It will likely fall further, potent

It will likely fall further, potentially turn negative in the spring, and be close to zero for the
remainder of the year.
As a consequence, I have written the first open letter from a Governor to the Chancellor
explaining why inflation is so low and what the MPC is going to do about it.
And I will likely write a few more before the year is out.
But as unusual as that is, it arguably isn’t the main story.
The headlines today mask stronger underlying dynamics which will determine UK output and
inflation tomorrow.
Growth in the global economy was a touch stronger last year than we had expected in
November. And the outlook for the UK’s trading partners is virtually unchanged since our
last forecast.
Despite renewed headwinds from geopolitics and deleveraging, modest global growth is
expected to continue, reflecting three factors.
First, oil prices have halved since six months ago. As these falls are more likely to reflect
changes to the actual and potential supply of crude than reductions in demand for it, this
development is unambiguously positive for the global economy.
Second, central banks around the world have provided additional stimulus. Most notably,
recent ECB actions should provide much needed support to activity in our largest trading
partner.
Third, partly as a consequence, global real interest rates have fallen further. And,
notwithstanding increases in market volatility, financial conditions have improved on
balance.
In the United Kingdom, output growth remains solid and domestic demand growth robust.
Unemployment has continued to fall, reaching its lowest level for more than six years, with
half a million new jobs created in the past year. The margin of slack in the economy has
narrowed further as expected. And as the labour market has tightened, growth rates of wages
and unit labour costs are beginning to pick up.
2
The combination of rising wages and falling energy and food prices will help household
finances and boost the growth of real take home pay this year to its fastest rate in a decade.
This will support solid growth in consumer spending.
As demonstrated by the recent Bank of England stress tests, the core of our financial system
is increasingly resilient and functioning well. Access to credit continues to improve and
many borrowing rates are at or near historical lows.
Against that backdrop, surveys point to robust investment growth.
The result of these underlying dynamics is that today’s projection for GDP growth is stronger
than in November.
With that context, let me now turn to the open letter, starting with why is inflation so low.
The MPC estimates that two-thirds of the gap between the current inflation rate and the target
is explained by sharp falls in food and energy prices. As I have explained, this is generally
good news for British households.
Commodity prices do not, however, wholly explain why inflation is so low. The balance of
the gap from target is the result of subdued generalised inflationary pressures. Core inflation
is running at around 1.3%. This reflects a long period in which unemployment has been high
and wage growth muted as well as the remaining degree of slack in the economy, currently
judged to be in the region of ½ per cent.
The MPC’s job is to provide clarity on the horizon over which it is aiming to bring inflation
back to the target and then take the necessary actions to achieve it.
Our inflation target is symmetric. We care as much about inflation below target as above.
Our remit is clear that the inflation target applies at all times but it recognises that there will
be occasions when inflation will deviate from the target.
It takes time for monetary policy to affect the economy – its peak effect is generally
estimated between 18 and 24 months – so the MPC can do little to offset the effects of recent
falls in energy and food prices on headline inflation.
With the effects of these large, one-off falls in prices likely to dissipate in around a year, we
will look through them.
With inflation below target and unemployment above its long-run sustainable rate, there is no
immediate trade-off between returning inflation to target and supporting economic activity.
In fact, to return inflation to target it is necessary to eliminate the remaining degree of
economic slack.
This makes it appropriate to return inflation to the target as quickly as possible after the
effects of energy and food price movements have abated. In the MPC’s judgment, the
appropriate time horizon to do that is within the next two years.
3
This can be accomplished by adjusting the pace and degree of Bank Rate increases in coming
years. Indeed, reflecting a broad understanding of our reaction function and the forces
affecting inflation in the UK, market expectations of Bank Rate increases have fallen notably
since November.
The inflation forecast in today’s Report shows inflation coming back to the target within two
years and then rising a little further.
That forecast assumes Bank Rate follows the path implied by market yields: gradual and
limited increases over the forecast horizon.
That a gently rising path of Bank Rate delivers inflation to the target reflects the underlying
dynamics of the economy.
With sustained growth, supported by robust real income growth and a subdued, but steady,
global recovery, unemployment continues to fall to its pre-crisis rate of around 5%. The
remaining slack in the economy is eliminated by the middle of the forecast period.
There are, as usual, risks on either side.
On the upside, the MPC is alert to the risk that lower oil prices provide a greater-thanassumed
stimulus to real incomes and to demand, or that slack in the economy is absorbed
faster than in the central case.
If these risks were to materialise, it could be appropriate for Bank Rate to rise more quickly
than implied by current market yields.
On the downside, the MPC is vigilant to the risks of disappointing global growth or any signs
that low inflation begins to affect inflation expectations and wage growth, and therefore
becomes self-reinforcing.
Were these downside risks to materialise, the Committee could adjust the pace and degree of
Bank Rate increases, expand the Asset Purchase Facility, or cut Bank Rate further towards
zero.
The MPC judges the risks to today’s forecast to be broadly balanced.
Whatever transpires, the Bank has the means, the will and the responsibility to set monetary
policy to achieve the target over an appropriate horizon.
British workers and employers can count on that as they make important decisions about
wages, hiring and investment.
The prospect of limited and gradual rate increases may not make the headlines, but they will
likely be consistent with the continued normalisation of the UK economy and with meeting
the 2% inflation targe

