1. INTRODUCTIONAuditor is a unique

1. INTRODUCTION
Auditor is a unique as well as challenging profession, which differs from other
profession, such as lawyer. A lawyer must be always in client’s side because client pays
lawyer to do so. In contrast, auditors must maintain their independence from client even
though they are paid by client.
The independence of external auditor profession is questionable following the
liquidation of a brand name audit firm of Arthur Andersen due to its involvement in Enron’s
collapse. Before the collapse of Enron, Arthur Andersen was one of big five audit firms and
consequently Enron’s stakeholders had high expectation on its quality of audit. However,
long audit tenure between Arthur Andersen and Enron was suspected to become the root
cause of the failure of Arthur Andersen in maintaining its independence from its paying client,
the Enron. Enron’s stock price initially went up but it suddenly dropped following negative
market sentiment on Enron’s fraud and audit failure. Since then, Sarbanes-Oxley Act 2001
recommended audit rotation and auditors are not allowed to receive non-attestation services
at the same time as audit service provided to a client.
Long audit tenure is expected to negatively affect quality of audit because it tends to
result in family-like relationship between auditor and client and may end up with audit failure
or auditor ignorance to material misstatements. However, many academics and audit
practitioners disagree with audit rotation as a solution of maintaining auditor independence
and improve audit quality. Revitalization of internal auditors and effective communication
between internal and external auditors are suggested to become more effective tools for
auditor independence and the quality of audit. In addition, audit rotation is arguably resulting
in audit inefficiency because the first audit period is the period of understanding client’s
business environment hence limitation to audit tenure would cause auditors harder to adjust
and understand new business environment of future new clients. Indeed, auditor’s selfadjustment
in first period of audit is often not cheap.
After the liquidation of Arthur Andersen, there are four big audit firms. They are
Deloitte Touche Tohmatsu, Pricewaterhouse Coopers (PwC), Ernst and Young, dan Klynveld
Peat Marwick Goerdeler (KPMG). A number of researchers disclose that big audit firms offer
higher quality of audit because they have greater monitoring strength to result in higher
quality and credibility of financial information (DeAngelo, 1981; Dopuch and Simunic, 1982;
Titman and Trueman, 1986; and Beatty, 1986). However, Chang, Cheng, and Reichelt
(2010) find that market responds more positively to auditor switch from big audit firms to
