขายพันธบัตร 5 ปี ผลตอบแทนที่ติดลบเป็นครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์ ต่อประเทศในยูโรโซนมีการซื้อขายที่บันทึกผลผลิตต่ำเกินไป ใช้พันธบัตร 5 ปีของประเทศสเปน ซึ่งปัจจุบันผลผลิต 0.52 เปอร์เซ็นต์ , หรือ 10 ปีพันธบัตรของอิตาลีที่ 1.33 เปอร์เซ็นต์ แม้แต่กระดาษที่ออกโดย บริษัท ของ บริษัท ในยุโรป เช่น เนสท์เล่ ได้ตีต่ำบันทึก วิธีนี้จะสุดท้าย มันก็พูดยาก ปัจจุบันรายได้คงที่สภาพแวดล้อมเป็นดินแดนที่ไม่จดที่แผนที่ อย่างแท้จริง ไม่มีประวัติศาสตร์ตัวอย่าง . สำหรับตอนนี้ECB สบายดีกับทางตลาดตราสารหนี้เป็นทำ ตั้งแต่ประกาศเปิดตัวของโปรแกรม QE ได้จัดยูโรลง–ทั้งหมด มันมีค่าเสื่อมราคาร้อยละ 20 ปีที่ผ่านมา 1.09 ยูโรต่อดอลลาร์ Draghi ไม่บ่น : เชื้อเพลิงการเติบโตทางเศรษฐกิจคือ หลังจากทั้งหมด วัตถุประสงค์หลักของโครงการ QE ของ ECB ,และยูโรแข็งแกร่งดีสำหรับผู้ส่งออก และน่าจะช่วยให้ภาวะเงินฝืดที่อ่าว ผลผลิต ควร ในทางทฤษฎี เปิดบวกหากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยุโรปยังคงได้รับความแข็งแรงและนักลงทุนมากขึ้นยินดีที่จะทิ้งสินทรัพย์ที่ปลอดภัยอย่างพันธบัตรสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงเช่น หุ้น และเศรษฐกิจแล้วดูดีขึ้นนะ ความเชื่อมั่นผู้บริโภค ยอดค้าปลีกและการขายรถยนต์ที่ได้รับการปรับปรุงตัวอย่างเช่น ขณะที่ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงต่ำ การใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น . ค่าใช้จ่ายของ บริษัท จะยังเติบโตเป็นเงินกู้เพื่อภาคเอกชนได้เพิ่มสูงขึ้นตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว แน่นอนถ้าเศรษฐกิจจะอยู่ในหลักสูตรปัจจุบันของการลงทุนในพันธบัตรที่มีผลตอบแทนเชิงลบจะไม่ได้เป็นเช่นความคิดที่ดี เป็น เพิ่มผลผลิต สิ่งแวดล้อม จะลงโทษผู้ถือพันธบัตรในอัตราที่ลดลงในแง่ของโอกาสนี้ เครดิต สวิส ปัจจุบันรายได้คงที่ต่ำ " เราคิดว่ามันเป็น overvalued กล่าวว่า o'sullivan . ดูเพิ่มเติมที่ : https://www.thefinancialist.com/europe-the-land-that-yield-forgot/ ? utm_source = taboola & utm_term = theatlantic & utm_campaign = sthash #ทั่วโลก p93ibvkb dpuf
.