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

จะมีแนวโน้มตกเพิ่มเติม อาจเปิดลบในฤดูใบไม้ผลิ และอยู่ใกล้กับศูนย์สำหรับการส่วนที่เหลือของปีผล ฉันได้เขียนจดหมายเปิดผนึกแรกจากข้าชานเซลเลอร์อธิบายทำไมเงินเฟ้อจะต่ำมากและอะไร MPC จะทำเกี่ยวกับและฉันจะเขียนเพิ่มเติมกี่อาจจะก่อนปีจะออกแต่เป็นปกติเป็นที่ มันว่าไม่ใช่เรื่องหลักพาดหัววันนี้รูปแบบการแข็งแกร่งต้น dynamics ซึ่งจะกำหนดผลผลิตใน UK และพรุ่งนี้เงินเฟ้อเจริญเติบโตในเศรษฐกิจโลกได้สัมผัสที่แข็งแกร่งปีกว่าเราได้คาดไว้ในพฤศจิกายน Outlook สำหรับ UK ของคู่ค้าเป็นแทบไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากของเราการคาดการณ์ล่าสุดแม้ มี headwinds ต่ออายุจาก geopolitics และ deleveraging เจียมเนื้อเจียมตัวทั่วโลกเจริญเติบโตเป็นคาดว่าจะดำเนินต่อ สะท้อนให้เห็นถึงปัจจัย 3 ประการครั้งแรก ราคาน้ำมันได้ถูกแบ่งครึ่งตั้งแต่ 6 เดือนที่ผ่านมา น้ำตกเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะแสดงเกิดอุปทานของน้ำมันดิบกว่าลดความมัน การเปลี่ยนแปลงนี้พัฒนาเป็นบวกอย่างชัดเจนสำหรับเศรษฐกิจโลกสอง ธนาคารกลางทั่วโลกได้ให้กระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม สุดยวดล่าสุดกลางแห่งการดำเนินการควรให้มากต้องสนับสนุนกิจกรรมในการค้าที่ใหญ่ที่สุดของเราหุ้นส่วนที่สาม บางส่วนเป็นสัจจะ อัตราดอกเบี้ยแท้จริงทั่วโลกได้ลดลงไป และอย่างไรก็ตามการเพิ่มขึ้นของความผันผวน เงื่อนไขทางการเงินได้ดีขึ้นบนยอดดุลในสหราชอาณาจักร การเจริญเติบโตผลผลิตยังคง ความแข็งแกร่ง และในประเทศเจริญเติบโตแข็งแกร่งว่างงานอย่างต่อเนื่องอยู่ เข้าถึงระดับต่ำกว่า 6 ปี กับครึ่งล้านงานใหม่สร้างในปีผ่านมา มีค่าเผื่อเวลาเผื่อในเศรษฐกิจจำกัดต่อไปตามที่คาดไว้ และเป็นตลาดแรงงานได้รัดกุมกว่า นี้ อัตราการขยายตัวของค่าจ้างและต้นทุนแรงงานต่อหน่วยจะเริ่มรับ 2ค่าจ้างเพิ่มขึ้น และพลังงานลดลง และราคาอาหารจะช่วยให้ครัวเรือนเงินและเพิ่มการเจริญเติบโตของจริงนำหน้าค่าจ้างปีนี้อัตราความเร็วที่สุดในทศวรรษนี้จะสนับสนุนการเติบโตในการใช้จ่ายผู้บริโภคดัง โดยล่าสุดธนาคารอังกฤษเครียดทดสอบ หลักของระบบการเงินของเรามีความยืดหยุ่นมากขึ้น และทำงานดี การเข้าถึงสินเชื่ออย่างต่อเนื่องเพื่อปรับปรุง และยืมหลายราคาอยู่ที่ หรือ ใกล้แนวประวัติศาสตร์กับฉากหลังที่ สำรวจชี้การลงทุนที่แข็งแกร่งเติบโตผลของต้น dynamics คือฉายวันนี้สำหรับเศรษฐกิจแข็งแกร่งกว่าในเดือนพฤศจิกายนกับบริบทที่ ให้ฉันตอนนี้ หันไปเปิดจดหมาย เริ่มต้น ด้วยเหตุคืออัตราเงินเฟ้อต่ำดังนั้นMPC ประเมินว่าสองในสามของช่องว่างระหว่างอัตราเงินเฟ้อปัจจุบันและเป้าหมายคืออธิบาย โดยตกคมชัดในราคาอาหารและพลังงาน ฉันได้อธิบาย นี้เป็นโดยทั่วไปข่าวดีสำหรับครอบครัวชาวอังกฤษราคาสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ อย่างไรก็ตาม ทั้งหมดอธิบายทำไมเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำดังนั้นการ ยอดดุลของช่องว่างจากเป้าหมายเป็นผลของแรงกดดันเงินเฟ้อ generalised ปราบ เฟ้ออยู่ที่ประมาณ 1.3% นี้สะท้อนให้เห็นถึงระยะยาวเวลาที่ว่างงานได้สูงและเจริญเติบโตของค่าจ้างปิดเสียงและเวลาเผื่อในเศรษฐกิจ ระดับที่เหลืออยู่ตัดสินในภูมิภาคของร้อยละ½งานของ MPC จะให้ความชัดเจนในขอบเขตที่จะได้มุ่งนำอัตราเงินเฟ้อกลับไปยังเป้าหมาย และจากนั้น ทำการดำเนินการที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุมันอัตราเงินเฟ้อเป้าหมายของเราคือสมมาตร