Earlier this week, I came across an

Earlier this week, I came across an interesting study by Andriy Bodnaruk of the University of Notre Dame and Andrei Simonov of Michigan State University, entitled "Do Financial Experts Make Better Investment Decisions?"

The pair analyzed the personal portfolios of 84 Sweden-based fund managers and compared them those of non-professional peers that had similar backgrounds as the fund managers.

Among their findings...
We find no evidence that financial experts are making better investment decisions than their less financially astute peers: they do not outperform, do not diversify their risks better, and do not exhibit lower behavioral biases...Our results demonstrate that day-to-day knowledge of financial markets does not improve investment decisions.
...
We find that financial experts do not exhibit superior security picking ability in their own portfolios. Private investments of fund managers perform on par with investments of investors similar to them in terms of age, gender, education level, income, and wealth. Even more striking, mutual funds managers’ investments perform worse than private investments of wealthiest 1% of investors. Moreover, non-MF-related investments of managers significantly underperform their MF-related investments. This suggests that a part of overall managerial performance should be credited to access to fund’s resources.
But not so fast -- the authors do insert important qualifiers as it pertains to the definition of fund managers' peers:
Our results can be best summarized in the following way: day-to-day knowledge of financial markets is of little value for investors with a high level of general intelligence – both managers and their peers are among the most educated and wealthy investors. It is plausible that marginal effect of financial expertise on investment decisions is trivial for these investors, but is of larger importance for less sophisticated individuals. Our results, nevertheless, provide important insights as they demonstrate that there are limits to the value added by financial expertise.
In other words, financial literacy and a fair level of intelligence are still essential if you plan on investing on your own. You have to want to continuously learn about investing and keep up with your investments. Some people don't want to learn, and that's fine, but that group should probably outsource their investment management to professionals anyway.

Assuming that we have the requisite intelligence, knowledge, and motivation to manage our own investments, however, this study is indeed encouraging to individual investors.

If I've learned one thing in my investment career, it's this: superior investing results require superior decision-making skills. You can have access to all the information in the world, but at the end of the day the information isn't worth much if you're not using it to make better decisions. Great analysts don't necessarily make for great investors, and vice versa. Great analysts are great information gatherers and interpreters; great investors are great decision-makers.

