The distinction between the price l

The distinction between the price level and inflation is crucial, see Ball and Mankiw (1994) or Chadha and Prasad (1994) for classical arguments why de-trended price level may appear counter-cyclical. Simply put, the de-trended price level becomes countercyclical exactly in the case if inflation follows the cycle in output positively and with a lag. Since both output and price level are non-stationary, researchers who detrend both series fall into a trap and must recover their negative comovement, as in Cooley and Ohanian (1991) for instance. Further, the data starting in the 1990’s are influenced by the inflation targeting regimes, which have starkly different implications than a price level targeting with a drift. Under inflation targeting, the changes in the price level are permanent, bygones are bygones. Inflation targeting central bank cares about deviation of inflation from its target.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความแตกต่างระหว่างระดับราคาและอัตราเงินเฟ้อเป็นสิ่งสำคัญดูลูกและ Mankiw (1994) หรือ Chadha และปรา (1994) สำหรับข้อโต้แย้งที่ว่าทำไมคลาสสิกระดับราคา de-แนวโน้มอาจปรากฏเคาน์เตอร์ตามวงจร ใส่เพียงระดับราคา de-แนวโน้มจะกลายเป็น countercyclical ว่าในกรณีที่อัตราเงินเฟ้อดังนี้วงจรในการส่งออกและบวกกับความล่าช้าตั้งแต่เอาท์พุททั้งสองและระดับราคาจะไม่นิ่งนักวิจัยที่ detrend ตกทั้งสองแบบเข้าสู่กับดักและต้องกู้ comovement เชิงลบของพวกเขาในขณะที่คูลลีย์และ ohanian (1991) เช่น เพิ่มเติมข้อมูลเริ่มต้นในปี 1990 ได้รับอิทธิพลจากระบอบการกำหนดเป้​​าหมายอัตราเงินเฟ้อซึ่งมีผลกระทบที่แตกต่างกันเอาใจใส่กว่าระดับราคาเป้าหมายกับดริฟท์ภายใต้การกำหนดเป้​​าหมายอัตราเงินเฟ้อการเปลี่ยนแปลงในระดับราคาเป็นสิ่งที่ถาวร, Bygones Bygones เป็น กำหนดเป้​​าหมายอัตราเงินเฟ้อธนาคารกลางใส่ใจเกี่ยวกับการเบี่ยงเบนของอัตราเงินเฟ้อจากเป้าหมายของตน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความแตกต่างระหว่างระดับราคาและอัตราเงินเฟ้อเป็นสำคัญ ดูลูก และ Mankiw (1994) หรือ Chadha และโกอี (1994) สำหรับอาร์กิวเมนต์คลาสสิกทำไมระดับราคา trended de-อาจปรากฏวัฏจักรทวน ระดับราคา de-trended เพียงแค่ใส่ จะ countercyclical ตรงในกรณีถ้าเงินเฟ้อตามวงจรในผลลัพธ์เชิงบวก และ มีช่วงห่าง เนื่องจากระดับผลผลิตและราคาไม่ใช่เครื่องเขียน นักวิจัยที่ detrend ชุดทั้งสองตกอยู่ในกับดัก และต้องกู้คืน comovement การลบ ใน Cooley และ Ohanian (1991) เช่น เพิ่มเติม ข้อมูลเริ่มต้น 1990 ' s มีผลมาจากเป้าหมายระบอบ ซึ่งมีผลแตกต่างกัน starkly ระดับราคากับดริฟท์เป็นการกำหนดเป้าหมาย เงินเฟ้อ ภายใต้การกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงในระดับราคาถาวร ก็จะเลยตามเลย อัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางกำหนดเป้าหมายใส่ใจเกี่ยวกับความเบี่ยงเบนของอัตราเงินเฟ้อจากเป้าหมายที่กำหนด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ความแตกต่างระหว่างระดับราคาที่สูงและอัตราเงินเฟ้อเป็นเรื่องสำคัญดูบอลและ mankiw ( 1994 )หรือ chadha และ prasad ( 1994 )สำหรับอาร์กิวเมนต์ในแบบคลาสสิคทำไมระดับราคา de - trended อาจปรากฏขึ้นแบบต่อต้านวัฏจักรเศรษฐกิจ ให้วางระดับราคา de - trended countercyclical อย่างแท้จริงที่จะกลายเป็นในกรณีที่หากอัตราเงินเฟ้อโดยมีรายละเอียดดังนี้รอบที่อยู่ในเอาต์พุตในเชิงบวกและมีความหนืดนับตั้งแต่เอาต์พุตและระดับราคาทั้งสองเป็นแบบไม่หยุดนิ่งอยู่กับที่เป็นนักวิจัยที่ detrend Series ทั้งสองตกอยู่ในกับดักที่และจะต้องกู้คืน comovement ติดลบของใน Cooley และ ohanian ( 1991 )ตัวอย่างเช่น ข้อมูลเพิ่มเติมโดยเริ่มในปี 1990 ซึ่งได้รับอิทธิพลจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่รัฐบาลตั้งเป้าหมายไว้ซึ่งมีผลแตกต่างกันแบบ complex ทาด้วยมากกว่าระดับราคาที่ตั้งเป้าหมายไว้ด้วยกระแสที่ตามอัตราเงินเฟ้อเป็นเป้าหมายการเปลี่ยนแปลงที่อยู่ในระดับราคาที่เป็นแบบถาวรเลยตามเลยมีแล้วกันไป กรอบเป้าหมายเงินเฟ้อธนาคารกลางเกี่ยวกับการผูกกับการเบี่ยงเบน(ของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจากเป้าหมายของตน