เราดูแลมากเกี่ยวกับเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายเป็นข้างต้นชำระเงินผ่านธนาคารของเราเป็นที่ชัดเจนว่า เป้าหมายเงินเฟ้อใช้ตลอดเวลา แต่ก็ตระหนักถึงการที่จะมีโอกาสเมื่ออัตราเงินเฟ้อจะเบี่ยงเบนจากเป้าหมายใช้เวลาสำหรับนโยบายการเงินมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจ– มีผลสูงสุดโดยทั่วไปประเมินระหว่าง 18 และ 24 เดือนให้ MPC ทำเล็กน้อยเพื่อชดเชยผลของล่าสุดตกราคาพลังงานและอาหารในพาดหัวข่าวเงินเฟ้อด้วยลักษณะพิเศษเหล่านี้มีขนาดใหญ่ ใช้ครั้งเดียวอยู่ในแนวโน้มที่จะกระจายไปในรอบปี ราคาเราจะมองผ่านไปอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายและการว่างงานสูงกว่าอัตราความยั่งยืนยาว มีไม่trade-off ทันทีระหว่างความอัตราเงินเฟ้อเป้าหมาย และสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจในความเป็นจริง กลับเงินเฟ้อเพื่อเป้าหมายดังกล่าวจำเป็นต้องกำจัดระดับที่เหลือเวลาเผื่อทางเศรษฐกิจทำให้เหมาะสมกับคืนเงินเฟ้อเป็นเป้าหมายอย่างรวดเร็วหลังจากผลของการเคลื่อนไหวของราคาพลังงานและอาหารได้ลดลง ในวันพิพากษาของ MPC การขอบเขตเวลาที่อยู่ภายในสองปีถัดไป3นี้สามารถทำได้ โดยการปรับก้าว และระดับของเงินเพิ่มมาปี จริง สะท้อนการสร้างความเข้าใจฟังก์ชันปฏิกิริยาของเราและกองกำลังส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อในประเทศอังกฤษ ความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มเงินได้ลดลงยวดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ในวันนี้รายงานแสดงเงินเฟ้อกลับมาที่เป้าหมายภายใน 2ปีและจากนั้น เพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยการคาดการณ์ที่ถือเงินตามเส้นโดยนัย โดยอัตราผลตอบแทนของตลาด: ขึ้น และจำกัด(มหาชน)เพิ่มขึ้นเหนือขอบฟ้าของการคาดการณ์ว่า เส้นทางที่ค่อย ๆ เพิ่มขึ้นของเงินให้อัตราเงินเฟ้อเป้าหมายที่สะท้อนให้เห็นถึงต้นแบบแปลงเศรษฐกิจมี sustained เติบโต เติบโตรายได้แข็งแกร่งจริงและปราบ steadyกู้โลก ว่างงานยังคงอยู่ที่อัตราประมาณ 5% ก่อนเกิดวิกฤต ที่ตัดเหลือ เวลาเผื่อในเศรษฐกิจ โดยกึ่งกลางของระยะเวลาการคาดการณ์มี ตามปกติ ความเสี่ยงด้านใดด้านหนึ่งกลับหัวกลับหาง MPC มีข้อความเตือนความเสี่ยงที่ต่ำกว่าราคาน้ำมันให้เป็นมากกว่า-thanassumedกระตุ้นเศรษฐกิจ เพื่อรายได้ที่แท้จริง และความต้องการ หรือว่าเวลาเผื่อในเศรษฐกิจถูกดูดเร็วกว่าในกรณีส่วนกลางถ้าความเสี่ยงเหล่านี้ materialise มันอาจจะเหมาะสมสำหรับเงินจะเพิ่มขึ้นรวดเร็วขึ้นกว่าโดยนัยโดยปัจจุบันตลาดอัตราผลตอบแทนเกี่ยวกับ MPC จะระมัดระวังกับความเสี่ยงของชิว ๆ เติบโตทั่วโลกหรือสัญญาณใด ๆว่า อัตราเงินเฟ้อต่ำจะมีผลต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อ และค่าจ้าง การเติบโตดังนั้นจะเสริมตนเองได้ความเหล่านี้เสี่ยงขาลง materialise คณะกรรมการสามารถปรับระดับและความรวดเร็วเงินเพิ่ม ขยายสินเชื่อการซื้อสินทรัพย์ หรือตัดเงินอีกต่อศูนย์MPC พิพากษาความเสี่ยงการคาดการณ์ของวันนี้ให้สมดุลได้อย่างกว้างขวางเพียงชาย ธนาคารมีวิธีการ จะ และความรับผิดชอบการตั้งเงินนโยบายเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเกินขอบเขตเหมาะสมคนอังกฤษและนายจ้างสามารถนับบนที่พวกเขาตัดสินใจที่สำคัญเกี่ยวกับค่าจ้าง การจ้าง และการลงทุนโน้มอัตราจำกัด และค่อย ๆ เพิ่มอาจทำให้พาดหัวข่าว แต่พวกเขาจะมีแนวโน้มให้สอดคล้อง กับ normalisation อย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร และการประชุมtarge เงินเฟ้อ 2%

