M2 MeasureThe m2 measure, also know

M2 Measure
The m2 measure, also known as the as the Modigliani risk-adjusted performance measure, is a risk- adjusted performance measure. It is closely related to the Sharpe ratio, but does not have the downside of bring ‘dimensionless’ measure, moreover, in case of negative return, the m2 measure continues to hold its meaning while the Sharpe ratio very hard to interpret.

M2 Measure CALCULATION
The main question we want to address first is; how to measure m2? Practically, calculating the m2 measure is not more difficult than measuring the Sharpe

Step 1
First of all, we need to calculate the Sharpe ratio. In a next step, we will use the Sharpe ratio to derive the m2 measure. Thus, first we perform the following calculate which is just the standard (annual) Sharpe ratio the Sharpe ratio equation

Step 2
The second step consists of multiplying the Sharpe ratio by the (annualized) standard deviation of a benchmark. The benchmark can be freely chosen, e.g. the S&P500 index, the MSCI World index, or another broad index.

Step 3
In last step, we add the risk free rate again

We can rewrite the above measure differently to get a better understanding of what the m2 measure captures. As shown in the equation below, the M2 measure equals the excess return weighted over the benchmark’s and portfolio’s standard deviation and increased with the risk free return. Clearly, the M2 measure just equals the portfolio’s return when had the standard deviation of the portfolio equaled that of the benchmark. This is the case when happens when the portfolio is simply tracking an index

ALTERNATIVE M2 MEASURE
The is also an alternative m2 measure that is sometimes computed by Practioners. In this case, the systematic risk component is used instead of the full volatility component. However, this is only be a good indicator when the portfolio is well diversified. Under diversification may result in an underestimation of the riskiness of the the report portfolio, as their may be some idiosyncratic risk left

Summary
The M2 measure is an alternative and easy to alternative and easy to interpret risk-adjusted performance metric. If is closely related to the Sharp ratio, from which if is derived

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วัด M2วัด m2 เรียกอีก อย่างว่าเป็นวัดประสิทธิภาพเสี่ยง Modigliani เป็นการวัดประสิทธิภาพการทำงานความเสี่ยง-การปรับปรุง มันเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับอัตราส่วนชาร์ป แต่ไม่มีข้อเสียของการนำ 'dimensionless' วัด นอกจากนี้ ในกรณีที่ผลตอบแทนติดลบ วัด m2 ยังคงค้างยากมากที่จะตีความหมายในขณะที่อัตราส่วนชาร์ปM2 วัดคำนวณเป็นคำถามหลักที่เราต้องการที่อยู่แรก วิธีวัดขนาด m2 จริง การคำนวณ m2 วัดไม่ยากขึ้นกว่าวัดของ Sharpe ขั้นตอนที่ 1ครั้งแรก เราต้องคำนวณอัตราส่วนชาร์ป ในขั้นตอนถัดไป เราจะใช้อัตราส่วนชาร์ปได้วัด m2 ดังนั้น เราทำต่อไปนี้คำนวณซึ่งเป็นเพียงมาตรฐาน (ประจำปี) Sharpe อัตราส่วนสมการอัตรา Sharpe ขั้นตอนที่ 2ขั้นตอนสองประกอบด้วยอัตราส่วนชาร์ปคูณส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (รายปี) ของเกณฑ์มาตรฐาน มาตรฐานสามารถอิสระเลือก เช่น S & P500 ดัชนี ในประเทศ หรือดัชนีสิ่งอื่นขั้นตอนที่ 3ในขั้นตอนสุดท้าย เราเพิ่มอัตราความเสี่ยงฟรีอีก เราสามารถเขียนการวัดข้างต้นแตกต่างกันจะได้รับของวัด m2 จับ ดังแสดงในสมการด้านล่าง เท่ากับวัด M2 ส่วนเกินกลับถ่วงน้ำหนักมากกว่าส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของมาตรฐานและผลงานของ และขึ้นกับความเสี่ยงฟรีกลับ อย่างชัดเจน วัด M2 เท่ากับเพียงคืนของผลงานเมื่อมีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของกลุ่มใหมที่เป็นมาตรฐาน เป็นกรณีนี้เมื่อเกิดขึ้นเมื่อผลงานเป็นเพียงการติดตามดัชนี วัดอื่น M2 เป็นการวัดทางเลือก m2 ที่บางครั้งคำนวณ โดย Practioners ในกรณีนี้ ความเสี่ยงที่เป็นระบบคอมโพเนนต์ถูกใช้แทนคอมโพเนนต์ผันผวนเต็ม อย่างไรก็ตาม นี้เป็นเพียงเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีเมื่อผลงานดีมากมาย ภายใต้การกระจายอาจการ underestimation ของ riskiness ของการรายงานผลงาน พฤษภาคมพวกเขามีความเสี่ยงบางนิสัยไปทางซ้าย สรุป วัด M2 เป็นทางเลือก และทางเลือก และง่ายตีความเสี่ยงประสิทธิภาพวัดได้ง่าย ถ้าใกล้ชิดสัมพันธ์กับอัตราส่วนความคมชัด ซึ่งหากได้รับมา

