The implied cost of capital: A new

The implied cost of capital: A new approach

We use earnings forecasts from a cross-sectional model to proxy for cash flow
expectations and estimate the implied cost of capital (ICC) for a large sample of firms
over 1968–2008. The earnings forecasts generated by the cross-sectional model are
superior to analysts’ forecasts in terms of coverage, forecast bias, and earnings response
coefficient. Moreover, the model-based ICC is a more reliable proxy for expected returns
than the ICC based on analysts’ forecasts. We present evidence on the cross-sectional
relation between firm-level characteristics and ex ante expected returns using the
model-based ICC.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ทุนโดยนัย: แนวทางใหม่เราใช้กำไรคาดการณ์จากแบบจำลองป่วยการพร็อกซีสำหรับการตัดค่าเสื่อมของเงินสดความคาดหวังและประเมินโดยนัยทุน (ICC) สำหรับตัวอย่างขนาดใหญ่ของมริปี 1968-2008 มีการคาดการณ์รายได้ที่สร้างขึ้น โดยรุ่นป่วยดีกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในแง่ของความครอบคลุม อคติการคาดการณ์ และตอบสนองกำไรcoefficient นอกจากนี้ ICC แบบอยู่พร็อกซีที่เชื่อถือได้สำหรับผลตอบแทนที่คาดไว้กว่า ICC ตามการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ เรานำเสนอหลักฐานในการป่วยความสัมพันธ์ ระหว่างลักษณะระดับ firm และ เช่นลดที่คาดไว้กลับใช้การแบบ ICC

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โดยนัยต้นทุนของเงินทุน: วิธีการใหม่เราใช้การคาดการณ์รายได้จากรูปแบบตัดขวางพร็อกซีสำหรับเงินสด FL โอ๊ยความคาดหวังและประมาณการค่าใช้จ่ายโดยนัยของเงินทุน (ICC) สำหรับตัวอย่างที่มีขนาดใหญ่ของ RMS Fi ในช่วง 1968-2008 การคาดการณ์รายได้ที่เกิดจากรูปแบบตัดขวางเป็นที่เหนือกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในแง่ของความคุ้มครองการคาดการณ์อคติและการตอบสนองกำไรCOEF Fi ประสิทธิภาพ นอกจากนี้ ICC แบบที่ใช้เป็นพร็อกซี่มีความน่าเชื่อถือมากขึ้นสำหรับผลตอบแทนที่คาดว่ากว่า ICC ขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ' เรานำเสนอหลักฐานเกี่ยวกับการตัดความสัมพันธ์ระหว่างลักษณะ RM-fi และระดับ ante คาดว่าผลตอบแทนอดีตใช้ICC แบบที่ใช้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ต้นทุนของเงินทุนโดยวิธีการใหม่เราใช้ผลประกอบการจากแบบภาคตัดขวางเพื่อพร็อกซี่สำหรับ . . flเงินสดความคาดหวังและการประเมินต้นทุนของเงินทุนโดยนัย ( ICC ) สำหรับตัวอย่างขนาดใหญ่ของถ่ายทอดเรืกว่าปี 1968 – 2551 รายได้ที่สร้างขึ้นโดยแบบภาคตัดขวาง มีการคาดการณ์เหนือกว่านักวิเคราะห์คาดการณ์ในแง่ของความคุ้มครองที่คาดการณ์จากอคติและการตอบสนองcoef จึง cient . นอกจากนี้ สำหรับ ICC เป็นพร็อกซี่ที่เชื่อถือได้สำหรับผลตอบแทนที่คาดว่ากว่า ICC ขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ . เราได้นำเสนอหลักฐานในภาคตัดขวางความสัมพันธ์ระหว่างการถ่ายทอดลักษณะและ EX ante RM ระดับผลตอบแทนที่คาดหวัง โดยใช้สำหรับ ICC