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

มันมีแนวโน้มที่จะลดลงอีกอาจเปิดลบในฤดูใบไม้ผลิและจะใกล้เคียงกับศูนย์
ที่เหลือของปี.
เป็นผลให้ฉันได้เขียนจดหมายเปิดครั้งแรกจากผู้ว่าราชการจังหวัดที่จะนายกรัฐมนตรี
อธิบายว่าทำไมอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำมากและสิ่งที่ คณะกรรมการนโยบายการเงินจะไปทำอะไรกับมัน.
และผมก็มีแนวโน้มที่จะเขียนอีกไม่กี่ปีก่อนที่จะออก.
แต่เป็นที่ผิดปกติเป็นที่มันเนื้อหาที่ไม่ได้เรื่องหลัก.
หน้ากากวันนี้พาดหัวพลวัตพื้นฐานที่แข็งแกร่งซึ่งจะเป็นตัวกำหนดในสหราชอาณาจักร ส่งออกและ
อัตราเงินเฟ้อในวันพรุ่งนี้.
การเจริญเติบโตของเศรษฐกิจโลกเป็นสัมผัสที่ปีที่ผ่านมาแข็งแกร่งกว่าที่เราคาดไว้ใน
พฤศจิกายน และแนวโน้มสำหรับสหราชอาณาจักรของประเทศคู่ค้าที่เป็นเสมือนการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่เรา
คาดการณ์ล่าสุด.
แม้จะมี headwinds ต่ออายุจากการเมืองและ deleveraging, เจริญเติบโตของโลกเจียมเนื้อเจียมตัว
คาดว่าจะยังคงสะท้อนให้เห็นถึงปัจจัยที่สาม.
ครั้งแรกที่ราคาน้ำมันได้ลดลงครึ่งหนึ่งตั้งแต่หกเดือนที่ผ่านมา ในฐานะที่เป็นน้ำตกเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะสะท้อนให้เห็นถึง
การเปลี่ยนแปลงในการจัดหาที่เกิดขึ้นจริงและศักยภาพของน้ำมันดิบกว่าการลดลงของความต้องการสำหรับเรื่องนี้
คือการพัฒนาอย่างไม่น่าสงสัยในเชิงบวกสำหรับเศรษฐกิจโลก.
ประการที่สองธนาคารกลางทั่วโลกได้ให้การกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ส่วนใหญ่ยวด
การกระทำที่ผ่านมา ECB ควรให้การสนับสนุนที่จำเป็นมากกับกิจกรรมในการซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดของเรา
คนที่.
สามส่วนหนึ่งเป็นผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของโลกได้ลดลงต่อไป และ
แม้จะมีการเพิ่มขึ้นของความผันผวนของตลาดเงื่อนไขทางการเงินที่มีการปรับปรุงเกี่ยวกับ
ความสมดุล.
ในสหราชอาณาจักร, การเจริญเติบโตของการส่งออกยังคงแข็งแกร่งและการเติบโตของอุปสงค์ในประเทศที่แข็งแกร่ง.
การว่างงานยังคงลดลงถึงระดับต่ำสุดนับนานกว่าหกปีกับ
ครึ่งล้าน งานใหม่ที่สร้างขึ้นในปีที่ผ่านมา ขอบของหย่อนในทางเศรษฐกิจได้
ลดลงไปอีกตามที่คาดไว้ และในขณะที่ตลาดแรงงานตึงตัวอัตราการเจริญเติบโตของค่าจ้าง
แรงงานและค่าใช้จ่ายต่อหน่วยจะเริ่มรับ.
2
การรวมกันของค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นและลดลงของราคาพลังงานและอาหารที่จะช่วยให้ครัวเรือน
การเงินและกระตุ้นการเจริญเติบโตของกลับบ้านจริงจ่ายในปีนี้ อัตราที่เร็วที่สุดในทศวรรษที่ผ่านมา.
นี้จะรองรับการเติบโตที่มั่นคงในการใช้จ่ายของผู้บริโภค.
ในฐานะที่เป็นแสดงให้เห็นโดยธนาคารแห่งประเทศอังกฤษที่ผ่านการทดสอบความเครียดหลักของระบบการเงินของเรา
จะเพิ่มขึ้นมีความยืดหยุ่นและทำงานได้ดี การเข้าถึงสินเชื่ออย่างต่อเนื่องในการปรับปรุงและ
อัตราการกู้ยืมเงินจำนวนมากอยู่ที่หรือใกล้ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์.
กับฉากหลังที่สำรวจชี้ไปที่การเจริญเติบโตของการลงทุนที่แข็งแกร่ง.
ผลของการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานเหล่านี้คือการฉายในวันนี้ว่าสำหรับการเจริญเติบโตของจีดีพีจะแข็งแกร่ง
กว่าในเดือนพฤศจิกายน.
กับบริบทที่ ให้ฉันตอนนี้หันไปจดหมายเปิดเริ่มต้นด้วยเหตุผลที่เป็นอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำมาก.
คณะกรรมการฯ ประเมินว่าสองในสามของช่องว่างระหว่างอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันและเป้าหมาย
จะอธิบายโดยน้ำตกคมชัดในราคาอาหารและพลังงาน ขณะที่ผมได้อธิบายนี้โดยทั่วไป
ข่าวดีสำหรับผู้ประกอบการชาวอังกฤษ.
ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ได้ แต่เครืออธิบายว่าทำไมอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำดังนั้น ความสมดุลของ
ช่องว่างจากเป้าหมายที่เป็นผลมาจากแรงกดดันเงินเฟ้อทั่วไปเงียบ ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน
จะทำงานที่รอบ 1.3% นี้สะท้อนให้เห็นเป็นระยะเวลานานในการที่ว่างงานได้รับสูง
และการเติบโตของค่าจ้างออกเสียงเช่นเดียวกับการศึกษาระดับปริญญาที่เหลืออยู่ของหย่อนในทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน
การตัดสินที่จะอยู่ในภูมิภาคที่ร้อยละ½.
งานคณะกรรมการนโยบายการเงินคือการให้ความคมชัดบนขอบฟ้าเหนือ ซึ่งมีเป้าหมายที่จะนำอัตราเงินเฟ้อ
กลับไปยังเป้าหมายและจากนั้นจะดำเนินการที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุมัน.
เป้าหมายเงินเฟ้อของเราคือสมมาตร เราดูแลมากเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายดังกล่าว.