After you've established a good foundation of investing knowledge, the next step is to understand investing psychology, behavioral finance, and risk. In fact, I've learned more about making smart investment decisions from these three books as I have in all the accounting and financial theory books I've read.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ก่อนหน้านี้สัปดาห์นี้ ฉันมาในการศึกษาที่น่าสนใจอันดรีย์ Bodnaruk ของมหาวิทยาลัยดามและ Andrei Simonov ของมหาวิทยาลัยมิชิแกน สิทธิ "ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินทำให้ตัดสินใจลงทุนดีหรือไม่"คู่พอร์ตการลงทุนส่วนบุคคลของผู้จัดการกองทุนสวีเดนตาม 84 วิเคราะห์ และเปรียบเทียบนั้นของเพื่อนไม่ใช่มืออาชีพที่มีพื้นหลังเหมือนเป็นผู้จัดการกองทุนผู้ค้นพบ...เราหาหลักฐานไม่ว่า ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินจะทำให้ตัดสินใจลงทุนดีกว่าเพื่อนของ astute ทางการเงิน: จะ outperform มากมายของความเสี่ยงที่ดี และไม่แสดงพฤติกรรมยอมล่าง... ผลของเราแสดงให้เห็นว่า ความรู้แต่ละวันของตลาดการเงินปรับปรุงการตัดสินใจลงทุน ...เราพบว่า ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินไม่แสดงความปลอดภัยเหนือกว่าความสามารถในการเบิกสินค้าในพอร์ตการลงทุนของตนเอง ไล่เลี่ยกับการลงทุนของนักลงทุนที่คล้ายคลึงกันนั้นในแง่ของอายุ เพศ ระดับการศึกษา รายได้ และอีกมากมายให้ทำการลงทุนส่วนตัวของผู้จัดการกองทุน การลงทุนของผู้จัดการกองทุนทำโดดเด่นมากยิ่งขึ้น หรือแย่กว่าการลงทุนร่ำรวยที่สุด 1% ของนักลงทุนส่วนตัว นอกจากนี้ ไม่ใช่ MF-เกี่ยวกับการลงทุนของผู้จัดการมาก underperform การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ MF นี้แนะนำว่า ควรเครดิตเป็นส่วนหนึ่งของการบริหารจัดการโดยรวมประสิทธิภาพการเข้าถึงกองทุนรวมของทรัพยากรแต่ไม่อย่างรวดเร็ว - ผู้เขียนแทรกตัวบ่งคุณลักษณะที่สำคัญจะเกี่ยวข้องกับข้อกำหนดของเพื่อนของผู้จัดการกองทุน:ผลของเราสามารถส่วนสรุปใน: ความรู้แต่ละวันของตลาดการเงินมีค่าน้อยสำหรับนักลงทุนกับระดับของสติปัญญาทั่วไป – ผู้จัดการและเพื่อนของพวกเขาเป็นที่สุดทุนศึกษา และมั่งคั่งได้ จึงเป็นไปได้ว่า ผลกำไรของผู้เชี่ยวชาญการเงินตัดสินใจลงทุนเป็นเรื่องขี้ปะติ๋วสำหรับนักลงทุนเหล่านี้ แต่มีความสำคัญใหญ่สำหรับบุคคลที่มีความซับซ้อนน้อย ผลของเรา ให้ความสำคัญเข้าใจอย่างไรก็ตาม ตามที่พวกเขาแสดงให้เห็นว่า มีขีดจำกัดค่าเพิ่มตามความเชี่ยวชาญทางการเงิน ในคำอื่น ๆ วัดเงินและปัญญาในระดับพอจะยังจำเป็นถ้าคุณวางแผนในการลงทุนด้วยตนเอง ได้ต้องเรียนรู้เกี่ยวกับการลงทุนอย่างต่อเนื่อง และติดตามการลงทุนของคุณ บางคนไม่ต้องการเรียนรู้ และก็ดี แต่กลุ่มที่ควรคงให้บริการภายนอกการลงทุนกับผู้เชี่ยวชาญต่อไปสมมติว่าเรามีปัญญาที่จำเป็น ความรู้ และแรงจูงใจในการจัดการลงทุนของเราเอง อย่างไรก็ตาม การศึกษานี้เป็นนิมิตจริง ๆ ลงทุนแต่ละถ้าฉันได้เรียนรู้สิ่งหนึ่งในอาชีพการลงทุนของฉัน มันนี่: ผลลัพธ์การลงทุนที่เหนือกว่าต้องใช้ทักษะการตัดสินใจที่เหนือกว่า คุณได้เข้าถึงข้อมูลทั้งหมดในโลก แต่ในตอนท้ายของวัน ข้อมูลจะไม่คุ้มค่ามากถ้าคุณไม่ได้ใช้จะทำให้ตัดสินใจได้ดี นักวิเคราะห์ที่ดีไม่จำเป็นต้องทำให้นักลงทุนที่ดี และในทางกลับกัน นักวิเคราะห์ที่ดีจะ gatherers ข้อมูลดีและโง่ นักลงทุนที่ดีผู้ผลิตตัดสินใจที่ดีหลังจากที่คุณได้สร้างรากฐานดีของการลงทุนความรู้ ขั้นตอนถัดไปคือการ เข้าใจจิตวิทยา พฤติกรรม และการเงินความเสี่ยงในการลงทุน ในความเป็นจริง ฉันได้เรียนรู้มากขึ้นเกี่ยวกับการตัดสินใจลงทุนสมาร์ทจากหนังสือเหล่านี้สามเท่าที่มีในหนังสือทั้งหมดบัญชี และการเงินทฤษฎีผมเคยอ่าน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สัปดาห์ก่อนหน้านี้ฉันมาข้ามศึกษาที่น่าสนใจโดยอังเดร Bodnaruk ของมหาวิทยาลัย Notre Dame และอังเดร Simonov ของมหาวิทยาลัยรัฐมิชิแกนชื่อ "ทำผู้เชี่ยวชาญทางการเงินที่ดีขึ้นทำให้การตัดสินใจลงทุน" คู่วิเคราะห์พอร์ตการลงทุนส่วนบุคคล 84 สวีเดนตามกองทุน