First-generation models explain cur

First-generation models explain currency crises in terms of weakening macroeconomic fundamentals caused by the pursuit of policies that are incompatible with a' fixed exchange-rate regime. For example, expansionary fiscal policies (or recurrent budget deficits) leading to monetisation of the deficit can cause foreign exchange reserves to fall to critical levels. Speculators who want to make a profit can buy foreign exchange reserves, causing them to be exhausted and forcing the country to devalue or abandon the exchange-rate peg. The process of collapse of fixed exchange-rate regimes due to weakening macroeconomic fundamentals in Latin American economies incurring high levels of foreign debt in the 1970s, have been stylised in the first-
8 generation models.
Second-generation models differ from first- generation models by recognising the existence of nonlinear behaviour resulting in multiple equilibria. For instance, if an economy is not subject to shocks then the optimal equilibrium solution is the pursuit of a fixed exchange-rate policy. However, if the economy is subject to a severe shock (due to high unemploy- ment) then the government can engage in discretion- ary policy (devalue under sticky wages) and thereby renege on its commitment to a fixed exchange-rate
9 regime in order to achieve short-run welfare gains.
Such time-inconsistent behaviour in exchange-rate

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

รุ่นแรกรุ่นอธิบายวิกฤตการณ์การเงินในแง่ของการลดลงเกิดจากนโยบายที่ไม่เข้ากันกับการแสวงหาความรู้พื้นฐานเศรษฐกิจมหภาค ' อัตราแลกเปลี่ยนคงระบอบการปกครอง เช่น นโยบายการคลังขยายตัว (หรือขาดดุลงบประมาณกำเริบ) นำไปสู่รายได้ของบอบบางอาจขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศตกระดับสำคัญ นักเก็งกำไรที่ต้องการทำกำไรสามารถซื้อเงินตราต่างประเทศสำรอง ก่อให้เกิดการเหนื่อย และบังคับให้ประเทศ devalue หรือละทิ้งการตรึงอัตราแลกเปลี่ยน กระบวนการของการล่มสลายของระบอบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เนื่องจากพื้นฐานเศรษฐกิจประเทศริกาเกิดหนี้ต่างประเทศในระดับสูงในปี 1970 ลดลง มีการเอียงในครั้งแรกรุ่นที่ 8 รุ่นสำหรับรุ่นที่แตกต่างจากรุ่นแรกรุ่น โดยตระหนักถึงการดำรงอยู่ของพฤติกรรมไม่เชิงเส้นใน equilibria หลาย เช่น ถ้าเศรษฐกิจไม่ได้ขึ้นอยู่กับแรงกระแทก แล้วโซลูชันที่เหมาะสมสมดุลเป็นการแสวงหาของนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนคง อย่างไรก็ตาม ถ้าเศรษฐกิจมีแรงกระแทกรุนแรง (เนื่องจากสูงที่ unemploy-ment) แล้วรัฐบาลสามารถมีส่วนร่วมในการพิจารณาเกี่ยวกับนโยบาย (devalue ภายใต้แรงเหนียว) และ renege ในการอัตราแลกเปลี่ยนคงที่จึงระบอบปกครองที่ 9 เพื่อทำกำไรระยะสั้นสวัสดิการพฤติกรรมดังกล่าวไม่สอดคล้องเวลาในอัตราแลกเปลี่ยน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รุ่นรุ่นแรกอธิบายวิกฤตการณ์สกุลเงินในแง่ของปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคที่ลดลงเกิดจากการแสวงหาของนโยบายที่มีความเข้ากันไม่ได้กับ 'คงที่ระบอบการปกครองของอัตราแลกเปลี่ยน ยกตัวอย่างเช่นนโยบายการคลังแบบขยายตัว (หรือการขาดดุลงบประมาณที่เกิดขึ้นอีก) นำไปสู่การสร้างรายได้จากการขาดดุลอาจทำให้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจะลดลงไปอยู่ในระดับที่สำคัญ นักเก็งกำไรที่ต้องการทำกำไรสามารถซื้อทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทำให้พวกเขาหมดและบังคับให้ประเทศที่จะลดค่าหรือละทิ้งตรึงแลกเปลี่ยนอัตรา กระบวนการของการล่มสลายของระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ลดลงอันเนื่องมาจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคในประเทศลาตินอเมริกาที่เกิดขึ้นในระดับสูงของหนี้ต่างประเทศในปี 1970 ได้รับการเก๋ในครั้งแรก
8 รุ่นรุ่น.
รุ่นรุ่นที่สองแตกต่างจากรุ่นรุ่นแรก โดยตระหนักถึงการดำรงอยู่ของพฤติกรรมที่ไม่เป็นเชิงเส้นที่เกิดขึ้นในหลายสมดุล ตัวอย่างเช่นถ้าเศรษฐกิจไม่อยู่ภายใต้แรงกระแทกแล้วทางออกที่ดีที่สุดสมดุลคือการแสวงหานโยบายอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แต่ถ้าเศรษฐกิจเป็นเรื่องที่ช็อกอย่างรุนแรง (เนื่องจาก ment unemploy- สูง) แล้วรัฐบาลสามารถมีส่วนร่วมในการกำหนดนโยบาย Ary discretion- (ลดค่าต่ำกว่าค่าจ้างเหนียว) และจึงแปรพักตร์ในความมุ่งมั่นในการแลกเปลี่ยนอัตราคงที่
9 ในระบอบการปกครอง เพื่อให้บรรลุระยะสั้นกำไรสวัสดิการ.
พฤติกรรมเวลาที่ไม่สอดคล้องกันดังกล่าวในอัตราแลกเปลี่ยน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แต่การเต้นแบบนี้มันมีป้องกันความปลอดภัยไม่โป้