อภัยโทษของเราเป็นที่ชัดเจนว่าเป้าหมายเงินเฟ้อใช้ทุกครั้ง แต่ก็ตระหนักดีว่าจะ
มีโอกาสเมื่ออัตราเงินเฟ้อจะเบี่ยงเบนไปจากเป้าหมาย.
มันต้องใช้เวลาการดำเนินนโยบายการเงินที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ - ผลกระทบที่จุดสูงสุดโดยทั่วไป
ประมาณระหว่าง 18 และ 24 เดือน - ดังนั้นคณะกรรมการฯ ไม่สามารถทำอะไรเพื่อชดเชยผลกระทบจากการที่ผ่านมา
. ตกอยู่ในราคาน้ำมันและราคาอาหารบนอัตราเงินเฟ้อทั่วไป
ที่มีผลกระทบของขนาดใหญ่เหล่านี้อย่างใดอย่างหนึ่งออกตกอยู่ในราคาที่มีแนวโน้มที่จะกระจาย ในรอบปีที่เรา
จะมองผ่านพวกเขา.
ด้วยอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายและการว่างงานที่สูงกว่าอัตราระยะยาวอย่างยั่งยืนไม่มี
การปิดทันทีระหว่างที่กลับมาในการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อและการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ.
ในความเป็นจริงที่จะกลับมาในการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ มันเป็นสิ่งจำเป็นที่จะกำจัดการศึกษาระดับปริญญาที่เหลืออยู่ของ
หย่อนเศรษฐกิจ.
นี้จะทำให้มันเหมาะสมที่จะกลับไปยังเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อให้เร็วที่สุดเท่าที่เป็นไปได้หลังจากที่
ผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของราคาพลังงานและอาหารได้ลดลง ในการตัดสินคณะกรรมการนโยบายการเงินของ
ขอบฟ้าเวลาที่เหมาะสมที่จะทำคือภายในสองปีข้างหน้า.
3
นี้สามารถทำได้โดยการปรับจังหวะและระดับของการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในการมา
หลายปี อันที่จริงสะท้อนให้เห็นถึงความเข้าใจในวงกว้างของฟังก์ชั่นการเกิดปฏิกิริยาของเราและกองกำลัง
ที่มีผลต่ออัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรที่ตลาดคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารได้ลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่ง
ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน.
คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในรายงานวันนี้แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อกลับมาที่เป้าหมายภายในสอง
ปีที่แล้วเพิ่มขึ้น . เพียงเล็กน้อยต่อไป
คาดการณ์ว่าธนาคารจะถือว่าอัตราตามเส้นทางโดยนัยผลผลิตทางการตลาด: ค่อยเป็นค่อยไปและ
. เพิ่มขึ้นเหนือเส้นขอบฟ้า จำกัด คาดการณ์
ที่เพิ่มขึ้นเบา ๆ เส้นทางของธนาคารให้อัตราเงินเฟ้อเป้าหมายสะท้อนให้เห็นถึงพื้นฐาน
การเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจ.
มีการเจริญเติบโตอย่างยั่งยืน ได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งที่แท้จริงและถูกทำให้อ่อนลง แต่คง
ฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก, การว่างงานยังคงตกอยู่กับอัตราก่อนวิกฤตของประมาณ 5%
หย่อนที่เหลืออยู่ในเศรษฐกิจจะกำจัดโดยช่วงกลางของระยะเวลาคาดการณ์.
มีตามปกติมีความเสี่ยงด้านใดด้านหนึ่ง.
กลับหัวกลับหางคณะกรรมการฯ เป็นแจ้งเตือนไปยังความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันที่ลดลงให้มากขึ้น-thanassumed
กระตุ้นเศรษฐกิจจริง รายได้และจะเรียกร้องหรือหย่อนในทางเศรษฐกิจที่ถูกดูดซึม
ได้เร็วกว่าในกรณีที่กลาง.
หากความเสี่ยงเหล่านี้กำลังจะเป็นรูปธรรมก็อาจจะเหมาะสมสำหรับอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วมากขึ้น
กว่านัยโดยอัตราผลตอบแทนของตลาดในปัจจุบัน.
ใน downside, คณะกรรมการนโยบายการเงินคือการระมัดระวังความเสี่ยงของการเจริญเติบโตของโลกที่น่าผิดหวังหรือสัญญาณใด ๆ
ที่อัตราเงินเฟ้อต่ำเริ่มต้นที่จะส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อและการเติบโตของค่าจ้างและดังนั้นจึง
กลายเป็นตัวเองเสริม.
เหล่านี้มาอยู่ที่ความเสี่ยงที่จะทำให้คณะกรรมการสามารถปรับจังหวะและระดับของ
อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคาร เพิ่มขึ้นขยายสิ่งอำนวยความสะดวกซื้อสินทรัพย์หรือตัดธนาคารอัตราเพิ่มเติมต่อ
ศูนย์.
ผู้พิพากษาคณะกรรมการนโยบายการเงินความเสี่ยงที่การคาดการณ์ในปัจจุบันที่จะเป็นวงกว้างสมดุล.
สิ่งที่ transpires ธนาคารมีวิธีการที่จะและความรับผิดชอบในการกำหนดนโยบายการเงิน
นโยบายที่จะประสบความสำเร็จ เป้าหมายกว่าขอบฟ้าที่เหมาะสม.
แรงงานอังกฤษและนายจ้างสามารถนับบนที่ที่พวกเขาตัดสินใจที่สำคัญเกี่ยวกับ
ค่าจ้างการจ้างงานและการลงทุน.
โอกาสของการเพิ่มขึ้นของอัตราการ จำกัด และค่อยๆไม่อาจทำให้พาดหัวข่าว แต่พวกเขาจะ
มีแนวโน้มที่จะสอดคล้องกับการฟื้นฟูอย่างต่อเนื่อง ของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรและมีการประชุม
กำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ 2%