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

M2 วัด
วัด m2 ยังเป็นที่รู้จักในฐานะที่เป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพการทำงานของความเสี่ยงที่ปรับ Modigliani, เป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพการทำงานที่ปรับความเสี่ยง มันเป็นอย่างใกล้ชิดที่เกี่ยวข้องกับอัตราส่วนชาร์ป แต่ไม่ได้มีข้อเสียของนำมาตรการ 'มิติ' นอกจากนี้ในกรณีของการกลับมาลบวัด m2 ยังคงถือความหมายของมันในขณะที่อัตราส่วนชาร์ปยากมากที่จะตีความ. M2 วัดการคำนวณคำถามหลักที่เราต้องการที่อยู่แรกคือ; วิธีการวัด m2? จวนวัดคำนวณ m2 ไม่ได้ยากกว่าการวัดชาร์ปขั้นตอนที่ 1 ครั้งแรกของทั้งหมดที่เราต้องคำนวณอัตราส่วนชาร์ป ในขั้นตอนต่อไปเราจะใช้อัตราส่วนชาร์ปจะได้รับการวัดม 2 ดังนั้นครั้งแรกที่เราดำเนินการคำนวณดังต่อไปนี้ซึ่งเป็นเพียงมาตรฐาน (รายปี) อัตราส่วนชาร์ปชาร์ปสมสัดส่วนระหว่างขั้นตอนที่ 2 ขั้นตอนที่สองประกอบด้วยคูณอัตราส่วนชาร์ปโดย (ปี) ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของมาตรฐาน มาตรฐานสามารถเลือกได้อย่างอิสระเช่นดัชนี S & P500 ดัชนี MSCI โลกหรือดัชนีในวงกว้างอีก. ขั้นตอนที่ 3 ในขั้นตอนสุดท้ายเราเพิ่มความเสี่ยงอัตราฟรีอีกครั้งเราสามารถเขียนมาตรการดังกล่าวข้างต้นที่แตกต่างกันที่จะได้รับความเข้าใจที่ดีของสิ่งที่ m2 จับวัด ดังแสดงในสมการด้านล่างวัด M2 เท่ากับผลตอบแทนส่วนเกินกว่าถ่วงน้ำหนักของมาตรฐานและค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานผลงานและเพิ่มขึ้นด้วยผลตอบแทนความเสี่ยงฟรี เห็นได้ชัดว่ามาตรการ M2 เพียงเท่ากับผลตอบแทนจากผลงานเมื่อได้ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลงานเท่ากับว่ามาตรฐาน นี้เป็นกรณีที่เกิดขึ้นเมื่อผลงานเป็นเพียงการติดตามดัชนีALTERNATIVE M2 วัดนี้ยังเป็นวัดที่ m2 ทางเลือกที่จะคำนวณโดยบางครั้งผู้ปฏิบัติงาน ในกรณีนี้เป็นองค์ประกอบที่มีความเสี่ยงอย่างเป็นระบบที่ใช้แทนขององค์ประกอบความผันผวนอย่างเต็มรูปแบบ แต่นี้เป็นเพียงเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีเมื่อผลงานมีความหลากหลายดี ภายใต้การกระจายความเสี่ยงอาจส่งผลให้เบาของความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนรายงานที่เป็นของพวกเขาอาจจะมีความเสี่ยงที่เหลือที่มีนิสัยแปลกสรุปมาตรการ M2 