Abstract: This study examines the r

Abstract: This study examines the relation between stock prices and accounting earnings and book values in six Asian countries: Indonesia, South Korea, Malaysia, the Philippines, Taiwan, and Thailand. The analysis is based on a residual earnings model that expresses the value of the firm in terms of book value and residual income. The model holds for any clean surplus accounting system. However, for finite time horizons, biased accounting may affect model estimates. The six countries examined in this study differ in faithfulness to clean surplus accounting as well as bias (conservatism). The study addresses two questions. First, are there systematic differences across countries in the value relevance of accounting, and are these differences related to accounting differences? Second, are there systematic differences in the incremental and relative information content of book value per share (BVPS) and abnormal (residual) earnings per share (REPS) across the countries, and are such differences related to accounting differences? We find differences across the six countries in the explanatory power of BVPS and REPS for firm values. Explanatory power for Taiwan and Malaysia is relatively low while that for Korea and the Philippines is relatively high. These differences are generally consistent with differences in accounting practice; however, since Korean accounting practice is strongly influenced by tax law, we did not expect the high association for Korea. Second, with respect to the incremental and relative explanatory power of BVPS and REPS, we find BVPS to have high explanatory power in the Philippines and Korea but little in Taiwan. In all six countries REPS has less explanatory power than BVPS in most years. Again, the evidence may be interpreted as suggesting accounting practice affects valuation (with Korea again as the exception). Finally, we provide evidence on the sensitivity of the timing of comparisons of stock prices and accounting values. We find that comparing prices at year-end (even though annual
accounting information has not been released at that time), in general, provides the highest correlation between market and accounting numbers.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อ: การศึกษานี้ตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างราคาหุ้น และบัญชีรายได้ และบัญชีค่าใน 6 ประเทศเอเชีย: อินโดนีเซีย เกาหลีใต้ มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ ไต้หวัน และประเทศไทย การวิเคราะห์ขึ้นอยู่กับรูปแบบรายได้ส่วนที่เหลือที่แสดงมูลค่าของบริษัทมูลค่าและรายได้ส่วนที่เหลือ แบบมีระบบบัญชีใด ๆ สะอาดเกิน อย่างไรก็ตาม สำหรับฮอลิซันส์จำกัดเวลา บัญชี biased อาจมีผลต่อแบบจำลองประเมินการ 6 ประเทศในการศึกษานี้แตกต่างในความซื่อสัตย์การทำความสะอาดส่วนเกินบัญชีตลอดจนอคติ (อนุรักษนิยม) การศึกษาอยู่สองคำถาม ก่อน มีความแตกต่างของระบบประเทศในค่าความสำคัญของบัญชี และ ความแตกต่างเหล่านี้เกี่ยวข้องกับบัญชีความแตกต่าง ที่สอง มีระบบความแตกต่างในเนื้อหาข้อมูลเพิ่ม และญาติของ book value ต่อหุ้น (BVPS) และกำไร (เหลือ) ปกติต่อหุ้น (พนักงาน) ทั่วประเทศ และ ความแตกต่างดังกล่าวเกี่ยวข้องกับบัญชีความแตกต่าง เราพบความแตกต่างระหว่าง 6 ประเทศในการจ่ายไฟฟ้าอธิบาย BVPS และพนักงานของบริษัทค่า อธิบายพลังงานในไต้หวันและมาเลเซียได้ค่อนข้างต่ำในขณะที่เกาหลีและฟิลิปปินส์จะค่อนข้างสูง ความแตกต่างเหล่านี้กันโดยทั่วไป มีความแตกต่างในทางปฏิบัติบัญชี อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขอแบบฝึกหัดบัญชีเกาหลีได้รับอิทธิพลจากกฎหมายภาษี เราไม่ได้คาดว่าสมาคมสูงในเกาหลี สอง เกี่ยวกับการเพิ่ม และญาติอธิบายพลังงาน BVPS และพนักงาน เราค้นหา BVPS ที่มีพลังงานสูงที่อธิบายในฟิลิปปินส์ และเกาหลีแต่น้อยในไต้หวัน ใน 6 ประเทศพนักงานทั้งหมดมีอำนาจอธิบายน้อยกว่า BVPS ปีมากที่สุด อีก หลักฐานอาจแปลเป็นการแนะนำการปฏิบัติทางบัญชีมีผลกระทบต่อค่า (กับเกาหลีอีกเป็นข้อยกเว้น) สุดท้าย เราให้หลักฐานเกี่ยวกับความไวของช่วงเวลาของการเปรียบเทียบของราคาหุ้นและมูลค่าของบัญชี เราพบว่า การเปรียบเทียบราคาที่สิ้นปี (แม้ว่าปีรายละเอียดทางบัญชีไม่ออกในขณะนั้น), ทั่วไป มีความสัมพันธ์สูงสุดระหว่างตลาดและหมายเลขบัญชี

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อ: การศึกษาครั้งนี้จะตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างราคาหุ้นและกำไรการบัญชีและมูลค่าในหกประเทศในเอเชีย: อินโดนีเซีย, เกาหลี, มาเลเซีย, ฟิลิปปินส์, ไต้หวันและไทย การวิเคราะห์จะขึ้นอยู่กับรูปแบบรายได้ที่เหลือที่แสดงออกถึงมูลค่าของ บริษัท ในแง่ของมูลค่าทางบัญชีและรายได้ที่เหลือ รูปแบบการถือสำหรับระบบบัญชีส่วนเกินสะอาดใด ๆ อย่างไรก็ตามสำหรับกรอบเวลาที่ จำกัด , การบัญชีลำเอียงอาจมีผลต่อรูปแบบการประมาณการ หกประเทศตรวจสอบในการศึกษาครั้งนี้แตกต่างกันในความสัตย์ซื่อในการทำความสะอาดการเกินดุลบัญชีเช่นเดียวกับอคติ (อนุรักษ์) การศึกษาที่อยู่ในคำถามที่สอง ครั้งแรกที่จะมีความแตกต่างอย่างเป็นระบบทั่วประเทศในความเกี่ยวข้องมูลค่าของการบัญชีและมีความแตกต่างเหล่านี้เกี่ยวข้องกับความแตกต่างของการบัญชี? ประการที่สองความแตกต่างจะมีระบบในเนื้อหาข้อมูลที่เพิ่มขึ้นและความสัมพันธ์ของมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (BVPS) และที่ผิดปกติ (ที่เหลือ) กำไรต่อหุ้น (REPS) ทั่วประเทศและมีความแตกต่างดังกล่าวเกี่ยวข้องกับความแตกต่างของการบัญชี? เราพบความแตกต่างในหกประเทศในอำนาจอธิบายของ BVPS และ REPS ค่า บริษัท อำนาจอธิบายไต้หวันและมาเลเซียที่ค่อนข้างต่ำในขณะที่เกาหลีและฟิลิปปินส์ค่อนข้างสูง ความแตกต่างเหล่านี้มีความสอดคล้องกันโดยทั่วไปมีความแตกต่างในทางปฏิบัติบัญชี