non-big audit firms.
Clients expect to receive unqualified audit opinion and stakeholders appreciate
unqualified audit opinion because this audit opinion suggests that financial statements are
free from material misstatements and presented in accordance with accounting standards.
Market responds more positively to companies receiving unqualified opinion than other
opinion. Market response on announcements or corporate actions are reflected in stock price
changes. Stock market prices continuously change, which indicates dynamic market reaction
until they reach new equilibrium. Multiples such as price to earnings ratio (P/E) and price to
book ratio (P/B) may become alternative measures of firm’s value other than Tobin’s Q.
Previous research found that firm’s characteristics such as company or firm size and
company or firm age affect firm’s value. Boubaker, Mensi, and Nguyen (2008) show that
firm size (natural logarithm of total asset) positively affects firm value while Loderer and
Waelchli (2009) show that firm age negatively affects firm’s value. This research aims to
investigate the effect of external audit characteristics (proxied by audit tenure, audit firm size,
and audit opinion) on firm’s value (proxied by P/E, P/B, and Tobin’s Q). This research uses
two control variables, firm size and age.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

1. บทนำผู้สอบบัญชีเป็นเอกลักษณ์ ตลอดจนท้าทายอาชีพ ซึ่งแตกต่างจากอื่น ๆอาชีพ เช่นทนายความ ทนายความต้องมีเสมอในฝั่งของไคลเอ็นต์เนื่องจากการชำระเงินของลูกค้าทนายความดังกล่าว ในทางตรงข้าม ผู้สอบบัญชีต้องรักษาความเป็นอิสระของพวกเขาจากไคลเอนต์แม้แม้ว่า พวกเขาจะจ่าย โดยไคลเอนต์ความเป็นอิสระของผู้ตรวจสอบภายนอกอาชีพจะแก้แค้นคืนต่อไปนี้ชำระบัญชีของบริษัทตรวจสอบชื่อของแอนเดอร์ Arthur เนื่องจากการมีส่วนร่วมในของ Enronยุบ ก่อนการล่มสลายของ Enron แอนเดอร์ Arthur เป็นหนึ่งในบริษัทตรวจสอบห้าใหญ่ และดังนั้น เสียของ Enron มีความคาดหวังสูงในการตรวจสอบคุณภาพของ อย่างไรก็ตามตรวจสอบระยะยาวอายุงานระหว่างแอนเดอร์ Arthur และ Enron ถูกสงสัยว่าเป็น รากสาเหตุของความล้มเหลวของแอนเดอร์ Arthur ในการรักษาเอกราชจากไคลเอ็นต์การชำระเงินEnron ราคาหุ้นของ Enron เริ่มขึ้นไป แต่มันก็ลดลงตามลบ ตลาดความเชื่อมั่นในการทุจริตและตรวจสอบความล้มเหลวของ Enron หลังจากนั้น พระราชบัญญัติ Sarbanes-oxley 2001หมุนแนะนำตรวจสอบและผู้สอบบัญชีไม่ได้รับอนุญาตให้ได้รับบริการไม่ใช่การรับรองในเวลาเดียวกัน เป็นตรวจสอบบริการให้แก่ลูกค้าอายุงานยาวตรวจสอบคาดว่าจะส่งผลเสียต่อคุณภาพของการตรวจสอบเนื่องจากจะมีแนวโน้มการเกิดในครอบครัวเช่นความสัมพันธ์ระหว่างผู้สอบบัญชีและไคลเอนต์ และอาจจบลง ด้วยความล้มเหลวในการตรวจสอบหรือผู้สอบบัญชีไม่รู้จะ misstatements วัสดุ อย่างไรก็ตาม นักวิชาการจำนวนมากและการตรวจสอบผู้ไม่เห็นด้วยกับการตรวจสอบหมุนเป็นปัญหาของการรักษาความเป็นอิสระของผู้สอบบัญชีและปรับปรุงคุณภาพการตรวจสอบ คุ้มค่าของผู้ตรวจสอบภายในและการสื่อสารที่มีประสิทธิภาพระหว่างผู้ตรวจสอบภายใน และภายนอกจะแนะนำเป็น เครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสำหรับความเป็นอิสระของผู้สอบบัญชีและคุณภาพของการตรวจสอบ นอกจากนี้ ว่าได้ผลตรวจสอบหมุนในการตรวจสอบ inefficiency เนื่องจากรอบระยะเวลาการตรวจสอบครั้งแรกเป็นระยะเวลาของการทำความเข้าใจลูกค้าสภาพแวดล้อมทางธุรกิจดังนั้นข้อจำกัดของการตรวจสอบอายุงานจะทำให้สอบยากปรับและเข้าใจสภาพแวดล้อมทางธุรกิจใหม่ของลูกค้าใหม่ในอนาคต แน่นอน ผู้ตรวจสอบของ selfadjustmentในระยะแรกของการตรวจสอบมักจะไม่ได้ราคาประหยัดหลังจากชำระบัญชีของแอนเดอร์ Arthur มีบริษัทตรวจสอบบัญชีบิ๊กโฟร์ พวกเขาจะDeloitte Touche Tohmatsu, Pricewaterhouse Coopers (PwC), เอิร์นสท์ และ ยัง แดน Klynveldพรุ Marwick Goerdeler (เคพีเอ็มจี) จำนวนนักวิจัยเปิดเผยว่า มีบริษัทตรวจสอบใหญ่สูงกว่าคุณภาพของการตรวจสอบเนื่องจากได้กำลังตรวจสอบมากขึ้นส่งผลสูงคุณภาพและความน่าเชื่อถือของข้อมูลทางการเงิน (DeAngelo, 1981 Dopuch และ Simunic, 1982Titman และ Trueman, 1986 กเบต์ ตี 1986) อย่างไรก็ตาม ช้าง เฉิง และ Reicheltค้นหา (2010) ที่ตลาดตอบสนองเชิงบวกมากขึ้นสลับผู้สอบบัญชีจากบริษัทตรวจสอบใหญ่เพื่อบริษัทไม่ใหญ่ตรวจสอบลูกค้าหวังจะได้รับการตรวจสอบเงื่อนไขความคิดเห็น และชื่นชมเสียเงื่อนไขตรวจสอบความคิด เพราะความคิดนี้ตรวจสอบแนะนำงบการเงินจากวัสดุ misstatements และนำเสนอตามมาตรฐานการบัญชีตลาดตอบสนองเชิงบวกมากขึ้นกับบริษัทที่ได้รับความเห็นใดมากกว่ากันความคิดเห็น ตอบสนองตลาดในประกาศหรือการดำเนินการขององค์กรที่สะท้อนในราคาหุ้นการเปลี่ยนแปลง ราคาตลาดหุ้นอย่างต่อเนื่องเปลี่ยน ซึ่งบ่งชี้ว่า ปฏิกิริยาการตลาดแบบไดนามิกจนกว่าจะถึงสมดุลใหม่ คูณราคาต่อกำไร (P/E) และราคาอัตราการจอง (P/B) อาจ วัดมูลค่าของบริษัทไม่ใช่ของ Tobin Q อื่นงานวิจัยก่อนหน้านี้พบลักษณะของบริษัทนั้นเช่นขนาดของบริษัทหรือของบริษัท และบริษัทหรือของบริษัทอายุมีผลต่อมูลค่าของบริษัท Boubaker, Mensi และเหงียน (2008) แสดงว่าขนาดของบริษัท (ลอการิทึมของสินทรัพย์รวม) บวกมีผลต่อมูลค่าของบริษัทในขณะที่ Loderer และดู Waelchli (2009) ที่ยืนยันอายุในเชิงลบมีผลต่อมูลค่าของบริษัท งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ ตรวจสอบผลของการตรวจสอบภายนอกลักษณะ (ตามอายุงานตรวจสอบ ตรวจสอบบัญชีของบริษัทขนาด proxiedและตรวจสอบความคิดเห็น) (proxied โดย Q P/E, P/B และของ Tobin) ค่าของบริษัท งานวิจัยนี้ใช้ตัวแปรควบคุมสอง ขนาดของบริษัท และอายุ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

1.
บทนำผู้สอบบัญชีเป็นเอกลักษณ์เช่นเดียวกับอาชีพที่ท้าทายซึ่งแตกต่างจากคนอื่นๆ
อาชีพเช่นทนายความ
ทนายความจะต้องเสมอในด้านของลูกค้าเพราะลูกค้าจ่ายทนายความจะทำเช่นนั้น
ในทางตรงกันข้ามผู้สอบบัญชีจะต้องรักษาความเป็นอิสระของพวกเขาจากลูกค้าแม้แม้ว่าพวกเขาจะได้รับเงินโดยลูกค้า.