ผู้จัดการและเมื่อเทียบกับพวกเขาเหล่านั้นของคนรอบข้างที่ไม่ใช่มืออาชีพที่มีภูมิหลังที่คล้ายกันเป็นผู้จัดการกองทุน. ท่ามกลางการค้นพบของพวกเขา ... เราพบหลักฐานว่าผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินจะทำให้การตัดสินใจในการลงทุนที่ดีกว่าเพื่อนร่วมงานที่ชาญฉลาดทางการเงินน้อยของพวกเขาพวกเขาไม่ได้ดีกว่าทำ ไม่กระจายความเสี่ยงของพวกเขาดีขึ้นและไม่แสดงอคติพฤติกรรมที่ต่ำกว่า ... ผลของเราแสดงให้เห็นว่าความรู้แบบวันต่อวันของตลาดการเงินไม่ได้ปรับปรุงการตัดสินใจลงทุน. ... เราพบว่าผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินไม่แสดงการรักษาความปลอดภัยที่เหนือกว่าความสามารถในการเลือก ในพอร์ตการลงทุนของตัวเอง การลงทุนภาคเอกชนของผู้จัดการกองทุนดำเนินการในหุ้นที่มีการลงทุนของนักลงทุนที่คล้ายกันกับพวกเขาในแง่ของอายุเพศระดับการศึกษารายได้และความมั่งคั่ง แม้ที่โดดเด่นมากขึ้นการลงทุนผู้จัดการกองทุนรวม 'ดำเนินการเลวร้ายยิ่งกว่าการลงทุนภาคเอกชนที่ร่ำรวยที่สุดของ 1% ของนักลงทุน นอกจากนี้การลงทุนที่ไม่ใช่ MF-ที่เกี่ยวข้องของผู้บริหารอย่างมีนัยสำคัญต่ำกว่าเงินลงทุน MF ที่เกี่ยวข้องกับพวกเขา นี้แสดงให้เห็นว่าเป็นส่วนหนึ่งของการปฏิบัติงานการบริหารจัดการโดยรวมควรจะได้รับเครดิตในการเข้าถึงทรัพยากรของกองทุน. แต่ไม่ได้เร็ว - ผู้เขียนทำแทรกรอบคัดเลือกที่สำคัญที่เกี่ยวข้องกับความหมายของเพื่อนร่วมงานของผู้จัดการกองทุน ': ผลของเราสามารถสรุปที่ดีที่สุดใน วิธีดังต่อไปนี้: ความรู้แบบวันต่อวันของตลาดการเงินมีค่าเล็ก ๆ น้อย ๆ สำหรับนักลงทุนที่มีระดับสูงของหน่วยสืบราชการลับทั่วไป - ผู้จัดการและเพื่อนของพวกเขาอยู่ในหมู่นักลงทุนที่มีการศึกษามากที่สุดและร่ำรวย มันจะเป็นไปได้ว่าผลกระทบเล็กน้อยของความเชี่ยวชาญทางการเงินในการตัดสินใจลงทุนเป็นที่น่ารำคาญสำหรับนักลงทุนเหล่านี้ แต่มีความสำคัญขนาดใหญ่สำหรับบุคคลที่มีความซับซ้อนน้อยลง ผลของเรายังคงให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญที่พวกเขาแสดงให้เห็นว่ามีข้อ จำกัด ในการสร้างมูลค่าเพิ่มโดยความเชี่ยวชาญทางการเงิน. ในคำอื่น ๆ ความรู้ทางการเงินและระดับยุติธรรมของหน่วยสืบราชการลับยังคงมีสิ่งสำคัญหากคุณวางแผนที่จะลงทุนด้วยตัวคุณเอง คุณต้องต้องการที่จะเรียนรู้อย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการลงทุนและให้ทันกับการลงทุนของคุณ บางคนไม่ต้องการที่จะเรียนรู้และที่ดี แต่กลุ่มที่อาจจะ outsource การจัดการการลงทุนของพวกเขาในการประกอบอาชีพต่อไป. สมมติว่าเรามีปัญญาที่จำเป็นความรู้และแรงจูงใจในการจัดการการลงทุนของเราเอง แต่การศึกษาครั้งนี้เป็นที่แน่นอน . กระตุ้นให้นักลงทุนรายย่อยหากฉันได้เรียนรู้สิ่งหนึ่งที่การลงทุนในอาชีพของฉันก็รู้: ผลการลงทุนที่เหนือกว่าจำเป็นต้องมีทักษะในการตัดสินใจที่เหนือกว่า คุณสามารถมีการเข้าถึงข้อมูลทั้งหมดในโลก แต่ในตอนท้ายของวันที่ข้อมูลจะไม่คุ้มค่ามากถ้าคุณไม่ได้ใช้การตัดสินใจที่ดี นักวิเคราะห์ที่ดีไม่จำเป็นต้องให้สำหรับนักลงทุนที่ดีและในทางกลับกัน นักวิเคราะห์ที่ดีรวบรวมข้อมูลที่ดีและล่าม; นักลงทุนที่ดีผู้มีอำนาจตัดสินใจที่ดี. หลังจากที่คุณได้สร้างรากฐานที่ดีของความรู้การลงทุนขั้นตอนต่อไปคือการเข้าใจจิตวิทยาการลงทุน, การเงินพฤติกรรมและความเสี่ยง ในความเป็นจริงฉันได้เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการตัดสินใจลงทุนที่ชาญฉลาดจากทั้งสามเล่มที่ผมมีในทุกบัญชีและหนังสือทฤษฎีทางการเงินที่ผมเคยอ่าน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

You also produce to sell the kaleidoscope meter?You also produce to sell the kaleidoscope meter?You also produce to sell the kaleidoscope meter?You also produce to sell the kaleidoscope meter?You also produce to sell the kaleidoscope meter?You also produce to sell the kaleidoscope meter?You also produce to sell the kaleidoscope meter?You also produce to sell the kaleidoscope meter?You also produce to sell the kaleidoscope meter?