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มันอาจจะลดลง อาจกลายเป็นลบ ในฤดูใบไม้ผลิ และอยู่ใกล้กับศูนย์สำหรับ

ส่วนที่เหลือของปี อย่างไรก็ดี ผมได้เขียนก่อนเปิดจดหมายจากผู้ว่าถึงนายกรัฐมนตรี
อธิบายว่าทำไมอัตราเงินเฟ้อต่ำมาก และสิ่งที่คาดว่าจะทำเกี่ยวกับมัน .
และผมอาจจะเขียนไม่กี่ก่อนที่ปี .
แต่ปกติเป็นนั่นคือมันมากขึ้น ไม่ใช่เรื่องหลัก
พาดหัวข่าววันนี้หน้ากากแข็งแกร่งภายใต้พลวัตซึ่งจะตรวจสอบ UK ออกและ

ลงพรุ่งนี้ เติบโตในเศรษฐกิจโลกได้สัมผัสแข็งแกร่งเมื่อปีที่แล้วกว่าที่เราคาดคิดไว้ใน
พฤศจิกายน และแนวโน้ม ของ อังกฤษ คู่ค้าจะไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากของเรา

สุดท้ายคาด แม้จะมีการต่ออายุ headwinds deleveraging จากภูมิรัฐศาสตร์ และ ,เจียมเนื้อเจียมตัวทั่วโลกที่คาดว่าจะยังคงเติบโตเป็น