เป็นอิสระของวิชาชีพผู้สอบบัญชีเป็นที่น่าสงสัยต่อไปนี้การชำระบัญชีของ บริษัท ตรวจสอบชื่อแบรนด์ของอาร์เธอร์แอนเดออันเนื่องมาจากการมีส่วนร่วมใน Enron ของการล่มสลาย ก่อนการล่มสลายของ Enron ที่อาร์เธอร์แอนเดอเป็นหนึ่งในห้า บริษัท ใหญ่ตรวจสอบและส่งผลให้ผู้มีส่วนได้เสียของEnron มีความคาดหวังสูงในคุณภาพของการตรวจสอบ อย่างไรก็ตามการดำรงตำแหน่งของการตรวจสอบระหว่างอาร์เธอร์แอนเดอ Enron และถูกสงสัยว่าจะกลายเป็นรากสาเหตุของความล้มเหลวของอาร์เธอร์แอนเดอในการรักษาเอกราชจากลูกค้าจ่ายเงินของEnron ราคาหุ้นของ Enron ครั้งแรกก็ขึ้นไป แต่มันก็ปรับตัวลดลงต่อไปในเชิงลบความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับการทุจริตEnron ของการตรวจสอบและความล้มเหลว ตั้งแต่นั้นมา Sarbanes-Oxley Act 2001 แนะนำการหมุนการตรวจสอบและผู้สอบบัญชีไม่ได้รับอนุญาตที่จะได้รับบริการที่ไม่ใช่การรับรอง-ในเวลาเดียวกันเป็นบริการตรวจสอบให้กับลูกค้า. การดำรงตำแหน่งของการตรวจสอบยาวคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อคุณภาพของการตรวจสอบเพราะมันมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้เกิดในความสัมพันธ์เหมือนครอบครัวระหว่างผู้สอบบัญชีและลูกค้าและอาจจบลงด้วยความล้มเหลวในการตรวจสอบหรือความไม่รู้ของผู้สอบบัญชีในการ misstatements วัสดุ อย่างไรก็ตามนักวิชาการจำนวนมากและการตรวจสอบการปฏิบัติงานไม่เห็นด้วยกับการตรวจสอบการหมุนเป็นวิธีแก้ปัญหาในการรักษาความเป็นอิสระของผู้สอบบัญชีและปรับปรุงคุณภาพการตรวจสอบ การฟื้นฟูของผู้ตรวจสอบภายในและการสื่อสารที่มีประสิทธิภาพระหว่างผู้ตรวจสอบภายในและภายนอกมีข้อเสนอแนะที่จะกลายเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับความเป็นอิสระของผู้สอบบัญชีและคุณภาพของการตรวจสอบ นอกจากนี้ยังมีการตรวจสอบการหมุนเนื้อหาที่ส่งผลในการตรวจสอบการขาดประสิทธิภาพเพราะระยะเวลาการตรวจสอบครั้งแรกเป็นช่วงเวลาของความเข้าใจของลูกค้าสภาพแวดล้อมทางธุรกิจจึงมีข้อจำกัด ในการตรวจสอบการดำรงตำแหน่งของผู้สอบบัญชีจะทำให้ยากที่จะปรับตัวและเข้าใจสภาพแวดล้อมทางธุรกิจใหม่ของลูกค้าใหม่ในอนาคต อันที่จริง selfadjustment ของผู้สอบบัญชีในช่วงแรกของการตรวจสอบมักจะไม่ได้ราคาถูก. หลังจากการชำระบัญชีของอาร์เธอร์แอนเดอที่มีสี่ บริษัท ตรวจสอบขนาดใหญ่ พวกเขาเป็นบริษัท ดีลอยท์ทู้ชโธ, Pricewaterhouse Coopers (PwC), เอิร์นส์และหนุ่มแดน Klynveld Peat Marwick Goerdeler (เอพี) จำนวนนักวิจัยเปิดเผยว่า บริษัท ตรวจสอบขนาดใหญ่ให้มีคุณภาพสูงขึ้นของการตรวจสอบเพราะพวกเขามีความแข็งแรงของการตรวจสอบมากขึ้นจะส่งผลในที่สูงที่มีคุณภาพและความน่าเชื่อถือของข้อมูลทางการเงิน(DeAngelo 1981; Dopuch และซิมูนิซ, 1982; Titman และ Trueman 1986 และเบ็ตตี้ 1986) แต่ช้างเฉิงและ Reichelt (2010) พบว่าตลาดตอบสนองมากขึ้นบวกกับผู้สอบบัญชีเปลี่ยนจาก บริษัท ตรวจสอบขนาดใหญ่ที่บริษัท ตรวจสอบที่ไม่ใหญ่. ลูกค้าคาดหวังที่จะได้รับความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียขอขอบคุณความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขเพราะความเห็นนี้แสดงให้เห็นว่างบการเงินอิสระจาก misstatements วัสดุและการจัดทำขึ้นตามมาตรฐานการบัญชี. ตลาดตอบสนองในเชิงบวกมากขึ้นให้กับ บริษัท ที่ได้รับการเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขกว่าที่อื่น ๆความเห็น การตอบสนองของตลาดในการประกาศหรือการกระทำขององค์กรจะถูกแสดงในราคาหุ้นเปลี่ยนแปลง ราคาตลาดหุ้นเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องซึ่งแสดงให้เห็นปฏิกิริยาของตลาดแบบไดนามิกจนกว่าจะถึงสมดุลใหม่ หลายรายการเช่นราคาต่อกำไรสุทธิ (P / E) และราคาที่จะสำรองอัตราส่วน(P / B) อาจจะกลายเป็นมาตรการทางเลือกของมูลค่าของ บริษัท อื่นที่ไม่ใช่โทบิน Q. วิจัยก่อนหน้านี้พบว่าลักษณะของ บริษัท เช่น บริษัท หรือขนาดของ บริษัท และบริษัท หรือ บริษัท อายุมีผลต่อค่าของ บริษัท Boubaker, Mensi และเหงียน (2008) แสดงให้เห็นว่าขนาดของบริษัท (ลอการิทึมธรรมชาติของสินทรัพย์รวม) บวกค่าส่งผลกระทบต่อ บริษัท ในขณะที่ Loderer และWaelchli (2009) แสดงให้เห็นว่าอายุของ บริษัท ส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ บริษัท การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาผลของการตรวจสอบลักษณะภายนอก (proxied โดยการดำรงตำแหน่งของการตรวจสอบขนาดของ บริษัท ตรวจสอบและแสดงความเห็น) กับมูลค่าของ บริษัท (proxied โดย P / E, P / B, Q และโทบิน) การวิจัยครั้งนี้ใช้สองตัวแปรควบคุมขนาดของ บริษัท และอายุ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

1 . บทนำ
ผู้สอบบัญชีเป็นเอกลักษณ์เช่นเดียวกับอาชีพที่ท้าทาย ซึ่งแตกต่างจากอาชีพอื่น ๆ
, เช่น ทนาย ทนายต้องเสมอในด้านของลูกค้า เพราะลูกค้าจ่าย
ทนายแล้ว ในทางตรงกันข้าม ผู้สอบบัญชีต้องรักษาความเป็นอิสระของพวกเขาจากลูกค้าแม้
แม้ว่าพวกเขาจะจ่ายโดยลูกค้า .
ความเป็นอิสระของวิชาชีพผู้ตรวจสอบบัญชีภายนอกเป็นที่น่าสงสัยดังต่อไปนี้
การชำระหนี้ของบริษัทอาร์เธอร์ แอนเดอร์เซนของยี่ห้อตรวจสอบเนื่องจากการมีส่วนร่วมใน Enron เป็น
ยุบ ก่อนการล่มสลายของ Enron Arthur Andersen เป็นหนึ่งในห้า บริษัท ตรวจสอบและจึงมีความคาดหวังของผู้มีส่วนได้เสีย
เอนสูงในคุณภาพของการตรวจสอบ อย่างไรก็ตาม การตรวจสอบระหว่างอาร์เธอร์แอนเดอร์เซน
ดำรงตำแหน่งนานและ นร สงสัยจะเป็น ราก
สาเหตุของความล้มเหลวของอาเธอร์ แอนเดอร์เซ่น ในการรักษาเอกราชของ Enron จ่ายลูกค้า
. ราคาหุ้นของ Enron เริ่มขึ้น แต่มันก็ลดลงตาม sentiment ตลาดลบ
ใน Enron การทุจริตและความล้มเหลวในการตรวจสอบ ตั้งแต่นั้นมา ซาร์เบนส์ Oxley Act 2001
แนะนำหมุนตรวจสอบผู้สอบบัญชี จะไม่ได้รับอนุญาตให้รับบริการการรับรองปลอด
ในเวลาเดียวกันเป็นบริการตรวจสอบให้กับลูกค้า .
งานตรวจสอบยาวคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อคุณภาพของการตรวจสอบ เพราะมันมีแนวโน้มที่จะ
ผลในครอบครัวความสัมพันธ์ระหว่างลูกค้าและผู้สอบบัญชี และอาจจบลงด้วยการตรวจสอบความล้มเหลว
หรือความไม่รู้ผู้สอบบัญชีเพื่อ misstatements วัสดุ อย่างไรก็ตาม นักวิชาการหลายคน และตรวจสอบ
ผู้ไม่เห็นด้วยกับการตรวจสอบเป็นโซลูชั่นรักษาความเป็นอิสระของผู้สอบบัญชี
และปรับปรุงคุณภาพการตรวจสอบ การกลับมาของผู้ตรวจสอบภายในและ
การสื่อสารที่มีประสิทธิภาพระหว่างผู้ตรวจสอบภายในและภายนอกมีข้อเสนอแนะที่จะเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับ
อิสระผู้สอบบัญชีและคุณภาพของการตรวจสอบ นอกจากนี้ การตรวจสอบเป็น arguably เป็นผล
ในการตรวจสอบไม่มีประสิทธิภาพ เพราะระยะเวลาบัญชีแรกคือช่วงเวลาของความเข้าใจสภาพแวดล้อมทางธุรกิจของลูกค้า ดังนั้น ข้อจำกัดการถือครอง
ผู้สอบบัญชีตรวจสอบจะทำให้ยากที่จะปรับและเข้าใจสิ่งแวดล้อม
ธุรกิจใหม่ในอนาคตใหม่ ลูกค้า แน่นอน ผู้สอบบัญชี selfadjustment
ในคาบแรกของการตรวจสอบมักจะไม่ถูก .
