AbstractUsing governance metrics ba

Abstract
Using governance metrics based on antitakeover provisions and inside ownership, we find that firms with weaker corporate governance structures actually have smaller cash reserves. When distributing cash to shareholders, firms with weaker governance structures choose to repurchase instead of increasing dividends, avoiding future payout commitments. The combination of excess cash and weak shareholder rights leads to increases in capital expenditures and acquisitions. Firms with low shareholder rights and excess cash have lower profitability and valuations. However, there is only limited evidence that the presence of excess cash alters the overall relation between governance and profitability. In the US, weakly controlled managers choose to spend cash quickly on acquisitions and capital expenditures, rather than hoard it.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อเราใช้ปกครองวัดตามข้อ antitakeover และภาย ในความเป็นเจ้าของ พบว่า บริษัท มีธรรมาภิบาลโครงสร้างที่แข็งแกร่งที่จริงมีทุนสำรองเงินสดขนาดเล็ก แจกจ่ายเงินสดให้ผู้ถือหุ้น บริษัท มีโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการแข็งแกร่งเมื่อ repurchase แทนเพิ่มเงินปันผล หลีกเลี่ยงการผูกพันชำระในอนาคต เงินสดส่วนเกินและสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอนำไปสู่การเพิ่มทุนค่าใช้จ่ายและซื้อ บริษัทสิทธิผู้ถือหุ้นต่ำและเงินสดส่วนเกินมีผลกำไรต่ำและประเมินค่า อย่างไรก็ตาม มีหลักฐานซึ่งจำกัดเท่านั้นและว่า สถานะเงินสดส่วนเกินเปลี่ยนแปลงโดยรวมความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการและผลกำไร ในสหรัฐอเมริกา ผู้จัดการควบคุม weakly เลือกจะใช้เงินสดอย่างรวดเร็วในการซื้อสินทรัพย์และค่าใช้จ่ายทุน มากกว่า hoard มัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อ
การใช้ตัวชี้วัดธรรมาภิตามบทบัญญัติ antitakeover และภายในเป็นเจ้าของเราจะพบว่า บริษัท ที่มีโครงสร้างอ่อนแอกำกับดูแลกิจการที่จริงมีขนาดเล็กเงินสดสำรอง เมื่อการกระจายเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น บริษัท ที่มีโครงสร้างการกำกับดูแลที่อ่อนแอเลือกที่จะซื้อคืนแทนการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นหลีกเลี่ยงภาระการจ่ายเงินในอนาคต การรวมกันของเงินสดส่วนเกินและสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเงินทุนและการเข้าซื้อกิจการ บริษัท ที่มีสิทธิของผู้ถือหุ้นต่ำและเงินสดส่วนเกินที่มีการทำกำไรที่ลดลงและการประเมินมูลค่า อย่างไรก็ตามมีเพียงหลักฐานที่ จำกัด ว่าการปรากฏตัวของเงินสดส่วนเกินจะเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์โดยรวมระหว่างการกำกับดูแลและการทำกำไร ในสหรัฐอเมริกาผู้จัดการควบคุมไม่ค่อยเลือกที่จะใช้จ่ายเงินได้อย่างรวดเร็วในการเข้าซื้อกิจการและค่าใช้จ่ายเงินทุนมากกว่าสะสมมัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทคัดย่อการใช้ตัวชี้วัดธรรมาภิบาล
ตามบทบัญญัติ antitakeover และความเป็นเจ้าของข้างใน เราพบว่าบริษัทที่มีธรรมาภิบาล โครงสร้างต้องสำรองลดลงเงินสดขนาดเล็ก เมื่อการกระจายเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น บริษัทที่มีธรรมาภิบาลโครงสร้างอ่อนแอเลือกที่จะซื้อแทนการจ่ายเงินปันผลที่หลีกเลี่ยงภาระผูกพันในอนาคตการรวมกันของเงินสดส่วนเกิน และสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอจะนำไปสู่การรายจ่ายลงทุนและซื้อ บริษัทที่มีสิทธิผู้ถือหุ้นต่ำและเงินสดส่วนเกินมีอัตราที่ลดลงและการประเมินมูลค่า อย่างไรก็ตาม มีเพียงหลักฐานที่ จำกัด การแสดงตนของเงินสดส่วนเกินจะเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ในภาพรวมระหว่างกิจการและผลกำไร ในสหรัฐอเมริกาผู้จัดการกะปวกกะเปียกควบคุมเลือกที่จะใช้จ่ายเงินสดได้อย่างรวดเร็วในการจัดหาและรายจ่ายลงทุน แทนที่จะเก็บตุนไว้