แรกสะท้อนให้เห็นถึงสามด้าน ราคาน้ำมันได้ลดลงตั้งแต่เมื่อหกเดือนก่อน เป็น น้ำตกเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นจริง
และศักยภาพอุปทานของน้ำมันดิบกว่าการลดลงของความต้องการมัน การพัฒนานี้เป็นบวกกัน

สำหรับเศรษฐกิจโลก ที่สอง ธนาคารกลางทั่วโลกได้ให้กระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมส่วนใหญ่ยวด
ล่าสุด ECB กระทำให้มากต้องสนับสนุนกิจกรรมในคู่ค้า

สามที่ใหญ่ที่สุดของเรา ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ซึ่งได้ลดลงต่อไป และ ,
แต่เพิ่มขึ้นในความผันผวนของตลาดและเงื่อนไขทางการเงินมีการปรับปรุงความสมดุล
.
ในสหราชอาณาจักร , การเจริญเติบโตการส่งออกยังคงแข็งแกร่งและความต้องการภายในประเทศที่เติบโตแข็งแกร่ง .
การว่างงานยังคงลดลงถึงระดับต่ำสุดของมานานกว่า 6 ปี กับ
ครึ่งล้านตำแหน่งงานใหม่ที่สร้างขึ้นในปีที่ผ่านมา ขอบของเวลาในระบบเศรษฐกิจได้
แคบต่อไปตามที่คาดไว้ และตลาดแรงงาน ได้ลดอัตราการเจริญเติบโตของค่าจ้างและต้นทุนต่อหน่วยแรงงาน
เริ่มรับ

2การรวมกันของค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นและลดลงของราคาพลังงานและอาหาร จะช่วยให้เงินครอบครัว
และเพิ่มการเจริญเติบโตของจริงเอากลับบ้านจ่ายในปีนี้ของอัตราที่เร็วที่สุดในทศวรรษที่ผ่านมา นี้จะสนับสนุนการเติบโตที่มั่นคง

แสดงให้เห็นในด้านการลงทุน โดยธนาคารล่าสุดของประเทศอังกฤษทดสอบความเครียด , หลักของ
ระบบการเงินของเรา มีความยืดหยุ่นมากขึ้นและทำงานได้ดีการเข้าถึงสินเชื่อยังคงมีการปรับปรุงอัตราการกู้ยืมและ
หลายที่หรือใกล้สุดประวัติศาสตร์ .
กับฉากหลังที่ , การสำรวจจุดที่จะลงทุนเติบโตแข็งแกร่ง
ผลเหล่านี้เป็นต้นทางที่วันนี้ฉายสำหรับการเจริญเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่งกว่า

ในเดือนพฤศจิกายน กับบริบท , แจ้งให้เราตอนนี้เปิดจดหมาย เปิดเริ่มด้วยทำไม
เงินเฟ้อต่ำมากคณะกรรมการฯ ประเมินว่า สองในสามของช่องว่างระหว่างปัจจุบันอัตราเงินเฟ้อและเป้าหมาย
ได้คมตกอยู่ในราคาอาหารและพลังงาน เป็นฉันได้กล่าวนี้เป็นข่าวที่ดีสำหรับครอบครัวชาวอังกฤษโดยทั่วไป
.
สินค้าราคาไม่ อย่างไรก็ตาม ทั้งหมดอธิบายได้ว่า ทำไมอัตราเงินเฟ้อจะต่ำมาก ความสมดุลของ
ช่องว่างจากเป้าหมาย เป็นผลจากแรงกดดันเงินเฟ้อทั่วไป 2 .
เงินเฟ้อหลักวิ่งที่ประมาณ 1.3% นี้สะท้อนให้เห็นถึงระยะเวลาที่เจ็บป่วย ได้รับค่าจ้างสูง
และการเจริญเติบโตไม่ออกเสียงเป็นอีกระดับของหย่อนในเศรษฐกิจในปัจจุบัน
ตัดสินที่จะอยู่ในเขตของ½ per cent .
ของคณะกรรมการนโยบายการเงินของงานคือเพื่อ ให้มีความชัดเจนบนขอบฟ้า ซึ่งเป็นเป้าหมายที่จะนำอัตราเงินเฟ้อ
กลับไปที่เป้าหมายและใช้การกระทำที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุมัน
เป้าเงินเฟ้อของเราคือสมมาตร . เราดูแลมากเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายข้างต้น
ของเราส่ง ชัดเจนว่า เป้าหมายเงินเฟ้อที่ใช้อยู่ตลอดเวลา แต่ก็ยอมรับว่ายังมีโอกาสที่เงินเฟ้อจะ

เบี่ยงเบนไปจากเป้าหมายมันต้องใช้เวลาสำหรับนโยบายการเงินจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและผลกระทบสูงสุด ของทั่วไป
ประมาณระหว่าง 18 – 24 เดือน ดังนั้น คณะกรรมการฯ จะทำเพียงเล็กน้อยเพื่อชดเชยผลกระทบของล่าสุด
ตกอยู่ในพลังงานและราคาอาหารต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วไป .
กับลักษณะพิเศษของเหล่าใหญ่ ซึ่งอยู่ในราคามีแนวโน้มที่จะกระจายไปรอบ ๆ ปี เรา