แต่เนื่องจากการปฏิบัติทางบัญชีที่เกาหลีมีอิทธิพลอย่างมากตามที่กฎหมายภาษีที่เราไม่ได้คาดหวังสมาคมสูงสำหรับเกาหลี ประการที่สองที่เกี่ยวกับการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้นและอธิบายความสัมพันธ์ของ BVPS และ REPS เราพบ BVPS มีอำนาจอธิบายสูงในประเทศฟิลิปปินส์และเกาหลี แต่เล็ก ๆ น้อย ๆ ในไต้หวัน ในทุกหกประเทศ REPS มีอำนาจอธิบายน้อยกว่า BVPS ในปีที่ผ่านมากที่สุด อีกครั้งหลักฐานที่อาจตีความได้ว่าการแนะนำการปฏิบัติที่มีผลต่อการประเมินมูลค่าทางบัญชี (กับเกาหลีอีกครั้งเป็นข้อยกเว้น) สุดท้ายเราให้หลักฐานเกี่ยวกับความไวของการกำหนดเวลาของการเปรียบเทียบของราคาหุ้นและมูลค่าบัญชี เราพบว่าการเปรียบเทียบราคา ณ สิ้นปี
(แม้ว่าประจำปีข้อมูลทางบัญชีที่ยังไม่ได้รับการปล่อยตัวออกในเวลานั้น) โดยทั่วไปมีความสัมพันธ์สูงสุดระหว่างตลาดและหมายเลขบัญชี

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ใหญ่โตของเราลบเพื่อ examines the relation between prices ร์ ( หมายเลข book หรับกำหนดการ in six บาท แต่ว่า asian : ครับทิ้งไหน the ที่ผ่านมา , taiwan , ( thailand . การวิเคราะห์จะขึ้นอยู่กับรายได้ที่เหลือแบบที่แสดงมูลค่าของ บริษัท ในแง่ของมูลค่าหนังสือและรายได้ที่เหลือ นางแบบถือใด ๆ สำหรับล้างระบบบัญชี อย่างไรก็ตามสำหรับขอบเขตเวลาที่จำกัดจำนวนบัญชีอาจมีผลต่อรูปแบบการประเมิน หกประเทศตรวจสอบในการศึกษานี้มีความซื่อสัตย์ล้างบัญชีส่วนเกินตลอดจนอคติ ( ความระมัดระวัง ) ศึกษาอยู่สองข้อ , ซึ่ง systematic differences across บาท in และการเรียน relevance ของกร ( are คลอง differences ความคาดหวัง differences กร ประการที่สองมีความแตกต่างในการเพิ่มเนื้อหาและข้อมูลญาติของมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น ( ทางบัญชี ) และปกติ ( ตกค้าง ) กำไรต่อหุ้น ( reps ) ข้ามประเทศ และมีความแตกต่างดังกล่าวเกี่ยวข้องกับความแตกต่างการบัญชี เราพบความแตกต่างในหกประเทศในความสามารถของภาพและ reps สำหรับค่านิยมของบริษัททัวร์ explanatory for taiwan เพียงไหน is low relatively while that for korea ( ในตอนนั้น relatively high . ความแตกต่างเหล่านี้โดยทั่วไปที่สอดคล้องกับความแตกต่างในการปฏิบัติทางบัญชี อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการปฏิบัติทางการบัญชี เกาหลี เป็นอิทธิพลอย่างมากโดยกฎหมายภาษี เราไม่ได้คาดหวังสูงสำหรับสมาคมเกาหลี ประการที่สองด้วยความเคารพและเพิ่มความสามารถของญาติทางบัญชีและตัวแทน เราหาภาพให้มีความสามารถสูงในฟิลิปปินส์ และเกาหลีใต้ แต่เล็ก ๆน้อย ๆในไต้หวัน ในประเทศหก reps มีความสามารถน้อยกว่าทางบัญชีในรอบปีมากที่สุด อีกหลักฐานที่อาจถูกตีความว่าเป็นแนะนำการปฏิบัติต่อมูลค่าบัญชี ( เกาหลีอีกครั้งเป็นข้อยกเว้น ) ในที่สุดwe พี่ evidence on the sensitivity ของรัฐมนตรีของ comparisons ของ prices หรับหมายเลขกร . เราพบว่า การเปรียบเทียบราคาในช่วงเดียวกัน ( แม้ว่าข้อมูลทางบัญชีประจำปี
ไม่ได้ถูกปล่อยออกมาในเวลาที่ ) โดยทั่วไปมีสหสัมพันธ์สูงสุดระหว่างตลาด และตัวเลขทางบัญชี .