เป็นทางเลือกที่ง่ายและทางเลือกและง่ายต่อการตีความความเสี่ยงที่ปรับตัวชี้วัดประสิทธิภาพการทำงาน ถ้าเป็นเรื่องที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับอัตราส่วนชาร์ปซึ่งถ้าได้รับมา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2 วัดM2 วัด เรียกว่าเป็นความเสี่ยงโมดิปรับประสิทธิภาพวัด คือความเสี่ยง ปรับประสิทธิภาพของการวัด มันเกี่ยวข้องกับอัตราส่วนชาร์ป แต่ไม่มีข้อเสียของพา " ไร้ " วัด นอกจากนี้ในกรณีของผลตอบแทนเชิงลบ , m2 วัดยังคงถือความหมายของมันในขณะที่อัตราส่วนชาร์ป ยากที่จะตีความM2 วัดคำนวณคำถามหลักที่เราต้องการที่อยู่แรกคือ วิธีการวัด M2 ? ในทางปฏิบัติการคำนวณตารางเมตร เป็นวัดที่ไม่ยากกว่าวัด ชาร์ปขั้นตอนที่ 1ครั้งแรกของทั้งหมด เราต้องการคำนวณอัตราส่วน Sharpe ในขั้นตอนต่อไปเราจะใช้อัตราส่วนชาร์ปมาแน่นวัด ดังนั้นก่อนอื่นเราปฏิบัติดังต่อไปนี้คำนวณซึ่งเป็นเพียงมาตรฐาน ( รายปี ) อัตราส่วนอัตราส่วนชาร์ปชาร์ป สมการขั้นตอนที่ 2ขั้นตอนที่สองประกอบด้วยคูณอัตราส่วนชาร์ปโดย ( Annualized ) ค่าส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของมาตรฐาน . มาตรฐานสามารถปรับเลือก เช่น S & P500 ดัชนี ดัชนี MSCI World , หรืออื่น ๆดัชนีขั้นตอนที่ 3ในขั้นตอนสุดท้าย เราเพิ่มอัตราความเสี่ยงฟรีอีกครั้งเราสามารถเขียนมาตรการข้างต้นแตกต่างกันที่จะได้รับความเข้าใจที่ดีขึ้นของสิ่งที่วัด ตร. จับ ดังแสดงในสมการข้างล่าง , m2 วัดเท่ากับผลตอบแทนส่วนเกินน้ำหนักมากกว่าเกณฑ์มาตรฐาน และส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานผลงานมากขึ้นความเสี่ยงฟรีกลับ อย่างชัดเจน , m2 วัดก็เท่ากับคืน ) เมื่อได้ค่าส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของค่าผลงานของมาตรฐาน . นี่เป็นกรณีที่เกิดขึ้นเมื่อผลงานเป็นเพียงการติดตามดัชนีทางเลือกที่ 2 วัดเป็นทางเลือกที่ 2 วัดบางครั้งก็คำนวณโดยอย่างต่อเนื่อง ในกรณีนี้ ความเสี่ยงที่เป็นระบบคอมโพเนนต์ใช้แทนส่วนประกอบผวนเต็ม อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีเมื่อผลงานดีหลากหลาย ภายใต้ความหลากหลายอาจส่งผลในการการประเมินค่าต่ำไปของความเสี่ยงของรายงานผลงาน ตามที่พวกเขาอาจจะมีความเสี่ยงบางซ้ายสรุปM2 วัดเป็นทางเลือกที่ง่าย และง่ายต่อการตีความการปรับความเสี่ยงเมตริก . ถ้ามันเกี่ยวข้องกับอัตราส่วนชาร์ป ซึ่งถ้าได้รับ