จะมองผ่านพวกเขากับอัตราเงินเฟ้อและการว่างงานต่ำกว่าเป้าเหนือกว่าในระยะยาวอย่างยั่งยืน ซึ่งไม่มีการแลกเปลี่ยนระหว่างกลับทันที
เงินเฟ้อเป้าหมายและสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ .
ในความเป็นจริง คืนอัตราเงินเฟ้อเป้าหมายจะต้องขจัดเหลือระดับ

เผื่อเศรษฐกิจ ให้เหมาะสมกับอัตราเงินเฟ้อ เพื่อเป้าหมายให้เร็วเป็นไปได้หลังจาก
ผลของการเคลื่อนไหวของราคาพลังงานและอาหารได้น้อยลง ในการตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงินของ ,
เหมาะสมเวลาขอบฟ้าทำภายในสองปีถัดไป .
3
นี้สามารถทำได้โดยการปรับจังหวะและอัตราของธนาคารในระดับเพิ่มขึ้นมา

แน่นอน , สะท้อนให้เห็นถึงความเข้าใจกว้างของฟังก์ชันปฏิกิริยาของเรา และกองกำลัง
มีผลต่ออัตราเงินเฟ้อในอังกฤษตลาดคาดเพิ่มอัตราของธนาคารได้ลดลงโดยเฉพาะ

ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน รายงานการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในวันนี้แสดงให้เห็นอัตราเงินเฟ้อกลับมาที่เป้าหมายภายในสองปีและจากนั้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ที่คาดว่าจะเพิ่มเติม อัตราของธนาคารตามเส้นทางโดยนัย โดยผลตอบแทนของตลาด : ค่อยเป็นค่อยไปและเพิ่มขึ้นกว่าเดิม

) ขอบฟ้าที่ค่อยๆ เพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารมอบเส้นทางไปยังเป้าหมาย สะท้อนให้เห็นถึงพลวัตของเศรษฐกิจ
.
กับการเติบโตอย่างยั่งยืน โดยได้รับการสนับสนุนจาก การขยายตัวของรายได้ที่แข็งแกร่งจริงๆและพ่ายแพ้ แต่มั่นคง
การกู้โลก การว่างงานที่ยังคงตกถึงก่อนวิกฤติอัตราประมาณ 5%
ที่เหลือหย่อนในเศรษฐกิจ ตกรอบ โดยตรงกลางของระยะเวลาคาดการณ์ .
มีตามปกติ ความเสี่ยงในด้านใดด้านหนึ่ง
เมื่อกลับหัวกลับหาง แรงกดดันเตือนความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันลดลง ให้กระตุ้น thanassumed
มากขึ้นเพื่อสร้างรายได้จริงและความต้องการ หรือหย่อนในเศรษฐกิจที่ถูกดูดซึมได้เร็วกว่าในนี้

ถ้ากลาง ความเสี่ยงเหล่านี้จะเกิดขึ้น อาจเป็น ที่เหมาะสมสำหรับอัตราของธนาคารจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
กว่าโดยนัย โดยผลตอบแทนของตลาดในปัจจุบัน .
ในทางลบคณะกรรมการฯ จะระมัดระวังกับความเสี่ยงของการผิดหวัง ( หรือสัญญาณใด ๆที่อัตราเงินเฟ้อต่ำเริ่มต้น
ส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อและการเจริญเติบโตของค่าจ้าง และดังนั้นจึงกลายเป็นตัวเสริม
.
มีความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้น คณะกรรมการสามารถปรับจังหวะและระดับของ
เพิ่มอัตราธนาคารขยายการซื้อสินทรัพย์โรงงาน หรือตัด อัตราของธนาคารเพิ่มเติมต่อ

0คณะกรรมการฯ ตัดสินความเสี่ยงพยากรณ์วันนี้เป็นสมดุลกว้าง .
สิ่งที่ transpires , ธนาคารได้หมายความว่าจะและความรับผิดชอบในการกำหนดนโยบายการเงิน
ให้บรรลุตามเป้าหมายเหนือขอบฟ้าที่เหมาะสม .
แรงงานของอังกฤษ และนายจ้างสามารถนับบนที่ที่พวกเขาตัดสินใจที่สำคัญเกี่ยวกับ
ค่าจ้าง , การจ้างงานและการลงทุน .
โอกาสที่ จำกัด และเพิ่มอัตราค่อยเป็นค่อยไปอาจไม่พาดหัวข่าว แต่พวกเขาจะ
อาจจะสอดคล้องกับการฟื้นฟูเศรษฐกิจของประเทศอย่างต่อเนื่อง และมีการประชุม
2 % อัตราเงินเฟ้อ targe