We investigate whether the firm’s c

We investigate whether the firm’s corporate governance affects the
value of equity grants for its CEO. Consistent with the managerial
power view, we find that more poorly-governed firms grant higher
values of stock options and restricted stock to their CEOs after controlling
for the economic determinants of these grants. We show
that the negative relation between governance strength and equity
grants is not likely to be attributable to omitted economic factors
or substitution effects between governance strength and equity
incentives. As further evidence consistent with the managerial
power view, we show that firms with poorer governance in the
pre-Enron era cut back more on using employee stock options
(ESOs) for their CEOs in the post-Enron era, a period when the
accounting and outrage costs of ESOs increased, consistent with
poorly-governed firms taking more advantage of opaque ESO
accounting rules than better-governed firms. We show that the
association between governance strength and abnormal equity
grants is less negative in the post-Enron period than it was in the
pre-Enron period, consistent with firms making more efficient
equity-granting decisions after the corporate governance changes
mandated by the Sarbanes–Oxley Act of 2002 and the major US
stock exchanges took effect.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราตรวจสอบว่า การกำกับดูแลกิจการของบริษัทมีผลต่อการมูลค่าของหุ้นให้สำหรับ CEO ของ สอดคล้องกับการบริหารจัดการกำลังดู เราพบว่า บริษัทมีงานควบคุมให้สูงขึ้นค่าหุ้นและ CEOs ของพวกเขาหลังจากการควบคุมสต็อกจำกัดสำหรับดีเทอร์มิแนนต์เศรษฐกิจของทุนเหล่านี้ เราแสดงที่ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างความแข็งแกร่งในการกำกับดูแลกิจการและหุ้นทุนไม่น่าจะรวมกับปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ไม่หรือลักษณะพิเศษแทนความแข็งแกร่งในการกำกับดูแลกิจการและหุ้นแรงจูงใจ เป็นหลักฐานเพิ่มเติมสอดคล้องกับการบริหารจัดการไฟมุมมอง แสดงที่กระชับกับกำกับดูแลย่อมจะยุคก่อน Enron ตัดกลับเพิ่มเติมเกี่ยวกับการใช้หุ้นของพนักงาน(ESOs) สำหรับ CEOs ของพวกเขาในยุคโพสต์ Enron ระยะเวลาเมื่อการเพิ่มต้นทุนทางบัญชีและข่มขืน ESOs การสอดคล้องกับงานภายใต้บริษัทได้ประโยชน์เพิ่มเติมของ ESO ทึบกฎทางบัญชีบริษัท governed ดีกว่า เราแสดงว่าการความสัมพันธ์ระหว่างความเข้มแข็งในการกำกับดูแลกิจการและหุ้นที่ผิดปกติเงินช่วยเหลือเป็นน้อยค่าลบในรอบระยะเวลาลงรายการบัญชี Enron มากกว่าในการระยะเวลาก่อน Enron สอดคล้องกับบริษัทที่ทำให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นหุ้นให้ตัดสินใจหลังจากการเปลี่ยนแปลงกิจการข้อบังคับตามพ.ร.บ. Sarbanes-อ็อกซ์เลย์ของ 2002 และสำคัญเราหุ้นเอาผล

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราตรวจสอบว่า บริษัท หลักธรรมาภิบาล ส่งผลกระทบต่อมูลค่าของหุ้นของทุน
) สอดคล้องกับมุมมอง
อำนาจบริหาร เราพบว่า ยิ่งงานควบคุม บริษัท แกรนท์ ค่าของตัวเลือกหุ้นและหุ้นที่สูง
จํากัด ซีอีโอของพวกเขาหลังจากที่การควบคุม
สำหรับปัจจัยทางเศรษฐกิจของบุคคลเหล่านี้ เราดูที่ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างธรรมาภิบาล

แรงและหุ้นทุนดังกล่าวจากขาดปัจจัยทางเศรษฐกิจหรือชดเชยผลระหว่างแรง
ธรรมาภิบาลและบริเวณส่วน

หลักฐานที่สอดคล้องกับมุมมอง
พลังบริหารต่อไป เราพบว่าบริษัทที่มีธรรมาภิบาลที่ยากจนกว่าในยุคก่อนเอน
ตัดกลับในการเลือกหุ้นพนักงาน
( esos ) ซีอีโอของพวกเขาในการโพสต์รอนยุคระยะเวลาเมื่อ
บัญชีต้นทุน esos ความรุนแรงเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับงานในบริษัทได้ประโยชน์มากกว่า

ของกฎระเบียบทางบัญชี ESO ทึบแสงดีกว่าควบคุมบริษัท เราแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างความแข็งแรงและทุน

) ส่วนที่ผิดปกติคือติดลบน้อยลงในการโพสต์ระยะเวลากว่า Enron ใน
เอนก่อนระยะเวลาสอดคล้องกับ บริษัท ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
ส่วนการเปลี่ยนแปลงการตัดสินใจหลังธรรมาภิบาล
บังคับโดยกฎหมายซาร์เบนส์ - อ็อกเลย์ 2545 และหลักเรา
ตลาดหุ้นได้รับผลกระทบ .