หลังจากที่การชำระหนี้ของอาร์เธอร์ แอนเดอร์เซน ,มี สี่ บริษัท ตรวจสอบใหญ่ พวกเขาเป็นบริษัท PriceWaterhouse Coopers ซึ่งแต่ง
, ( PWC ) , Ernst และหนุ่มแดน klynveld
พีท มาร์วิก goerdeler ( เฮลิโคเนีย ) จำนวนของนักวิจัยเปิดเผยว่า บริษัท ตรวจสอบใหญ่มีคุณภาพตรวจสอบ
สูงเพราะพวกเขามีความแข็งแรงมากขึ้น เพื่อผลในการตรวจสอบคุณภาพสูง
และความน่าเชื่อถือของข้อมูลทางการเงิน ( deangelo , 1981 ; dopuch simunic และ ,1982 ;
titman และ trueman , 1986 ; และบีตตี้ , 1986 ) อย่างไรก็ตาม ชาง เชง และ reichelt
( 2010 ) พบว่าตลาดตอบสนองเชิงบวกมากขึ้นที่จะเปลี่ยนผู้สอบบัญชีจากบริษัทตรวจสอบบัญชีที่ใหญ่ไม่ใหญ่


ลูกค้าตรวจสอบ บริษัท คาดว่าจะได้รับความเห็นชอบและตรวจสอบคุณสมบัติผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย
อาสูรไม่เหมาะสมเพราะตรวจสอบเห็นว่างบการเงินเป็น
ความคิดเห็นฟรีจากวัสดุ misstatements และนำเสนอให้สอดคล้องกับมาตรฐานการบัญชี
ตลาดโต้มี บริษัท ที่ได้รับความคิดเห็นที่ความคิดเห็นอื่น ๆดีกว่า

การตอบสนองของตลาดในการประกาศ หรือการกระทำขององค์กรสะท้อนให้เห็นในราคา
หุ้นมีการเปลี่ยนแปลง ราคาหุ้นในตลาดอย่างต่อเนื่องการเปลี่ยนแปลง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแบบไดนามิก
ปฏิกิริยาจนกว่าพวกเขาจะเข้าถึงสมดุลใหม่หลาย ๆเช่นอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น ( P / E ) และราคา

หนังสืออัตราส่วน ( P / B ) อาจเป็นมาตรการทางเลือกของมูลค่าของ บริษัท อื่นนอกจาก โทบิน ของ Q .
ก่อนหน้านี้พบว่า คุณลักษณะของบริษัท เช่น บริษัท หรือ บริษัท และ บริษัท หรือ บริษัท ขนาด
อายุมีผลต่อมูลค่าของ บริษัท boubaker mensi , และเหงียน ( 2551 ) แสดงให้เห็นว่า
ขนาด ( ลอการิทึมธรรมชาติของสินทรัพย์รวม ) บวกกับมูลค่าของบริษัทและในขณะที่ loderer
waelchli ( 2009 ) แสดงให้เห็นว่า บริษัท อายุ ส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ บริษัท การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาผลของลักษณะ
ตรวจสอบภายนอก ( proxied โดยการครอบครอง การตรวจสอบบัญชี การตรวจสอบ บริษัท ขนาด ,
และความคิดเห็นตรวจสอบ ) มูลค่าของบริษัท ( proxied โดย P / E , P / B , และเขาเป็น Q ) การวิจัยนี้ใช้
สองตัวแปรควบคุมขนาดของบริษัท และอายุ